Управление инвестициями в реальный сектор

Что представляют собой реальные инвестиции?

Реальные инвестиции играют важнейшую роль в развитии экономики, во многом — решении социально значимых задач государства. В чем их специфика? Какие есть разновидности реальных инвестиций?

Определение

Реальные инвестиции — это понятие, которое может раскрываться посредством следующих основных определений:

1. Реальные инвестиции — финансовые вложения в материальные активы предприятия (здания, производственные фонды, сырье, материалы).
2. Реальные инвестиции — предпринимательская (инвестиционная) деятельность, связанная с реальным сектором экономики (сектором, где создается фактическая добавленная стоимость посредством труда — противопоставляемым спекулятивному сектору).

При этом к реальным инвестициям относятся в данном случае не только вложения в производство, но и те инвестиции, что направлены на поддержание деятельности сферы услуг (которые, как и товары, формируют добавочную стоимость по факту продажи потребителю).

Но в чем смысл подобной классификации реальных инвестиций? В чем смысл, в частности, обособления инвестиций в материальные активы от тех, что связаны с нематериальными активами (технологическими разработками, знаниями, продуктами интеллектуальной собственности), которые во многих случаях не менее важны для бизнеса?

В чем ценность реальных активов предприятия?

Объекты реальных инвестиций на предприятии рассматриваются в качестве активов, как правило, имеющих относительно стабильную рыночную стоимость и одновременно ликвидность. При необходимости предприятие может рассчитываться такими активами с контрагентами, оформлять их в залог при кредитовании, направлять на альтернативные нужды (осуществлять конверсию). Таким образом, реальные активы — не считая их прямого назначения (например, связанного с обеспечением производства товаров) одновременно могут выполнять расчетные и резервные функции для предприятия.

В свою очередь, те активы, которые не относятся к реальным, во многих случаях не имеют стабильной ликвидности. Им свойственно терять актуальность, если речь идет о знаниях, технологиях, и, как следствие, терять стоимость. Они не всегда востребованы за пределами предприятия, и потому могут иметь ограниченную ликвидность.

Таким образом, активы, не относящиеся к реальным, крайне сложно использовать в расчетных и резервных целях. И это несмотря на то, что их роль в капитализации предприятия может быть важнее, чем в случае с реальными активами.

Как правило, именно благодаря конкурентным знаниям и технологиям, а не производственной базе, предприятие становится лидером рынка. Во многих случаях именно продажа знания или технологии приносит больше прибыли, чем реализация производимых фирмой товаров.

Далеко не всегда условием появления активов, не относящихся к реальным, будет наличие у хозяйствующего субъекта активов реальных (хотя во многих случаях это так). Технология и знание могут появляться и вне производственных процессов (например — когда инженер или разработчик случайно делают важное открытие не на работе, а дома или на отдыхе).

Но все эти обстоятельства совершенно не влияют на полезность и незаменимость реальных активов для бизнеса. Они должны быть на предприятии, и, более того, ими нужно грамотно управлять.

Рассмотрим то, какие есть для этого способы.

Как управлять реальными активами на предприятии?

Управление реальными инвестициями в материальные активы на предприятии — процедура, которая направлена, прежде всего:

1. На поддержание стоимости и ликвидности активов.

Любым материальным активам свойственно устаревать, изнашиваться и, как следствие, терять свою рыночную стоимость. Задача управляющего такими активами — генерального директора предприятия, менеджера или группы ответственных лиц, заключается в нахождении оптимального баланса между активами:

• для которых свойственно долговременное сохранение ликвидности (к таким активам относится недвижимость, многие виды коммуникационной инфраструктуры);
• нужными для конкретного предприятия с точки зрения их применения в бизнес-процессах (это могут быть производственные фонды, материалы).

В идеале вторые должны в максимальной степени соответствовать свойствам первых (либо наоборот).

Конечно, в зависимости от конкретной бизнес-модели и иных факторов (например, рыночной ситуации, курса валют) приоритетным могут быть инвестиции либо в первый либо во второй тип активов. При этом, спустя некоторое время ситуация может измениться диаметрально противоположным образом, и задача управляющего активами заключается в том, чтобы такие тенденции отслеживать.

2. На снижение расходов предприятия, связанных с обеспечением хозяйствующего субъекта ликвидными и нужными активами.

Такие расходы могут быть связаны:

• с оплатой услуг сторонних лиц при купле-продаже активов (например, услуг дилеров, посредников);
• с транспортировкой купленных активов;
• с уплатой налога на актив (например, если он представлен транспортным средством, недвижимостью, основным фондом);
• с издержками на содержание и хранение активов.

3. На повышение эффективности использования реальных активов.

Не считая расчетной и резервной функции, реальные активы определенным способом задействуются в производстве в целях формирования добавочной стоимости по продуктам и услугам. Чем более эффективно их использование, тем более конкурентной будет бизнес-модель предприятия. Эффективность здесь может оцениваться по разным критериям — например:

• соотношение степени износа и количество выпущенных изделий с помощью актива (если он представлен производственным фондом);
• соотношение расходов на содержание актива и величины добавочного продукта, который сформирован с помощью данного актива;
• уровень производительности труда с использованием актива.

Безусловно, это не исчерпывающий перечень направлений деятельности руководителя предприятия или другого сотрудника, отвечающего за управление активами.

Однако, указанные компоненты управления реальными активами — те, без которых в большинстве случаев не обойтись. Ошибки при решении задач, связанных с управлением такими активами на предприятии, наиболее критичны.

Инвестиции в реальный сектор: в чем их экономический смысл?

Теперь о втором типе реальных инвестиций — тех, что направляются в реальный сектор экономики государства. Примечательно, что их роль очень схожа с той, что характеризуют инвестиции в реальные активы предприятия. Это выражается в том, что:

1. Реальный сектор экономики на практике в значительной степени базируется на реальных активах предприятий. Фабрики, мосты, дороги, здания — реальные активы, без которых промышленные предприятия — основа реального сектора, функционировать не могут. Вместе с тем, реальный сектор — это еще и нематериальные активы. Их роль в масштабе экономики региона или страны в целом может быть исключительно значимой. Экономика государства, базирующаяся на устаревших технологиях и знаниях, даже при наличии возможности инвестировать в значительные объемы материальных активов, будет менее конкурентной в сравнении с передовой технологической экономикой, которая при меньших затратах окажется способной формировать сопоставимый, а то и более объемный прибавочный продукт.
2. Реальный сектор экономики — тот, что способен приносить наиболее стабильную ликвидность (образовывать налоговую базу, формировать добавочный продукт, который образует ВВП страны). Для реального сектора в отличие от спекулятивного, связанного с куплей-продажей ценных бумаг и фондовыми торгами, не характерны резкие просадки в производственных показателях (разумеется, при сохранении относительно стабильной ситуации на рынке, но если это не так, то просаживаются, как правило, все отрасли).
3. Реальный сектор производит продукцию, которая может экспортироваться — быть товаром (и, соответственно, выполнять расчетную и резервную функцию, как в случае с реальными активами предприятия). Возможен и экспорт востребованных услуг, знаний — которые, в свою очередь, относятся к нематериальным активам.

То есть, при наличии развитого реального сектора государству всегда будет, что продать на международном рынке (либо будет то, чем можно рассчитаться за импортируемые товары и услуги). При этом, подобный механизм купли-продажи — если внешние факторы не обуславливают иного, как правило, тяготеет к стабилизации (поскольку между партнерами устанавливаются прочные хозяйственные связи). Для спекулятивного сектора такая стабильность, как правило, не характерна. Иностранный инвестор может, вложившись в ценные бумаги фирмы на бирже, вследствие чего их цена резко вырастает, через некоторое время вывести весь свой капитал — после чего стоимость акций фирмы упадет. Впоследствии такому предприятию будет гораздо сложнее привлечь спекулятивный капитал.

В силу трех указанных причин роль реального сектора для экономики трудно переоценить. Современные государства ставят в приоритет развитие соответствующих сегментов — несмотря на то, что они могут казаться менее прибыльными в сравнении со спекулятивными сегментами.

Относительная стабильность реального сектора позволяет государству опираться на него (не считая получения налогов от предприятий, относящихся к нему) в решении различных социальных задач. Фабрика, успешно вышедшая на платежеспособные рынки, как правило, на долгие годы становится надежным работодателем в регионе и облегчает государству реализацию мер социальной поддержки в отношении граждан, имеющих возможность устраиваться на работу на производство.

Поэтому, в интересах государства обеспечивать стабильные инвестиции в реальный сектор, развивать его, содействовать эффективному управлению такими инвестициями (или участвовать в управлении ими напрямую). Изучим то, как и кем оно может осуществляться.

Кто и зачем управляет инвестициями в реальный сектор?

Правомерно говорить о нескольких уровнях управления инвестициями в реальном секторе экономики:

1. Международном.

Здесь речь идет о принятии решений об инвестировании в сегменты национальных экономик главами государств (либо правительств) в ходе различных международных встреч, саммитов, совместной работы в рамках межгосударственных объединений.

В данном случае могут приниматься решения:

• о разделении функций государств при реализации того или иного проекта в реальном секторе (например, если одна страна финансирует проект, а другая — его выполняет);
• об установлении взаимной ответственности за реализацию проекта;
• о распределении добавочной стоимости, сформированной на производственной базе совместного проекта.

2. Правительственном (общефедеральном).

Здесь ключевые решения принимает правительство страны — органы власти, которым подотчетны все находящиеся в юрисдикции государства хозяйствующие субъекты.

Такие решения могут быть связаны:

• с направлением бюджетных средств в реальный сектор;
• с регулированием налоговой нагрузки на реальный сектор;
• с реализацией политики протекционизма и иных мер государственной поддержки предприятий реального сектора.

3. Региональном и муниципальном.

Здесь главную роль играют уже региональные или местные власти, но их решения касаются только тех хозяйствующих субъектов, которые расположены в конкретном регионе или муниципалитете. Типы решений в данном случае могут быть теми же, что характеризуют деятельность государственных органов на общефедеральном уровне (если, конечно, иное не обусловлено недостатком или, наоборот, чрезмерно большим объемом полномочий региона или муниципалитета).

4. Корпоративном (локальном).

На данном уровне сводятся к минимуму политические факторы и выходят на первый план общехозяйственные задачи, которые, как правило, сводятся к эффективному управлению именно реальными активами.

Конечно, если конкретный инвестпроект осуществляется за счет бюджета, то перед государственным органом, выделившим необходимые денежные средства, предприятие, которое управляет активами, будет в установленном порядке отчитываться. Но если фирма — частная, то интересы она будет преследовать преимущественно лишь те, что отражают позицию собственника. Она не всегда совпадает с позицией государства или органа власти на уровне региона или муниципалитета.

Таким образом, реальный сектор на корпоративном уровне — это, фактически, в чистом виде управление реальными активами (и, соответственно, инвестирование в них). Здесь 2 рассмотренные нами трактовки понятия «реальные активы», фактически, обозначают одно и то же.

Инвестиции в реальный сектор экономики: как не прогадать

Экономическая модель современного успешного государства строится на положениях и теориях, которые были впервые разработаны и воплощены в жизнь еще задолго до появления трудов К. Маркса, Д.М. Кейнса, М. Фримана и других.

Эта модель, как известно, состоит из трех основополагающих элементов — труд (производительные силы, или человеческий капитал), земля (производственные ресурсы в любом материальном воплощении) и капитал (финансовые активы как средство обеспечения функционирования обмена и воспроизводства).

Практически в течение 300 лет, вплоть до появления первых лидеров постиндустриальной экономики (экономики знаний), основным источником роста её являлся реальный сектор, начиная от возведения гигантов промышленной индустрии и заканчивая инфраструктурными проектами регионального масштаба (дороги, больницы, школы и т.п.).

Причем следует отметить, что такая модель успешно развивается только в рыночных условиях, и такие эксперименты как плановая экономика СССР стали очевидным доказательством несостоятельности методов прямого администрирования рынка и пренебрежения законами экономики. Мало кто помнит, но именно в СССР в 50-е годы 20 века экономика была признана лженаукой, и студенты экономисты ограничивались изучением бухгалтерии и политэкономией.

В этой статье будет рассказано о системе инвестиций в реальный сектор экономики, принципах и источниках финансирования проектов, а также о том, что представляет собой экономическая безопасность национальной экономики, которую, в первую очередь, они обеспечивают.

Система инвестиций в реальный сектор экономики и источники ее финансирования

В самом общем виде инвестиционный процесс базируется на простом экономическом законе спроса и предложения. Этот спрос может формироваться по разным каналам, но в итоге образуется экономическая система, основу которой составляют именно реальные проекты или производительные ресурсы.

Чтобы более наглядно себе представить эту систему и связь ее элементов между собой, можно обратиться к схеме, представленной на рисунке.

Главное, что следует понять из этой структурной схемы работы реального сектора, это то, что спрос на реальные рыночные проекты происходит по следующим основным направлениям:

1. Спрос со стороны государства (в лице его экономических агентов, министерств, ведомств, гос. корпораций). Эти проекты связаны как напрямую с функциями государства (оборона, резервы, социальная защита), так и для развития инвестиционного климата через создание инфраструктуры, строительство дорог, сетевых коммуникаций и т.п.
2. Спрос со стороны коммерческого сектора (бизнес – проекты) как с использованием собственных ресурсов, так и на принципах государственного – частного партнерства.
3. Потребительский спрос в виде индивидуального жилищного строительства
4. Спрос со стороны не государственных общественных институтов — некоммерческих организаций и прочих объединений граждан.

Все эти вместе взятые факторы спроса на объекты капитального строительства, реальных инвестиционных проектов создают тот экономический фундамент, благодаря которому формируется так называемый (учеными – экономистами) мультипликативный эффект. Например, строительство дороги в отдаленной местности создает предпосылки для развития территории, что через создание новых рабочих мест и новой бизнес-системы формирует последующий спрос на новые объекты и услуги в ближайшей перспективе.

Источники финансирования инвестиций в реальный сектор

Любой инвестиционный проект, будь то частный или государственный, требует своего финансирования и ресурсного обеспечения.

Такими источниками могут быть:

1. , аккумулированные в виде, например, банковских вкладов частных лиц и коммерческих организаций. Эти сбережения через выход на рынок (покупка товаров и услуг) создают условия для развития инвестиционного спроса в реальном секторе, например, строительство многоквартирного жилья через систему ипотечных займов или кредитования коммерческого сектора
2. различных программ капитального строительства в частном секторе. Например, через программу субсидирования сельского хозяйства происходит развитие реальных инвестиций в агро/индустриальный сектор или, например, через систему государственных гарантий коммерческие компании получают льготное кредитование по линии международных финансовых институтов (МВФ, ЕББР и др.)
3. (посредством участия государственных банков и государственных компаний) государства в различные инфраструктурные проекты, например, строительство федеральной трассы Чита-Хабаровск, портов в Усть-Луге.

Инвестиционные проекты в реальный сектор экономики кроме всего прочего имеют источники финансирования в самих компаниях, которые могут быть использованы при условии благоприятной налоговой и фискальной политики государства, когда бизнес заинтересован в расширении своего производства, а не в поиске путей занижения своей налоговой базы или выводе средств в офшорные юрисдикции.

Реальные инвестиции как фактор экономической безопасности страны

Кроме чисто функциональной значимости реального сектора экономики в деле воспроизводства капитала и создания новых рабочих мест, инвестиции в капитальные проекты имеют решающее значение для обеспечения экономической безопасности страны.

В данном случае под экономической безопасностью понимается минимально допустимый уровень зависимости критически важных областей экономики от поставок, комплектующих, сырья и оборудования из-за границы. Это, конечно же, не значит полное самообеспечение по принципу северокорейской «идеи чучхе», поскольку в современном глобальном мире это практически невозможно и лишено всякого практического смысла.

Тем не менее, что касается капитальных инвестиций как фундаментального фактора экономической состоятельности государства, то приоритет должен быть за национальным инвестором, чему государство должно всячески способствовать. Ведь именно создание условий для постоянного увеличения благосостояния своих граждан через удовлетворение спроса на продукцию является фактором не только совершенствования человеческого капитала (во всех отношениях), но и социальной стабильности.

Как видно из представленной таблицы экспертных оценок, наибольший приоритет в формировании экономической безопасности и социального благополучия составляют именно промышленный и сельскохозяйственный сектор, намного опережая такие показатели как индикаторы роста инфляции, стоимости импорта и т.п. Единственное, что следует также отметить, – это то, что спрос на нематериальные сферы индустрии составляет заметную конкуренцию реальному сектору экономики, что не является удивительным в эпоху информационной экономики.

Все это говорит о том, что на текущий момент развитие капитальной сферы и значение реальных инвестиций в экономике России (как впрочем и для других стран) является приоритетным на долгие десятилетия вперед.

Инвестиции в реальный сектор экономики

Сегодня мы поговорим про инвестиции в реальный сектор экономики, а также рассмотрим ключевые особенности этого вида капиталовложений.

Основной целью капиталовложений в реальный сектор экономики является решение определенных задач, стоящих перед предприятием. В зависимости от решаемых задач, рассматриваемый тип капиталовложений можно разделить на различные подвиды.

Инвестиции в реальный сектор экономики. Классификация

Рассматриваемый нами вид капиталовложения можно разделить на подвиды как в зависимости от целей, которые они преследуют, так и в соответствии с уровнем рисков, которые сопровождают инвестиционный процесс.

Современные эксперты применяют довольно универсальную классификацию подобных инвестиций. Рассматриваемый тип капиталовложений делятся на следующие виды:

1. Вынужденные капиталовложения. Этот тип инвестиций представляет собой вложения капитала с целью сохранение работоспособности компании, а также для предотвращения остановки производственного процесса.
2. Капиталовложения для обеспечения увеличения эффективности производства. Инвестиции этого типа позволяют руководству предприятия выполнить переобучение сотрудников, уменьшить объем затрат на изготовление товаров и услуг, а также приобрести более эффективное оборудование или совершить перенос имеющихся мощностей компании в новое место.
3. Капиталовложения, направленные на увеличение производственных мощностей фирмы. Благодаря подобным капиталовложениям, компания может выполнить расширение имеющихся производственных мощностей, что позволит ей увеличить объем производимой продукции, а также снизить ее себестоимость.
4. Капиталовложения, направленные на формирование новых производственных мощностей и налаживание выпуска новых товаров. Благодаря таким инвестициям, у фирмы появляется возможность организовать выпуск новой, более конкурентоспособных товаров, что, в свою очередь, позволит ее выйти на новые рынки.
5. Капиталовложения необходимые для выполнения научных исследований и создания новых технологий. Этот тип инвестиций позволяет компании разработать новые технологии, которые позволят ей эффективно развиваться.

Практика показывает, что лишь адекватное управление инвестициями в реальный сектор экономики позволяет предприятию успешно развиваться, а инвесторам получить ожидаемую прибыль.

Некорректная оценка реакции рынка на структурные изменения компании может стать причиной провала всего реализуемого проекта.

Зависимость инвестиционных проектов друг от друга

Существует еще одна классификация инвестиции по принципу зависимости инвестиционных проектов друг от друга. Согласно этой классификации принято различать следующие типы капиталовложений:

1. Капиталовложения в проекты, которые не зависят друг от друга и существуют параллельно в пределах одного предприятия. Несмотря на то, что подобные проекты призваны решать разные задачи, они направлены на обеспечение устойчивого развития фирмы.
2. Капиталовложения, направленные на решение одних и тех же задач при помощи методик, которые исключают другу друга. Такие инвестиционные проекты являются альтернативными.
3. Капиталовложения в проекты, воплощение в жизнь которых осуществляется поэтапно, и направленные на решение разных задач, связанных друг с другом.

Следует четко осознавать тот факт, что все капиталовложения, независимо от их типов, следует, в первую очередь, различать по их уровню эффективности, а также по степени вовлеченности инвестора в процесс воплощения инвестиционного проекта в жизнь.

По степени вовлеченности инвесторов в процесс воплощения в жизнь тех или иных инвестиционных проектов все капиталовложения можно разделить на: пассивные и активные.

Активные капиталовложения, в первую очередь, направлены на сохранение тех или иных текущих экономических показателей. Основной целью пассивных капиталовложений является накопление необходимого объема свободного капитала, необходимого для сохранения конкурентоспособности.

Опытные эксперты утверждают, что инвестиции в реальный сектор экономики положительно сказываются как на состоянии отдельно взятых предприятий, так и на экономическом состоянии государства в целом.

Ни одно предприятие не в состоянии не только эффективно развиваться, но и сохранять в течение длительного периода текущие экономические показатели без привлечения необходимого объема капиталовложений. Именно поэтому предприятие должно прилагать максимальное количество усилий для того, чтобы привлечь необходимый объем капиталовложений.

(1 оценок, среднее: 5,00 из 5)

Источники: http://law03.ru/finance/article/chto-takoe-realnye-investicii, http://tv-bis.ru/investitsii-v-realnyiy-biznes/84-investitsii-v-realnyiy-sektor-ekonomiki.html, http://cool-profit.ru/investitsii-v-realnyiy-sektor-ekonomiki.html

Источник: invest-4you.ru