Инвестиции в сферу услуг
В период перехода к рыночной экономике в России дина-мично развивалось частное предпринимательство в сфере услуг. Разгосударствление и приватизация проходили более динамич-но, чем в сфере материального производства. Торговля, общественное питание, служба быта и остальные услуги быстро приобрели новые формы экономической деятельности. Низкая капиталоемкость услуг, невысокая стоимость инвестиционных проектов, короткие сроки их реализации и высокая окупае-мость вложений снизили степень инвестиционного риска по сравнению с риском вложений в материальное производство.
Частная инициатива, активность и предприимчивость хозяй-ственных субъектов позволили найти решение инвестиционной проблемы в этой сфере. В отличие от сферы материального производства инвестирование в услуги не сдерживалось неопределен-ностью рыночных условий и перспектив, а крупномасштабное скопление финансового и торгового капитала, получение немалых прибылей облегчили инвестирование капитальных вложений. Благодаря этому доля услуги жилья в общем объеме капитальных вложений выросла с 27-28% в середине 80-х гг. до 44% в 1994 г. Это объясняется тем, что в условиях плановой экономики этот сектор развивался плохо. Потребности не удовлетворялись. Россия начинает сокращать огромный разрыв в развитии этой сферы с ведущими зарубежными странами, где объем капитальных вложе-ний достигает 60-70%.
Развитие сферы услуг идет по пути экономических реше-ний. В мелкорозничной торговле в короткие сроки возникли Отсутствовавшие ранее мелкие и мельчайшие формы ее органи-зации — палатки, лавки, киоски, павильоны легких конструк-ций и ярмарочного типа.
С помощью мелких торговцев в короткие сроки решена проблема наполнения потребительского рынка, покупатель по-лучил возможность выбора товара. В последние годы произо-шло интенсивное насыщение рынка современной информаци-онной техникой, средствами связи. Вместе с тем нужно отме-тить, что с потребительского рынка вытеснены товары отече-ственного производства, особенно большой удар нанесен сельскому хозяйству вследствие замены отечественной продук-ции импортными продовольственными товарами.
Намного ухудшились инвестиционные возможности в служ-бе быта. Большой скачок цен на услуги из-за их либерализации в 1992 г. и дальнейший рост. В последующие годы привели к резкому падению потребительского спроса на услуги службы быта и, как следствие этого, к сокращению объемов реализа-ции услуг, доходов предприятий и инвестиционных средств в сельской местности свертывается сеть предприятий или ме-няется профиль услуг.
Большую тревогу вызывает значительное сокращение инвести-ций, вызванное острейшим бюджетным дефицитом в социально-культурном направлении (образование, здравоохранение, театр, социальные услуги и т.п.). В доперестроечный период материаль-ная база этих отраслей находилась в неудовлетворительном со-стоянии, а в последнее десятилетие она заметно деградировала, что нанесло удар по социальному прогрессу страны.
В последние годы очень динамично расширяются финансо-во-кредитные учреждения. Количество коммерческих банков к началу 1995 г. достигло 2, 5 тыс., а число их филиалов превыси-ло 5 тыс., страховых фирм 2, 5 тыс., 7-8 тыс. туристических агентств. По темпам роста услуг в лидирующую группу входят инвестиционные фонды и компании, фирмы, занятые опера-циями с недвижимостью, ремонтом и реконструкцией помеще-ний, предоставляющие услуги менеджмента, маркетинга, рек-ламы, а также гостиничный бизнес, инновационные компании.
Коммерческие банки, инвестиционные компании обходятся без крупных капитальных вложений они расходуют инвести-ции преимущественно на реконструкцию и модернизацию дей-ствующего фонда нежилых помещений. Много помещений арендуется, что сокращает расходы государства на содержание, бюджет получает дополнительные средства за счет развития этой сферы. Кредитно-финансовые учреждения и фирмы дело-вых услуг лидируют в компьютеризации управленческих работ.
Таким образом, в экономике стремительно развивается сек-тор услуг, роль которого в настоящее время трудно оценить, так как наряду с положительными фактами имеются и отрица-тельные. Именно через этот сектор идет утечка финансовых ресурсов за рубеж, и вместо отечественного производителя фи-нансируется промышленность и сельское хозяйство других стран. Всему этому сектору следует повернуться к нашим про-изводителям и через кооперативные формы организовать кон-куренцию импортным товарам нашими товарами, гарантирую-щими высокое качество, высокую моду и экологическую чисто-ту технологий производства и самих потребительских товаров.
В развитии сферы услуг, ее инвестировании в настоящее время есть недостатки, связанные с неравномерным размеще-нием услуг по территории России. Многие виды услуг сконцентрированы в нескольких крупных городах — Москве, Санкт-Петербурге, Екатеринбурге, Нижнем Новгороде. Уро-вень технической оснащенности сферы услуг в других городах и регионах до сих пор остается крайне низким. Даже банков-ская система по научно-техническому уровню на порядок от-стает от зарубежных стран. Крупные коммерческие банки соз-дают современные расчетные центры, а множество мелких банков, филиалов, особенно периферийных, оснащены самым примитивным оборудованием.
В отличие от материальной сферы производства, где паде-ние инвестиций было повсеместным явлением, падение инве-стиций в сфере услуг в одних отраслях сочеталось с подъемом инвестиций в других.
В каждой отрасли услуг и на каждом предприятии необхо-дим поиск новых путей и средств преодоления инвестицион-ных трудностей и обеспечения финансовыми ресурсами.
В социально-культурных отраслях решение этой проблемы должно быть связано с повышением доли финансирования за счет бюджета и благотворительства (меценатства). Бюджетные средства необходимо в значительных размерах дополнять вне-бюджетными. На инвестиционные цели следует мобилизовать средства частных предпринимателей и фирм других отраслей хозяйства, фондов обязательного и добровольного медицинско-го страхования, иных фондов, благотворительные взносы и по-жертвования, иностранные инвестиции. С углублением ком-мерциализации социально-культурных услуг крупным источни-ком финансирования должны стать собственные накопления предприятий и учреждений, а также кредитные ресурсы.
Может дать большой экономический эффект практика многоканального финансирования инвестиционных программ и проектов при различных комбинациях бюджетных и внебюд-жетных финансовых ресурсов. За рубежом такая практика существует давно, в наших условиях она пока не нашла широко-го распространения. При этом привлечение внебюджетных ре-сурсов для инвестирования социально-культурных объектов не должно вести к сокращению бюджетного финансирования, ко-торое следует увеличивать как из бюджетов субъектов Федера-ции, так и из федерального бюджета.
Большое значение для нормализации инвестиционного климата в сфере услуг имеет дальнейшее развитие мелкого и среднего предпринимательства, которые должны занять основ-ные позиции в большинстве отраслей услуг. Только на этой основе может формироваться конкуренция, без которой не-мыслим рынок с его механизмами, создание экономической мотивации в развитии производства, обновление технологий и технических средств, переход к интенсивному использованию основных фондов и преодоление монополизма.
Расширению сферы услуг, мелкого и среднего предприни-мательства должны способствовать льготы по налогообложе-нию, кредитным операциям, регистрационный принцип орга-низации бизнеса.
Характеристика маркетинга в инвестиционной сфере
Разработка и реализация инвестиционного проекта
Для ускорения принятия инвестором решения о том вкладывать ли средства в то или иное предприятие необходимо составлять инвестиционный проект, определяющий цель к которую стремится достичь фирма, стратегию предпринимательской деятельности в совокупности со сроками достижения цели.
Проектный анализ — методология, позволяющая оценивать финансовые и экономические достоинства проектов, альтернативных путей использования ресурсов с учетом их макро- и микроэкономических последствий.
Инвестиции — это не столько вложения в проект, сколько в людей, способных реализовать этот проект. Инвестициям предшествуют длительные исследования, и они сопровождаются постоянным мониторингом состояния предприятия, где основной направленностью реализации инвестиционного проекта является финансовая политика фирмы.
Инвестиционный проект представляет собой обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимую проектно-сметную документацию, разработанную в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами, правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).
В зависимости от конкретного вида реального инвестирования фирма формулирует требования, предъявляемые к разрабатываемому инвестиционному проекту. Для таких форм инвестирования, как замена оборудования или приобретение отдельных видов нематериальных активов, т.е. для форм инвестирования, которые не требуют больших финансовых вложений и финансируются только за счет собственных средств фирмы, инвестиционный проект является внутренним документом. Такой проект, как правило включает в себя сокращенный перечень разделов и показателей, при этом в обязательном порядке рассматривается цель осуществления инвестиционного проекта, его основные параметры, объем необходимость финансовых ресурсов, а также показатели эффективности данного инвестиционного проекта и календарный план его осуществления.
В случае осуществления таких форм реального инвестирования, как новое строительство, реконструкция, которые требуют большого объема финансирования и для осуществления которых привлекают внешние источники финансирования, перечень требований к инвестиционному проекту значительно возрастает.
Поскольку это связано с привлечением внешнего финансирования, инвестор или кредитор должен иметь полное представление об инвестиционном проекте, в финансировании которого он принимает непосредственное участие.
В этом случае инвестиционный проект включает в себя стратегическую концепцию инвестирования, основные показатели маркетинговой, экономической и финансовой результативности, объемы необходимых финансовых ресурсов, сроки возвратности средств, дополнительно привлеченных из внешних источников.
Таблица 1. Основные разделы инвестиционного проекта
|1. |Краткая характеристика инвестиционного проекта
|2. |Основная идея проекта
|3. |Анализ рынка и концепции маркетинга
|4.| Обоснование объемов материальных ресурсов, необходимых в процессе реализации инвестиционного проекта
|5. |Характеристика технических основ реализации проекта
|6. |Месторасположение проекта
|7. |Организация управления
|8. |Необходимые трудовые ресурсы
|9. |График реализации проекта
|10 |Характеристика финансового обеспечения проекта и оценка его эффективности
Таким образом, инвестиционный проект позволяет в первую очередь предпринимательской фирме, а затем и внешним инвесторам всесторонне оценить ожидаемую эффективность и целесообразность осуществления конкретных реальных инвестиций. В соответствии с рекомендациями ЮНИДО инвестиционный проект должен содержать определенный перечень основных разделов (см. табл.1)
Краткая характеристика этапов инвестиционного проекта позволит проанализировать и выявить основные этапы выполнения в зависимости от финансовой политики фирмы.
Любой инвестиционный проект начинается с краткой его характеристики, фактически данный раздел является обобщающим и разрабатывается, как правило в последнюю очередь, после того как подготовлены все остальные разделы.
Характеристика проекта включает в себя перечень всех ресурсов, в том числе финансовых, необходимых для реализации проекта, сроки реализации проекта и возврата денежных средств, а также оценку экономической и финансовой эффективности проекта и его социальной значимости. Основным аспектом в этом пункте инвестиционного проекта является то, что в финансовая политика фирмы заключается прежде всего в собственном развитии, расширении производственной, либо другой сферы своей деятельности. Конечно этот этап самый важный и включает в себя все существующие расходы, затраты, также прогнозируемые доходы и возможность окупить расходные статьи проекта.
Второй пункт инвестиционного проекта рассматривает наиболее важные параметры анализируемого проекта, которые служат определяющими показателями для его реализации, как правило здесь же приводится характеристика инициатора инвестиционного проекта.
В следующем разделе инвестиционного проекта отведенному анализу рынка и концепции маркетинга, приводятся результаты анализа потенциала рынка, а также результаты маркетинговых исследований, предметами которых служат: спрос и предложение, существующие цены, сегментация рынка, эластичность спроса, основные конкуренты. Рассматривается выбранная концепция маркетинга, которая будет использоваться при реализации данного инвестиционного проекта, т.е. фактически программа удержания продукции или услуги на рынке. Обеспечение объемов материальных ресурсов, необходимых в процессе реализации инвестиционного проекта, включает в себя классификацию используемых видов сырья и материалов, объем потребности в них на всех этапах и стадиях реализации инвестиционного проекта. Анализируя также наличие основного сырья в регионе осуществления проекта. Разрабатывается программа поставок сырья и материалов, оцениваются связанные с ними затраты. Финансовая политика фирмы прежде всего должна быть направлена на моменты рационального и экономного использования ресурсов необходимых для реализации проекта.
Раздел «характеристика технических основ реализации проекта» должен содержать производственную программу и анализ производственной мощности предприятия. В этом разделе приводится обоснование будущей технологии, и рассматривается парк оборудования, необходимого для ее реализации.
Данный раздел в наименьшей степени задействует финансовую политику фирмы, так как характеристика проводится на основе существующего производства, либо деятельности организации.
Раздел «месторасположение проекта» содержит обоснование выбора конкретного региона для реализации проекта, анализ производственной и коммерческой инфраструктуры, рыночной и ресурсной среды; описание социально-экономических условий в регионе и инвестиционного климата. Здесь же приводится характеристика окружающей среды и оценивается возможность возникновения экологических проблем при реализации инвестиционного проекта.
«Организация управления» включает в себя характеристику организационной структуры фирмы с обоснованием ее конкретной формы управления. В этом разделе рассматривается организация трудовой деятельности производственного и управленческого персонала. В разделе «Необходимые трудовые ресурсы» приводятся требования к основным категориям персонала фирмы, указывается система формирования персонала и возможности поиска в регионе наиболее важных для производства специалистов.
График реализации проекта является достаточно важным разделом, так как здесь осуществляется обоснование отдельных стадий реализации инвестиционного проекта и рассматривается потребность в финансовых, материальных и трудовых ресурсах на каждой стадии. Финансовая политика фирмы просматривается в данном аспекте инвестиционного проекта с точки зрения затрат на оплату труда персонала и возможностей организации обеспечить выполнение инвестиционного проекта руками высококвалифицированного персонала, в свою очередь обеспечить достойную и своевременную оплату их труда.
Заключительным разделом является характеристика финансового обеспечения проекта и оценка его эффективности.
Этот раздел одержит оценку необходимых сумм инвестиций, возможных производственных затрат, а также обоснование способов получения инвестиционных ресурсов и расчет эффективности инвестиций и является одним из важных моментов в финансовой политике фирмы, которая направлена на своё развитие и расширение деятельности, также производства совершенно новой продукции необходимой потребительскому рынку. В перспективе реализация инвестиционного проекта дает всей фирме возможность получения дополнительной прибыли, что является основой в организации любого предприятия имеющего коммерческую направленность.
Из всего изложенного выше становиться ясно, что создание, разработка, реализация и вложение средств в инвестиционный проект на предприятии на прямую зависит от финансовой политики фирмы (политика развития производства, изготовление нового вида продукции, либо создание дополнительного производства и т.п.).
Особенно важно с финансовой точки зрения оценить инвестиционный проект. Финансовая оценка инвестиционного проекта заключается в следующем:
Из большего количества финансово-экономических показателей необходимо выбрать основные и сравнить их с оптимальными величинами.
- 1. Рентабельность капитала должна быть выше, чем аналогичный показатель по предприятию за прошлый год.
- 2. Прибыльность продаж должна быть больше, чем у конкурентов.
- 3. Эффективность проекта, т.е. рентабельность собственного капитала должна быть выше, чем процентная ставка банка по долгосрочным кредитам.
- 4. Финансовая независимость должна быть выше, чем 0,5, т.е. собственных средств должно быть больше, чем заемных.
- 5. Срок возврата капитала, рассчитанный по чистой текущей стоимости должен быть меньше нормативного срока, при высокой внутренней нормы рентабельности.
- 6. Поток наличности по периодам (месяцам, кварталам) должен иметь положительное сальдо.
- 7. Точка безубыточности должна быть меньше производственной программы.
Инвестиционный маркетинг
Понятие, цели и задачи инвестиционного маркетинга
Инвестиционный маркетинг — относительно новое направление, несколько обособленное от маркетинга в его классическом понимании о свободных рыночных отношениях в условиях глобализации экономики.
Предметом инвестиционного маркетинга является анализ инвестиционной деятельности, раскрытие потенциала каждого инвестиционного направления, четкое обоснование принятия решений при разработке и реализации инвестиционных проектов и программ. Инвестиционные маркетинг способен более глубоко изучать процесс формирования портфельных инвестиций и их использование в инвестиционном процессе, например при финансировании недвижимости, ипотеке.
Цель инвестиционного маркетинга — вооружить специалистов по инвестициям передовыми научными, инновационными и рыночно-практическими знаниями в области инвестиций и, как следствие, всемерно способствовать активизации инвестиционного процесса, подъему конкурентоспособного производственного потенциала страны и выводу России на передовые позиции лидера глобального инвестиционного рынка. Целями инвестиционного маркетинга могут выступать максимизация прибыли, объем инвестиций, увеличение рыночной доли.
Если исходить из прикладного значения инвестиционного маркетинга, то основные задачи его изучения заключаются в раскрытии следующих вопросов:
- o процедура научно обоснованного принятия решений в области инвестиций;
- o инвестиционные риски, их оценка, пути предотвращения или снижения;
- o источники финансирования капитальных вложений и методы выбора наиболее выгодных и надежных;
- o формирование оптимального портфеля инвестиций;
- o методика экономического обоснования капитальных вложений;
- o планирование инвестиций.
Наука инвестирования тесно связана с наукой управления рыночными маркетинговыми процессами, а значит, специалистам по инвестициям требуется определенный набор знаний, умений и навыков в области управления инвестиционным маркетингом. Инвестиционный маркетинг, связанный также с экономической теорией, финансовой практикой, инвестиционным менеджментом, социологией, политологией, философией, нужен прежде всего для подготовки специалистов по инвестициям для успешного управления предприятием и финансирования инвестиций в сферу реальной экономики.
Характеристика инвестиционных процессов в маркетинге
Инвестиционный маркетинг служит для обеспечения руководителей, лиц, принимающих решения, надежной, достоверной, полной и своевременной маркетинговой информацией о рынке, структуре и динамике спроса, предпочтениях корпоративных и частных инвесторов, а также конкурентах и средствах обеспечения устойчивого положения на рынке.
Функции инвестиционного маркетинга, его отдельные виды и направления, обособившиеся от классического маркетинга в результате инвестиционной специализации, выглядят следующим образом:
- o анализ (мониторинг) глобального инвестиционного рынка, изучение его состояния, тенденций и динамики;
- o сегментирование рынка инвестиционных проектов;
- o позиционирование инвестиционных проектов и программ;
- o анализ (мониторинг) деятельности конкурентов;
- o прогнозирование инвестиционной конъюнктуры рынка;
- o разработка наиболее эффективных инвестиционных проектов;
- o маркетинговый контроль;
- o планирование инвестиционно-маркетинговой деятельности.
Основные принципы инвестиционного маркетинга включают:
- o необходимость постоянного изучения состояния и динамики глобального инвестиционного рынка;
- o инвестиционную адаптацию к его условиям;
- o активное воздействие на российский и трансграничный инвестиционные рынки;
- o формирование инвестиционных продуктов в наиболее прибыльных секторах экономики.
Методами инвестиционного маркетинга являются:
- o деятельность по изучению глобального и внутреннего инвестиционных рынков;
- o разработка, распределение и продвижение инвестиционных продуктов, проектов и программ;
- o управление рыночными процессами в сочетании с методами инвестиционного менеджмента.
Концепция инвестиционного маркетинга рассматривает инвестиции как основу хозяйственной деятельности государства в целом и отдельно взятого предприятия. Инвестиционные проекты выступают в данном случае средствами для достижения цели.
Стратегии инвестиционного маркетинга — это определение средств и методов обеспечения преимуществ над конкурентами, а также распределение ресурсов, необходимых для достижения маркетинговых целей. Стратегии инвестиционного маркетинга направлены на увеличение контролируемой доли рынка на основе использования ключевых факторов маркетинговой деятельности. Они являются результатом процессов стратегического бизнес-планирования.
В рыночном хозяйстве инвестиционный процесс реализуется посредством механизма инвестиционного рынка. А в инвестиционном маркетинге — стратегиями. Одним из главных показателей эффективности деятельности инвестиционного маркетинга является индекс удовлетворенности инвесторов, характеризующийся множеством «инвестиционных» критериев. Он представляет собой комплексные качественные и количественные оценки удовлетворенности частных и корпоративных инвесторов, основывается на регулярном стратегическом и сравнительном анализе данных по инвестиционному сектору экономики путем регулярного сбора данных по стране, осуществляемого независимыми организациями.
В инвестиционном бизнесе индекс удовлетворенности инвесторов рассчитывается в рамках международного проекта «Evolution luvest», осуществляемого Экспертно-аналитической и информационно-рейтинговой компанией «Юниправэкс».
Цель индекса удовлетворенности инвесторов состоит в дополнении количественных расчетов Федеральной службы государственной статистики и других государственных органов качественными параметрами инвестиционного сегмента рынка. Индекс удовлетворенности инвесторов помогает выявить новые тенденции (тренды) развития и возможные точки роста инвестиционных проектов путем их корректного сопоставления и рейтингования по специальной методике. Индекс помогает лучше ориентироваться на рынке инвестиционных предложений, принимать более взвешенные административно-управленческие решения, служит решающим критерием при оценке сравнения ожиданий инвесторов с реальными рисками. Важные факторы индекса, определяемые но многомерной шкале «затраты/выгоды», способствуют принятию оптимальных и продуманных решений при формировании инвестиционного портфеля.
В условиях рыночной экономики активная роль в региональном стратегическом развитии принадлежат инвестиционной политике, включающей в себя основные элементы: выбор источников и методов финансирования инвестиций; определение сроков реализации; выбор органов, ответственных за реализацию инвестиционной политики; создание необходимой нормативно-правовой базы функционирования рынка инвестиций; создание благоприятного инвестиционного климата.
Под инвестиционным климатом понимается среда, в которой протекают инвестиционные процессы. Формируется инвестиционный климат под воздействием политических, экономических, юридических, социальных и других факторов, определяющих условия инвестиционной деятельности в регионе и предопределяющих степень риска инвестиций. Оценки инвестиционного климата колеблются в широком диапазоне от благоприятного до неблагоприятного. Благоприятным считается климат, способствующий активной деятельности инвесторов, стимулирующий приток капитала. Неблагоприятный климат повышает риск для инвесторов, что ведет к утечке капитала и затуханию инвестиционной деятельности.
Оценка инвестиционного климата — творческий процесс. Каждый бизнес индивидуален, и в зависимости от ситуации его стоимость может существенно варьироваться.
Существуют три базовых подхода к оценке стоимости бизнеса. Первый предполагает оценку стоимости бизнеса как суммы всех его активов по начальной, остаточной или восстановительной стоимости. Второй предполагает оценку стоимости бизнеса «по аналогии». Третий предусматривает оценку будущих прибылей бизнеса. Здесь стоимость бизнеса рассчитывается, как чистая дисконтированная прибыль в горизонте планирования нарастающим итогом плюс ликвидационная стоимость всех материальных активов на конец периода.
Источники: http://studbooks.net/1656431/finansy/investitsii_sferu_uslug, http://studwood.ru/2096813/marketing/harakteristika_marketinga_investitsionnoy_sfere, http://studme.org/1678091415083/marketing/investitsionnyy_marketing
Источник: