Связь инвестиции с экономическим ростом

Инвестиции и экономический рост в рыночной экономике

Два подхода к связи между инвестициями и экономическим ростом

Существование тесной причинно-следственной связи между инвестициями и экономическим ростом общепризнанно. Тем не менее, существуют различные точки зрения на то, каков механизм воздействия инвестиций на экономику и каковы должны быть направления государственного регулирования инвестиционного процесса. Одна точка зрения состоит в том, что инвестиции — главный “мотор” экономического роста: чем больше страна накопляет, тем выше темпы роста её экономики. Согласно другой точки зрения, цепочка причинно-следственных связей направлена как раз в обратную сторону: высокий спрос ведёт к росту производства, что заставляет фирмы делать инвестиции; чем выше доходы, тем больше страна сберегает, и, следовательно, может инвестировать. Эти два подхода диаметрально расходятся в рекомендациях относительно того, как государство может способствовать накоплению капитала экономики. Сторонники первого подхода утверждают, что следует всячески поощрять сбережения и ограничивать потребление, сторонники второго, напротив, говорят о том, что надо всячески способствовать увеличению спроса, в том числе потребительского, который и “вытянет” за собой экономику, и следовательно, инвестиции.

В пользу гипотезы о ключевой роли инвестиций в экономическом росте говорит опыт стран с рыночной экономикой, осуществивших в послевоенный период резкий скачок в экономическом развитии. При этом произошел переход из порочного круга “низкий уровень доходов — бедность — низкий уровень сбережений — низкий уровень инвестиций — низкий темп роста доходов” к равновесию высшего уровня, при котором высокий темп роста доходов населения обеспечивает высокие сбережения, инвестиции и тем самым создает предпосылки для дальнейшего роста. Подобная модель использовалась в Гонконге, Индонезии, Китае, Корее, Малайзии, Сингапуре, Тайване, Таиланде, Чили, В подавляющем большинстве этих стран (за исключением Гонконга и Чили) государство играло активную роль катализатора в процессе накопления человеческого и материального капитала. Это, однако, не означает того, что процветания можно добиться, вызвав инвестиционный бум. Инвестиции — составная часть ВВП, поэтому если быстро растет ВВП, то обнаруживается статистическая связь между инвестициями и ростом. Периоды экономического подъема сопровождаются инвестиционным бумом, но попытки вызвать подъем наращиванием накопления не гарантируют успеха.

В частности, детальное исследование “экономического чуда” в странах Юго-Восточной Азии, учитывающее все обратные связи в системе “производство — инвестиции”, показывает, что на долю инвестиций в основной капитал приходится от одной трети до половины предсказанных в модели темпов роста. Приблизительно таков же и вклад человеческого капитала. Проблема, однако, заключается в том, что с помощью такой модели можно объяснить не более 20% наблюдавшихся темпов роста. Иными словами, львиная доля экономического роста объясняется не поддающимися числовому выражению факторами, а на долю инвестиционного бума приходится таким образом не более одного процентного пункта из 6%-ого среднего темпа роста “новых индустриальных стран” на протяжении 1960-1985 гг.[8]

Итак, нельзя сделать однозначного вывода относительно того, можно ли, увеличив инвестиции, добиться устойчивого роста. Но одно представляется ясным: важен не просто уровень инвестиций, а их качество и эффективность размещения, что обеспечивается созданием благоприятной среды для инвестирования.

Как показывает опыт развития стран Юго-Восточной Азии, четкая государственная инвестиционная программа — залог серьезного обсуждения и принятия ее широкими кругами промышленников и финансистов. Первый шаг — это определение параметров стабильного долгосрочного развития. Второй шаг — определение нормы накопления, которая адекватна этому темпу развития, и, соответственно, уровня сбережений, который будет соответствовать этой цели. Далее определяется, достижимы ли эти уровни и нуждается ли экономика в специальный мерах по стимулированию сбережений и инвестиций. На данном этапе ключевыми вопросами являются налоговая система и уровень дефицита государственного бюджета.

Помимо долгосрочных задач инвестиционная политика решает и текущие задачи. Важнейшей из них является стабилизация уровня инвестиций — наиболее нестабильного и изменчивого компонента ВВП. Здесь ключевую роль играет создание стабильной макроэкономической среды — низкой инфляции, сбалансированной внешней торговли и умеренной реальной процентной ставки.

Прямое финансирование инвестиционных проектов из государственного бюджета или предоставление льготных инвестиционных кредитов государственными финансовыми институтами — важнейший источник средств на капитальные вложения во многих странах мира. Между государственными и частными инвестициями может установиться положительная и отрицательная связь.

При отрицательной связи, государственные инвестиции просто подменяют собой частные, то есть увеличение государственных капитальных расходов на один доллар ведет к снижению частных расходов на доллар (эффект вытеснения). С другой стороны, может наблюдаться и положительная связь -рост государственных инвестиций вызывает прирост частных инвестиций. Эффект вытеснения возникает в тех случаях, когда государство направляет средства на финансирование проектов, которые привлекательны и для частных инвесторов (например, в сельское хозяйство, промышленность, добычу нефти и т.д.). Положительное взаимодействие возникает тогда, когда средства бюджета направляются на проекты которые в силу их общественного характера невыгодны для частного бизнеса: в отрасли социальной сферы (здравоохранение, образование, жилищное строительство), в фундаментальную науку, в инфраструктуру (дороги, системы распределения энергии).

научная статья по теме ВЗАИМОСВЯЗЬ ИНВЕСТИЦИЙ И ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА: РЕТРОСПЕКТИВНЫЙ АНАЛИЗ Экономика и экономические науки

Цена:

Авторы работы:

Научный журнал:

Год выхода:

Текст научной статьи на тему «ВЗАИМОСВЯЗЬ ИНВЕСТИЦИЙ И ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА: РЕТРОСПЕКТИВНЫЙ АНАЛИЗ»

Взаимосвязь инвестиций и экономического роста: ретроспективный анализ

аспирант кафедры экономической теории, Мордовский государственный университет имени Н.П. Огарева (430000, г. Саранск, Республика Мордовия, ул. Большевистская, 68; e-mail: zdv88@rambler.ru)

Аннотация. В статье рассмотрены основные теоретические концепции о взаимосвязи инвестиций и экономического роста, начиная с представителей классической школы и заканчивая современными теориями моделей эндогенного роста Research & Development. Сделан вывод, что исторически сложившиеся структура и качество национального богатства страны вступают в противоречие с требованиями социально-экономического развития в настоящее время. Накопленное национальное богатство консервирует традиционные способы производства и направления накопления капитала. В этой связи появляется необходимость изменения структуры накопления национального богатства, направления инвестиций в новое русло.

Abstract. The article deals with the basic theoretical concepts of the relationship of investment and economic growth, starting with the representatives of the classical school to the modern theories of endogenous growth models Research & Development. It is concluded that historically the structure and quality of the national wealth come into conflict with the requirements of socio-economic development at the present time. The accumulated national wealth preserves the traditional methods of production and direction of capital accumulation. In this regard, there is need to change the structure of accumulation of wealth, the direction of investments in a new channel.

Ключевые слова: инвестиции, экономический рост, сбережение, потребление, эндогенные модели, совокупный спрос, технический прогресс.

Keywords: investment, economic growth, saving, consumption, endogenous model, aggregate demand, technical progress.

Очевиден факт, что инвестиционная активность хозяйствующих субъектов и экономический рост — два взаимосвязанных, взаимообусловленных явления. С одной стороны, активизация инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов в реальном секторе экономики — важнейшее условие экономического роста и диверсификации экономики в направлении ускорения развития ее постиндустриальных секторов. С другой стороны, экономический подъем сопровождается ростом прибыли в экономике, повышением доходов населения и как результат — увеличением платежеспособного спроса. Развитие общественного воспроизводства диктует повышенный спрос к обновлению технической базы и росту основных средств хозяйствующих субъектов, включая предприятия, работающие на внутренний рынок (производство продуктов питания, текстильное и швейное производство, производство товаров длительного пользования). В результате расширяется спрос на инвестиционные товары. Создаются благоприятные условия для деловой активности производителей потребительских товаров. Отмеченная зависимость положительно сказывается на динамике инвестиционного процесса. [3. с. 320-321.]

Впервые к вопросу взаимосвязи инвестиций и экономического роста проявили интерес представители классической школы. Так, А. Смит в своем труде «Исследование о природе и причинах богатства народов» дает определение инвестициям как вложению в заработную плату

для роста числа занятых: «Все, что какое-либо лицо сберегает из своего дохода, оно добавляет к своему капиталу; оно или затрачивает это сбережение на содержание добавочного количества производительных рабочих, или дает возможность сделать это кому-нибудь другому, ссужая ему это сбережение под проценты, т.е. за долю прибыли. Это высказывание также можно интерпретировать как тезис о том, именно сбережения служат основным источником инвестиций. В этой же работе Смит вводит понятие «добавочного капитала», который можно считать инвестициями в основной капитал. Здесь же и прослеживается взаимосвязь инвестиций и экономического роста. Ученый говорит, что «средства, надлежащим образом вложенные в какой- либо основной капитал всегда возмещаются с большей прибылью и увеличивают годовой продукт на гораздо большую стоимость, чем стоимость затрат, необходимых для этих улучшений». Можно отследить четкую взаимозависимость инвестиций в основной капитал и рост ВВП. Отправной позицией выступает «накопление запаса», приводящее к росту производительной силы труда, которая приводит к увеличению годового продукта. Однако для роста производительной силы труда, по мнению А. Смита, требуется «добавочный капитал». Также ученый отмечает прибыльность и необходимость для общества технических усовершенствований, которые «. позволяют неизменному количеству рабочих выполнять то же количество работы с помощью более дешевых и

Экономика и предпринимательство, № 7, 2013 г.

простых машин, чем раньше» Иными словами, можно сказать, что основные положения о категории «инновационные инвестиции» и их воздействие на экономический рост были заложены еще в рамках классической экономической школы.

Проблема экономического роста также интересовала другого представителя классицизма — Дж. С. Милля, известного научной общественности интерпретаций «материального благополучия». Инвестиции, по Миллю, связаны с накоплением капитала и считаются элементом воспроизводственного подхода, как у А. Смита. Ученый полагает, что «происхождение накоплений, которые обычно приводят к увеличению национального капитала, как правило, связано со стремлением людей либо улучшить так называемые «условия жизни», либо обеспечить будущее своих детей или других лиц, независимо от их собственных усилий» Дж. С. Милль, как и А. Смит, отслеживает взаимозависимость инвестиций, сбережения и экономического роста: «если страна в течение длительного времени поддерживает большой объем производства и имеет значительный чистый продукт», то появляется базис для накоплений, которые идут на ежегодное увеличение капитала.

Последующее развитие вопрос о взаимосвязи экономического роста и инвестиций получил в марксистской политэкономии. Хотя конкретных рассуждений о взаимосвязи этих категорий у К. Маркса нет, но в его работах можно проследить отдельные положения, касающиеся этой проблемы. У Маркса отсутствует термин «инвестиции», но он в своих трудах часто упоминает категории «первоначально авансированный капитал», «добавочный капитал», «капиталовложения» (только в связи с возведением построек на земле).

«Первоначально авансированный капитал» существует, по Марксу, в денежной форме, разделяемой на две части: первая тратится на приобретение рабочей силы, вторая — на приобретение средств производства. Такие два варианта покупок осуществляются на различных рынках: первый — на собственно товарном рынке, второй — на рынке труда. Таким образом ученый определяет объекты инвестирования и рынки инвестиционных товаров. По ходу движения производительного капитала, через определенный промежуток времени возникает новый вид инвестиций в форме капитальной части прибавочной стоимости, именуемую Марксом «добавочным капиталом». В его понимании «добавочный капитал» или инвестиции — это часть прибыли, которая идет на увеличение производительного капитала, становящегося базой для накопления, и, соответственно, роста производства. Следовательно, связь экономического роста и инвестиций, по Марксу, носит двухсторонний характер. Подтверждением факта, что не только инвестиции воздействуют на экономический рост, но и экономический рост влияет на

положение вещей в сфере инвестиций может служить высказывание ученого, что «при прочих равных условиях масса прибыли, предназначенная для обратного превращения в капитал, зависит от массы всей произведенной прибыли, и, следовательно, от расширения самого процесса производства.»

Серьезный вклад в исследование вопроса о взаимосвязи инвестиций и экономического роста сделал Дж. М. Кейнс. Он существенно расширил понятийно-категориальный аппарат в инвестиционной сфере и ввел в научный оборот такие термины, как «чистые инвестиции», «валовые инвестиции», «дезинвестиции», а также четко обозначил само понятие «инвестиций». Последние, по его мнению, представляют собой «всякий прирост ценности капитального имущества независимо от того, состоит ли последнее из основного, оборотного или ликвидного капитала»

Кейнс связывает инвестиции и экономический рост с помощью категории «мультипликатор инвестиций», который демонстрирует, что «когда происходит прирост общей суммы инвестиций, то доход возрастает на величину, которая в к раз больше, чем прирост инвестиций» В результате рост плановых инвестиций ведет к увеличению объема производства продукции, значительно большему, чем объем первоначальных инвестиций, и воздействующему на все производственно-технологические цепочки. Более подробно теория мультипликатора будет рассмотрена нами в следующем параграфе.

Последователи Дж.М. Кейнса, Е. Домар и Р. Харрод, исследовали проблему эффективного спроса в долгосрочном периоде. Основной идеей модели Домара является утверждение о двойственности значения инвестиций в увеличении совокупного спроса и расширении производственных мощностей совокупного предложения за определенный временной лаг. Инвестиционные расходы, являясь элементом совокупного спроса, увеличивают общий спрос. Согласно положениям теории Кейнса, доход растет до того момента времени, пока инвестиции не перекроются сбережениями. Но в этом рассуждении упущено из виду увеличение производственных мощностей из-за роста расходов на инвестиции в длительном периоде времени, в котором можно наблюдать экономический рост. По Домару инвестиции создают производственные мощности и генерируют добавочный доход, поэтому ключевым вопросом его теории является темп роста инвестиций, при котором темп прироста мощностей совпадет с темпом прироста дохода. Равновесный экономический рост, при котором полностью используются производственные мощности, прямо пропорционален норме сбережения и предельной производительности капитала. У Домара выпуск зависит только от одного фактора — капитала и инвестиции задаются экзо-генно. [1, с. 46]

Что представляют собой инвестиции как фактор экономического роста

Ни одна бизнес-сфера не обходится без использования такого термина, как «инвестиции». Сущность этого понятия состоит в осуществлении финансовых вливаний в любую деятельность для дальнейшего роста проекта и получения прибыли. Для понимания данного понятия очень важна экономическая сущность и значение инвестиций. С точки зрения экономики, инвестиции представляют собой изменение стандартных ресурсов в затраты с учетом целевых намерений – как правило, это именно получение прибыли.

Инвестиционные вклады сегодня очень актуальны для современной экономики: они являются необходимым условием индивидуального кругооборота средств хозяйствующего субъекта. С их помощью образуется готовый продукт, в котором содержится прирост капитальной стоимости и в итоге получается доход. Инвестиционные вливания способны приносить вкладчикам немалый доход, если умело ими пользоваться и не делать необоснованных вкладов в рискованные объекты. Различные вложения набирают популярность, поскольку с их помощью можно умело развивать собственное дело, направляя их в рост показателей, тем самым позволяя получать стабильный доход.

Как финансовые вложения влияют на экономическое развитие

Как таковые, инвестиции и экономический рост пребывают в тесной взаимосвязи друг с другом. Так, например, показатель чистых инвестиций выступает индикатором общего состояния экономики – объем подобных вливаний говорит о том, в каком периоде находится экономика государства. Изменение в объемах вкладов влечет за собой увеличение или уменьшение уровня объема производства и доходов, что заметно стимулирует или наоборот, останавливает экономическое развитие. Именно поэтому в современном мире очень ценятся финансовые вливания от зарубежных инвесторов, сущность которых состоит в успешном дополнении отечественных, что в свою очередь способствует усилению темпов экономического роста в стране.

Различные виды экономических вложений

Инвестиции как фактор экономического роста могут проводиться в самых разнообразных формах. Эти формы определяются разными показателями, которые тесно переплетаются между собой. Именно поэтому экономическая сущность и классификация инвестиций четко не сформирована, допустимо выделять множество видов, исходя из различных критериев. К основным видам можно отнести:

• по объектам финансирования – реальные и финансовые;
• в зависимости от формы собственности
• по цели — прямые и портфельные (что это?);
• по периоду — краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные;

Вливание в активы различных предприятий либо приобретение различного рода ценных бумаг — это основная сущность финансовых инвестиционных вкладов. Реальные инвестиции – это направление денежного потока в основные или оборотные фонды предприятия (об управлении реальными инвестициями можно почитать тут). Если же инвестор самостоятельно выбирает объект инвестирования, принимает активное прямое участие в процессе, такие инвестиции называются прямыми, а портфельные вложения осуществляются инвестиционными фирмами или другими посредниками в этой области. Что касается сроков, то бывают краткосрочные –сроком до 1 года, среднесрочные – от 1 до 3-х лет и долгосрочные – свыше 3-х лет.

Вполне все очевидно и по формам инвестиционных вкладов:

• частные – вкладывают независимые инвесторы;
• государственные вложения осуществляет само государство;
• иностранные – поступают из других государств
• смешанная форма – допустимо сочетание любых из вышеперечисленных видов.

Возможные риски при инвестировании

Стоит помнить: любые инвестиции всегда могут быть подвержены влиянию рисков. Риски будут зависеть от того, в какой объект инвестируются средства, каковы сроки и размеры финансовых вливаний. На будущий доход может повлиять изменение курса валют, если инвестирование осуществляется не в валюте своего государства. Возможны следующие риски, отличающиеся по своей сущности:

• технические – связаны с проблемами с производственными процессами и технологиями, уровнем автоматизации, темпами модернизации и т.д.
• экономические – связаны с проблемами налогового или финансового характера в государстве, кризисами, инфляцией и подобными факторами.
• социально-бытовые – непредвиденные ситуации, которые могут сказаться на реализации инвестиционного проекта (в том числе, массовые заболевания, общественные протесты и прочее).
• законодательно-правовые – изменения в текущем законодательстве, противоречивость или неполнота многих правовых норм, особенно в сфере инвестирования.

Таким образом, можно с уверенностью говорить о том, что инвестиции – это главный инструмент в экономике любой страны. Они представляют собой единственно возможную форму доходного использования собственных сбережений, выступают главным источником получения дополнительной выгоды от предпринимательской деятельности. Инвестициями могут заниматься разные категории лиц, однако их сущность и экономическое значение от этого не изменяется.

Источники: http://vuzlit.ru/35567/investitsii_ekonomicheskiy_rost_rynochnoy_ekonomike, http://naukarus.com/vzaimosvyaz-investitsiy-i-ekonomicheskogo-rosta-retrospektivnyy-analiz, http://prostoinvesticii.com/stati-o-finansakh/chto-predstavlyayut-sobojj-investicii-kak-faktor-ehkonomicheskogo-rosta.html

Источник: invest-4you.ru