Инвестиции в индустрии туризма и гостеприимства

Инвестиции в индустрии туризма и гостеприимства

Инвестиции в российскую гостиничную индустрию

В последнее время, гостиничный бизнес в России переживает настоящий строительный бум, а вложение в него в последние годы стало одним из самых привлекательных способов вложения крупного капитала как российских, так и западных инвесторов. Помимо строительства новых гостиниц на рынке активно ведется и реконструкция старых.

Интерес к развитию гостиничного бизнеса в нашей стране активно проявляют инвесторы из Скандинавии, Англии и Ирландии. Однако, несмотря на стабильно высокий уровень интереса к гостиничному рынку России со стороны международных и национальных компаний, инвестиционная активность в стране по-прежнему ограничена недостатком реального инвестиционного продукта. Другими словами, в целом объем инвестиций в гостиничный бизнес невелик, в основном из-за незначительного количества гостиниц на российском рынке, в которые имело бы смысл инвестировать.

Развитие бизнеса в регионах, в том числе с участием иностранного капитала, повышение статуса России как страны, привлекательной для путешествий в глазах иностранных туристов, повышение благосостояния россиян и появление интереса к отдыху внутри страны — основные факторы, определяющие возрастание спроса на услуги гостиничных предприятий.

На сегодняшний день, гостиничная индустрия характеризуется низким уровнем насыщения рынка качественными гостиничными услугами. Об этом свидетельствует среднегодовая загрузка многих отелей на уровне 60-80% в зависимости от сезона и региона, постоянный рост цен на размещение в отелях всех категорий.

Таким образом, основная причина увеличения интереса инвесторов к гостиничному бизнесу — превышение спроса над предложением как в Москве, так и в российских регионах, а соответственно и повышение привлекательности вложений за счет более быстрой окупаемости.

Одновременно с этим отсутствие достаточного предложения на рынке гостиничных услуг повлияло на принятие программ стимулирования гостиничного бизнеса как на уровне государства, так и на региональном и муниципальном уровнях, что создало еще большую инвестиционную привлекательность данного направления.

Анализ современного гостиничного комплекса в России показывает, что в последние годы эта сфера развивается стабильно и динамично. Резко увеличился объем инвестиционных предложений по гостиничному строительству как со стороны иностранных, так и отечественных инвесторов. В первую очередь, инвесторов интересуют площадки под строительство в Москве и Санкт-Петербурге.

В настоящее время значительная часть материальной базы туризма нуждается в обновлении — около половины гостиниц в России относится к «некатегорийным». В то же время строится и довольно много новых гостиниц. Уже в 2007 году было введено в эксплуатацию 400 объектов размещения на 41 тыс. человек.

Достаточно большой интерес проявляется уже сегодня к строительству малых гостиниц, в основном в курортных регионах: Краснодарском крае, Ставрополье, Ростовской области. Увеличилось в последние годы и количество гостиниц, которые встали в международные или отечественные цепочки, что обеспечивает более высокий уровень стандартов обслуживания и ответственности.

За 2008 год интерес к гостиничному рынку России со стороны иностранных инвесторов и операторов еще более возрос. На середину 2008 года под международными брендами в России работало 48 отелей на 12,9 тыс. номеров, а их уровень проникновения оценивался уже на уровне 7%.

Гостиничный бизнес в последнее время привлекает к себе внимание не только крупных корпораций или муниципальных объединений, но и достаточно мелких компаний и даже частных предпринимателей. Типичная структура управления гостиничными объектами представлена в приложении Б.

Печальна ситуация и с инвестициями российских компаний в гостиничный сектор за рубежом. В основном это небольшие сделки в Центральной и Восточной Европе. Эксперты это связывают с тем, что выгода от вложений инвестиций в отечественный гостиничный рынок значительно выше, чем за рубежом. В то же время другие эксперты в качестве причины называют несогласованность действий бизнесменов от недвижимости и туроператоров.

Говоря о будущем российского рынка, можно отметить, что ситуация вскоре начнет меняться в пользу регионов. В частности, уже активно обсуждаются проекты развития гостиничного сервиса в Самаре, Нижнем Новгороде, Новосибирске и Ростове-на-Дону. При этом в России необходимо больше уделять внимания проблемам управления гостиницами и выстраивать более гибкую систему тарифов на номера в гостиницах. Насколько в условиях кризиса выгодны инвестиции в гостиничный бизнес России, пока сказать трудно, но в любом случае гостиничный рынок России молод и имеет огромный потенциал.

Данный бизнес привлекает предпринимателей по многим причинам, например: относительно небольшие стартовые инвестиции, росший до самых последних недель спрос на туристские услуги, высокий уровень рентабельности и, соответственно, неплохой срок окупаемости затрат.

В гостиничном бизнесе существуют следующие направления и структура инвестирования:

-покупка действующих объектов;

-инвестиции с целью получения рентного дохода;

Приобретение действующих и строительство новых отелей — это совершенно разные виды бизнеса, в каждом из которых есть свои проблемные моменты:

При покупке гостиницы, это:

-Оценка объекта. Приобретая гостиницу, компания-инвестор сталкивается с тем, что оценка ее стоимости происходит как обычного объекта недвижимости, а не как предприятия, на базе которого осуществляется гостиничный бизнес. Продавец оценивает гостиницу исходя из стоимости продаваемых квадратных метров, причем по цене новостройки, что значительно удорожает объект, делая его менее привлекательным с инвестиционной точки зрения по сравнению с жилой или торгово-офисной недвижимостью.

При инвестировании в строительство, это:

-Для строительства новых гостиниц нужно выделять собственные средства из оборота. Причем получать прибыль можно будет только через четыре года — экономически это нецелесообразно.

-Если говорить о заемных средствах, то выстроить технологию, при которой можно наглядно показать банку или институциональному инвестору, как именно компания собирается загружать гостиницу и управлять ей, бывает достаточно сложно.

Говорить о конкретных цифрах сложно. Стоимость возведения зависит от множества факторов — конструктивных особенностей здания, применяемых материалов, строительной компании, региона и т.п.

Что касается оснащения, цифры больше поддаются анализу и унификации. Средняя стоимость отделки 1 кв. м номерного фонда стандартного гостиничного комплекса категории 3* может начинаться от 400 у.е.

Инвестиции в бренды. Инвестировать можно не собственно в отель, а в имя, или бренд (собственный или международный).

-Основные минусы: франшиза ограничивает возможности развития отеля, работа по франшизе подразумевает четкое соблюдение стандартов оборудования гостиниц и предоставляемого сервиса, оснащения отелей, фиксированную площадь общественных зон, гостевых номеров и ванных комнат, интерьер и техническое оснащение здания.

-Плюсы: проверенные технологии, успешно используемые в отелях по всему миру. Возможность самостоятельно принимать решения о дальнейшем развитии компании или открытии нового отеля

К ключевым инвест-сделкам 2008 года нужно отнести покупку инвестиционным холдингом Linstow (Норвегия) у холдинга «Адамант» строящегося отеля в Петербурге на Литейном пр. (4 звезды, 175 номеров)

Инвестгруппа «Абсолют» купила у Mansion Group отель на пл. Островского (Петербург), строительство которого почти завершено. Park Inn (Екатеринбург) был продан Wenaas Gruppen. 23% акций гостиницы «Советская» (Москва) проданы компанией Russian Land инвестору Sibir Energy (в этом случае речь о внутренней перепродаже). Еще одна значимая сделка —

приобретение «Электронным раем» 50% долей московского отеля «Рэдиссон САС Славянская» (4 звезды). 31% помещений гостиницы «Новослободская» (Novotel Moscow Centre) продан 100-процентной дочке «ОПИН». 18% акций «Центра международной торговли» (ЦМТ), владеющего МФК на Краснопресненской набережной (гостиничная часть — отель Crown Plaza), были проданы инвестгруппе «Алор». В приложении В, отображены основные значимые инвестиционные сделки 2008 года.

Читайте также  Сведения об инвестициях в финансовые активы

Итак, резюмируя все вышесказанное, можно сделать вывод, что инвестирование в российский гостиничный бизнес в настоящий момент является одним из приоритетных направлений вложения средств.

Зарубежные инвесторы проявили активный интерес к отельному бизнесу в регионах РФ, а мировые отельные бренды (средней ценовой категории) в своем развитии вышли за пределы Москвы и Санкт-Петербурга — таковы главные тенденции на рынке гостиничной недвижимости последних двух лет.

Значительные коррективы в развитие гостиничного сектора внес финансовый кризис. Многие проекты по строительству отелей заморожены, сокращаются расходы отелей на маркетинг и рекламу, участие в отраслевых выставках.

В следующем параграфе дипломной работы будет исследование влияние мирового кризиса на российскую гостиничную индустрию.

Виды инвестиций и особенности управления ими в индустрии туризма и гостеприимства

Для современной экономики характерны по­стоянно растущая капиталоемкость и возрастание роли долго­срочных факторов, поэтому инвестиционная деятельность предприятия — важная неотъемлемая часть его общей хозяйст­венной деятельности. Предприятие сможет успешно функцио­нировать, повышать качество услуг, снижать издержки, рас­ширять производственные мощности, повышать конкуренто­способность своих услуг и укреплять свои позиции на рынке, если оно будет вкладывать капитал, и вкладывать его выгодно. В связи с этим ему необходимо тщательно разрабатывать инве­стиционную стратегию и постоянно совершенствовать ее для достижения перечисленных выше целей.

Согласно Закону «Об инвестиционной деятельности в Рос­сийской Федерации» от 26.06.91 № 1488-1 (в ред. от 25.02.99), инвестициямиявляются денежные средства, целевые банков­ские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, кредиты либо другое иму­щество или имущественные права, интеллектуальные ценно­сти, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и до­стижения положительного социального эффекта.

В широком смысле под инвестициями можно понимать любое вложение средств с целью их последующего увеличения. При этом рост этих средств должен быть достаточным для того, чтобы скомпенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в пред­стоящем периоде.

Инвестирование представляет собой долгосрочное вложение экономических ресурсов с целью создания и получения в буду­щем прибыли, превышающей общую начальную сумму инве­стиций (вложенного капитала).

Классификации инвестицийосуществляют по ряду основа­ний. Например, в зависимости от направления инвестирования выделяют инвестиции:

— капиталообразующие (капитальные вложения) — инвестиции, направленные на создание и воспроизводство основных фон­дов предприятия;

— портфельные инвестиции — помещение средств в финансовые активы;

— интеллектуальные — затраты на покупку патентов, лицензий, ноу-хау, подготовку и переподготовку персонала, вложения в НИОКР, рекламу и др.

В зависимости от того, кто инвестирует капитал, вклады­вает средства, различают инвестиции:

— государственные, осуществляемые за счет бюджетных и дру­гих ассигнований;

— частные, осуществляемые за счет собственных средств пред­принимателя или другого физического лица, полученных им кредитов, а также акционерных, страховых компаний, ком­мерческих банков, различных инвестиционных и других фон­дов;

— иностранные, которые также бывают государственные и част­ные.

Государственные инвестиции — это займы, кредиты, ко­торые одно государство или группа государств предоставляет другому государству, т.е. речь идет об отношениях между госу­дарствами, которые регулируются международными договора­ми и к которым применяются нормы международного права. Возможны и «диагональные» отношения, когда консорциум частных банков предоставляет инвестиции государству как та­ковому. Под частными понимают инвестиции, которые пре­доставляют частные фирмы, компании или граждане одной страны соответствующим субъектам другой страны.

С точки зрения направленности действийинвестиции бы­вают:

— на основание проекта (начальные инвестиции), или нетто-инвестиции, осуществляемые при основании или покупке пред­приятия;

— на расширение (экстенсивные инвестиции), направляемые на увеличение производственного потенциала;

— реинвестиции — связывание вновь свободных инвестицион­ных средств посредством направления их на приобретение или изготовление новых средств производства с целью поддержа­ния состава основных фондов предприятия. К таковым можно отнести инвестиции:

а) на замену, в результате которых имеющиеся объекты заменя­ются новыми;

б) на рационализацию, которые направляются на модернизацию
технологического оборудования или процессов;

в) на изменение программы выпуска;

г) на диверсификацию, т.е. на изменение номенклатуры продук­ции, создание новых видов продукции и организацию новых
рынков сбыта;

д) на обеспечение выживания предприятия в перспективе, на­пример на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окру­жающей среды;

— брутто-инвестиции, состоящие из нетто-инвестиций и реин­вестиций.

Кроме того, различают:

— валовые инвестиции в производство — инвестиционный про­дукт, направляемый на поддержание и увеличение основного ка­питала и запасов. Эти инвестиции складываются из таких двух составляющих: 1) амортизация — инвестиционные ресурсы, не­обходимые для возмещения износа основных средств, их ремон­та, восстановления до исходного уровня, предшествовавшего производственному использованию; 2) чистые инвестиции — вложения капитала с целью увеличения, наращивания основных средств посредством строительства зданий и сооружений, произ­водства и установки нового, дополнительного оборудования, мо­дернизации действующих производственных мощностей;

— фактические инвестиции — реальный объем инвестиций госу­дарственных и частных компаний, равный сумме инвестиций запланированных и незапланированных, т.е. дополнительных инвестиций, сделанных сверх необходимых для реализации за­планированных инвестиционных проектов;

— инвестиции с фиксированным доходом — вложение капитала в объекты инвестирования с заранее предусмотренной фиксиро­ванной ставкой доходности в облигации, сберегательные серти­фикаты, векселя, привилегированные акции, депозитные вкла­ды и др.

В условиях рыночной экономики отсутствие инвестицион­ной деятельности приводит к снижению конкурентоспособно­сти предприятия. Поэтому все возможные инвестиции можно разбить на следующие группы:

— пассивные инвестиции, т.е. такие, которые обеспечивают не­ухудшение показателей прибыльности вложений в операции данного предприятия за счет замены устаревшего оборудова­ния, подготовки новых работников взамен сотрудников и т.д.;

— активные инвестиции — инвестиции, обеспечивающие повы­шение конкурентоспособности предприятия и его прибыльно­сти по сравнению с ранее достигнутыми за счет внедрения но­вой технологии, организа­ции выпуска пользующихся спросом товаров, открытия филиалов и представительств, захвата новых рынков или по­глощения конкурирующих предприятий.

Основные направления инвестиционной деятельности пред­приятия:

1) инвестирование в повышение эффективности деятельности пред­приятия с целью создания условий для снижения затрат предпри­ятия за счет замены устаревшего оборудования, переобучения персонала или перемещения производственных мощностей в ре­гионы с более выгодными условиями производства и сбыта;

2) инвестирование в расширение производства с целью увеличе­ния объемов выпуска товаров и услуг для сформировавшихся рынков в рамках существующих производств;

3) инвестирование в создание новых производств, т.е. ввода новых мощностей и освоения новых технологий для выпуска товаров и услуг, ранее не производившихся данным предприятием;

4) инвестирование для удовлетворения требований государст­венных органов управления (например, при введении новых экологических норм или стандартов безопасности).

Объектами инвестиционной деятельностиявляются вновь создаваемые и модернизируемые фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства, ценные бу­маги, целевые денежные вклады, научно-техническая продук­ция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

Субъектами инвестиционной деятельностивыступают инве­сторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организа­ции, инвестиционные биржи) и другие участники инвестици­онного процесса. Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе ино­странные, а также государства и международные организации.

Среди форм и способов финансирования инвестиционных проектов наибольшее распространение получили: акционер­ное инвестирование, бюджетное инвестирование, лизинг, дол­говое финансирование, ипотека.

Управление инвестициями это функция управления пред­приятием, представляющая собой непрерывный поэтапный процесс, характеризующийся использованием определенного набора методов и направленный на достижение инвестицион­ных целей предприятия.

Под инвестиционными целямиследует понимать ориентиры деятельности, реализация которых обеспечивает предприятию стабильное развитие в долгосрочной перспективе и высокий конкурентный статус.

Читайте также  Методы оценки эффективности социальных инвестиций

Для того чтобы эффективно воздействовать на инвестиционную сферу предприятия, необходимо знать источники инвестиций.

Источники инвестиций можно представить следующей схемой:

  1. кредиты и займы
  2. доходы от продажи акций предприятия и других ценных бумаг
  3. лизинг
  4. устойчивая кредиторская задолженность
  5. ассигнования из государственного или муниципального бюджета
  6. средства спонсоров
  1. прибыль
  2. амортизационные отчисления
  3. паевые и учредительные взносы

Под государственным регулированием инвестиционной сферы понимается комплекс целенаправленных мероприятий, проводимых государством, по созданию благоприятных условий для всех субъектов хозяйствования с целью оживления инвестиционной деятельности, подъема экономики, повышения эффективности производства и решения социальных проблем.

Главная цель государственного регулирования инвестиций – это увеличение их объема, за счет привлечения дополнительных источников и активизации инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов и населения.

Для достижения данной цели, государство использует следующие методы воздействия на инвестиционную сферу:

1. Создание благоприятного инвестиционного климата. Это направление государственного воздействия представляет собой создание условий для более эффективного использования материальных и финансовых ресурсов в инвестиционных целях. На инвестиционный климат влияет довольно много факторов: финансово-кредитный потенциал, инфраструктурный потенциал, кадровый потенциал, научно-технический потенциал, социальный потенциал страны, территории или отдельного предприятия, а также политическая стабильность и многие другие факторы. В связи с этим, государственное регулирование должно быть направлено на создание и поддержание этих факторов.

2. Разработка законодательства, регламентирующего инвестиционный процесс и обеспечивающего защиту прав инвесторов. Надо сказать, что законодательное обеспечение инвестиционных процессов в России часто подвергается критике. Правовая и нормативная база в данной области формируется и развивается неравномерно. Хотя нормативных актов довольно много, но все же остаются некоторые пробелы. Базовым законом является ФЗ «Об инвестиционной деятельности».

3. Кредитно-финансовые и налоговые рычаги (предоставление финансовых льгот; льготных кредитов, при условии, что выделенные кредиты будут направлены на инвестиции; освобождение от налогов части прибыли, направляемой на инвестиции и т.п. меры).

Кроме того, используя кредитно-финансовые рычаги, необходимо помнить, что спрос на инвестиции зависит от ставки процента (Сп) и ожидаемой нормы чистой прибыли (Нп) от вложенных инвестиций. Чем выше ставка процента, тем ниже спрос на инвестиции, и наоборот, если ставка процента падает, то спрос на инвестиции растет.

Если ожидаемая норма прибыли растет, то и инвестиции будут расти и наоборот, если норма прибыли будет уменьшаться, то и инвестиции будут уменьшаться.

Инвестиции выгодны, если норма чистой прибыли превышает ставку процента (Нп > Сп), и инвестиции не выгодны, если ставка процента превышает ожидаемую норму чистой прибыли (Сп > Нп). (В условиях инфляции, особенно гиперинфляции, когда банковский процент за кредит очень высокий, инвестиции будут выгодны только в том случае, если ожидаемая норма прибыли будет выше этого банковского процента. Но такие проекты для предприятия найти очень трудно. Таким образом, гиперинфляция является существенным тормозом для оживления инвестиционной деятельности, и государство, используя финансовые рычаги, должно при регулировании инвестиционной сферы уделять внимание и антиинфляционной политике).

4. Амортизационная политика. При проведении амортизационной политики государство устанавливает порядок начисления и использования амортизационных отчислений, тем самым регулирует темпы и характер воспроизводства и скорость обновления основных фондов.

Используя амортизационную политику в регулировании инвестиций государство должно:

— способствовать своевременному осуществлению переоценки основных фондов (особенно в периоды инфляции);

— способствовать введению рациональных норм амортизационных начислений (в частности, нормы амортизации должны быть дифференцированы в зависимости от функционального назначения основных фондов, должны учитывать моральный и физический износ и должны быть достаточными не только для простого воспроизводства, но и способствовать расширенному воспроизводству);

— предоставить возможность предприятиям использовать ускоренную амортизацию.

5. Разработка системы страхования инвестиций, способствующей снижению риска инвесторов.

6. Разработка государственных инвестиционных программ.

7. Создание государственных инвестиционных фондов

Подобное воздействие государства на инвестиции даст возможность государству стимулировать инвестиционную деятельность предприятий и, в следствие этого, благоприятно воздействовать на их деятельность и финансовое состояние.

46.8.209.61 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.

Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)

очень нужно

Виды инвестиций и особенности управления ими в индустрии туризма и гостеприимства

Для современной экономики характерны постоянно растущая капиталоемкость и возрастание роли долгосрочных факторов, поэтому инвестиционная деятельность предприятия — важная неотъемлемая часть его общей хозяйственной деятельности. Предприятие сможет успешно функционировать, повышать качество услуг, снижать издержки, расширять производственные мощности, повышать конкурентоспособность своих услуг и укреплять свои позиции на рынке, если оно будет вкладывать капитал, и вкладывать его выгодно. В связи с этим ему необходимо тщательно разрабатывать инвестиционную стратегию и постоянно совершенствовать ее для достижения перечисленных выше целей.

Согласно Закону «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации» от 26.06.91 № 1488-1 (в ред. от 25.02.99), инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, кредиты либо другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.

В широком смысле под инвестициями можно понимать любое вложение средств с целью их последующего увеличения. При этом рост этих средств должен быть достаточным для того, чтобы скомпенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в предстоящем периоде.

Классификации инвестиций осуществляют по ряду оснований. Например, выделяют инвестиции:

0 капиталообразующие (капитальные вложения) — инвестиции, направленные на создание и воспроизводство основных фондов предприятия;

О портфельные инвестиции — помещение средств в финансовые активы;

О интеллектуальные — затраты на покупку патентов, лицензий, ноу-хау, подготовку и переподготовку персонала, вложения в НИОКР, рекламу и др.

В зависимости от того, кто инвестирует капитал, вкладывает средства, различают инвестиции:

О государственные, осуществляемые за счет бюджетных и других ассигнований;

О частные, осуществляемые за счет собственных средств предпринимателя или другого физического лица, полученных им кредитов, а также акционерных, страховых компаний, коммерческих банков, различных инвестиционных и других фондов;

О иностранные, которые также бывают государственные и частные. Государственные инвестиции — это займы, кредиты, которые одно государство или группа государств предоставляет другому государству, т.е. речь идет об отношениях между государствами, которые регулируются международными договорами и к которым применяются нормы международного права. Возможны и «диагональные» отношения, когда консорциум частных банков предоставляет инвестиции государству как таковому. Под частными понимают инвестиции, которые предоставляют частные фирмы, компании или граждане одной страны соответствующим субъектам другой страны.

С точки зрения направленности действий инвестиции бывают:

О на основание проекта (начальные инвестиции), или нетто-ин- вестиции, осуществляемые при основании или покупке предприятия;

О на расширение (экстенсивные инвестиции), направляемые на увеличение производственного потенциала;

О реинвестиции — связывание вновь свободных инвестиционных средств посредством направления их на приобретение или изготовление новых средств производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия. К таковым можно отнести инвестиции:

  • а) на замену, в результате которых имеющиеся объекты заменяются новыми;
  • б) на рационализацию, которые направляются на модернизацию технологического оборудования или процессов;
  • в) на изменение программы выпуска;
  • г) на диверсификацию, т.е. на изменение номенклатуры продукции, создание новых видов продукции и организацию новых рынков сбыта;
  • д) на обеспечение выживания предприятия в перспективе, например на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды;
Читайте также  Как открыть свою управляющую компанию инвестиции

О брутто-инвестиции, состоящие из нетто-инвестиций и реинвестиций.

Кроме того, различают:

О валовые инвестиции в производство — инвестиционный продукт, направляемый на поддержание и увеличение основного капитала и запасов. Эти инвестиции складываются из таких двух составляющих: 1) амортизация — инвестиционные ресурсы, необходимые для возмещения износа основных средств, их ремонта, восстановления до исходного уровня, предшествовавшего производственному использованию; 2) чистые инвестиции — вложения капитала с целью увеличения, наращивания основных средств посредством строительства зданий и сооружений, производства и установки нового, дополнительного оборудования, модернизации действующих производственных мощностей;

О фактические инвестиции — реальный объем инвестиций государственных и частных компаний, равный сумме инвестиций запланированных и незапланированных, т.е. дополнительных инвестиций, сделанных сверх необходимых для реализации запланированных инвестиционных проектов;

О инвестиции с фиксированным доходом — вложение капитала в объекты инвестирования с заранее предусмотренной фиксированной ставкой доходности в облигации, сберегательные сертификаты, векселя, привилегированные акции, депозитные вклады и др.

В условиях рыночной экономики отсутствие инвестиционной деятельности приводит к снижению конкурентоспособности предприятия. Поэтому все возможные инвестиции можно разбить на следующие группы:

О пассивные инвестиции, т.е. такие, которые обеспечивают не- ухудшение показателей прибыльности вложений в операции данного предприятия за счет замены устаревшего оборудования, подготовки новых работников взамен сотрудников и т.д.; 0 активные инвестиции — инвестиции, обеспечивающие повышение конкурентоспособности предприятия и его прибыльности по сравнению с ранее достигнутыми за счет внедрения новой технологии (например, систем бронирования), организации выпуска пользующихся спросом товаров, открытия филиалов и представительств, захвата новых рынков или поглощения конкурирующих предприятий.

Инвестирование представляет собой долгосрочное вложение экономических ресурсов с целью создания и получения в будущем прибыли, превышающей общую начальную сумму инвестиций (вложенного капитала).

Основные направления инвестиционной деятельности предприятия таковы:

о инвестирование в повышение эффективности деятельности предприятия с целью создания условий для снижения затрат предприятия за счет замены устаревшего оборудования, переобучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства и сбыта;

0 инвестирование в расширение производства с целью увеличения объемов выпуска товаров и услуг для сформировавшихся рынков в рамках существующих производств; о инвестирование в создание новых производств, т.е. ввода новых мощностей и освоения новых технологий для выпуска товаров и услуг, ранее не производившихся данным предприятием; о инвестирование для удовлетворения требований государственных органов управления (например, при введении новых экологических норм или стандартов безопасности).

Объектами инвестиционной деятельности являются вновь создаваемые и модернизируемые фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства РФ, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

Субъектами инвестиционной деятельности выступают инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи) и другие участники инвестиционного процесса. Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации.

Участниками инвестиционного процесса являются: реципиент, в качестве которого рассматриваются промышленные и строительные организации, предприятия сферы услуг; кредитные институты (банки, финансовые компании и т.д.); государственные органы власти; инвесторы и др.

Среди форм и способов финансирования инвестиционных проектов наибольшее распространение получили: акционерное инвестирование, бюджетное инвестирование, лизинг, долговое финансирование, ипотека.

Управление инвестициями — это функция управления предприятием, представляющая собой непрерывный поэтапный процесс, характеризующийся использованием определенного набора методов и направленный на достижение инвестиционных целей предприятия.

Под инвестиционными целями следует понимать ориентиры деятельности, реализация которых обеспечивает предприятию стабильное развитие в долгосрочной перспективе и высокий конкурентный статус.

Проектный анализ. Планируемые, реализуемые и осуществленные инвестиции принимают форму капитальных (инвестиционных) проектов. Однако эти проекты нужно оценить, прежде всего на основе сопоставления затрат на проект и результатов его реализации, для чего осуществляют проектный анализ (анализ инвестиционных проектов), т.е. анализ доходности капитального проекта на основе сопоставления затрат на проект и выгод, которые будут от него получены. При этом анализ основных аспектов проекта (особенно на стадии разработки) проводится на всех его стадиях.

Виды проектного анализа:

  • 1) технический анализ, на основе которого определяются наиболее подходящие для данного инвестиционного проекта техника и технология;
  • 2) коммерческий анализ, охватывающий анализ рынка сбыта той продукции, которая будет производиться после реализации инвестиционного проекта;
  • 3) институциональный анализ, в задачу которого входит оценка организационно-правовой, административной и коммерческой среды, в которой предполагается реализовать проект, и приспособление его к этой среде, особенно к требованиям государственных организаций. Другой важный момент — приспособление самой организационной структуры предприятия к проекту;
  • 4) социальный (социально-культурный) анализ, задача которого состоит в исследовании воздействия проекта на жизнь местного населения, формировании благожелательного или хотя бы нейтрального отношения к проекту;
  • 5) анализ окружающей среды, на основе которого выявляется и дается экспертная оценка ущерба, наносимого проектом окружающей среде, и одновременно формулируются предложения по уменьшению и предотвращению этого ущерба;
  • 6) финансовый анализ;
  • 7) экономический анализ.

Финансовый и экономический виды анализа являются ключевыми, и они должны быть рассмотрены особо. Оба базируются на сопоставлении затрат и выгод от проекта, но различаются подходами к их оценке: если экономический анализ оценивает доходность проекта с точки зрения всего общества (страны), то финансовый анализ — только с точки зрения предприятия и его кредитора.

Один из принципов оценки эффективности инвестиционных проектов состоит в сопоставлении затрат и выгод, возникающих в разное время. Пусть вместо того чтобы потратить 1 руб. сейчас, мы ссужаем его еще на один год, получив взамен долговое обязательство. В результате мы как бы лишаем себя возможности потратить эти деньги на себя сейчас. Однако мы предполагаем, что через год нам вернут не 1 руб., а больше: ведь 1 руб., истраченный сейчас, стоит больше, чем 1 руб. через год. Поэтому говорят о таком понятии, как стоимость денег во времени, означающем, что 1 руб., полученный раньше, стоит больше, чем 1 руб., полученный позже.

В экономическом и финансовом анализе используют специальную технику для измерения текущей и будущей стоимости одной денежной меркой. Этот технический прием называется дисконтированием.

Расчет дисконтированных денежных потоков в процессе приведения (дисконтирования) осуществляется по формуле

где PV — дисконтированные денежные потоки (текущая стоимость); FV — будущие денежные потоки (будущая стоимость); / — ставка дисконтирования (дисконта), выраженная десятичной дробью; п — период возникновения денежных потоков (число лет и т.п.).

Из (4.10) определяется будущая стоимость денежных средств в процессе наращения:

где i — ставка процента.

Рассмотрим основные показатели эффективности инвестиционного проекта.

1. Чистая текущая стоимость доходов (NPV) — превышение суммарных приведенных доходов над инвестиционными затратами, т.е. NPV= суммарные приведенные доходы — затраты по проекту:

где CFt — денежный поток за каждый год реализации инвестиционного проекта; t — срок жизни инвестиционного проекта; С0 — затраты в нулевой период.

Для определения УУРКнеобходимо:

О рассчитать текущую стоимость каждого денежного потока исходя из ставки дисконта и периода возникновения доходов;

О суммировать приведенные доходы по проекту;

О сравнить суммарные приведенные доходы с затратами по проекту и рассчитать NPV.

Чистая текущая стоимость позволяет получить наиболее обобщенную характеристику результата инвестирования, т.е. его конечный эффект в абсолютной сумме.

2. Период
Источник: invest-4you.ru

Правовой вопрос