Классификация инвестиций
В бытность плановой экономики в отечественной научной литературе и на практике наибольшее распространение получила классификация капитальных вложений по следующим признакам.
По признаку целевого назначения будущих объектов:
- · производственное строительство;
- · строительство культурно-бытовых учреждений;
- · строительство административных зданий;
- · изыскательские и геологоразведочные работы.
По формам воспроизводства основных фондов:
- · новое строительство;
- · расширение и реконструкция действующих предприятий;
- · модернизация оборудования;
- · капитальный ремонт.
По источникам финансирования — на централизованные и децентрализованные.
По направлению использования — на производственные и непроизводственные.
В работе И. А. Бланка [10] все инвестиции классифицируются по следующим признакам: по объектам вложений, по характеру участия в инвестиционном процессе, по периоду инвестирования, по формам собственности инвестиционных ресурсов, по региональному признаку.
В зависимости от объектов вложений средств различают реальные и финансовые инвестиции.
По характеру участия в инвестиционном процессе выделяют прямые и непрямые инвестиции.
- · Под прямыми инвестициями понимают непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения средств.
- · Под непрямыми инвестициями подразумевается инвестирование, опосредствуемое другими лицами (инвестиционными или иными финансовыми посредниками).
По периоду инвестирования различают кратко- и долгосрочные инвестиции.
Под краткосрочными инвестициями понимают вложения капитала на период не более одного года, а под долгосрочными — вложения средств на срок более одного года.
По формам собственности инвестиционных ресурсов выделяют частные, государственные, иностранные и совместные инвестиции.
- · Совместные инвестиции — это вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств.
- · Иностранные инвестиции — это вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами.
- · Государственные инвестиции осуществляют центральные и местные органы власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств.
- · Частные инвестиции — это вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности, прежде всего коллективной.
По региональному признаку различают зарубежные инвестиции и инвестиции внутри страны.
- · Под зарубежными инвестициями понимаются средства, вложенные в объекты инвестирования, размещенные за пределами территориальных границ данной страны.
- · Под инвестициями внутри страны подразумеваются вложения средств в объекты инвестирования, размещенные в территориальных границах данной страны.
По уровню доходности инвестиции классифицируют на следующие виды.
- · Высокодоходные инвестиции. Они характеризуют вложения капитала в инвестиционные проекты или финансовые инструменты, ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли по которым существенно превышает среднюю норму этой прибыли на инвестиционном рынке.
- · Среднедоходные инвестиции. Ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли по инновационным проектам и финансовым инструментам инвестирования этой группы примерно соответствует средней норме инвестиционной прибыли, сложившейся на инвестиционном рынке.
- · Низкодоходные инвестиции. По этой группе объектов инвестирования ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли обычно значительно ниже средней нормы этой прибыли.
- · Бездоходные инвестиции. Они представляют группу объектов инвестирования, выбор и осуществление которых инвестор не связывает с получением инвестиционной прибыли. Такие инвестиции преследуют, как правило, цели получения социального, экологического и других видов внеэкономического эффекта.
По уровню инвестиционного риска выделяют следующие виды инвестиций.
- · Безрисковые инвестиции. Они характеризуют вложения средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или ожидаемого дохода и практически
- · гарантировано получение расчетной реальной суммы чистой инвестиционной прибыли.
- · Низкорисковые инвестиции. Они характеризуют вложения капитала в объекты инвестирования, риск по которым значительно ниже среднерыночного.
- · Среднерисковые инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы примерно соответствует среднерыночному.
- · Высокорисковые инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы обычно существенно превышает среднерыночный. Особое место в этой группе занимают так называемые спекулятивные инвестиции, характеризующиеся вложением капитала в наиболее рисковые проекты или инструменты инвестирования, по которым ожидается наивысший уровень инвестиционного дохода.
По уровню ликвидности инвестиции предприятия подразделяют на следующие основные виды.
- · Высоколиквидные инвестиции. К ним относятся такие объекты (инструменты) инвестирования предприятия, которые быстро могут быть конверсированы в денежную форму (как правило, в срок до одного месяца) без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости.
- · Среднеликвидные инвестиции. Они характеризуют группу объектов (инструментов) инвестирования предприятия, которые могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок от одного до шести месяцев.
- · Низколиквидные инвестиции. К ним относятся объекты (инструменты) инвестирования предприятия, которые могут быть конвертированы в денежную форму без потерь своей текущей рыночной стоимости по истечении значительного периода времени (от полугода и выше).
- · Неликвидные инвестиции. Они характеризуют такие виды инвестиций предприятия, которые самостоятельно не могут быть реализованы (они могут быть проданы на инвестиционном рынке лишь в составе целостного имущественного комплекса).
По характеру использования капитала в инвестиционном процессе различают первичные инвестиции, реинвестиции и дезинвестиции.
- · Первичные инвестиции характеризуют использование вновь сформированного для инвестиционных целей капитала за счет как собственных, так и заемных финансовых ресурсов.
- · Реинвестиции представляют собой повторное использование капитала в инвестиционных целях при условии предварительного его высвобождения в процессе реализации ранее выбранных
- · Дезинвестиции — процесс изъятия ранее инвестированного капитала из инвестиционного оборота без последующего его использования в инвестиционных целях (например, для покрытия убытков предприятия).
Классификация инвестиций. 1. По объектам вложения инвестированного капитала:
1. По объектам вложения инвестированного капитала:
1.1. Реальные инвестиции ― это вложения средств в активы предприятия. К ним относятся: запуск нового предприятия, строительство, оснащение новым оборудованием, модернизация производства, вложения в социальную сферу, вложения в оборотные средства, в нематериальные активы. Среди вложений в нематериальные активы различают интеллектуальные нематериальные инвестиции, которые представляют собой затраты на покупку патентов, лицензий, ноу-хау, подготовку и переподготовку персонала, вложения в научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки, рекламу и др.
Венчурные инвестиции (рисковые) ― несколько инвесторов совместно финансируют инновационные проекты (через механизм покупки акций).
1.2. Финансовые инвестиции (портфельные) ― это приобретения активов в виде ценных бумаг (акции, облигации и т.п.), банковские депозиты.
2. По периоду инвестирования:
2.1. Краткосрочные ― до 1 года ― вложения в оборотные средства, вложения в банк, покупка ценных бумаг, короткий кредит.
2.2. Долгосрочные ― более года ― вложения в основные средства и нематериальные активы, покупка акций.
В практике планирования и учета долгосрочные инвестиции могут группироваться по следующим признакам:
― по уровню централизации источников финансирования: централизованные (средства бюджета), нецентрализованные (собственные средства предприятия, заемные и привлеченные финансовые ресурсы и др.);
― по технологической структуре (составу работ и затрат): на строительные и монтажные работы, приобретение всех видов оборудования, инструмента и инвентаря, прочие капитальные работы и затраты;
― по характеру воспроизводства основных фондов: новое строительство, расширение, реконструкция, техническое перевооружение;
― по способу выполнения работ: подрядным и хозяйственным способом;
― по назначению: производственного и непроизводственного назначения.
3. По характеру участия в инвестиционном процессе:
3.1. Прямые ― это инвестиции непосредственно в материальный объект в виде ценных бумаг.
3.2. Непрямые ― вложения через посредника.
4. По форме собственности инвестируемого капитала:
4.1. Частные инвестиции ― вложения физических и юридических лиц.
4.2. Государственные ― вложения бюджетов всех уровней и государственных предприятий.
Иностранныеинвестиции определяются как вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору (денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, имущественные права, интеллектуальная собственность, а также услуги и информация).
Иностранные инвестиции имеют несколько иную классификацию, чем отечественные. Согласно методике Госкомстата России они подразделяются на прямые, портфельные и прочие.
Прямые иностранные инвестиции — это такие инвестиции, которые сделаны юридическими или физическими лицами, полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10% акций или акционерного капитала предприятия.
Портфельные иностранные инвестиции — покупка акций, векселей и других долговых ценных бумаг, если они составляют менее 10% в общем акционерном капитале предприятия.
Инвестиции, не подпадающие под определение прямых и портфельных, относятся к прочим иностранным инвестициям. Это торговые и прочие кредиты, банковские вклады и т.д.
4.4. Совместные ― любые сочетания вышеперечисленных инвестиций.
1.4. Вопросы для самоконтроля и тесты
1. Инвестиции, их сущность и экономическое содержание.
2. Назовите и дайте характеристику признакам инвестиций.
3. Классификация инвестиций.
4. Инвестиционная деятельность: объекты, субъекты, принципы.
5. Что такое инвестиционный процесс?
6. Что такое капитальные вложения? Их особенности.
7. Что такое структура капитальных вложений?
8. Какие инвестиции относятся к типу «реальные инвестиции»?
9. Какие инвестиции относятся к типу «финансовые инвестиции»?
10. Какие инвестиции относятся к типу «прямые инвестиции»?
11. Какие инвестиции относятся к типу «портфельные инвестиции»?
12. Дайте сравнительную характеристику капитальным и финансовым инвестициям.
13. Инвестиции — это?
а. покупка недвижимости и товаров длительного пользования;
б. операции, связанные с вложением денежных средств в реализацию проектов, которые будут обеспечивать получение выгод в течение периода, превышающего один год;
в. покупка оборудования и машин со сроком службы до одного года;
г. вложение капитала с целью последующего его увеличения.
14. Прямые инвестиции — это?
а. инвестиции, сделанные прямыми инвесторами, полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10% акций или акционерного капитала предприятия;
б. вложение средств в покупку акций, не дающих право вкладчиков влиять на функционирование предприятий и составляющих менее 10% акционерного капитала предприятия;
в. торговые кредиты.
15. Капитальные вложения включают?
а. Инвестиции в основные и оборотные фонды;
б. Инвестиции в реновацию производственных мощностей;
в. Инвестиции в прирост (наращивание) производственных мощностей.
16. Что является необходимым условием инвестирования:
а. вложение денежных средств в проект;
б. получение дохода, превышающего инвестированную сумму;
в. приобретение каких-либо материальных активов.
17. По объектам вложений инвестиции подразделяются на:
а. реальные и финансовые;
б. прямые и портфельные;
в. агрессивные, умеренные, консервативные.
18. По сфере вложений инвестиции подразделяются на:
а. производственные и не производственные;
б. зарубежные и иностранные;
в. краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные.
19. Что является главной целью инвестирования:
а. получение дохода (эффекта);
б. увеличение ценности фирмы.
46.8.209.61 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.
Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)
очень нужно
Электронная библиотека
От характеристики экономической сущности инвестиций перейдем к рассмотрению основных форм их осуществления.
Анализ экономической литературы позволил выявить достаточно большое количество подходов к классификации форм инвестирования, как на макро-, так и микроуровне.
Рассмотрим основные из них.
На рисунке 2.1 представлена классификация форм инвестиций согласно системе национальных счетов (в дальнейшем СНС) и созданных на их основе разработок Госкомстата РФ.
Рис. 2.1. Классификация инвестиций согласно СНС
Согласно данной классификации, различают следующие виды инвестиций.
1) Капиталообразующие инвестиции, обеспечивающие создание и воспроизводство фондов. Они предполагают вложение капитала непосредственно в средства производства и предметы потребления. Иными словами, капиталообразующие инвестиции представляют собой вложение капитала в основные средства и в прирост материально-производственных запасов.
К капиталообразующим инвестициям относятся:
— инвестиции в основной капитал или, иными словами, капитальные вложения;
— затраты на капитальный ремонт;
— инвестиции на приобретение земельных участков и объектов природопользования;
— инвестиции в нематериальные активы, такие как патенты, лицензии, научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки и т. п.;
— инвестиции в пополнение запасов оборотных средств.
При этом капитальные вложения, представляющие собой основной капитал, характеризуют объем и структуру капиталообразующих инвестиций. К капитальным вложениям следует относить следующие виды затрат:
— на новое строительство;
— на расширение и техническое перевооружение;
— на жилищное и культурно-бытовое строительство.
2) Под финансовыми инвестициями понимается вложение средств в финансовые активы, такие как акции, облигации и другие ценные бумаги, а также объекты тезаврации и банковские депозиты.
3) Как видно из рис. 2.1, система национальных счетов в отдельную группу выделяет интеллектуальные инвестиции. К ним относятся вложения в подготовку кадров, передачу опыта, лицензии, ноу-хау, научные разработки и т. п.
Представленная выше классификация ограничивается одним классификационным признаком – объекты вложения, при этом наиболее комплексная классификация инвестиций проводится в работе И.А. Бланка.
На рисунке 2.2 приведена классификация инвестиций по отдельным признакам.
Рис. 2.2. Классификация форм инвестиций по отдельным признакам
Согласно рис. 2.2 инвестиции классифицируются следующим образом:
1. По объектам вложений средств выделяют реальные и финансовые инвестиции.
Под реальными инвестициями понимают вложения средств в реальные активы – как материальные, так и нематериальные. Финансовые инвестиции представляют собой вложение средств в различные финансовые инструменты, среди которых значимую долю занимают ценные бумаги.
2. По характеру участия в инвестировании выделяют прямые и непрямые инвестиции.
Прямые инвестиции – это непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложении средств. Под непрямыми инвестициями понимается инвестирование, опосредованное другими лицами (посредниками).
3. По периоду инвестирования различают краткосрочные и долгосрочные инвестиции.
Под краткосрочными инвестициями понимаются вложения капитала на период не более одного года. Долгосрочные инвестиции – это вложения капитала на период свыше одного года. В практике крупных инвестиционных компаний долгосрочные инвестиции детализируются следующим образом: а) до 2 лет; б) от 2 до 3 лет; в) от 3 до 5 лет; г) свыше 5 лет.
4. По формам собственности инвесторов выделяют инвестиции частные, государственные, иностранные и совместные.
Частные инвестиции – вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности. К государственным инвестициям относятся вложения, осуществляемые центральными и местными органами власти и управления, а также государственными предприятиями и учреждениями за счет собственных заемных средств. Под иностранными инвестициями понимаются вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами и субъектами данной страны. Совместные инвестиции представляет собой комбинацию из двух и более вышеперечисленных форм инвестирования.
5. По региональному признаку выделяют инвестиции внутри страны и за рубежом.
Приведенная классификация инвестиций отражает наиболее существенные их признаки и при необходимости может быть углублена в зависимости от предпринимательских или исследовательских целей.
В.В. Бочаров приводит следующую классификацию форм инвестиций:
1. По объектам вложения денежных средств выделяют реальные и финансовые инвестиции.
Реальные инвестиции (капиталовложения) – авансирование денег в материальные и нематериальные активы (инновации). Капитальные вложения классифицируются:
— по отраслевой структуре (промышленность, транспорт, сельское хозяйство и т. д.);
— воспроизводственной структуре (новое строительство, расширение, реконструкция и расширение действующих предприятий);
— технологической структуре (строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, прочие капитальные затраты).
Финансовые инвестиции – вложения средств в ценные бумаги: долевые (акции) и долговые (облигации).
2. По характеру участия в инвестировании – прямые и косвенные инвестиции.
Прямые инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора в выборе объекта для вложения денежных средств. Косвенные инвестиции осуществляются через финансовых посредников – коммерческие банки, инвестиционные компании и фонды и др. Последние аккумулируют и размещают собранные средства по своему усмотрению, обеспечивая их эффективное использование.
3. По периоду инвестирования вложения делятся на краткосрочные (на срок до 1 года) и долгосрочные (на срок свыше 1 года). Последние из них служат источником воспроизводства капитала.
4. По форме собственности инвестиции подразделяются на частные, государственные, совместные и иностранные.
Частные инвестиции выражают вложение средств в объекты предпринимательской деятельности юридических лиц негосударственных форм собственности, а также граждан. Государственные инвестиции характеризуют вложение капитала государственных унитарных и муниципальных предприятий, а также средств федерального и регионального бюджетов и внебюджетных фондов.
5. По региональному признаку инвестиции подразделяются на вложения внутри страны и за рубежом.
6. По уровню инвестиционного риска выделяют следующие виды инвестиций:
— безрисковые инвестиции — вложение средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери ожидаемого дохода или капитала и практически гарантировано получение реальной прибыли;
— низкорисковые инвестиции — вложение капитала в объекты, риск по которым ниже среднерыночного уровня;
— среднерисковые инвестиции — вложение капитала в объекты, риск по которым соответствует среднерыночному уровню;
— высокорисковые инвестиции — вложение средств в такие объекты, уровень риска по которым обычно выше среднерыночного;
— спекулятивные инвестиции -вложение капитала в наиболее рисковые активы (например, в акции молодых компаний), где ожидается получение максимального дохода.
В научной литературе приводятся и другие классификации инвестиций. Так, В.М. Джуха выделяет следующие признаки классификации инвестиций.
Первым классификационным признаком, выделяемым им, являются формы собственности инвестиций, в рамках которых они осуществляются, и конечные цели инвестирования.
На рисунке 2.3 приведена классификация инвестиций с точки зрения их направленности и результативности.
Рис. 2.3. Классификация инвестиций по формам собственности и по конечным целям инвестирования (В.М. Джуха)
Следующим признаком классификации, выделяемым В.М. Джуха, являются сферы рынка, на которых фигурируют инвестиции, и объекты вложения.
Как показано на рисунке 2.4, в зависимости от объектов вложения и сфер рынка автор выделяет портфельные и реальные инвестиции (капитальные вложения).
При этом под портфельными инвестициями понимается вложение средств в инструменты фондового рынка и иные финансовые активы, такие как страховые полисы, доли в уставных фондах неакционированных предприятий, целевые вклады, объекты залога и т. п. Причем вложение таких средств должно соответствовать, по крайней мере, двум требованиям:
— выгодности (обеспечивать высокий текущий доход или быстрый прирост вложенных средств);
— надежности (ликвидность и защита от инфляции).
Рис. 2.4. Классификация инвестиций по сферам рынка и объектам вложения (В.М. Джуха)
К реальным, или капиталообразующим, инвестициям относятся все расходы, направленные на строительство, расширение, реконструкцию (модернизацию) и оснащение оборудованием объектов инвестирования, а также расходы на подготовку капитального строительства и прироста оборотных средств, необходимых для нормального функционирования предприятия.
Последним признаком классификации инвестиций В.М. Джуха выделяет обеспечение процесса инвестирования. Данная классификация представлена на рисунках 2.5 и 2.6.
Рис. 2.5. Классификация собственных инвестиций (В.М. Джуха)
Рис. 2.6. Классификация внешних инвестиций (В.М. Джуха)
Следует отметить, что в отдельную группу автор выделяет иностранные инвестиции, определяя их как особую форму инвестиций. Они могут быть использованы в качестве внешнего источника финансирования и имеют три основные формы:
— целевые кредиты на уровне предприятий.
В особую группу автор выделяет реальные инвестиции. При этом он классифицирует капитальные вложения в зависимости от следующих признаков:
1) по назначению:
— производственные инвестиции, объектами которых являются производственные фонды;
— непроизводственные инвестиции – воспроизводство основных фондов непроизводственного назначения (объекты социально-культурного назначения и т. п.);
2) по направлению использования:
— расширение действующих предприятий;
3) по источникам финансирования:
— централизованные, осуществляемые за счет средств государства и целевых фондов отраслевых министерств и ведомств;
— децентрализованные (собственные и заемные) – создаются на уровне предприятий за счет амортизационных отчислений, фонда развития производства, арендных платежей и кредитов банков;
4) по структуре состоящих элементов:
— инструмент и инвентарь;
— прочие капитальные вложения.
Классификация, данная В.М. Джуха, наиболее полная, так как включает практически все классификационные признаки. Исключение составляет классификация инвестиций по уровню инвестиционного риска.
Все ранее приведенные классификации инвестиций необходимо дополнить классификацией инвестиций на уровне предприятия, приведенной на рисунке 2.7.
Рис. 2.7. Классификация инвестиций на уровне предприятия
Согласно рисунку 2.7 с точки зрения предприятия и в зависимости от объектов инвестирования инвестиции можно разделить на две группы: реальные и финансовые. При этом реальные инвестиции выражают вложения капитала в материальные активы, а финансовые – в нематериальные.
В свою очередь, реальные инвестиции представлены двумя формами:
1) инвестициями на развитие производства, представленными затратами:
— на реконструкцию и техническое перевооружение;
— на расширение производства;
— на выпуск новой продукции;
— на модернизацию продукции и освоение новых ресурсов.
2) инвестициями на развитие непроизводственной сферы, включающими следующие виды затрат:
— на жилищное строительство;
— на сооружение спортивных и оздоровительных объектов;
— на улучшение условий труда и повышение уровня технической безопасности.
Финансовые же инвестиции или, как их еще называют, портфельные инвестиции, можно разделить на приобретение ценных бумаг и вклады в активы других предприятий. Инвестиции на приобретение ценных бумаг представляют собой вложения капитала в акции и облигации других коммерческих организаций, а также финансирование других видов ценных бумаг, имеющее целью извлечение определенных выгод. Вклады в активы других предприятий – это вложения в активы предприятий-производителей, вложения в активы кредитно-финансовых учреждений, а также вложения в активы других коммерческих организаций.
Основное отличие данной классификации от ранее рассмотренных заключается в том, что она дает реальное представление о том, на какие цели предприятия могут направлять инвестиции. Иными словами, эта классификация характеризует инвестиционный портфель предприятия. Оптимизация этого портфеля по минимуму риска и максимуму получения экономической выгоды является одной из важнейших проблем на предприятии.
Рис. 2.8. Классификация инвестиций
Анализ вышеприведенных классификаций инвестиций позволил сформировать классификацию инвестиций, представленную на рисунке 2.8, согласно которой целесообразно выделить восемь основных признаков классификации:
1) форма собственности инвестиционных ресурсов;
2) уровень инвестиционного риска;
3) характер участия в инвестиционном процессе;
4) период инвестирования;
5) региональный признак;
6) объекты вложения и использования на уровне предприятия;
7) источники финансирования;
8) экономические цели.
Данная классификация, приведенная на рис. 2.8, наиболее полно отражает все формы инвестиционной деятельности, осуществляемые отдельными экономическими единицами.
Источники: http://studwood.ru/1516189/ekonomika/klassifikatsiya_investitsiy, http://studopedia.ru/6_8168_klassifikatsiya-investitsiy.html, http://libraryno.ru/2-2-klassifikaciya-investiciy-2015_invest_analis_inov_deyat/
Источник: