Инвестиции на поддержание и развитие

Лекция № инвестиции и инвестиционная деятельность

Инвестиции: сущность, состав, классификация инвестиций

Источники формирования инвестиций

Инвестиционная деятельность предприятия

Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов

Инвестиции: сущность, состав, классификация инвестиций

Экономическое развитие общества в целом и благополучие каждого человека определяется в конечном итоге успехами в осу­ществлении инвестиционных проектов. Инвестиции – это вложения капитала в любом виде в объекты предпринимательской или иной деятельности с целью получения прибыли и (или) другого результата. Инвестиции предприятия обеспечивают простое и расширенное воспроизводство капитала, создание новых рабочих мест, прирост зарплаты и покупательской способности населения, приток налогов в государственный и местный бюджет. Инвестиции несут в себе риск. Если прогноз прибыльности не подтвердится, то это грозит потерей вложенных в дело средств.

С экономической точки зрения инвестиции рассматриваются как накопление основного и оборотного капитала. С финансовой точки зрения инвестиции — это замораживание ресурсов с целью получения доходов в будущем периоде. С бухгалтерской точки зрения инвестиции — это объединение произведенных капи­тальных затрат в одну или несколько статей активов и пассивов баланса.

Классификация инвестиций проводится по следующей схеме (рис. 1).

Относительно объекта приложения инвестиции делятся на:

реальные (инвестиции в имущество), которые непосредственно участвуют в производственном процессе, то есть это вложения средств в производство;

В современных условиях основу инвестиционной деятельности большинства предприятий составляет реальное инвестирование, то есть вложение капитала в объекты инвестирования, непосредственно связанные с производственно-коммерческой деятельностью. Это направление инвестиционной деятельности позволяет предприятию развиваться наиболее высокими темпами, осваивать новые виды продукции и повышать ее качество, проникать на новые рынки и, в конце концов, позволяет достигнуть стратегических целей в долгосрочном плане.

Самыми основными формами реального инвестирования, как направления инвестиционной деятельности предприятия сегодня являются:

Приобретение целостных имущественных комплексов. Эту инвестиционную операцию осуществляют крупные предприятия для обеспечения отраслевой, товарной или региональной диверсификации деятельности. Такая форма обеспечивает возрастание совокупной стоимости активов обоих предприятий за счет возможностей более эффективного использования их общего финансового потенциала, взаимодополнение технологий и номенклатуры выпускаемой продукции, совместного использования сбытовой сети и снижения уровня общих затрат.

Новое строительство, представляющее собой инвестиционную операцию, связанную со строительством нового объекта с законченным технологическим циклом по индивидуальному или типовому проекту. Такая форма эффективна при кардинальном увеличении объемов производственной деятельности в предстоящем периоде, при отраслевой, товарной или региональной диверсификации.

Реконструкция, которая связана с существенным преобразованием всего производственного процесса на основе современных научно-технических достижений. Эта форма осуществляется в соответствии с комплексным планом реконструкции предприятия и направлена на радикальное увеличение его производственного потенциала, существенное повышение качества выпускаемой продукции, внедрение ресурсосберегающих технологий. В процессе реконструкции может осуществляться расширение отдельных производственных зданий и помещений, строительство новых зданий и сооружений того же назначения, что и ликвидируемые (их эксплуатация при этом по техническим или экономическим причинам нецелесообразна).

Модернизация. Она связана с совершенствованием активной части основных производственных фондов в состояние, которое соответствует современному уровню осуществления технологических процессов. Модернизация проводится путем конструктивных изменений основного парка машин, механизмов, оборудования, используемых в производственной деятельности предприятия.

Обновление отдельных видов оборудования, связанное с заменой (из-за физического износа) или дополнением (из-за необходимости роста производительности труда и объемов выпуска) имеющегося оборудования новыми его видами, не меняющими общей схемы осуществления технологического процесса. Можно сказать, что обновление характеризует, в основном, процесс простого воспроизводства активной части основных средств.

Инновационное инвестирование с целью введения инноваций в деятельность предприятия. Оно направлено на использование в деятельности предприятия новых научных и технологических знаний для достижения успеха и может осуществляться двумя путями:

а) путем приобретения готовой научно-технической продукции и других прав:

приобретение патентов на научные открытия, изобретения, промышленные образцы, товарные знаки;

приобретение лицензий на франчайзинг.

Этот путь осуществляется на основе лицензионных соглашений.

б) путем разработки новой научно-технической продукции:

Читайте также  Инвестиции в акции покупка бумаги

в рамках предприятия;

сторонним организациям по заказу предприятия.

Обычно в этой связи проводится комплекс НИОКР по совершенствованию организации производства и управления, техники и технологии, форм реализации готовой продукции и т.д.

Инновационное инвестирование в нематериальные активы позволит существенно повысить технологический потенциал предприятия во всех сферах его деятельности.

Инвестирование в прирост запасов материальных оборотных активов. Необходимость этой формы инвестирования связана с тем, что любое расширение производственного потенциала, обеспеченное ранее рассмотренными формами, определяет возможность выпуска дополнительного объема продукции. Реализация этой возможности связана с расширением объема использования материальных оборотных активов отдельных видов (запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, МБП).

Следует отметить, что такие формы реального инвестирования, как новое строительство, реконструкция, модернизация, обновление и капремонт объединяются одним понятием – капитальные вложения.

Выбор конкретных форм инвестиционной деятельности предприятия определяется 1) задачами отраслевой и региональной диверсификации его деятельностями; 2) возможностями внедрения новых ресурсо- и трудосберегающих технологий и 3) потенциалом формирования инвестиционных ресурсов.

финансовые инвестиции (портфельные) – вложение средств в финансовое имущество (ценные бумаги, доли других предприятий, выдача кредита другому предприятию и др.).;

интеллектуальные (нематериальные) инвестиции – это вложения в НИОКР, рекламу, подготовку кадров, в покупку патентов, лицензий, «ноу-хау».

С точки зрения направленности действий и по связи с процессом воспроизводства:

нетто-инвестиции (инвестиции на основание) – начальные инвестиции, осуществляемые при создании или покупке предприятия;

инвестиции на расширение (экстенсивные). Они направлены на увеличение производственного потенциала.

реинвестиции – это связывание вновь свободных инвестиционных ресурсов посредством направления их на приобретение или изготовление новых средств производства с целью поддержания, восстановления основных фондов предприятия. К ним можно отнести:

инвестиции на замену;

инвестиции на рационализацию (модернизацию), но без изменения производственной мощности и качества;

инвестиции на изменение программы выпуска;

инвестиции на диверсификацию (изменение номенклатуры, создание новых видов продукции);

инвестиции на обеспечение выживания предприятия на перспективу (НИОКР, подготовка кадров, реклама, охрана окружающей среды).

брутто-инвестиции, состоящие из нетто-инвестиций и реинвестиций.

По отношению к внутренней и внешней среде предприятия:

Внутренние: на обновление оборудования, новые технологии, разработку и освоение новой продукции, увеличение мощностей, повышение квалификации кадров и т.д.;

Внешние: на развитие социальной инфраструктуры, развитие сметных производств, развитие систем сбыта продукции.

В зависимости от уровня риска:

Инвестиции, по которым уровень риска не определяется (например, на замену);

Инвестиции с уровнем риска ниже среднего (например, на снижение издержек);

Инвестиции со средним уровнем риска (например, на расширение производства);

Инвестиции с уровнем риска выше среднего (например, направленные в производство новой продукции);

Инвестиции с наивысшим уровнем риска (например, вкладываемые в научные исследования).

Кроме этих вышеперечисленных основных признаков, инвестиции можно классифицировать и по другим признакам:

по видам, используемых для инвестиций, редких ресурсов (крупного капитала, свободных площадей, времени основного персонала);

по требуемой сумме вложений капитала, инвестиций на доходы от данного инвестиционного проекта (зависимые и независимые инвестиции и т.д.);

по функциональной деятельности осуществления (обязательные, необязательные);

по характеру участия в инвестиционном процессе (прямые, косвенные);

Инвестиции и инвестиционная деятельность предприятия

Условия для снижения затрат предприятия, повышения качества продукции создаются за счет внедрения новых технологий, замены устаревшего оборудования, что требует единовременных (капитальных) затрат. Эти затраты находят отражение в себестоимости продукции посредством амортизации, но возмещаются затраты не только через себестоимость, но и через прибыль. Основные источники повышения эффективности производства находятся в экономике инвестиционного, производственного и реализационного процессов.

Соответствие производства уровню технического прогресса требует значительных вложений капитальных средств. Поэтому при решении задачи по созданию нового или усовершенствованию действующего производства необходимо предварительно оцепить целесообразность, экономическую эффективность этих мероприятий.

Инвестиции (инвестиционные ресурсы) — это капитал в любой его форме, вкладываемый в объекты предпринимательской и иных видов деятельности с целью получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта. Инвестирование — это процесс вложения капитала в любой его форме в объекты предпринимательской или иных видов деятельности с целью получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта. В отличие от категории «инвестиции», характеризующей объем накопленных инвестиционных ресурсов, термин «инвестирование» характеризует процесс вложения капитала в объекты инвестиционной деятельности. Инвестирование — это инструмент реализации целей и конкретной стратегии предприятия.

Читайте также  Организация управления по инновациям и инвестициям

Капитальные вложения — это инвестиции в основной капитал; сюда относятся расходы, направленные на создание производственных мощностей и разработку продукции. Капитальные затраты носят единовременный характер и производятся, как правило, на начальном (нулевом) этапе реализации проекта.

Вложение капитала (инвестирование) осуществляется в процессе инвестиционной деятельности фирмы. Инвестиционная деятельность представляет собой процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала, направленных на поддержание и развитие производственно-экономического потенциала фирмы. Под объектами инвестиционной деятельности понимают направления вложений капитала фирмы (реальные и финансовые активы). По роли в инвестиционном процессе среди субъектов инвестиционной деятельности выделяют инвесторов, заказчиков, подрядчиков, поставщиков, пользователей объектов инвестиционной деятельности и прочих участников инвестиционного процесса.

Инвестиции в сфере производства начинаются с проекта. Проект — это описание замысла мероприятия (события) и план его реализации. Инвестиционный проект — комплексный план мероприятий, направленных на осуществление инвестиций в конкретный объект инвестирования. Продолжительность создания и эксплуатации объекта называется горизонтом расчета, который измеряется количеством шагов расчета (числом месяцев, кварталов, лет расчетного периода). Затраты по проекту подразделяются:

  • — на первоначальные (капиталообразующие) инвестиции, производимые на стадиях строительства;
  • — текущие, производятся при функционировании введенного в эксплуатацию объекта;
  • — ликвидационные — на ликвидацию объекта после окончания срока его эксплуатации.

Инвестиции осуществляются за счет средств фонда возмещения основного капитала (амортизационный фонд) и фонда накопления, формируемого из чистой прибыли предприятия и предназначенного для расширенного воспроизводства капитала.

Коммерческая эффективность проекта определяется потоком реальных денег с учетом притока и оттока денежных средств от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности предприятия.

Поток реальных денег от инвестиционной деятельности предприятия включает все виды доходов и затрат, связанных с капитальными вложениями в основные производственные фонды и нематериальные активы и на прирост оборотных средств.

Поток реальных денег от операционной деятельности включает доходы и расходы на производство и реализацию продукции и внереализационные доходы и расходы.

Поток реальных денег от финансовой деятельности включает приток и отток денежных средств, связанных с вложением денежных средств в акции, облигации, с кредитами, их погашением, с выплатами дивидендов.

Инструменты развития. Инвестиции и инновации

Развитие бизнеса. Инструменты развития

Основным инструментом обеспечения роста и развития как продуктов, так и самой организации являются инвестиции и инновации. Характерные их признаки: вложение капитала в новые продукты, оборудование, бизнес и подобные объекты в целях получения дохода в будущем. Важно подчеркнуть, что инвестиционный и инновационный процессы не выступают ни конкурентными, ни антагонистическими по отношению друг к другу. В современном бизнесе они должны существовать одновременно. Так, в частности, без вложения средств (инвестиций) невозможно разработать и вывести на рынок новый продукт (внедрить продуктовую инновацию), также, как и следующее внедрение новой технологии обработки материалов (технологическая инновация) может снизить потребность в инвестициях в новое оборудование.

Инвестиции. Инвестиционная политика фирмы

Остановимся подробнее на понятии инвестиций.

  • ? для реализации программы снижения затрат;
  • ? замены активов;
  • ? приобретения новых мощностей или расширения имеющихся;
  • ? слияния и поглощения;
  • ? реализации некоммерческих проектов.

инвестиции — это капитал в любой форме, направляемый в объекты предпринимательской (или иной) деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного результата;

инвестирование — это процесс вложения капитала; процесс трансформации части накопленного капитала в виде инвестиционных ресурсов в альтернативные виды активов для достижения предпринимательских или иных целей.

Субъекты инвестиционной деятельности — инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи и т.п.

Объекты инвестиционной деятельности — реальные активы, финансовые активы.

Классификация инвестиций представлена в табл. 6.1.

По объектам вложения

По характеру участия предприятия в инвестиционном процессе

По отношению к фирме-инвестору

По характеру инвестиционных целей

По периоду инвестирования

По формам собственности

Также в экономической литературе встречается термин капитальные вложения, под которым подразумевают инвестиции в основной капитал и классифицируют как:

  • ? новое строительство;
  • ? расширение производства;
  • ? реконструкция;
  • ? техническое перевооружение.
Читайте также  Бизнес идеи для открытия бизнеса с нуля

Инвестиционная деятельность — это процесс обоснования и реализации вложения капитала, направленный на поддержание и развитие производственно-экономического потенциала фирмы.

Существуют общие принципы инвестиционной деятельности, а именно: целенаправленность, эффективность, системность, альтернативность, гибкость, безопасность и т.п. Однако в инвестиционной деятельности возникают и существенные риски: риски ошибочных оценок, некачественной реализации, снижения свободы выбора после начала инвестирования.

Большинство инвестиций реализуются в виде инвестиционных проектов.

Инвестиционный проект — это комплексный план мероприятий, направленный на осуществление инвестиций в конкретный объект инвестирования.

Характеристика фаз инвестиционного проекта представлена в табл. 6.2

Характеристика фаз инвестиционного проекта

Фаза инвестиционного проекта

Определение концепции инвестиций

Предварительное обоснование проекта (предварительное ТЭО проекта)

Окончательное обоснование проекта (подготовка бизнес-плана или окончательного ТЭО проекта)

Принятие решения об инвестировании

Привлечение внешнего финансирования

Начало финансирования проекта

Проектирование. Контрактация. Приобретение технологии (ноу-хау) и т.п.

Строительство. Монтаж оборудования

Подготовка персонала. Ввод объекта в эксплуатацию

Начало эксплуатации. Освоение производства

Поступление выручки. Обеспечение возврата вложенных средств в соответствии с бизнес-планом

Обеспечение необходимого дохода на вложенный капитал

Обеспечение оптимальной продолжительности эксплуатации

Крайне важно обоснование проекта на предынвестиционном этапе. Именно в этот момент формируется концепция проекта, определяется его влияние на весь бизнес, решается, насколько он способствует реализации стратегии. В случае соответствия проекта стратегии формируется технико-экономическое обоснование (ТЭО) проекта. В англоязычной литературе эта фаза проекта называется Feasibility study. Следует упомянуть, что при создании нового бизнеса такого рода обоснование чаще называют бизнес-планом. Об этом подробнее см. в главе 7.

Важной частью оценки реализуемости проекта является оценка его эффективности — соотношение между эффектом, который планируется получить на выходе проекта (выручка от продажи новой продукции, повышение производительности труда и т.п.), и затратами, понесенными в ходе реализации проекта. Эффективность инвестиционного проекта должна оцениваться как исходя из соотношения инвестиционных расходов и доходов, так и с позиций достижения качественных характеристик проекта.

В части финансово-экономических показателей эффективности инвестиционных проектов следует упомянуть следующие группы показателей:

  • ? показатели, основанные на простых методах анализа денежных потоков проекта, например, накопленный денежный поток, срок окупаемости и др.;
  • ? показатели, основанные на анализе дисконтированных денежных потоков. Принципиальным отличием этой группы показателей является учет изменения затрат и доходов во времени относительно начала инвестиционного процесса. Суть этого метода состоит в том, что для более корректного учета затрат, которые производятся сейчас, и доходов, которые появятся в будущем, используется корректировка (дисконтирование), учитывающая стоимость денег во времени, которая проявляется в стоимости самого капитала и/или его альтернативного использования. Например, инвестор мог бы вместо исследуемого проекта разместить деньги на банковском депозите. Наибольшую популярность в группе таких показателей получил показатель чистого дисконтированного дохода (NetPresentValue — NPV).

В последние годы в инвестиционно емких отраслях с высоким уровнем неопределенности, таких, например, как добыча полезных ископаемых, фармацевтика и др., для оценки эффективности инвестиционных проектов получил распространение метод реальных опционов. В отличие от метода анализа дисконтированных денежных потоков он учитывает не только конечные результаты, но и при необходимости может менять проект по ходу его осуществления, а также способен предусматривать перспективы дальнейшего развития компании. Технически этот метод значительно сложнее, чем упомянутые ранее, но в реальной жизни менеджеры компаний сталкиваются с неопределенностью не только результатов проектов, но и их бюджетов, характеристик продуктов, требований рынка и графиков работ. Само слово «опцион» (от англ, option) означает «полномочие, право или свобода выбора», т.е. предполагается возможность на определенной стадии проекта существенно его изменить, иначе — «реализовать опцион», например, «на отказ от дальнейших инвестиций», «на отсрочку», «на расширение», «на сокращение»и т.д.

Не менее важно для роста и развития фирмы обеспечить разработку и внедрение новшеств, обеспечивающих конкурентное преимущество, именно такие новшества принято называть инновациями. Предприятия во многом успешны настолько, насколько удачны и своевременны их инновации. Синонимом инноваций являются нововведения, внедренные в деятельность предприятия и принесшие ему коммерческий результат.

Источники: http://studfiles.net/preview/3988366/, http://studme.org/1508090622930/ekonomika/investitsii_investitsionnaya_deyatelnost_predpriyatiya, http://bstudy.net/614978/ekonomika/instrumenty_razvitiya_investitsii_innovatsii

Источник: invest-4you.ru

Правовой вопрос