Риск инвестиций в финансовые инструменты

Основные инструменты инвестирования

Инструментами инвестирования принято считать любой объект или инвестиционный механизм, который будет приносить прибыль, либо любые другие блага, которые инвестор стремиться достичь.

Выделяют следующие

  • Банковские депозиты
  • ценные бумаги
  • хедж фонды
  • ПИФы. Паевые инвестиционные фонда
  • недвижимость
  • драгоценные металлы
  • пенсионные или накопительные программы
  • акции биржевых фондов
  • альтернативные инструменты – коллекционные вещи, предметы роскоши, предметы искусства, драгоценные камни.

На сегодняшний день активно развивается интернет инвестирование. С помощью данного инструмента, возможно, осуществлять все виды инвестиций и использовать все инструменты инвестирования он-лайн, посредством интернет банкинга и различных интернет сервисов.

Инструменты инвестирования и сопутствующие риски

Однако любое вложение средств подразумевает определенные риски. Исходя из степени риска, можно выделить следующие инструменты инвестирования

  • низкорисковые инструменты инвестирования. Это инструменты гарантирующие прибыль, но, как правила, процент этой прибыли не высок.
    К таким инструментами относятся
    • вклады в государственные банки
    • облигации государственного займа
    • накопительные программы
    • сбережения в стабильной валюте
  • средне рисковые инструменты инвестирования. Данный инструмент обещает более существенную прибыль, но и риски тоже возрастают. Обещанный процент прибыли, как правило, варьируется в диапазоне от 10 до 20 процентов.
    К таким инструментам относятся
    • застрахованные вклады коммерческих банков
    • векселя коммерческих банков и компаний
    • сдаваемая в аренду недвижимость
    • паи фондов недвижимости
  • высокорисковые инструменты инвестирования. Обещанная доходность по данным инструментам превышает 30 процентов годовых.
    К таким инструментам относятся
    • инвестиции в акции
    • инвестирование в собственный бизнес
    • торговля валютой, акциями, финансовыми инструментами и прочим.

Финансовые инструменты инвестирования

Наиболее распространенными и доступными финансовыми инструментами инвестирования в наше время являются акции, облигации и инвестиционные фонды.

Давай познакомимся с каждым из этих инструментов поближе.

Акции как финансовый инструмент инвестирования

Приобретая акцию конкретной компании, инвестор становится её совладельцем или акционером. Обладая акциями компании, инвестор имеет право присутствовать на собрании акционеров и вносить свои поправки по поводу её деятельности и развития в дальнейшем. Чем больше пакет акций у инвестора, тем весомее его слово в принятии управленческих решений. Также, в случае если инвестор не может или не планирует принимать участие в совете акционеров, то он может передать свое право голоса другому лицу.

Обладая акциями компании, инвестор претендует на её прибыль в виде дивидендов. Размер дивидендов зависит от успешности коммерческой деятельности организации. Однако, дивиденды не единственный, а тем более не основной источник прибыли от такого финансового инструмента инвестирования как акции. Основную часть прибыли инвестор получает в результате колебания цен на акции, а именно купив акцию по одной цене, инвестор может продать её по цене в несколько раз превышающей начальную. Но также возможны и убытки, в результате падения цен на акции компании.

Облигации как финансовый инструмент инвестирования

Облигации являются одним из самых надежных финансовых инструментов инвестирования на сегодняшний день.

По сути своей, облигация это долговая ценная бумага. Инвестируя в облигации, инвестор предоставляет свои денежные средства в пользование, за которое получает определенный процент прибыли.

Отличительная особенность такого финансового инструмента это его надежность. Объясняется это тем, что владельцами облигаций, как правило, выступают правительства государств, крупные государственные и частные компании, что гарантирует выплату процентов и существенно снижает инвестиционные риски.

Инвестиционный фонд как финансовый инструмент инвестирования

Инвестиционные фонды это юридические лица с грамотно подобранным персоналом, занимающиеся сбором и перенаправлением средств частных, и не только, инвесторов в наиболее выгодные и стабильные на текущий момент объекты вложений.

Читайте также  Топ самых выгодных бизнес идей

Основным преимуществом инвестиционных фондов, как финансового инструмента инвестирования, является то, что инвестору не нужно думать и анализировать рынок для успешной инвестиции, за него это сделают специалисты.

(Пока оценок нет)

Риск инвестиций в финансовые инструменты

Фьючерсный контракт на облигацию

Опцион на фьючерсный контракт на облигацию

Опцион с фиксированным максимумом и минимумом процентной ставки

Опцион на процентную ставку

Векселя Коммерческие бумаги

Краткосрочный фьючерс на процентную ставку

Соглашения о будущей процентной ставке

Биржевые опционы Фьючерсы

Для того, чтобы оценить инвестиционные качества того или иного финансового инструмента необходимо произвести интегральную характеристику отдельных качеств. В последние годы финансовые инвестиции предприятий все больше направлены на фондовые инструменты. Различные инструменты фондового рынка составляют сейчас до 80% общего объема финансовых инвестиций предприятия. Это определяет необходимость более подробной характеристики инвестиционных качеств отдельных фондовых инструментов инвестирования.

Основной задачей предприятия в процессе финансового инвестирования является оценка инвестиционных качеств конкретных видов ценных бумаг, обращающихся на фондовом рынке. Такая оценка дифференцируется по основным видам ценных бумаг — акциям, облигациям, депозитным (сберегательным) сертификатам и т.п.

Совокупная оценка инвестиционных качеств акций производится по следующим позициям:

Вид акций в соответствии с вышеприведенной схемой классификации ценных бумаг;

Отрасль, в которой осуществляет свою деятельность эмитент. Оценка производится на основе анализа инвестиционной привлекательности данной сферы экономики.

Основные показатели финансово — хозяйственной деятельности эмитента. Оценка производится различными способами в зависимости от того, предлагается ли акция на первичном или вторичном фондовом рынке. В первом случае для оценки анализируются показатели, характеризующие финансовое состояние эмитента и основные объемные показатели его хозяйственной деятельности.

Во втором случае эта оценка корректируется показателями динамики обеспеченности акций чистыми активами акционерного общества, осуществляемой им дивидендной политики.

Характер обращения акций на вторичном фондовом рынке на основе анализа показателей рыночной котировки и ликвидности. Для характеристики рыночной котировки акции используются коэффициенты соотношения котируемых цен предложения и спроса. Ликвидность зависит от допуска акции к торгам на фондовой бирже, т.е. ее листинга (с присвоением определенного разряда).

Условия эмиссии акции. Предметом такой оценки являются: цели и объем эмиссии, условия и периодичность выплаты дивидендов, возможность участия держателей акций в управлении акционерной компанией и другие данные эмиссионного проспекта. Необходимо иметь в виду, что часто предполагаемый размер дивидендов по простым акциям не является обязательным для исполнения эмитента параметром, в отличие от привилегированных акций, которые не дают право голоса.

Совокупная оценка инвестиционных качеств облигаций осуществляется по следующим основным параметрам:

Вид облигации в соответствии с вышеприведенной классификацией ценных бумаг;

Для облигаций внутреннего местного займа проводится оценка инвестиционной привлекательности региона. Необходимость в такой оценке возникает потому, что существуют регионы с тяжелым финансовым положением. Такие образования обычно получают от государства значительные объемы субсидий и субвенций. При прекращении поддержки со стороны центрального правительства местные органы — организаторы облигационных займов могут испытывать серьезные финансовые затруднения при их погашении. Поэтому, следует изучить динамику бюджетов данных территорий в разрезе структуры доходной и расходной части, бюджетного сальдо.

По облигациям предприятий необходимо оценить финансовую устойчивость и платежеспособность эмитента. Главной задачей такой оценки является выявление кредитного рейтинга предприятия, степени его финансовой устойчивости. Следует спрогнозировать данные показатели на период обращения облигации вплоть до ее погашения. Положительным моментом считается наличие частично сформированного выкупного фонда по обращающимся краткосрочным обязательствам.

Характер обращения облигации на фондовом рынке. Основу такой оценки составляет изучение коэффициента соотношения ее рыночной цены и реальной стоимости. Реальная стоимость облигаций находится в обратной зависимости от ставки процента на финансовом рынке. Если ставка процента возрастает, то цена облигации падает (в силу фиксированной величины дохода по ней) и наоборот. Во-вторых, реальная рыночная стоимость облигации зависит от срока, остающегося до ее погашения эмитентом. Чем выше срок до погашения, тем больше уровень риска и ниже текущая стоимость. Последнее приводит к более низкому уровню рыночной цены.

Читайте также  Бизнес идеи покупка товара из китая

Условия эмиссии облигации. Предметом оценки являются: цель и условия эмиссии; периодичность купонных выплат и определение их размера; условия погашения основной суммы (принципала). При оценке следует иметь в виду, что более частая периодичность выплат может перекрыть выгоды для инвестора, получаемые от более высокого размера процента.

При совокупной оценке инвестиционных качеств сберегательных (депозитных) сертификатов учитывается:

Характеристика вида сберегательного (депозитного) сертификата.

Надежность банка-эмитента. Такая оценка производится на основе изучения основных объемных финансовых показателей банка: сумма активов, размер собственного капитала, сумма принятых депозитов и выданных кредитов, сумма прибыли и другие и расчета специфических коэффициентов: коэффициент Кука, сводный коэффициент банковского риска.

В зарубежной практике для оценки надежности банков используется система КЭМЕЛ [CAMEL]:

«С» — достаточность капитала банка;

«А» — качественная структура активов банка;

«М»— качество (эффективность) управления;

«Е» — уровень доходности (рентабельности);

«L» — уровень ликвидности.

С учетом своих целей и финансовых возможностей корпоративный инвестор избирает конкретные формы и виды инструментов финансового инвестирования.

Сущность и классификация инвестиционных рисков финансового инвестирования.

Под риском отдельного финансового инструмента инвестирования понимается возможность отклонения фактического инвестиционного дохода от ожидаемой его величины в ситуации неопределенности динамики конъюнктуры соответствующего сегмента инвестиционного рынка и предстоящих результатов хозяйственной деятельности его эмитента.

Этот риск характеризуют следующие основные особенности:

1. Интегрированный характер – как и проектный риск сочетает в себе ряд конкретных инвестиционных рисков.

2. Высокая степень связи с колебаниями конъюнктуры инвестиционного рынка и другими факторами внешней инвестиционной среды – колеблемость уровня доходности финансовых инструментов инвестирования характеризуется значительно меньшими интервалами времени.

3. Высокая степень связи с будущими результатами деятельности эмитента и изменением его финансового состояния.

4. Высокий уровень вариабельности по отдельным видам финансовых инструментов.

5. Более обширная информационная база оценки – фондовые биржи, центры финансовых аналитиков, брокерские конторы и другие учреждения инфраструктуры рынка ценных бумаг, различные индикаторы состояния этого рынка, что позволяет более широко применять экономико-статистические и экономико-математические методы оценки.

6. Высокая корреляция уровня риска с периодом обращения финансовых инструментов инвестирования.

7. Важнейший элемент оценки реальной стоимости финансового инструмента инвестирования – ожидаемая норма прибыли по финансовому инструменту, который используется как ставка дисконтирования при оценке его реальной стоимости, формируется с учетом риска. И, соответственно, определяется премия за риск.

8. Важнейший элемент управления риском совокупного инвестиционного портфеля предприятия.

По видам риска отдельных финансовых инструментов различают:

1) рыночный риск – характеризует изменчивость курса (реальной рыночной стоимости) отдельных финансовых инструментов инвестирования под воздействием колебаний конъюнктуры всего инвестиционного рынка или важнейших его сегментов. Он однонаправлено влияет на все виды финансовых инструментов инвестирования, но степень такого влияния различна;

2) процентный риск– этот риск характеризуется изменением ставки процента в результате изменений общего состояния предложения и спроса на деньги. Рост уровня ставки процента снижает рыночный курс (реальную рыночную стоимость) отдельных финансовых инструментов инвестирования, а, следовательно, означает потерю инвестором части ожидаемого дохода по ним;

3) инфляционный риск– характеризуется изменчивостью уровня цен (покупательной способности денег) в масштабах всей экономики страны. В период инфляции обесценивается реальная стоимость капитала, инвестированная в отдельные финансовые инструменты, а также ожидаемая сумма доходов по ним. Наибольшему риску подвержены финансовые инструменты с фиксированным доходом (привилегированные акции, облигации);

Читайте также  Шашлычная как бизнес идея для начинающих

4) риск ликвидности –связан с отсутствием возможности быстро продать тот или иной финансовый инструмент инвестирования без потери инвестированного в него капитала при изменившихся целях инвестиционной деятельности, условий формирования дохода, кризисном финансовом состоянии и другим причинам;

5) налоговый риск – генерируется вероятностью введения новых налогов на осуществление операций финансового инвестирования, возможностью увеличения ставок налогов и изменения других налоговых условий, обуславливающих снижение уровня доходности финансового инструмента;

6) коммерческий (деловой) риск — определяется результатами операционной деятельности эмитента, что приводит к снижению уровня и суммы его прибыли. Возникает угроза невыплаты процентов, снижения уровня дивидендных выплат;

7) структурный финансовый риск – эмиссия долговых финансовых инструментов может нарушить оптимальную структуру капитала эмитента;

8) прочие виды рисков – появление неверной информации, связанной с деятельностью эмитента, внезапным его банкротством.

По источникам возникновения:

систематический риск –определяется изменением внешней инвестиционной среды и не связан с деятельностью отдельных эмитентов. Охватывает все финансовые инструменты, но в разной степени (интегрированное влияние рыночного, процентного, инфляционного, налогового видов рисков).

Несистематический – определяется изменениями хозяйственной деятельности эмитентов и их финансового состояния (коммерческий – деловой риск, структурный финансовый риск и др.)

По характеру проявления:

— постоянный риск – присущий обращению отдельных финансовых инструментов инвестирования – характерен для всего периода обращения этих инструментов (процентный, инфляционный и т.п.)

— временный риск – риск появления неверной информации об эмитенте.

К факторам, усиливающим риски инвестирования в финансовые инструменты, в настоящее время относят:

— рост глобальной конкуренции;

— увеличение свободы торговли и инвестиций в мировом масштабе;

— появление новых сложных финансовых инструментов;

— ослабление государственного регулирования в основных отраслях экономики

— изменение организационных структур в результате сокращений и слияний;

— рост количества слияний и поглощений.

2. Особенности оценки рисков финансовых инвестиций.

Оценка риска вложений в финансовые инструменты отличается от оценки рисков реальных инвестиций наличием в большинстве случаев ряда статистических данных, отражающего динамику изменения цены или доходности того или иного финансового инструмента. Вследствие этого, стандартное отклонение рассчитывается следующим образом:

, ,

Данные статистические оценки точнее будет называть выборочным средним и выборочным стандартным отклонением.

В современной методологии оценки риска финансовых инструментов широко используется показатель (VaRvalue at risk) – данный показатель указывает на величину, которую не превысят потери в течение определенного промежутка времени с вероятностью (доверительным интервалом) в процентах.

Если расчет VaR опирается на подверженность актива риска при маловероятных событиях в нормальных условиях рынка, то стресс-тестирование при анализе рисков исходит из правдоподобных событий в ненормальных условиях рынка. Такой анализ включает гипотетически возможные сценарии развития рыночной ситуации (экстремальные движения рынка).

Для определения последствий действий инвестора на фондовом рынке в условиях неопределенности используется коэффициент финансового риска:

,

где У – максимально возможная сумма убытка владельца инвестиционного портфеля;

С – сумма собственных финансовых ресурсов, вложенных в данный портфель.

Риск инвестирования в отдельные ценные бумаги также оценивается:

,

где Ккоррел – коэффициент корреляции между уровнем риска по индивидуальному виду ценных бумаг (или по портфелю в целом) и средним уровнем доходности данной группы финансовых активов по рынку в целом;

σ – среднеквадратическое (стандартное) отклонение доходности по отдельной ценной бумаге;

σр – среднеквадратическое отклонение по рынку в целом.

Интерпретация данного показателя следующая:

— при β > 1 – уровень риска ценной бумаги высокий;

— при β = 1 – уровень риска средний;

Источники: http://investicii-v.ru/instrumenti_investirovaniya/, http://studfiles.net/preview/3567362/page:2/, http://helpiks.org/9-17988.html

Источник: invest-4you.ru

Правовой вопрос