Экономические показатели отдача от инвестиций

Экономическая эффективность инвестиций

Расчеты экономической эффективности инвестиций необходимы при сопоставлении вариантов инвестирования, при определении оптимального размера инвестиций в нововведениях, при выборе различных направлений воспроизводства основных фондов.

Определяется общая экономическая эффективность как отношение полученного эффекта к инвестициям, вызвавшим этот эффект. При этом затраты и результаты определяются с учетом фактора времени. На отдельном предприятии или фирме эффект инвестиций определяется вызванным ими приростом прибыли.

Общая экономическая эффективность инвестиций рассчитывается:

а) по народному хозяйству РФ и субъектам Федерации, — как отношение прироста произведенного национального дохода в сопоставляемых ценах D к производственным инвестициям по всем источникам финансирования К, вызвавшим этот прирост:

Величина Энх. сопоставляется с нормативом эффективности капитальных вложений Е, и если Энх > Е, то рассматриваемые вложения признаются эффективными;

б) по отдельному действующему предприятию, а также формам воспроизводства основных фондов — как соотношение прироста прибыли к инвестициям:

где Дpr — прирост прибыли (снижение себестоимости), вызванный капитальными вложениями. Если ЭПП > ЕП, (норматива капвложений по предприятиям), то они признаются эффективными.

в) по вновь строящемуся предприятию (фирме), цеху, объекту показатель эффективности ЭП определяется как отношение планируемой прибыли к величине инвестиций:

где Q — годовой выпуск продукции в ценах предприятия;

С — себестоимость годового выпуска после полного освоения мощностей. Если ЭП > ЕП, то новое строительство эффективно.

Также определяется срок окупаемости соответственно по приросту прибыли:

Прирост прибыли определяется как разность величины прибыли по конечным годам предшествующего и инвестиционного периода.

Кроме того, в состав системы оценки эффективности инвестиций входят следующие показатели: производительность труда, фондоотдача, себестоимость продукции, материалоемкость и энергоемкость продукции.

Отдельно анализируется продолжительность инвестиционного процесса и показатели, характеризующие социальный эффект. При определении эффективности инвестиций необходимо учитывать разрыв во времени (лаг) между капитальными вложениями и получением эффекта.

Выбор вариантов инвестирования (сравнительная эффективность) можно проводить, используя систему показателей ранее приведенных затрат:

где С — текущие затраты (себестоимость) по варианту;

К — капитальные вложения по варианту;

Е — нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений.

Для выбора наиболее эффективного варианта определяется экономическая эффективность сравниваемых объемов инвестиций по минимуму приведенных затрат. Затем проводится расчет общей экономической эффективности предварительно выбранного варианта инвестиций.

Финансовая эффективность инвестиций. Она отражает финансовые последствия реализации проекта для всех участников инвестиционного процесса. Здесь рассматриваются следующие элементы:

  • — затраты в виде частных инвестиций;
  • — денежные поступления от деятельности фирмы;
  • — экономический цикл инвестиций, т. е. период времени, в течение которого ожидаются денежные поступления.
Читайте также  Инвестиции организации сущность виды структура

Денежные поступления, скорректированные на величину налоговых и других обязательных платежей, сопоставляются с инвестиционными расходами в течение экономического цикла инвестиций.

Любым инвестициям свойствен риск из-за высокой неопределенности будущих условий инвестирования. Существуют несколько видов рисков по объекту инвестирования.

Рыночный риск определен возможностью потери капитала в связи с движением спроса и предложения на продукцию и цен на факторы производства.

Бизнес-риск выражается в достоверности экономической оценки эффективности инвестиций и, в частности, длительности инвестиционного периода.

Финансовый риск связан со снижением показателей способности денег и обесценивания активов в период инвестирования и коммерческой реализации. Отсюда возникает необходимость проработки финансового профиля инвестиционного проекта.

Расчет и экономическая оценка инвестиций, что такое инвестиционная эффективность

Перед началом инвестирования, должен быть произведен квалифицированный расчет всех показателей, которые позволят прояснить ситуацию, оценить риски, доходность, эффективность.

Расчет специальных финансовых показателей при формировании крупномасштабного проекта инвестирования или приобретению, к примеру, акций компании, позволяет оценить эффективность и отдачу от финансирования. А именно, что наиболее важно для любого инвестора — определить прибыльность вложенного в компанию капитала.

Экономическая оценка инвестиций

Важным этапом экономической оценки инвестиций выступает экономико-математическое моделирование. Данное моделирование позволяет построить модель будущего проекта и оценить его.

Изначально происходит построение многоплановой модели, с учетом любого возможного влияния на нее, которая постоянно упрощается и, в итоге, продолжает содержать в себе лишь наиболее значимые факторы. В этом случае, достаточно легко определить рентабельность, сроки и уровень риска проекта, а в дальнейшем сопоставить их с требованиями потенциального инвестора.

Инвестиционная эффективность

Инвестиционная эффективность — показатель, который определяет по сути то, насколько будут эффективными инвестиции в той или иной конкретной ситуации. Он является ключевым в ходе решения о вложении капитала в определенный проект, т.к. позволяет понять, покроют ли доходы от реализованного проекта предстоящие или текущие расходы. А ведь это — именно то, что должно, прежде всего, интересовать любого инвестора.

Инвестиционная эффективность бывает трех типов: финансовая (она же коммерческая), экономическая и бюджетная.

Так, коммерческая эффективность показывает непосредственную привлекательность проекта для массы инвесторов, бюджетная определяет то, как реализация проекта скажется на местном, региональном и федеральном бюджете. Третья, экономическая эффективность инвестиций, же представляет собой учет всех затрат и расходов и их соотношение с результатами.

Определенную роль играет еще и социально-экономическая инвестиционная эффективность, куда входят, во-первых, разные социальные последствия реализации проекта, во-вторых, расходы на проведение разного рода социальных мероприятий, а также на охрану окружающей среды и другие аналогичные нужды.

Читайте также  Бизнес идей малого бизнеса на дому

При оценке общей инвестиционной эффективности внимание экспертов обычно обращается на каждый из описанных выше аспектов.

Все показатели затрат и показатели инвестиционной эффективности обычно оценивают в рамках расчетного периода, длительность которого определяется продолжительностью и условиями развития и реализации самого проекта.

В Российской Федерации для расчета эффективности инвестиций для того или иного проекта, как правило, используется специальная методика ЮНИДО, в соответствии с которой существуют и активно используются соответствующие рекомендации оценки эффективности тех или иных проектов.

Что касается самой методики расчета и оценки инвестиционной эффективности, то на первых порах (в момент отбора для финансирования) применяются т.н. «упрощенные» методы», далее же используются методы, которые связаны с учетом всевозможных изменений с течением времени.

Самый популярный материал месяца: до 300 тысяч без процентов до 1 года, но только на покупки — расскажу, где взять.

22.2. Экономическая эффективность инвестиций

Экономическая эффективность инвестиций определяется при сопоставлении полученного эффекта с величиной вложений. В за­висимости от целей анализа определяют общую (абсолютную) или сравнительную экономическую эффективность капитальных вло­жений.

Общую экономическую эффективность капитальных вложений рассчитывают для оценки целесообразности их осуществления. Показателями общей экономической эффективности служат ко­эффициент эффективности капитальных вложений, срок окупае­мости капитальных вложений, строительный лаг и лаг освоения.

Коэффициент общей экономической эффективности капиталь­ных вложений (капиталоотдача) — это отношение прироста при­были (чистой продукции, чистого дохода) к вызвавшим этот при­рост капиталовложениям:

где Э — коэффициент обшей экономической эффективности капитальных вложений; ДП (ЧП, ЧД) — прирост прибыли (чистой продукции, чистого дохода), руб.; К — капитальные вложения, руб.

Срок окупаемости капитальных вложений (Т0) — показатель, об­ратный коэффициенту общей эффективности, рассчитывается по формуле

Капитальные вложения обоснованы в том случае, если коэф­фициент общей эффективности равен или превышает значение нормативного коэффициента эффективности капитальных вложе­ний.

Сравнительная экономическая эффективность капитальных вложений определяется при сравнении нескольких вариантов хо­зяйственных решений, в результате чего выбирается наиболее эф­фективный вариант.

Показателем сравнительной экономической эффективности капитальныхвложений служат приведенные затраты (П3), которые представляют собой сумму текущих производственных затрат (се­бестоимости) и капитальных вложений, приведенных к одинако­вой размерности через нормативный коэффициент сравнительной эффективности: П3 = С,- + Ен К,- -> min,

Экономически целесообразным считается вариант, который обеспечивает минимум приведенных затрат.

с помошью которого уравни-

где ДС — настоящая стоимость (текущая дисконтированная стоимость); г — норма дисконта; п — число лет, за которое суммируется доход (время, через которое бу­дет получена БС).

Читайте также  Уникальные идеи для бизнес проекта

Однако прямое сравнение инвестиций и доходов в условиях рыночной экономики дает несколько искаженные результаты, так как эти стоимости разнесены во времени на несколько лет. На­пример, отдача от капитальных вложений на закладку плодового сада начнет поступать лишь спустя 5—8 лет после осуществления основных расходов на посадку и уход за молодыми насаждениями. Следовательно, эти деньги будут получены в будущем, а капиталь­ные вложения на закладку сада осуществляются в настоящее вре­мя. Поэтому величина доходов от инвестиций должна быть оцене­на на настоящий момент времени, т. е. «приведена» к стоимости денег на момент осуществления капитальных вложений.

Доходы (и вообще любые другие стоимости), которые будут по­лучены в будущем, имеют в настоящий момент времени стоимость меньшую, чем их номинальная ожидаемая величина. Сопоставить «живые» деньги с деньгами в будущем позволяет специальный экономический прием, называемый дисконтированием.

Формулы для расчета дисконтированных стоимостей доста­точно просты. Учитывая процент на вложенный капитал при бан­ковской ставке 10%, мы можем рассчитывать на то, что 100 руб., положенные в банк сейчас, должны вернуться через год с прира­щением 10 руб. Иными словами, 110 руб., которые мы ожидаем получить через год, в текущий момент равны 100 руб. [100руб. ■ (1+0,1)= ПО]. Через два года получим: 100руб. (1 + 0,1) 2 = 121 руб. и т. д. Следовательно, будущую денежную сумму БС можно рассчитать по формуле

ваются настоящие и будущие стоимости, называют коэффициен­том дисконтирования. Его расчет с помощью формул трудоемок, поэтому для удобства его применения разработаны дисконтные таблицы, в которых приведены значения коэффициентов дискон-

Если инвестиции (И) растянуты во времени, т. е. осуществля­ются в течение нескольких лет, то необходимо дисконтировать также и величину инвестиции:

Основные показатели, позволяющие оценить эффективность инвестиций, строятся на базе текущей дисконтированной стоимо­сти. Рассмотрим эти показатели более подробно.

Чистая дисконтированная стоимость — показатель, основан­ный на сопоставлении исходных инвестиций с обшей суммой дис­контированных денежных поступлений от них.

Допустим, имеется прогноз, что инвестиция будет «генериро­вать» в течение п лет, годовые доходы составят Дь Д2, . Д„. Общая сумма дисконтированных доходов (текущая дисконтированная стоимость)

Если сравнить эту величину с первоначальными инвестициями (И), получится формула расчета чистой дисконтированной сто­имости:

Очевидно, что если ЧДС>0, то инвестиции принесуг эконо­мический эффект; если ЧДС АК, то инвестиции эффективны; для их финанси­рования можно использовать источники более дорогие, чем те, которыми предприятие обычно пользуется. Верхний же допусти­мый предел стоимости денег для конкретного проекта определяет­ся величиной ВНР;

Источники: http://studwood.ru/1310715/ekonomika/ekonomicheskaya_effektivnost_investitsiy, http://kudavlozitdengi.adne.info/raschet-i-ekonomicheskaya-otsenka-investitsiy/, http://studfiles.net/preview/1840424/page:6/

Источник: invest-4you.ru

Правовой вопрос