Факторы, влияющие на инвестиции
Лекция
Понятие и факторы инвестиций. Модель «сбережения — инвестиции» (I — S).
Вторая составляющая совокупных расходов (Y = С+ I + G + Хn) — инвестиционные расходы, которые как правило, составляют около 20% от общего объема совокупного спроса, т.е. значительно меньше расходов на потребление. Однако, поскольку от их размера зависят колебания деловой активности не только в текущем периоде, но и темпы экономического роста в будущем, значение инвестиций трудно переоценить.
Инвестиционные расходы — денежные вложения, увеличивающие объем инвестиционных (производительных) товаров.
Инвестиционные расходы могут быть направлены как на увеличение объема капитала предприятия, так и на сохранение этого объема на прежнем уровне. Соответственно принято различать чистые и валовые инвестиции.
Чистые инвестиции (инвестиции нетто) равны увеличению объема капитала, обеспечивающему прирост производства.
Валовые инвестиции (инвестиции брутто), равные чистым инвестициям плюс расходы на замещение старого капитала (сумма амортизационных отчислений, соответствующих потреблению (износу) основного капитала).
Различают следующие направления вложений инвестиционных средств:
— производственные инвестиции (оборудование, здания, сооружения);
— инвестиции в товарно-материальные запасы (ТМЗ) (незавершенное производство, сырье, материалы, готовые изделия);
— инвестиции в жилищное строительство.
Следует различать автономные инвестиции, определяемые внешними факторами, их величина не зависит от национального дохода, и стимулируемые (производные, индуцированные) инвестиции, величина которых зависит от колебаний совокупного дохода (У).
Зависимость инвестиций от совокупного дохода (Y) есть функция инвестиций (I), (на рисунке ниже).
Рис14.1. Функция инвестиций.
Объясняется зависимость тем, что рост ВВП ведет к увеличению предпринимательской прибыли и появлению стимулируемых (индуцированных) инвестиций.
Теории, объясняющие динамику инвестиционного спроса и логику принятия инвестиционных решений:
— неоклассическая концепция, связывающая уровень инвестиций с предельным продуктом капитала, ставкой процента и правилами налогообложения;
— кейнсианская концепция, в которой формирование инвестиционного спроса обусловлено оценкой инвестиционных проектов на основе дисконтирования, исходя из критерия доходности на вложенный капитал;
— модели инвестиций в жилищное строительство;
— g-теория Дж. Тобина, связывающая объемы инвестиций с колебаниями на рынке ценных бумаг;
— теории, основанные на рационировании кредита и другие.
Если при характеристике потребительских расходов отмечается их относительная устойчивость, особенно в долгосрочном периоде, то инвестиционные расходы отличает изменчивость и динамичность.
Инвестиционный спрос (I) — объем спроса инвесторов на заемные средства. Функция инвестиционного спроса отражает зависимость объема инвестиций от ставки процента (на рисунке ниже), которую инвестор сопоставляет с ожидаемой нормой прибыли. Кривая инвестиционного спроса показывает динамику объема инвестиций при изменении ставки процента.
Рис 14.2. Изменение инвестиционного спроса.
Реальную ставку процента и ожидаемую норму прибыли можно отнести к основным факторам, влияющим на объем инвестиций. Другие факторы:
— ожидаемый спрос на продукцию;
— налоги на предпринимательскую деятельность;
— изменения в технологии производства;
— динамика совокупного дохода;
Фактические инвестиции могут включать в себя: запланированные инвестиции (инвестиционный спрос предпринимателей) и незапланированные инвестиции (инвестиционный спрос не равен планируемым сбережениям; изменяются товарно-материальные запасы).
Модель «сбережения — инвестиции» (I — S).
Наряду с моделью «доходы—расходы» для определения равновесного объема производства можно использовать макроэкономическую модель «сбережения — инвестиции».
Если не принимать во внимание вмешательство государства и внешнюю торговлю, то и инвестиции (I), и сбережения (S) можно рассматривать как разницу между доходом (Y) и потреблением (С). Поскольку I=Y-С и S=Y-С, то I=S. На рисунке ниже приводится графическая интерпретация этого условия.
При объеме производства (У3), который больше равновесного выпуска (У), превышение уровня сбережений, ожидаемого производителями, означает сокращение потребления и как следствие — снижение фирмами производства (выпуска продукции) и накопление товарно-материальных запасов. Аналогично нестабильной будет и противоположная ситуация.
Рис14.3. Условие I = S
На практике это означает, что для поддержания нормального функционирования экономики необходимо иметь механизм, который бы аккумулировал сбережения и направлял их на инвестиционные цели, способствуя тем самым достижению одного из важнейших условий макроэкономического равновесия — равенства между ключевыми экономическими параметрами: инвестициями и сбережениями: (I=S). Эту задачу призваны выполнять финансовые структуры (институциональные инвесторы), входящие в денежно-кредитную систему общества.
Кривая зависимости инвестиционного спроса от ставки процента показывает динамику объема инвестиций от ставки процента. За увеличением ставки процента следует сокращение планируемых инвестиции, что приводит к смещению графика планируемых затрат в модели «кейнсианский крест» (рис14.4. ниже) и, как следствие, уменьшению уровня национального дохода от Y1, к Y
Рис14.4. Формирование кривой IS
Используя функцию инвестиций и модель «кейнсианский крест», мы можем показать, как изменяется совокупный доход при изменении ставки процента. Эту зависимость отражает кривая IS. Поскольку равновесный уровень дохода означает соблюдение условия I=S, можно утверждать, что кривая IS показывает различные сочетания между процентной ставкой и совокупным доходом при равенстве между сбережениями и инвестициями, т.е. при равновесном состоянии товарных рынков. Во всех точках выше кривой IS объем запланированных расходов меньше совокупного дохода, т.е. имеет место перепроизводство товаров и услуг. Для всех точек ниже кривой IS характерен дефицит на рынках товаров и услуг.
46.8.209.61 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.
Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)
очень нужно
Факторы, влияющие на норму прибыли
Каждый предприниматель хочет получить как можно больший доход. Для этого он должен вложить капитал в наиболее прибыльное дело. Сориентироваться ему поможет показатель нормы прибыли. Она показывает степень доходности предприятия, степень возрастания капитала. Норма прибыли позволяет определить рентабельность предприятия – уровень отдачи затрат, степень использования средств в процессе производства и реализации продукции. Норма прибыли – регулятор капиталовложений (инвестиций).
Норма прибыли – это относительная величина, которая определяется как отношение прибавочной стоимости к авансированному капиталу, выраженное в процентах.
,
где: p’ – норма прибыли
m – прибавочная стоимость
C + V – авансированный капитал
Абсолютной величиной является масса прибыли. Она обозначается латинской буквой Ри зависит от двух факторов: нормы прибыли и величины авансированного капитала.
Сегодня прибыли крупных предпринимателей составляют огромные суммы. В мире растет число миллионеров и миллиардеров. Больше всего миллионеров в США, Великобритании, Китае; миллиардеров – в США, Германии, России. Сумма прибыли пяти миллиардеров Украины за год почти равна годовому бюджету страны.
Величина нормы прибыли зависит от нескольких факторов:
1. норма прибыли тем выше, чем больше норма прибавочной стоимости;
2. чем с большей скоростью оборачивается капитал, тем выше норма прибыли;
3. чем ниже органическое строение капитала (соотношение постоянного и переменного капитала), тем выше норма прибыли;
4. чем экономнее используется постоянный капитал, тем выше норма прибыли.
Эти факторы по-разному действуют в разных отраслях производства. Есть высокорентабельные (высокодоходные) и малорентабельные отрасли экономики.
Захочет ли кто-то вкладывать свои капиталы в малодоходные отрасли?
Возникает противоречие между желанием всех предпринимателей получать высокую прибыль и разной нормой прибыли в разных отраслях.
Это противоречие может быть разрешено лишь в случае, если равные по величине капиталы станут давать равную прибыль, независимо от того, куда они будут вложены. Это противоречие разрешается через механизм конкурентной борьбы.
studopedia.org — Студопедия.Орг — 2014-2019 год. Студопедия не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования (0.001 с) .
Факторы влияющие на инвестиции норма прибыли
Факторы, влияющие на динамику инвестиций
Факторами, влияющими на величину инвестиций, являются:
— ожидаемая норма прибыли, которую инвестор рассчитывает получить от расхолов на эти инвестиции;
Процесс инвестирования зависит от такого важного фактора, как ожидаемая норма прибыли, или рентабельность предполагаемых капиталовложений. Если эта рентабельность, по мнению инвестора, слишком низка, то вложения не будут осуществлены. Кроме того, инвестор при выработке решений всегда учитывает альтернативные возможности капиталовложений и решающим здесь будет уровень процентной ставки. Инвестор может вложить средства в строительство нового предприятия или разместить их в банке. Если норма процента оказывается выше ожидаемой нормы прибыли, то инвестиции не будут осуществлены, и, наоборот, если норма процента ниже ожидаемой нормы прибыли, будут осуществляться капиталовложения.
Ставка процента — это цена, которую необходимо заплатить, чтобы занять денежный капитал, необходимый для приобретения реального капитала. При этом инвестирование будет прибыльным только при условии, что ожидаемая норма чистой прибыли от Инвестиций превышает ставку процента. Существенную роль впринятии инвестиционных решений играет не номинальная, а именно реальная ставка процента, равная разности номинальной ставки и уровня инфляции. Инфляция самым существенным образом влияет на инвестиционную деятельность, которая в свою очередь зависит от состояния экономики: при стабилизации и подъеме экономики она снижается. При этом следует иметь в виду, что с процессом инфляции тесно связана ставка банковского кредита.
Известно, что кривая спроса на инвестиции зависит от ставки банковского процента и ожидаемой нормы чистой прибыли от вложенныхинвестиций.
Рисунок 1 — Зависимость спроса на инвестиции от ожидаемой нормы прибыли
На рисунке 1 видно, что чем выше ставка банковского процента, тем ниже спрос на инвестиции; такая же связь существует между спросом на инвестиции и ожидаемой нормой чистой прибыли. Выгодно вкладывать инвестиции в том случае, если норма чистой прибыли превышает ставку банковского процента. И наоборот, если ставка процента превышает ожидаемую норму чистой прибыли, инвестиции невыгодны.
В условиях инфляции, особенно гиперинфляции, когда банковский процент за кредит очень высокий, инвестиции для предприятия будут выгодны только в том случае, если ожидаемая норма прибыли будет выше этого банковского процента, но такие проекты наити очень трудно. Очевидно, что гиперинфляция является самым существенным тормозом для оживления инвестиционной деятельности. Финансовая стабилизация, как свидетельствует мировой опыт, наступает когда годовой рост цен не превышает 40 %, а среднемесячный — 2,8 %. Если он выше, инвестиции в производство резко сокращаются. При высокой ставке процента будут осуществляться лишь самые выгодные инвестиции, обеспечивающие высокую норму прибыли, а значит, уровень инвестиций будет небольшим; при снижении ставки процента становятся выгодными инвестиции, обеспечивающие более низкую норму прибыли, и уровень инвестиций возрастает.[3, с.9-10]
Источники: http://studopedia.ru/3_162835_faktori-vliyayushchie-na-investitsii.html, http://studopedia.org/7-172088.html, http://studbooks.net/1991655/ekonomika/faktory_vliyayuschie_dinamiku_investitsiy
Источник: