Ценные бумаги как объект инвестирования
Главная > Реферат >Банковское дело
ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ
ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
Кафедра денег и ценных бумаг
по дисциплине «Инвестиции»
Тема: «Ценные бумаги как объект инвестирования».
Автор курсовой работы Кукушкина Т.Ю.
Научный руководитель Бажанова Г.Е.
Сущность и виды ценных бумаг 5
Инвестиционная привлекательность ценных бумаг 12
Особенности инвестирования в ценные бумаги на российском рынке
ценных бумаг 19
Список использованных источников 27
Инвестирование в ценные бумаги является относительно новым явлением в отечественной экономике. Поскольку в советское время не функционировал финансовый рынок как таковой, не было его важной составляющей — рынка ценных бумаг, то отсутствовали возможности вложений в финансовые инструменты и, прежде всего, в ценные бумаги.
Финансовые инструменты — это различные формы финансовых обязательств, как долгосрочного, так и краткосрочного характера, которые являются предметом купли и продажи на финансовом рынке. К финансовым инструментам обычно относят: ценные бумаги (основные и производные); драгоценные металлы; иностранную валюту; паи и др.
Данная тема, ценные бумаги как объект инвестирования, является очень актуальной, так как значительную долю во вложениях в финансовые инструменты занимают инвестиции в ценные бумаги. Виды ценных бумаг в мире чрезвычайно разнообразны, и их принято подразделять на группы по тому или иному признаку. Ценные бумаги классифицируют по эмитентам, времени обращения, способу выплаты дохода, экономической природе, уровню риска, территориям и т.д.
Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Самым удобным и надежным способом вложения накопленного капитала многие специалисты по праву называют ценные бумаги. Именно они дают возможность при грамотном инвестировании получать сверхприбыль. Кроме того, существует огромное множество финансовых активов, так что проблем с выбором наиболее подходящего варианта быть не должно. Естественно, ценные бумаги как объекты инвестирования подвержены определенным рискам, однако грамотное инвестирование является залогом их минимизации. Ценные бумаги являются важным объектом инвестирования как институциональных, так и частных инвесторов. Как правило, вложения осуществляются не в одну ценную бумагу, а в набор ценных бумаг, который и образует “портфель”, а подобного рода инвестирование называют “портфельным”.
В качестве ценных бумаг признаются только такие права на ресурсы, которые отвечают следующим фундаментальным требованиям: обращаемость, доступность для гражданского оборота, стандартность и серийность, документальность, регулируемость и признание государством, рыночность, ликвидность, риск.
Цель курсовой работы состоит в теоретическом углублении познания ценных бумаг как объекта инвестирования, рассмотрение инвестиционной особенностей различных видов ценных бумаг. Целью данной работы является также анализ основных особенностей инвестирования в ценные бумаги в России на основе сложившейся экономической ситуации.
Достижение поставленных целей курсовой работы предполагает решение следующих задач:
-рассмотреть различные виды ценных бумаг;
-описать основные привлекательные инвестиционные характеристики;
-определить основные тенденции инвестирования в ценные бумаги на российском рынке ценных бумаг.
В первой главе будет рассмотрена теоретическая основа ценных бумаг, приведена их классификацию. Вторая глава посвящена инвестиционной привлекательности ценных бумаг, в чем она заключается и что привлекает инвесторов в данном виде ценных бумаг. Третья глава описывает особенности инвестирования в ценные бумаги непосредственно на российском рынке, какие факторы и как они влияют на данный процесс в России.
Сущность и виды ценных бумаг
Существует множество различных понятий на то, что такое ценная бумага.
В соответствии со ст.142 Гражданского кодекса РФ, «ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении».[1]
В соответствии с «Положением о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в Российской Федерации», утвержденному постановлением Правительства РФ от 28 декабря 1991 г. N 78: «ценная бумага — это денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ».
Классификация ценных бумаг[7, стр.18]:
Ценные бумаги делятся на первичные и производные. В качестве первичных ценных бумаг, выступают акции, облигации, ноты, вексель, депозитные сертификаты и другие инструменты, являющиеся правами на имущество, денежные средства, продукцию, землю и другие первичные ресурсы. Производные ценные бумаги — любые ценные бумаги, удостоверяющие право владельца на покупку или продажу первичных ценных бумаг — акций, облигаций, государственных долговых обязательств. К числу таких бумаг можно отнести опционы, финансовые фьючерсы, подписные права.
Ценные бумаги могут существовать в документарной (бумажной) и бездокументарной (на машинных носителях) форме, быть именными и предъявительскими.
В именных ценных бумагах, к которым, в частности, относятся акции открытых акционерных обществ, указывается имя фактического владельца, а передача прав от одного владельца к другому осуществляется передачей самой ценной бумаги. К именным ценным бумагам относятся именные акции, именные облигации, именные векселя, именные чеки, именные депозитные и сберегательные сертификаты и другие виды, предусмотренные законодательством. Передача права владения ценной бумагой документарной формы осуществляется заменой прежней записи о владельце в Реестре владельцев ценных бумаг на запись о новом владельце. Владельцу документарных ценных бумаг выдается выписка из Реестра владельцев ценных бумаг.
Ценные бумаги подразделяются на два вида: эмиссионные и неэмиссионные. К эмиссионным ценным бумагам относятся акции и облигации. К неэмиссионным — депозитные и сберегательные сертификаты
Ценные бумаги по характеру передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, могут быть предъявительскими, ордерными или именными.
Предъявительская ценная бумага — это такая форма выпускаемых ценных бумаг, которая не позволяет указывать на ней имя владельца. Для подтверждения прав держателя необходимо предъявить бумагу должнику.
Ордерная ценная бумага (например, вексель) характеризуется тем, что права держателя реализуются как предъявлением данной ценной бумаги, так и путем совершения надписей, удостоверяющих ее передачу.
Именная ценная бумага содержит обозначение собственника в тексте документа, тем самым, подтверждая полномочия держателя, как субъекта выраженного в ней права.
По своей экономической природе ценные бумаги подразделяются на:
— долевые ценные бумаги, выражающие отношения совладения (акции);
— долговые обязательства, опосредующие кредитные отношения (облигации, казначейские векселя и т.п.);
— производные фондовые ценности (опционы, варранты, сертификаты и т.п.).
Для инвесторов основное значение имеет классификация ценных бумаг в зависимости от их инвестиционных возможностей. С этой точки зрения, все ценные бумаги условно можно подразделить на три вида[10,стр.27]:
ценные бумаги с фиксированным доходом
производные ценные бумаги
К ценным бумагам с фиксированным доходом относят финансовые средства, которым присущи три свойства:
а) для них вводится определенная дата погашения- день, когда заемщик должен выплатить инвестору, во- первых, занятую сумму, что составляет номинальную стоимость ценной бумаги, и, во- вторых, процент (если он предусмотрен условиями ценной бумаги);
б) они имеют фиксированную или заранее определенную схему выплаты номинала и процентов;
в) как правило, котировка их цены указывается в процентах специальной величины- доходности к погашению.
Существуют различные способы классификации ценных бумаг с фиксированным доходом, однако в самом общем виде они делятся на три категории:
бессрочные (до востребования) депозиты и срочные депозиты;
Ценные бумаги как объект инвестирования
Когда появляется свободная денежная масса, мы думаем, как бы ею распорядиться, куда выгоднее вложить. А ведь деньги, по сути, тоже товар, на который также существует спрос на финансовом рынке, и который может приносить вам дополнительный доход.
Ценные бумаги как объект инвестирования
Вкладывать деньги можно в движимое и недвижимое имущество, ценные бумаги, драгоценные металлы, а также нетрадиционные объекты инвестирования, такие как коллекционные или раритетные произведения искусств, ювелирные украшения, старинные монеты и банкноты, и даже коллекционные вина.
Коллекционные вина как объект инвестирования
Каждый объект вложений отличается от других размером предполагаемого дохода, надежностью, сроком, через который предполагается получить доход. Например, вложения в драгметаллы – очень надежные, но минус их заключается в том, что вкладчик (инвестор) сможет получить доход только в будущей перспективе при условии продажи своего актива по цене более высокой, чем была цена покупки. Разница с покупки/продажи и будет маржой – прибылью. А если вкладываться в нетрадиционные объекты инвестирования, то нужно или хорошо разбираться в покупаемом объекте, или привлекать эксперта к оценке покупаемого экземпляра.
Корпоративные облигации – ценные бумаги
Чаще всего инвесторы вкладывают денежные средства в ценные бумаги, многие из которых приносят реальный доход в сравнительно небольшие сроки.
Виды ценных бумаг
Разберем подробнее виды ценных бумаг, в которые может вложиться инвестор, и выясним, какие из них наиболее оптимальны в отношении цена/надежность/доход.
Ценная бумага – официальный документ, подтверждающий имущественные права ее владельца, типовая форма которого установлена законодательно.
Различают долевые и долговые бумаги.
Классификация ценных бумаг по признаку возвратности средств
Долевые бумаги позволяют инвестору непосредственно участвовать во владении компанией, так как покупая их, инвестор фактически вносит деньги в уставной капитал данной компании.
А долговые ценный бумаги означают, что инвестор передал эмитенту денежные средства во временное пользование, в займы при условии, что после оговоренного срока полезного использования денег, эмитент возместит вкладчику не только номинальную стоимость бумаги, но и заплатит за пользование денежным ресурсом определенное вознаграждение в виде процента от сделки или купонного дохода инвестору.
Структура вложений в долговые ценные бумаги
Долевой бумагой считается акция, эмитентами которых являются акционерные общества. Акции можно приобрести напрямую у эмитентов или через электронные биржи. Они бывают двух видов: обыкновенные и привилегированные. Их основное отличие в том, что обыкновенные акции позволяют участвовать в управлении акционерным обществом, получать дивиденды в зависимости от размера прибыли акционерного общества, а привилегированные акции предоставляют владельцу право первоочередной покупки дополнительно выпущенных акций, первоочередного получения дивидендов независимо от размера прибыли акционерного общества, а также право первоочередного возмещения вложенных средств при банкротстве общества – эмитента.
Преимуществами вложения в акции является их неплохая доходность, а также достаточно высокий спрос в случае их перепродажи. А вот главным недостатком является риск не получить причитающийся доход в виде дивидендов, если акционерное общество продемонстрирует плохие финансовые результаты от хозяйственной деятельности.
Долговой бумагой по определению является облигация. Приобретая этот актив, инвестор оплачивает его номинальную стоимость и получает официальный документ, подтверждающий имущественный права на облигацию. В документе также указывается срок погашения – срок, через который инвестор, обратившись к эмитенту, может получить гарантированное возмещение номинальной стоимости облигации, а также купонный доход. Купонным доходом называется прибыль, вознаграждение инвестора за пользование предоставленными денежными средствами.
Надежность и доходность облигаций дифференцирована по эмитентам. Если вы приобретаете облигации у какой – либо фирмы, предприятия, корпорации, то они в таком случае называются корпоративными, обладают высокой доходностью, но и наиболее рискованные. Если же эмитентом приобретаемых облигаций является государство или муниципальное образование, то такие бумаги считаются самыми надежными, гарантируется их своевременное погашение, но одновременно являются и самыми низкодоходными.
Расчет амортизированной стоимости облигации (ФА)
Вексель также является долговой ценной бумагой, гарантирующей лицу, купившему вексель, возврат вложенных средств лицом, продавшим вексель через промежуток времени, оговоренный в векселе, в назначенном месте. Эта бумага бывает простой или переводной. Простая предполагает возврат средств только лицу, оформившему вексель, а переводная позволяет назначить получателем любое другое лицо посредством передаточной надписи.
Получить доход по векселю можно лишь в том случае, если в нем указан предполагаемый процент дохода. Вексель является достаточно надежным активом, но не всегда позволяет извлечь выгоду от его приобретения.
Также достаточно надежным является вложение в паевой инвестиционный фонд. Приобретая пай, вкладчик получает документарное подтверждение о вложении определенной суммы, в котором также оговариваются условия, сроки предоставления денежных ресурсов и доход, который вложение будет приносить инвестору. Этот вид вложения оптимален для начинающих инвесторов, которые не могут определиться, куда лучше вложить средства. Специалисты фонда, аккумулируя денежную массу, самостоятельно распределяют их, вкладываясь в различные активы, выплачивают определенную долю с дохода по активу вкладчику и оставшуюся прибыль оставляют себе.
Паевые инвестиционные фонды (ПИФы)
Инвесторы, оформленные в качестве юридических лиц, могут вкладывать деньги в коммерческие банки, получая депозитную расписку. Она гарантирует, что сумма, предоставленная вкладчиком в свободное пользование банком, будет возвращена ему через оговоренный срок, с условием, что вложенная сумма будет увеличена на процент, указанный в расписке. Надежность данного вида вложения напрямую зависит от показателей финансово – хозяйственной деятельности банка, ликвидности его активов и срока существования.
Паевые инвестиционные фонды (ПИФы)
Что касается возможности инвестиционного сотрудничества физических лиц и коммерческого банка, то для такого рода отношений и предназначен сберегательный сертификат. Он подтверждает, что физическое лицо – вкладчик предоставил в пользование коммерческим банком денежные ресурсы на оговоренный срок, и гарантирует возврат вкладчику вложенных денежных средств в сумме, увеличенной на обязательный процент по вкладу. Сберегательный сертификат является достаточно надежной ценной бумагой, он позволяет не только физическому лицу получить дополнительный доход, но и предоставляет банку временно свободные денежные ресурсы, на которых банк тоже может заработать.
Депозитарная расписка также является долговой ценной бумагой. Распиской оформляются отношения между инвестором и иностранным депозитарием по поводу имущественных прав на какой- либо иностранный актив. Различают американскую, глобальную и российскую депозитарную расписку. Инвестор может напрямую приобрести расписку в иностранном банке – кастодиани, а может обратиться за помощью к специалистам – финансовым брокерам, чтобы они помогли инвестору совершить сделку.
Классификация депозитарных расписок
И в завершении необходимо сказать немного слов о фьючерсных и опционных контрактах.
Это своеобразные договоры на будущие поставки определенного актива по цене и срокам, указанным в контактах. Например, инвестор узнает об эмиссии дополнительных акций и желает приобрести некоторую их долю, но только по той цене, что была в момент покупки. А потом он может продать или сам контракт, или актив по контракту в случае, если цена возрастет и инвестор получит прибыль.
Ценные бумаги как объект инвестирования
Согласно Гражданскому кодексу Российской Федерации, ценная бумага — это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.
Для инвесторов основное значение имеет классификация ценных бумаг в зависимости от их инвестиционных возможностей. С этой точки зрения, все ценные бумаги условно можно подразделить на три вида:
• ценные бумаги с фиксированным доходом;
• акции;
• производные ценные бумаги.
К ценным бумагам с фиксированным доходом относят финансовые средства, которым присущи три свойства:
а) для них вводится определенная дата погашения — день, когда заемщик должен выплатить инвестору, во-первых, занятую сумму, что составляет номинальную стоимость ценной бумаги, и, во-вторых, процент (если он предусмотрен условиями выпуска ценной бумаги);
б) они имеют фиксированную или заранее определенную схему выплаты номинала и процентов;
в) как правило, котировка их цены указывается в процентах специальной величины — доходности к погашению.
Существуют различные способы классификации ценных бумаг с фиксированным доходом, однако в самом общем виде они делятся на три категории:
1) бессрочные (до востребования) депозиты и срочные депозиты;
2) ценные бумаги денежного рынка;
3) облигации.
Облигациями называются ценные бумаги с фиксированным доходом, по которым эмитент обязуется выплачивать владельцу облигации по определенной схеме сумму процента и, кроме того, в день погашения — номинал облигации. Существуют два основных отличия облигаций от ценных бумаг денежного рынка. Во-первых, практически все облигации продаются по номиналу с последующей выплатой процента. Во-вторых, срок погашения облигаций превышает год и может иметь протяженность в несколько десятков лет.
В зависимости от типа их эмитента облигации подразделяются на:
• государственные — эмитентом является государство (в России -в лице Министерства финансов);
• облигации государственных учреждений (в лице министерств и ведомств);
• муниципальные — эмитентом являются местные органы власти.
• корпоративные — эмитентом являются юридические лица (чаще открытые акционерные общества;
• иностранные — эмитентом являются правительственные учреждения и корпорации других стран.
Акция — это ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом и закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибегли акционерного общества (АО) в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации.
Существует два принципиальных отличия акций от ценных бумаг с фиксированным доходом:
• дивиденд зависит от чистой прибыли АО и теоретически может вообще не выплачиваться, может возрастать или уменьшаться. Выплаты же по облигации фиксированы по величине и носят обязательный характер — эмитент обязан осуществлять их вне зависимости от того, имеет ли он прибыль или убыток;
• для акций не устанавливается никакого срока погашения.
Акции делят на две группы — привилегированные акции и обьшновенные акции. Привилегированные акции сочетают в себе отдельные черты и акций, и облигаций.
Обыкновенные акции предоставляют инвестору два важных права:
• право голоса — позволяет владельцу обыкновенной акции принимать участие в собрании акционеров, избирать руководящие органы корпорации, вместе с остальными акционерами определять экономическую политику фирмы;
• преимущественное право — дает возможность акционеру сохранять его долю в общем объеме выпущенных акций.
К производным ценным бумагам относят такие финансовые средства, чья стоимость зависит от стоимости других средств, называемых базовыми (основными). Самым распространенным типом базовых средств являются обыкновенные акции. Наиболее распространенными производными ценными бумагами являются опционы и финансовые фьючерсы.
Опционы бывают двух видов — опцион на покупку (колл опцион) — и опцион на продажу (пут опцион).
Опцион на покупку — это ценная бумага, дающая ее владельцу право (но не накладывающая обязательство) купить определенное количество какой-либо ценной бумаги по оговоренной заранее цене — так называемой цене реализации в течение установленного периода времени. Инвестор, продавший опцион на покупку, обязан продать указанные в опционе ценные бумаги по цене реализации (в случае реализации опциона инвестором, купившим данный опцион).
Опцион на продажу — это ценная бумага, дающая его владельцу право (также без обязательств) продать определенное количество какой-то ценной бумаги по оговоренной цене в течение установленного промежутка времени. Инвестор, продавший опцион на продажу, обязан купить ценные бумаги по цене реализации.
Фьючерсные контракты представляют соглашение купить или продать определенное количество оговоренного товара в обусловленном месте по заранее установленной цене. Фьючерсный контракт похож на опцион с той существенной разницей, что при совершении фьючерсной сделки и продавец, и покупатель обязаны выполнить взятые обязательства.
Инвестиционная привлекательность ценных бумаг оценивается по определенному набору критериальных показателей. Последние позволяют выявить приемлемость объектов для инвестирования и сравнить его с альтернативными вариантами.
Инвестиционная привлекательность ценных бумаг зависит от их вида. Так, инвестиционные качества акций в основном связаны с возможным ростом их курсовой стоимости, получением дивидендов и обеспечением имущественных и неимущественных прав. Инвестиционная привлекательность облигаций обусловлена их надежностью. Как правило, доход по этим ценным бумагам ниже, чем по акциям, но он более стабилен. Инвестиционная привлекательность опционов и фьючерсов определяется возможностью получения очень высоких доходов, а также использованием этих инструментов при хеджировании рисков.
В целом, критериями, которые предопределяют инвестиционную привлекательность ценных бумаг являются:
• безопасность вложений — защищенность от резких колебаний на рынке ценных бумаг и стабильность получения дохода;
• доходность вложений — зависит от роста курсовой стоимости и возможности получения дополнительных доходов (в виде дивидендов и купонных выплат);
• ликвидность ценных бумаг — возможность быстрой реализации ценных бумаг и превращения их в деньги без существенных потерь для инвестора.
Источники: http://works.doklad.ru/view/6f4pF76k7tk.html, http://bank-explorer.ru/finansy/investicii/cennye-bumagi-kak-obekt-investirovaniya.html, http://psyera.ru/5852/cennye-bumagi-kak-obekt-investirovaniya
Источник: