- Инвестиции в основной капитал
- Сущность и роль инвестиций в основной капитал
- Источники финансирования инвестиций в основной капитал
- Уровень эффективности инвестиций в основной капитал
- Инвестиции в основные фонды;
- Инвестиции в основные фонды
- Показатель чистого дисконтированного дохода. Определение индекса доходности по отдельным проектам и их комбинациям, срока окупаемости проекта. Эффективность инвестиций в привилегированные акции. Оптимальное размещение инвестиций. Ставка дисконтирования.
- Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Инвестиции в основной капитал
Перед тем как перейти к понятию инвестиций в основной капитал составим определение основного капитала.
Основной капитал это все имущество организации выраженное в денежном эквиваленте. В него входят все материальные ценности предприятия (недвижимость и оборудование, земля, транспорт и т.п.), финансовые активы (ценные бумаги организации, задолженность сторонних организаций, инвестиции организации), нематериальные активы (патенты, лицензии, гранты и т.п.).
Таким образом, получается, что это вложения способствующие покупке, созданию и расширению основных фондов предприятия. Результатом инвестиций в основной капитал является строительство новых объектов, ремонт и модернизация оборудования, приобретение транспорта, инвентаря и необходимого инструмента, покупка недвижимости и другие необходимые действия для развития того или иного экономического субъекта.
Сущность и роль инвестиций в основной капитал
Для успешного и конкурентоспособного положения на рынке каждая организация постоянно стремится к росту и совершенствованию собственных технологий и способов производства для улучшения собственной коммерческой эффективности и состоятельности.
В процессе любого производства потребляются различные виды ресурсов. Конечным итогом этого потребления является создание и выпуск готовой продукции. Потребляемыми ресурсами будут материальные, нематериальные и денежные активы необходимые для полноценного функционирования предприятия. Все эти факторы производства обеспечиваются основным капиталом компании. И именно поэтому инвестиции в основной капитал это основная движущая сила увеличения объемов производства и роста его экономической состоятельности.
Также инвестиции в основной капитал способствуют более гибкому и тонкому регулированию уровня цен на выпускаемую продукцию, увеличению прибыли, структурированию и обновлению производства.
Источники финансирования инвестиций в основной капитал
Так как инвестиции в основной капитал это главная стимулирующая сила развития предприятия, она требует средств финансирования.
Основными источниками инвестиций выступают собственные и привлеченные средства.
Источники формирования собственных средств:
- прибыль организации
- амортизационные отчисления.
Источники формирования привлеченных средств:
- банковские кредиты и займы
- займы у сторонних организаций
- средства бюджетов разных уровней
- внебюджетные средства
- иностранные инвестиции
- прочие источники.
Уровень эффективности инвестиций в основной капитал
Такой показатель как уровень эффективности инвестиций в основной капитал способен показать степень успешности функционирования конкретного предприятия или отдельной отрасли и даже страны в целом.
Степень отдачи от вложений в основной капитал могут воздействовать следующие факторы:
- уровень конкуренции того или иного выпускаемого предприятием товара. Уровень конкуренции на сопутствующем рынке
- эффективность использования производственных мощностей организации, уровень из загруженности и рациональность использования
- эффективность качественной и профессиональной реализации действующих инвестиционных проектов предприятия
- рациональное использование ресурсов предприятия (материальных, денежных, трудовых и т.д.).
На государственном уровне на эффективность вложений в основной капитал влияют:
- государственная экономическая политики
- развитость налоговой системы
- социальная обстановка
- реальные инвестиционные риски
- уровень инвестиционного потенциала.
(Пока оценок нет)
Инвестиции в основные фонды;
ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ
Инвестиции –это вложение капитала в активы предприятия с целью последующего его увеличения.
Инвестиционная деятельность – это совокупность практических действий предприятий по реализации инвестиций.
Инвестиционная политика – составная часть общей финансовой стратегии предприятия, которая заключается в выборе и реализации наиболее рациональных путей расширения и обновления его производственного потенциала.
Основными источниками финансирования предприятий являются собственные, заемные, привлеченные финансовые средства, средства федерального бюджета, бюджета субъектов РФ и внебюджетных фондов.
В составе собственных источников ведущее место занимают прибыль и амортизационные отчисления.
Часть чистой прибыли предприятие вправе направить на капитальные вложения производственного и непроизводственного назначения. Эта часть прибыли может использоваться на инвестиции в составе фонда накопления или другого аналогичного фонда, создаваемого на предприятиях.
Вторым крупным источником финансирования инвестиций в основные средства предприятий являются амортизационные отчисления (как составная часть фонда возмещения).
Процесс начисления амортизации – это перенесение стоимости амортизируемых основных фондов на стоимость производимой продукции (работ, услуг). Рассмотрим следующие способы начисления амортизационных отчислений:
1) линейный способ;
2) способ уменьшаемого остатка;
3) способ списания стоимости по сумме лет срока полезного использования;
При линейном способе амортизацию начисляют равными долями, в течение всего срока службы различных видов основных средств до полного перенесения их стоимости на издержки производства (обращения). Начисление производится по формуле
, (16)
где А – расчетная сумма амортизационных отчислений;
ПСi – первоначальная стоимость объекта основных средств i-го вида;
Нi – норма амортизации по объекту i-го вида, %;
n – количество объектов i-го вида, подлежащих амортизации.
В соответствии со способом уменьшаемого остатка амортизацию начисляют не по первоначальной (восстановительной), а по остаточной стоимости. Вследствие этого размер амортизационных отчислений, переносимых на стоимость продукции, ежегодно понижается, исходя из уменьшения остаточной стоимости основных средств, а их амортизационный период увеличивается. Расчет производится по формуле
, (17)
где ОСi – остаточная стоимость объекта i-го вида на начало отчетного года;
В случае погашения стоимости объектов основных средств, исходя из числа лет их полезного использования, амортизацию начисляют по линейному методу, однако амортизационный срок службы увеличивают на период, в течение которого отдельные виды основных средств находились в ремонте, на консервации или проходили модернизацию, и в течение которого амортизацию не начисляли. Расчет производится по формуле
, (18)
где Т0i – число лет, остающихся до конца срока службы объекта i-го вида;
ТCi – общий амортизационный срок службы объекта i-го вида, лет.
Инвестиции в основные фонды
Показатель чистого дисконтированного дохода. Определение индекса доходности по отдельным проектам и их комбинациям, срока окупаемости проекта. Эффективность инвестиций в привилегированные акции. Оптимальное размещение инвестиций. Ставка дисконтирования.
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Предприятие планирует инвестиции в основные фонды; цена источников финансирования составляет 10%. Рассматриваются четыре альтернативных проекта со следующими потоками платежей, млн. руб.:
проект А: -35; 11; 16; 18; 17;
проект Б: -25; 9; 13; 17; 10;
проект В: -20; 9; 10; 11; 11;
проект Д: -10; 5; 6; 7; 8.
Спланируйте оптимальное размещение инвестиций (проекты поддаются дроблению), имея в виду, что лимит инвестиций не должен превысить 65 млн. руб., а к реализации могут быть приняты проекты только в полном объеме.
Рассчитаем показатель чистого дисконтированного дохода и индекс доходности по отдельным проектам и их комбинациям.
где Pn — доходы по годам;
i — процентная ставка;
I0 — величина капиталовложений.
NPV = 11 / (1 + 0,1)1 + 16 / (1 + 0,1)2 + 18 / (1 + 0,1)3 + 17 / (1 + 0,1)4 — 35 = 48,36 — 35 = 13,36.
PI = ?/ I0 = 48,36 / 35 = 1,382.
NPV = 9 / (1 + 0,1)1 + 13 / (1 + 0,1)2 + 17 / (1 + 0,1)3 + 10 / (1 + 0,1)4 — 25 = 38,53 — 25 = 13,53.
PI = ?/ I0 = 38,53 / 25 = 1,541.
NPV = 9 / (1 + 0,1)1 + 10 / (1 + 0,1)2 + 11 / (1 + 0,1)3 + 11 / (1 + 0,1)4 — 20 = 32,22 — 20 = 12,22.
PI = ?/ I0 = 32,22 / 20 = 1,611.
NPV = 5 / (1 + 0,1)1 + 6 / (1 + 0,1)2 + 7 / (1 + 0,1)3 + 8 / (1 + 0,1)4 — 10 = 20,23 — 10 = 10,23.
PI = ?/ I0 = 20,23 / 10 = 2,023.
А + В + Д: -65; 25; 32; 36; 36
NPV = 25 / (1 + 0,1)1 + 32 / (1 + 0,1)2 + 36 / (1 + 0,1)3 + 36 / (1 + 0,1)4 — 65 = 100,81 — 65 = 35,81.
PI = ?/ I0 = 100,81 / 65 = 1,551.
Б + В + Д: -55; 23; 29; 35; 29
NPV = 23 / (1 + 0,1)1 + 29 / (1 + 0,1)2 + 35 / (1 + 0,1)3 + 29 / (1 + 0,1)4 — 55 = 90,98 — 55 = 35,98.
PI = ?/ I0 = 90,98 / 55 = 1,654.
А + Б: -60; 20; 29; 35; 27
NPV = 20 / (1 + 0,1)1 + 29 / (1 + 0,1)2 + 35 / (1 + 0,1)3 + 27 / (1 + 0,1)4 — 60 = 86,89 — 60 = 26,89.
PI = ?/ I0 = 86,89 / 60 = 1,448.
А + В: -55; 20; 26; 29; 28
NPV = 20 / (1 + 0,1)1 + 26 / (1 + 0,1)2 + 29 / (1 + 0,1)3 + 28 / (1 + 0,1)4 — 55 = 80,58 — 55 = 25,58.
PI = ?/ I0 = 80,58 / 55 = 1,465.
А + Д: -45; 16; 22; 25; 25
NPV = 16 / (1 + 0,1)1 + 22 / (1 + 0,1)2 + 25 / (1 + 0,1)3 + 25 / (1 + 0,1)4 — 45 = 68,59 — 45 = 23,59.
PI = ?/ I0 = 68,59 / 45 = 1,524.
Б + В: -45; 18; 23; 28; 21
NPV = 18 / (1 + 0,1)1 + 23 / (1 + 0,1)2 + 28 / (1 + 0,1)3 + 21 / (1 + 0,1)4 — 45 = 61,66 — 45 = 16,66.
PI = ?/ I0 = 61,66 / 45 = 1,370.
Б + Д: -35; 14; 19; 24; 18
NPV = 14 / (1 + 0,1)1 + 19 / (1 + 0,1)2 + 24 / (1 + 0,1)3 + 18 / (1 + 0,1)4 — 35 = 58,76 — 35 = 23,76.
PI = ?/ I0 = 58,76 / 35 = 1,679.
В + Д: -30; 14; 16; 18; 19
NPV = 14 / (1 + 0,1)1 + 16 / (1 + 0,1)2 + 18 / (1 + 0,1)3 + 19 / (1 + 0,1)4 — 30 = 52,45 — 30 = 22,45.
PI = ?/ I0 = 48,36 / 30 = 1,748.
Таким образом, оптимальное размещение инвестиций — проекты Б, В, Д, т.к. в этом случае чистый дисконтированный доход наибольший.
Определить срок окупаемости проекта тремя способами (по недисконтированному ДП: кумулятивным методом и по среднегодовому ДП; по дисконтированному ДП — кумулятивным методом) ставка дисконтирования — 10%.
инвестиция доходность акция окупаемость
Определим срок окупаемости проекта.
1) По недисконтированному ДП кумулятивным методом.
Накопленные денежные потоки
Находим тот период, в котором накопленный доход становится положительным — это 3-й год. Значит, инвестиции окупились за 2 полных года и часть 3-го года. Найдем число месяцев окупаемости в 3-м году. На начало 3-го года доход = -115 000. За 3-й год доход составил 150 000.
PPост = -115 000 / 150 000 = 0,77 года.
Простой срок окупаемости PP = 2,77 года.
2) По недисконтированному ДП по среднегодовому ДП.
где I — инвестиции;
ДПср — средний денежный поток.
ДПср = ДП / n = (65 000 + 100 000 + 150 000 + 70 000) / 4 = 96 250
Тогда РР = -280 000 / 96 250 = 2,91 года.
3) По дисконтированному ДП кумулятивным методом.
Дисконтированные денежные потоки
Накопленные дисконтированные денежные потоки
Находим тот период, в котором накопленный дисконтированный доход становится положительным — это 4-й год. Значит, инвестиции окупились за 3 полных года и часть 4-го года. Найдем число месяцев окупаемости в 4-м году. На начало 4-го года доход = -25 567. За 4-й год доход составил 47 811.
PPост = -25 567 / 47 811 = 0,53 года.
Дисконтированный срок окупаемости DP = 3,53 года.
Инвестор ожидает, что покупая привилегированные акции ОАО за 1100 руб. сможет продать их через 2 года по цене 1400 руб. Фиксированные дивиденды, обязательные к уплате, составят в год 250 руб. Норма дохода для коэффициента дисконтирования — 13%.
Определите эффективность инвестиций в привилегированные акции.
Эффективность инвестиций в привилегированные акции рассчитывается по формуле:
где Дn — дивиденды по годам;
i — процентная ставка;
Д — доход от продажи акции (разность между ценой продажи и ценой покупки).
Тогда Э = (250 / (1 + 0,13)1 + 250 / (1 + 0,3)2 + (1 400 — 1 100) / (1 + 0,13)2) / 1 100 * 100 = 56,8%.
Таким образом, эффективность инвестиций в привилегированные акции составляет 56,8%.
Определите наиболее эффективный инвестиционный проект и точку Фишера при условии, что стоимость капитала, предназначенного для инвестирования проекта: А) 8%; Б) 15%
Денежный поток по годам
Рассчитаем показатель чистой дисконтированной стоимости проекта:
где Pn — доходы по годам;
r — процентная ставка;
I0 — величина капиталовложений.
NPVА = 90 / (1 + 0,08)1 + 45 / (1 + 0,08)2 + 9 / (1 + 0,08)3 — 100 = 1 118,40 — 10 = 129,06 — 100 = 29,06.
NPVБ = 10 / (1 + 0,15)1 + 50 / (1 + 0,15)2 + 100 / (1 + 0,15)3 — 100 = 1 118,40 — 10 = 112,25 — 100 = 12,25.
Индекс доходности PI:
PIА = 129,06 / 100 = 1,291.
PIБ = 112,25 / 100 = 1,123.
Построим графики функции NPV = f(r) для обоих проектов.
Точка пересечения двух графиков (r=10%), показывающая значение коэффициента дисконтирования, при котором оба проекта имеют одинаковый NPV (26), называется точкой Фишера.
Определить NPV, IRR, PBP, PI и выбрать проект для реализации, если ставка дисконтирования 15%.
Год Проект 1 Проект 2
1) Показатель чистого дисконтированного дохода NPV:
где Pn — доходы по годам;
i — процентная ставка;
I0 — величина капиталовложений.
NPV1 = 355 / (1 + 0,15)1 + 250 / (1 + 0,15)2 + 300 / (1 + 0,15)3 + 180 / (1 + 0,15)4 + 200 / (1 + 0,15)5 — 920 = 897,34 — 920 = -22,66.
NPV1 = 350 / (1 + 0,15)1 + 310 / (1 + 0,15)2 + 305 / (1 + 0,15)3 + 240 / (1 + 0,15)4 + 200 / (1 + 0,15)5 — 920 = 975,95 — 1 010 = -34,05.
2) Рассчитаем простой срок окупаемости PBP
Проект 1. Находим тот период, в котором доход становится положительным. У проекта 1 это 4-й год. Значит, инвестиции окупились за 3 полных года и часть 4-го года. Найдем число месяцев окупаемости в 4-м году. На начало 4-го года доход = -15. За 4-й год доход составил 180.
PBPост = -15 / 180 = 0,08 года.
Простой срок окупаемости PBP1 = 3,08 года.
Проект 2. Находим тот период, в котором доход становится положительным. У проекта 2 это 4-й год. Значит, инвестиции окупились за 3 полных года и часть 4-го года. Найдем число месяцев окупаемости в 4-м году. На начало 4-го года доход = -45. За 4-й год доход составил 240.
PBPост = -45 / 240 = 0,19 года.
Простой срок окупаемости PBP2 = 3,19 года.
3) Внутренняя норма рентабельности IRR:
IRR = r1 + . (r2 — r1),
где r1 — ставка дисконтирования, при которой NPV (чистый дисконтированный доход) > 0;
r2 — ставка дисконтирования, при которой NPV
Источники: http://investicii-v.ru/investicii_v_osnovnoj_kapital/, http://studopedia.su/13_89435_investitsii-v-osnovnie-fondi.html, http://knowledge.allbest.ru/economy/3c0a65635a3bd69a4d53a88521206c26_0.html
Источник: