Инвестиции. Ответы на экзаменационные билеты (С. В. Загородников, 2009)
Данное учебное пособие предназначено для подготовки к экзамену по дисциплине «Инвестиции» студентов экономических специальностей. Здесь в краткой форме представлены ответы на все экзаменационные вопросы, что позволит подготовиться к успешной сдаче экзамена или зачета в сжатые сроки. Пособие составлено с учетом государственного общеобразовательного стандарта.
Оглавление
- 1. Понятие и виды инвестиций
- 2. Понятие и принципы инвестиционной деятельности
- 3. Инвестиционный цикл
- 4. Субъекты и объекты инвестиций
- 5. Источники инвестиций
- 6. Понятие инвестиционного рынка
- 7. Конъюнктура инвестиционного рынка
- 8. Спрос на инвестиционном рынке
- 9. Предложение на инвестиционном рынке
- 10. Равновесие на инвестиционном рынке
- 11. Роль финансовых посредников в инвестиционном процессе
- 12. Банки в инвестиционном процессе
- 13. Небанковские финансово-кредитные институты
- 14. Инвестиционные институты
- 15. Кредитный и фондовый рынок
- 16. Правовое регулирование инвестиционной деятельности
- 17. Сущность и виды иностранных инвестиций
- 18. Инвестиционные ресурсы международного финансового рынка
- 19. Инвестиционный климат
- 20. Правовое регулирование иностранных инвестиций
- 21. Государственное регулирование иностранных инвестиций
- 22. Правила инвестирования
- 23. Взаимосвязь инвестиций и рыночной стоимости предприятия
Приведённый ознакомительный фрагмент книги Инвестиции. Ответы на экзаменационные билеты (С. В. Загородников, 2009) предоставлен нашим книжным партнёром — компанией ЛитРес.
1. Понятие и виды инвестиций
В теории инвестирования понятие «инвестиции» определяется неоднозначно. В классическом энциклопедическом контексте инвестиции определяются как долгосрочные вложения капитала в отрасли экономики внутри страны и за рубежом. С точки зрения финансовых параметров (или с позиций финансиста, бухгалтера) инвестиции могут быть представлены как любые виды активов, вкладываемых в производственно-хозяйственную деятельность с целью последующего извлечения дохода, выгоды. С точки же зрения экономической (а значит, с позиций оценки экономической целесообразности использования ресурсов в виде основного и оборотного капитала) инвестиции определяют как расходы на создание (приобретение), расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основного капитала. С точки зрения экономической теории инвестиции – это передача собственности или права на собственность, поскольку никакого увеличения или расширения материального богатства при этом не происходит.
Значение инвестиций для предприятия. Инвестиции обеспечивают динамичное развитие фирмы и способствуют решению таких задач, как расширение собственной предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых и материальных ресурсов; покупка новых предприятий; диверсификация деятельности вследствие освоения новых областей бизнеса.
Критерии классификации инвестиций:
1) по объекту вложения капитала инвестиции делятся на группы. Реальные (прямые) инвестиции представляют собой вложения, направленные на увеличение основных фондов фирмы как производственного, так и непроизводственного назначения. Реальные инвестиции осуществляются путем нового строительства основных фондов, расширения, технического перевооружения или реконструкции действующих предприятий.
Финансовые (портфельные) инвестиции представляют собой приобретение активов в форме ценных бумаг для извлечения прибыли. Это вложения, направленные на формирование портфеля ценных бумаг;
2) по периодичности инвестирования. Краткосрочные инвестиции представляют собой вложения денежных средств на период до одного года. Краткосрочными, как правило, являются финансовые инвестиций фирмы. Долгосрочные инвестиции – это вложения денежных средств в реализацию проектов, которые обеспечивают получение предприятием выгод в течение периода, превышающего один год. Преобладающей формой долгосрочных инвестиций предприятия являются ее капитальные вложения в воспроизводство основных средств;
3) по характеру участия фирмы в инвестиционном процессе. Прямые инвестиции – инвестиции, которые подразумевают непосредственное участие фирмы-инвестора в выборе объектов вложения капитала. Непрямые инвестиции – инвестиции, которые подразумевают участие в процессе выбора объекта инвестирования посредника, инвестиционного фонда или финансового посредника. Чаще всего это инвестиции в ценные бумаги;
4) в зависимости от формы собственности инвестируемых средств. Частные инвестиции – инвестиции, которые характеризуют вложения средств физических лиц и предпринимательских организаций негосударственных форм собственности. Государственные инвестиции представляют собой вложения средств государственных предприятий, а также средств государственного бюджета разных его уровней и государственных внебюджетных фондов.
В теории инвестирования отдельно выделяют венчурные инвестиции и аннуитет.
Венчурные инвестиции – инвестиции, которые обусловлены необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в областях новых технологий.
Аннуитет – вид инвестиций, приносящий вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени.
Оглавление
- 1. Понятие и виды инвестиций
- 2. Понятие и принципы инвестиционной деятельности
- 3. Инвестиционный цикл
- 4. Субъекты и объекты инвестиций
- 5. Источники инвестиций
- 6. Понятие инвестиционного рынка
- 7. Конъюнктура инвестиционного рынка
- 8. Спрос на инвестиционном рынке
- 9. Предложение на инвестиционном рынке
- 10. Равновесие на инвестиционном рынке
- 11. Роль финансовых посредников в инвестиционном процессе
- 12. Банки в инвестиционном процессе
- 13. Небанковские финансово-кредитные институты
- 14. Инвестиционные институты
- 15. Кредитный и фондовый рынок
- 16. Правовое регулирование инвестиционной деятельности
- 17. Сущность и виды иностранных инвестиций
- 18. Инвестиционные ресурсы международного финансового рынка
- 19. Инвестиционный климат
- 20. Правовое регулирование иностранных инвестиций
- 21. Государственное регулирование иностранных инвестиций
- 22. Правила инвестирования
- 23. Взаимосвязь инвестиций и рыночной стоимости предприятия
Приведённый ознакомительный фрагмент книги Инвестиции. Ответы на экзаменационные билеты (С. В. Загородников, 2009) предоставлен нашим книжным партнёром — компанией ЛитРес.
Инвестиционная деятельность организации;
В рыночной экономике значительную роль играют финансовые инвестиции, поскольку финансовый капитал, в отличие от производственного, характеризуется повышенной мобильностью. Поэтому финансовые инвестиции в акции, облигации и другие ценные бумаги являются лучшим средством перелива капитала из одних сфер экономики в другие, что способствует структурным сдвигам в самой экономике.
Усиление влияния на экономический рост научно- технического прогресса обуславливает необходимость повышения уровня квалификации работников, занятых в отраслях народного хозяйства. Именно поэтому затраты на образование имеют характер долгосрочных инвестиций, приносящих доходы на протяжении длительного времени. То же следует сказать и об инвестициях в сферу здравоохранения, которые окупаются в будущем, поскольку здоровый работник способен работать более производительно.
По критерию «фазы инвестиционного цикла» выделяются начальные, текущие и дополнительные инвестиции.
Начальные — инвестиции в создание предприятия или смежного производства
Текущие — инвестиции, обеспечивающие деятельность предприятия путем поддержания основных фондов в рабочем состоянии с помощью модернизации или капитального ремонта.
Дополнительные — инвестиции в действующее производство, предусматривающие увеличение мощностей предприятия (расширение); совершенствование производственных процессов в целях снижения издержек; изменение производственного профиля предприятия и диверсификация для расширения номенклатуры производимой продукции и проникновения в новые сферы сбыта.
По третьему признаку — «область инвестирования» инвестиции классифицируются по фазам производственно-сбытового процесса предприятия (организации), в которую эти средства направляются. Для производственного предприятия выделяются:
· материально-техническое снабжение, т.е. обеспечение материалами, техникой, транспортом, полуфабрикатами;
По четвертому признаку — «форма собственности инвестиций» выделяются:
· государственные — инвестиции, осуществляемые государственными органами власти различных уровней за счет соответствующих бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также инвестиции, реализуемые государственными предприятиями и предприятиями с участием государства за счет собственных и заемных средств;
· иностранные — инвестиции, осуществляемые иностранными юридическими и физическими лицами, а также непосредственно иностранными государствами и международными организациями;
· частные — инвестиции, осуществляемые физическими лицами и юридическими лицами, представляющие предприятия и организации негосударственной формы собственности;
· смешанные — осуществляемые государственными структурами, совместно с частными с лицами и (или) предприятиями негосударственной формы собственности;
· совместные — осуществляемые совместно отечественными и иностранными инвесторами.
Пятый признак — «территориальный характер инвестиций» предполагает выделение трех групп:
· региональные инвестиции — вложение средств в пределах конкретного региона страны.
внутренние инвестиции — вложение средств в объекты, размещенные на территории страны в целом;
· инвестиции за границей — вложение средств в объекты инвестирования, размещенные за пределами государственных границ страны;
Шестой признак — источники финансирования. По этому признаку инвестиции предприятия (организации) классифицируются следующим образом
— собственные средства, в том числе:
прибыль, остающаяся в распоряжении организации;
амортизационные отчисления; другие;
— привлеченные средства, в том числе:
Для классификации инвестиций могут использоваться также дополнительные признаки:
· требуемая сумма первоначальных инвестиций в зависимости от масштаба осуществляемого проекта — инвестиции в малые, средние и крупные проекты;
· подверженность влиянию со стороны других инвестиций — независимые инвестиции; требующие сопутствующих инвестиций; инвестиции, чувствительные к принятию конкурирующих инвестиционных решений;
· форма получения эффекта от реализации проекта: экономический, социальный, экологический и др.;
· отраслевая принадлежность объекта инвестирования;
· по степени обязательности осуществления — абсолютно обязательные, обязательные, необязательные.
Внутреннее содержание понятия «инвестиции» может быть раскрыто с помощью трех дополнительных понятий:
Под инвестиционным объектом понимается объект предпринимательской деятельности, на который направлены инвестиции. Инвестиционный объект существует исключительно в процессе проведения инвестиционной деятельности и представляет для инвестора интерес только в той мере, в которой обеспечивает удовлетворение его целей. Поэтому инвестиционный объект имеет для инвестора временный характер: объект продается или ликвидируется, как только перестает удовлетворять поставленным целям.
Инвестиционная деятельность подразумевает наличие множества участников. В качестве ее субъектов выступают, с одной стороны, банки, финансовые компании а также частные инвесторы и государство и другие инвестиционные институты, т.е. участники, обладающие свободными инвестиционными ресурсами, , с другой — предприятия и организации , испытывающие потребность в этих ресурсах.
Осуществление инвестиционной деятельности при определенных условиях требует участия посредников, задача которых — обеспечить взаимодействие инвестиционных институтов с потребителями инвестиционных ресурсов.
Под инвестиционной деятельностью понимается последовательность действий инвестора по выбору и созданию инвестиционного объекта, его эксплуатации, а иногда — ликвидации, по осуществлению необходимых дополнительных вложений и привлечению (в случае необходимости) внешнего финансирования.
В процессе анализа и оценки инвестиционной деятельности тесно переплетаются понятия «инвестирование» и «финансирование». С формальной точки зрения инвестирование всегда начинается с расходования денежных средств, а финансирование предполагает наличие или поступление средств в начале осуществления соответствующего проекта.
Поэтому процесс инвестирования начинается с расходования собственных или заемных средств и предполагает в будущем превышение доходов над расходами в результате сделанных инвестиций. Финансирование же предполагает наличие собственных средств или их поступление из внешних источников, которые инвестор использует в настоящее время, но в будущем должен возвратить с процентами, если получил их в кредит. С точки зрения заемщика кредитная сделка являет собой финансирование его деятельности, т.е. получение им определенной суммы денежных средств и использование ее по собственному усмотрению при условии обязательной возвратности и выплаты процентов (плата за пользование кредитными ресурсами). Для кредитора денежные средства, передаваемые заемщику на определенный срок на условиях возвратности с целью получения платы за пользование средствами в форме процентов, представляют собой инвестирование его капитала с целью получения гарантированных доходов.
Можно выделить следующие группы инвесторов, представленные на российском инвестиционном рынке:
1. Стратегические инвесторы — инвесторы, имеющие долгосрочные цели присутствия на российском рынке и такую стратегию действий, которая устойчива к изменениям российского инвестиционного климата. Появление стратегического инвестора означает кардинальные изменения в деятельности предприятия, которому, как правило, сопутствует полный контроль за производственной, финансовой и оперативной деятельностью предприятия.
2. Венчурные инвесторы, сравнительно недавно пришедшие на рынок и не ставящие долгосрочных целей его завоевания. Большая часть этих компаний ориентирована на получение сверхвысоких доходов в течение небольшого времени на посреднических, торговых и финансовых операциях, что связано с повышенным риском.
3. Портфельные инвесторы — инвесторы, осуществляющие инвестиции в ценные бумаги одного или нескольких предприятий и собирающие, таким образом, «портфель» различных ценных бумаг, не требуя полного управления деятельностью предприятия. Чаще всего целью портфельного инвестора является последующая продажа ценных бумаг предприятий, в которые инвестируются средства (например, стратегическому инвестору).
Можно выделить следующие типы портфельных инвесторов в зависимости от их стратегии:
· активный (агрессивный) — допускающий высокий риск в своей деятельности, но и ожидающий высоких доходов в перспективе. Склонен как к долгосрочным, так и краткосрочным инвестициям и не требует высоких текущих доходов;
· консервативный (пассивный) — ожидающий устойчивого текущего дохода при небольшой доле риска. Обычно эти доходы значительно ниже, чем у активного инвестора, однако они предсказуемы и носят регулярный характер.
· умеренно-консервативный — ожидающий роста капитала и получения текущих доходов при контролируемом риске.
Инвестиционная политика предприятия представляет собой одну из составляющих его финансовой стратегии. Суть инвестиционной политики заключается в формировании комплекса мероприятий по привлечению и мобилизации инвестиционных ресурсов с одной стороны, и оптимизации инвестиционных целей и инвестиционного процесса для обеспечения экономического развития предприятия — с другой.
Инвестиционная программа представляет собой план реализации совокупности инвестиционных проектов на предприятии. Под инвестиционным проектом понимается обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления инвестиций, а также описание практических действий по этому поводу (бизнес-план) и их реализация. Содержание инвестиционной программы определяется инвестиционной политикой предприятия, которая, в свою очередь зависит от стратегии предприятия в рассматриваемом периоде.
Инвестиционная программа предприятия предусматривает определение величины и структуры капитала, необходимого для реализации входящих в нее инвестиционных проектов.
Выбор формы финансирования и отбор инвестиционных проектов (или проекта) для включения в инвестиционную программу имеет принципиальные значения для ее оптимизации. Оптимальной следует считать такую инвестиционную программу, которая наилучшим образом обеспечивает достижение стратегических целей предприятия при соблюдении существующих ограничений по времени и ресурсам..
Необходимые инвестиционные ресурсы предприятие может получить за счет использования внутренних и привлечения внешних источников. К внутренним источникам инвестиций относятся:
— резервный фонд предприятия;
— прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия;
-дивиденды, направляемые на развитие по решению общего собрания акционеров и т. п.
В случае, когда внутренние резервы предприятия не полностью обеспечивают потребность в инвестициях предприятия, возникает необходимость в привлечении средств со стороны за счет внешнего финансирования.
Когда предприятие, с целью привлечения денежных средств, продает часть пакета акций или осуществляет новую эмиссию акций, то у инвестора, приобретающего акции предприятия и таким образом финансирующего его деятельность, возникает право собственности на часть уставного капитала фирмы. Привлеченные таким образом средства являются собственными только до определенной степени.
Если финансирование осуществляется кредиторами, не являющимися собственниками предприятия, такой капитал называется заемным капиталом.
В зависимости от срока, на который выделяется кредит, заемные средства делятся на долгосрочные и краткосрочные .
Как правило, краткосрочными считаются кредиты, выдаваемые на срок до 1 года, однако в условиях высокой инфляции этот порог может быть снижен до 6 — 9 месяцев. Как показывает практика, большинство предприятий отдают предпочтение следующей схеме: основной капитал и наиболее стабильная часть оборотного капитала (страховой запас и т. п.) в основном финансируются за счет долгосрочных кредитов, оставшаяся часть оборотных средств — за счет краткосрочных.
Наряду с традиционной формой кредитования в виде предоставления денежных средств на определенный срок на оговоренных условиях, в российской экономике в последние годы получили развитие формы кредитования, не связанные напрямую с получением предприятием-заемщиком от какого-либо кредитного института денежных средств. Это — факторинг, коммерческий и ипотечный кредит, лизинг
При факторинге специальная фирма (фактор) приобретает у клиента право на взимание долгов и частично оплачивает своим клиентам требования к их должникам, т.е. возвращает долги обычно в размере от 70 до 90 % суммы долга, до наступления срока оплаты должником. Остальная часть долга за вычетом процентов возвращается клиентам после погашения должником всего долга В результате клиент фактор-фирмы получает возможность быстрее возвратить долги, за что он выплачивает фирме-фактору определенный процент. В Европе факторинг получил распространение в 1960-х годах. В России факторинговые отделы в коммерческих банках стали появляться с начала их деятельности в конце 80-х — начале 90-х годов.
Прибегая к услугам факторинга, предприятие сокращает размеры дебиторской задолженности, повышая, таким образом, свою финансовую устойчивость и ликвидность.
Коммерческий кредит обычно применяется при закупке одним предприятием у другого товаров или формировании производственного запаса. Коммерческий кредит представляет собой отсрочку платежа за приобретаемый товар с уплатой продавцу компенсационного процента. (Чем больше срок кредита, тем выше маневренность данной формы финансирования. Например, оптовые торговые фирмы могут предлагать товар при оплате через 2 недели со скидкой 10%, при оплате через 1 месяц — со скидкой 5%, при оплате через 2 месяца — за полную стоимость, а при оплате через 3 месяца — с 5% наценкой.) В большинстве стран с развитой рыночной экономикой коммерческий кредит является основной формой финансирования малых предприятий.
Ипотечный кредит является одной из самых развитых форм финансирования инвестиций в рыночной экономике, сущность которого заключается в предоставлении долгосрочных кредитов под залог недвижимого имущества. Институты ипотечного кредита (ипотечные фонды, кредитные общества и т. п.), как правило, выполняют функцию посредника между кредиторами и заемщиками, выпуская ценные бумаги, обеспечиваемые закладными под недвижимость, оформленными заемщиками. Методика расчета платежей по ипотечным ссудам имеет свои особенности, связанные с долгосрочным характером подобного кредитования. Платежи по ипотечным ссудам бывают либо аннуитетными, когда сумма ипотечного платежа остается постоянной на протяжении всего срока действия договора и складывается из процентов по ссуде и равномерных взносов на погашение кредита, либо имеют форму “шарового” платежа, — в этом случае ссуда погашается единовременно по истечении срока ипотечного договора, а в промежуточные сроки выплачиваются только проценты.
Классификация инвестиций
Виды инвестиций зависят от целей вложения, возможностей инвестора и особенностей объекта вложения. Соответственно инвестиции могут осуществляться в виде: денежных средств, целевых банковских вкладов, оборотных средств, паев, долей в уставном фонде предприятий, ценных бумаг (акций, облигаций и др.), кредитов, займов, залогов, земли, зданий, сооружений, машин и оборудования, измерительных приборов, оснастки, любого другого имущества, используемого в производстве, имущественных прав (ноу-хау, лицензий на передачу прав промышленной собственности), оцениваемых, как правило, денежным эквивалентом, технологий, интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности.
Инвестиции находятся в определенной зависимости от фактора экономического роста, для выяснения которой следует определить понятия валовых и чистых инвестиций. Таким образом, по воспроизводственной направленности выделяют валовые, реновационные и чистые инвестиции.
Валовые инвестиции выступают как совокупный объем инвестиций, направленных на приобретение средств производства, новое строительство, прирост товарно-материальных запасов в течение определенного периода.
Реновационные инвестиции характеризуют объем капитала, инвестируемого в простое воспроизводство основных средств и амортизируемых нематериальных активов. В количественном выражении реновационные инвестиции приравниваются обычно к сумме амортизационных отчислений в определенном периоде.
Чистые инвестиции отражают объем валовых инвестиций, уменьшенный на величину амортизационных отчислений.
Следовательно, инвестиции реализуются в трех основных формах:
— инвестиции в физические активы;
— инвестиции в денежные активы;
— инвестиции в нематериальные (незримые) активы.
Под физическими активами понимаются производственные здания и сооружения, а также любые виды машин и оборудования со сроком службы более одного года. Под денежными активами понимаются права на получение денежных сумм от других физических и юридических лиц, например, депозитов в банке, облигаций, акций и т.п. Под нематериальными (незримыми) активами понимаются ценности, приобретаемые фирмой в результате проведения программ переобучения или повышения квалификации персонала, разработки торговых знаков, приобретения лицензий и т.д.
Инвестиции в ценные бумаги принято называть портфельными инвестициями, а инвестиции в физические активы чаще называют инвестициями в реальные активы.
Поскольку инвестиции могут использоваться в разных формах и выполнять разнопрофильные задачи, их необходимо классифицировать.
Общепринятым признаком классификации служит объект вложения. В соответствии с ним инвестиции делятся на реальные и финансовые, капиталообразующие и портфельные.
Реальными инвестициями считаются долгосрочные вложения средств в отрасли материального производства (материальные и нематериальные активы).
Финансовые инвестиции – это долгосрочные и краткосрочные вложения капитала в различные финансовые инструменты с целью получения дохода.
Ряд авторов по данному признаку выделяет еще одну специфическую группу инвестиций – интеллектуальные. Интеллектуальные инвестиции – это совместные научные разработки, передача опыта, лицензий, ноу-хау, подготовка специалистов на курсах, переподготовка кадров и т.п.
В современных рыночных экономиках значительная часть инвестиций – финансовые, в России же основная доля инвестиций представляет собой реальные инвестиции.
Капиталообразующие инвестиции чаще всего отождествляются с капитальными вложениями в основной капитал, а именно в новое строительство, расширение, реконструкцию, техническое перевооружение действующий предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, нематериальных активов инновационного характера, связанных с операционной деятельностью предприятия.
Портфельные инвестиции представляют собой вложение средств в долгосрочные ценные бумаги (акции, облигации, векселя и другие долговые ценные бумаги).
Все разновидности реальных инвестиций, в свою очередь, можно свести к следующим основным группам:
— Инвестиции в повышение эффективности. Их целью является прежде всего создание условий для снижения затрат за счет замены оборудования, обучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства.
— Инвестиции в расширение производства (экстенсивные). Задачей такого инвестирования является расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств.
— Инвестиции в новые производства (инновационные). Такие инвестиции обеспечивают создание совершенно новых предприятий, которые будут выпускать ранее не изготавливавшиеся товары (или оказывать новый тип услуг) либо позволяет, например, предприятию предпринять попытку выхода с ранее уже выпускавшимися товарами на новые для нее рынки.
— Инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов управления. Эта разновидность инвестиций становится необходимой в том случае, когда фирма оказывается перед необходимостью удовлетворять требования властей в части либо экономических стандартов, либо безопасности продукции, либо иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены за счет только совершенствования менеджмента.
— Инвестиции, направленные на выживаемость предприятия в будущем.
— Инвестиции для экономии текущих затрат.
— Инвестиции, вкладываемые для сохранения позиций на рынке.
По организационным формам выделяют два типа инвестиций: инвестиционный проект и инвестиционный портфель.
Инвестиционный проект – предполагается, во-первых, наличие определенного объекта инвестиционной деятельности и, во-вторых, реализация, как правило, одной формы инвестиций.
Инвестиционный портфель хозяйствующего субъекта включает различные формы инвестиций одного инвестора (совокупность инвестиций).
В условиях рыночной экономики осуществление инвестиций нельзя рассматривать как «произвольную» форму деятельности в том смысле, что подобного рода операции могут осуществляться или не осуществляться. Неосуществление инвестиций неминуемо приводит к потерям конкурентных позиций. Поэтому все возможные инвестиции можно разбить на две группы:
— пассивныеинвестиции, т.е. такие, которые обеспечивают в лучшем случае неухудшение показателей прибыльности вложений в операции данного предприятия за счет замены устаревшего оборудования, подготовки нового персонала взамен уволившихся сотрудников и т.д.
— активные инвестиции, т.е. такие, которые обеспечивают повышение конкурентоспособности предприятия и его прибыльности по сравнению с ранее достигнутыми за счет внедрения новых технологий, организации выпуска пользующихся спросом товаров, захвата новых рынков, или поглощения конкурирующих предприятий.
Существует другая классификация. Различаются экстенсивные и интенсивные инвестиции.
Экстенсивныеинвестиции – это инвестиции, которые идут на расширение, т.е. на увеличение производственного потенциала. Это вложения в такие объекты, которые лишь увеличивают производственные мощности, не меняя существенно ни технологии, ни организации производства, ни, следовательно, производительности труда.
Интенсивныеинвестиции – это строительство объектов на новой технической основе, с более высокой эффективностью использования трудовых материальных ресурсов.
По степени обязательности осуществления инвестиций. Некоторые инвестиции являются обязательными, так как если их не предпринять, то может остановиться вся производственная деятельность. Другие инвестиции могут осуществляться или не осуществляться, поскольку они не оказывают решающего влияния на выход экономики из кризиса и на повышение ее эффективности. В России в этом плане обязательными являются инвестиции, которые приведут к смягчению социального напряжения, повышению политической и социально-экономической устойчивости. Решение этих проблем является ключевым, так как это приостановило бы отток капитала из страны и создало бы хорошие условия для привлечения иностранного капитала.
Инвестирование предприятия производится в течение всего его жизненного цикла. Анализ тенденций инвестиционной активности на отдельных этапах жизненного цикла позволяет оценить эффективность принимаемых инвестиционных решений и выбрать будущую стратегию инвестирования. Для этого используется классификация инвестиций по признаку порядка осуществляемых мероприятий или направленности действий:
— нетто-инвестиции, производимые в начале жизненного цикла предприятия при его образовании (начальные инвестиции);
— реинвестиции – вновь свободные средства, направляемые, как правило, на воспроизводство основных фондов, повышение технического уровня предприятия и освоение новой продукции и новых рынков;
— брутто-инвестиции – сумма нетто-инвестиций и реинвестиций.
По участию в инвестиционном процессе инвестиции подразделяются на прямые и непрямые.
К прямым относятся инвестиции, осуществляемые юридическими и физическими лицами, владеющими предприятиями или имеющими право на участие в их управлении. Они подразделяются на:
— взносы в уставный фонд;
— кредиты, полученные от совладельца предприятия.
Под прямыми инвестициями понимают непосредственное участи инвестора в инвестиционном процессе, то есть инвестор сам определяет объект инвестирования, а также организацию его финансирования. Предполагается прямое вложение средств в материальный объект.
К непрямым относятся инвестиции, осуществляемые через финансовых посредников. Это чаще всего портфельные инвестиции. Не все инвесторы имеют достаточную квалификацию для эффективного выбора объектов инвестирования и последующего управления ими. В этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными и другими финансовыми посредниками, которые собранные таким образом инвестиционные средства размещают по своему усмотрению, выбирая наиболее эффективные объекты инвестирования, участвуя в управлении ими, распределяя полученные доходы среди своих клиентов.
По степени зависимости от доходов разделяют производные и автономные инвестиции.
Производные инвестиции прямо коррелируют с динамикой объема чистого дохода (прибыли) через механизм его распределения на потребление и сбережения.
Автономные инвестиции характеризуют вложение капитала, инициированное действием факторов, не связанных с формированием и распределением чистого дохода (прибыли), например, технологическим процессом, необходимостью осуществления природоохранных мероприятий и других.
По способу влияния других возможных инвестиций на доходы от данного проекта различают зависимые и независимые инвестиции.
Инвестиции независимые – если денежные потоки (или, в общем случае, затраты и доходы), ожидаемые от первого инвестиционного проекта, не изменятся не зависимо от того, будет ли осуществлен второй проект. Экономически независимые инвестиции предполагают, что:
— осуществление инвестиций технически возможно вне зависимости от решений по другим инвестициям;
— на денежные потоки, ожидаемые от данных инвестиций, не влияет отказ от принятия других инвестиций.
Экономически зависимые (взаимозависимые) инвестиции могут быть дополняющими и взаимоисключающими.
Дополняющие экономически зависимые инвестиции связаны и синергическим эффектом, то есть осуществление второго инвестиционного проекта оказывает положительное влияние на поток денежных доходов от первых инвестиций, и сумма денежных доходов по данным совместно осуществленным инвестициям значительно превышает денежные доходы от каждого из проектов, осуществленных вне связи друг с другом.
Взаимоисключающие инвестиционные проекты связаны с технической невозможностью осуществления обоих проектов или же осуществление одного из них уменьшит возможные денежные доходы от другого, или полностью сведет их к нулю.
По уровню доходностивыделяют следующие виды инвестиций:
Высокодоходные инвестиции. Они характеризуют вложения капитала в инвестиционные проекты или финансовые инструменты, ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли по которым существенно превышает среднюю норму этой прибыли на инвестиционном рынке.
Среднедоходные инвестиции. Ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли по инновационным проектам и финансовым инструментам инвестирования этой группы, примерно соответствует средней норме инвестиционной прибыли, сложившейся на инвестиционном рынке.
Низкодоходные инвестиции. По этой группе объектов инвестирования ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли обычно значительно ниже средней нормы этой прибыли.
Бездоходные инвестиции. Они представляют группу объектов инвестирования, выбор и осуществление которых инвестор не связывает с получением инвестиционной прибыли. Такие инвестиции преследуют, как правило, цели получения социального, экологического и других видов внеэкономического эффекта.
По срокам вложений выделяют краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные инвестиции.
Под краткосрочными инвестициями понимаются обычно вложения средств на период до одного года. Данные инвестиции носят, как правило, спекулятивный характер. Среднесрочные инвестиции представляют собой вложения средств на срок от одного до трех лет, долгосрочные инвестиции – на срок свыше трех лет.
По формам собственности на инвестиционные ресурсы выделяют частные, государственные, иностранные и совместные (смешанные) инвестиции.
Под частными (негосударственными) инвестициями понимают вложения средств частных инвесторов: граждан и предприятий негосударственной формы собственности.
Государственные инвестиции – это вложения, осуществляемые государственными органами власти и управления, а также предприятиями государственной формы собственности.
К иностранным инвестициям относят вложения средств иностранных граждан, фирм, организаций, государств.
Под совместными (смешанными) инвестициями понимают вложения, осуществляемые отечественными и зарубежными экономическими субъектами.
По региональному признаку различают инвестиции внутри страны и за рубежом.
Внутренние (национальные) инвестиции включают вложения средств в объекты инвестирования внутри данной страны (региона).
Инвестиции за рубежом (зарубежные инвестиции) понимаются как вложения средств в объекты инвестирования, размещенные вне территориальных пределов данной страны (данного региона).
По отраслевому признаку выделяют инвестиции в различные отрасли экономики: промышленность, сельское хозяйство, строительство, транспорт и связь, торговля и общественное питание и пр.
По рискам различают агрессивные, умеренные и консервативные инвестиции.
Агрессивные инвестиции характеризуются высокой степенью риска. Они характеризуются высокой прибыльностью и низкой ликвидностью.
Умеренные инвестиции отличаются средней (умеренной) степенью риска при достаточной прибыльности и ликвидности вложений.
Консервативные инвестиции представляют собой вложения пониженного риска, характеризующиеся надежностью и ликвидностью.
Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений, подразделяют на следующие виды:
— оборонительные инвестиции, направленные на снижение риска по приобретению сырья, комплектующих изделий, на удержание уровня цен, на защиту от конкурентов и т.д.;
— наступательные инвестиции, обусловленные поиском новых технологий и разработок, с целью поддержания высокого научно-технического уровня производимой продукции;
— социальные инвестиции, целью которых является улучшение условий труда персонала;
— обязательные инвестиции, необходимость которых связана с удовлетворением государственных требований в частности экологических стандартов, безопасности продукции, иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены за счет только совершенствования менеджмента;
— представительские инвестиции, направленные на поддержание престижа предприятия.
По целевому назначению будущих объектов капитальные вложения делятся на:
— строительство культурно- бытовых учреждений;
— строительство административных зданий;
— изыскательские и геологоразведочные работы.
По источникам финансирования на: централизованные и децентрализованные.
По направлению использования – на производственные и непроизводственные.
Если рассуждать с производственных позиций более конкретно, то капитальные вложения – затраты на: строительно-монтажные работы при возведении зданий и сооружений; приобретение, монтаж и наладку машин и оборудования; проектно-изыскательские работы; содержание дирекции строящегося предприятия; подготовку и переподготовку кадров; затраты по отводу земельных участков и переселению в связи со строительством и др.
В статистическом учете и экономическом анализе реальные инвестиции называют еще капиталообразующими. Капиталообразующие инвестиции включают следующие элементы:
инвестиции в основной капитал;
затраты на капитальный ремонт;
инвестиции на приобретение земельных участков и объектов природопользования;
инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии, программные продукты, научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки и т.д.);
инвестиции в пополнение запасов материальных оборотных средств.
46.8.209.61 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.
Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)
очень нужно
Источники: http://kartaslov.ru/книги/Загородников_С_В_Инвестиции_Ответы_на_экзаменационные_билеты/1, http://studopedia.su/7_24756_investitsionnaya-deyatelnost-organizatsii.html, http://studopedia.ru/6_152493_klassifikatsiya-investitsiy.html
Источник: