Источники и динамика иностранных инвестиций

Динамика и структура иностранных инвестиций в мировой экономике

К началу XXI в. международная миграция капитала приняла значительные масштабы. Однако если объемы и динамику прямых иностранных инвестиций можно оценить достаточно точно, то с портфельными инвестициями дать оценку ситуации сложнее: па­кеты акций часто перепродаются, капитал может быстро прийти в страну, но так же быстро и уйти из нее.

В целом же на протяжении XX в. для мировой экономики была характерна тенденция нарастания динамичности движения капи­тала. При этом наблюдался сложный период с 1914 по 1945 г. (до конца Второй мировой войны), сопровождавшийся мировым экономическим кризисом 1929—1933 гг., когда иностранные ин­вестиции в целом увеличились только на 1/3. После второй мировой войны начался динамичный рост иностранных инвестиций. За 10-летний период (с 1946 по 1955 г.) они возросли в 2 раза, впоследствии их увеличение вдвое проис­ходило примерно каждые 6—Улет. С 1981 по 1990 г. иностранные инвестиции возросли примерно в 4 раза. В итоге к 1990 г. прямые накопленные иностранные инвестиции составили 1,76 трлн долл., а в 2000 г. они уже достигли уровня 6,3 трлн долл., что в 3,3 раза превышало уровень 1990 г. По своей стоимости это примерно одна шестая часть мирового ВВП. В конце 90-х гг. ежегодный приток прямых иностранных инвестиций превысил 1 трлн долл., соста­вив в 2000 г. 1 271 млрд долл. Однако в 2001 г. этот показатель снизился, по данным ЮНКТАД, до 735 млрд долл., а в 2002 г. — до 651 млрд долл. В 2003 г. приток прямых иностранных инвести­ций начал постепенно увеличиваться.

В XX в. произошли кардинальные сдвиги в географическом рас­пределении экспорта капитала. В колониальную эпоху основными объектами вывоза капитала являлись преимущественно колонии и зависимые страны. После распада колониальной системы на­правление потоков капитала изменилось: начался интенсивный капиталообмен между промышленно развитыми странами. В 80-х гг. даже существовали опасения, что развивающиеся страны окажут­ся на обочине международного движения капитала.

В конце 90-х гг. рейтинги стран — крупнейших экспортеров и импортеров капитала (по накопленным прямым иностранным ин­вестициям) выглядели следующим образом:

а) страны — экспортеры капитала (США, Великобритания, Япо-ния, Германия, Франция, Нидерланды, Швейцария, Италия, Гонконг, Канада);

б) страны — импортеры капитала (США, Великобритания, Ки­тай, Германия, Франция, Канада, Австралия, Нидерланды, Ис­пания, Бельгия).

Анализ данных по экспорту и импорту прямых иностранных инвестиций свидетельствует о следующих характерных тенденци­ях в международной миграции капитала.

1. В «десятку» ведущих стран — экспортеров капитала входят все 7 ведущих промышленно развитых стран мира — «большая семер­ка» (США, Великобритания, Япония, Германия, Франция, Ита­лия, Канада).

2. США являются лидером и по экспорту и импорту прямых инвестиций (с превышением экспорта над импортом).

Если в 1980 г. суммарный отток (экспорт) капитала из США более чем в 2,6 раза превышал его приток (импорт), то в ре­зультате рейганомики (экономической политики времен пре­зидента Р. Рейгана) суммарный объем накопленного притока капитала приблизился к объему оттока, и это положение со­хранялось на протяжении 90-х гг. Приток капитала, вне сомне-

ния, стал одним из факторов стимулирования экономического роста США в период 90-х гг.

3. В списке ведущих стран — экспортеров капитала Япония за­нимает 3-е место, а в «десятке» ведущих стран — импортеров капитала она отсутствует (это связано с тем, что на протяжении 90-х гг. Япония ограничивала приток в страну иностранных инвестиций ( лишь в 1999 г. она несколько ослабила ограничения).

4. Хотя оба списка (экспортеров и импортеров капитала) со­стоят в основном из развитых стран, однако в списке стран — импортеров капитала 3-е место уже в 1999 г. занял Китай, послед­ние 20 лет, активно привлекающий иностранные инвестиции.

5. В «десятку» ведущих стран — экспортеров капитала входят 6 ев­ропейских государств (Великобритания, Германия, Франция, Ни­дерланды, Швейцария, Италия). Кроме Швейцарии, все они явля­ются членами ЕС. В целом же в Западной Европе сконцентрировал­ся мощный экспортный потенциал прямых иностранных инвести­ций, причем характерно, что основная их часть перемещается внутри самой Западной Европы (прежде всего в рамках ЕС).

Вне Европы главным объектом вывоза капитала западноевро­пейских стран являются США и Канада. К концу XX в. фактически сформировалась «инвестиционная ось» США — ЕС. При этом по­чти половина инвестиций идет на операции по слиянию с зару­бежными фирмами и их поглощение.

6. В целом в общей совокупности потоков экспорта и импорта капитала в мировой экономике господствует «триада»: США и Канада — ЕС — Япония. На эти страны приходится примерно 4/5 общего накопленного объема вывезенных и ввезенных прямых иностранных инвестиций.

7. Однако несмотря на господство указанной «триады» госу­дарств в мировой экономике происходит расширение круга стран, участвующих в мировом инвестиционном процессе. Фактически в этот процесс вовлечены все страны мира, выступающие как экс­портеры, импортеры капитала, либо и в том и в другом качестве одновременно.

8. Развивающиеся государства в целом сохраняют свое положе­ние стран — импортеров капитала. В 90-е гг. XX в. приток капитала в развивающиеся страны в относительном выражении опережал его ввоз в развитые страны.

Причины указанных выше сдвигов не только в сфере полити­ки. На первом этапе после обретения независимости развиваю­щиеся страны прилагали активные усилия по национализации и ограничению иностранного капитала. Еще более важным яви­лось то обстоятельство, что распад колониальной системы со­впал с началом мирового технологического сдвига, предъявляв­шего повышенные требования к качеству подготовки рабочей силы. Страны, освободившиеся от колониальной зависимости, в большинстве своем не имели современной системы образования и высококвалифицированной рабочей силы, поэтому не могли представлять серьезный интерес для ТНК, действующих в обра­батывающей промышленности. А кроме того, увеличение объе­мов внешнего долга развивающихся государств в 70-х гг., пере­росшее в 80-х гг. в кризис задолженности, также не способство­вало росту зарубежных инвестиций в эти страны.

Однако ситуация начала быстро изменяться в 90-е гг. Повыше­ние уровня экономического развития и качества подготовки ра­бочей силы в освободившихся странах, а также фундаментальные сдвиги в мировом хозяйстве привели к значительному увеличе­нию перетока частного капитала на периферию мирового хозяй­ства. В 2000 г. накопленный объем прямых частных инвестиций там превысил 2 трлн долл., а на конец 2002 г. — 2,33 трлн долл.

Тем не менее приток частного капитала увеличивается только в те страны, где ему может быть найдено прибыльное использование с приемлемой степенью риска, поэтому в государствах Тропиче­ской Африки суммарные (т. е. без ЮАР) прямые частные инвести­ции на конец 2002 г. составили 120 млрд долл. Для сравнения: в экономику Сингапура было на ту же дату вложено на ту же дату вложено 124 млрд долл.

Однако целый ряд развивающихся стран (например, Гонконг, другие новые индустриальные страны) выступают в роли круп­ных экспортеров капитала, осуществляя весьма выгодные вложе­ния за рубежом. Так, доходы Кувейта от заграничных вложений во второй половине 90-х гг. превысили 40 % суммарного экспорта этой страны. В абсолютных размерах накопленный объем вывезенного из развивающихся стран капитала в 1990 — 2000 гг. увеличился бо­лее чем на 710 млрд долл.

9. Роль стран с переходной экономикой (к числу которых от­носится и Россия) в мировом инвестиционном процессе остает­ся скромной. Однако в 90-е гг. значительно активизировалось при­влечение иностранного капитала в страны Центральной и Вос­точной Европы (прежде всего в Венгрию, Польшу и Чехию). По накопленным прямым иностранным инвестициям этот регион обогнал развивающиеся страны Африки (что служит косвенным подтверждением того, что современное производство требует не только благосклонного отношения государства к иностранным инвестициям, но прежде всего квалифицированной рабочей силы).

Глобализация мировой экономики в конце XX в. придала но­вый импульс перемещению капиталов между странами. В конце 90-х гг. ежегодный приток иностранного капитала вплотную подо­шел к отметке 1 трлн долл. Однако в начале текущего десятилетия он снизился прежде всего по причине замедления темпов эконо­мического роста в группе стран с развитой рыночной экономикой. В 2000 г. приток прямых иностранных инвестиций впервые приблизился к 1,3 трлн. долл.

В целом можно сделать следующий вывод: несмотря на нерав­номерность распределения вывоза капитала, между различными регионами мира и отдельными странами формируется более це­лостный (интегрированный) мировой рынок капиталов, который становится глобальной системой аккумулирования свободных де­нежных ресурсов и их предоставления в распоряжение деловых структур и государственных органов различных стран на принци­пах конкуренции.

2.3 Динамика иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации

Создаваемые в России благоприятные условия для иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации позволили привлечь инвесторов со своими капиталами. За последние годы иностранные инвестиции в экономику Российской Федерации достигли заметных размеров. Правда, по качеству вкладов они разнятся. Однако одно дело — вложения прямых инвестиций непосредственно в создание промышленных предприятий по выпуску продукции и товаров народного потребления, и совсем другое дело — скупка по дешевке ваучеров и акций у рабочих действующих предприятий. Сделаем анализ. Сначала по видам инвестиций.

По состоянию на конец 2008г. накопленный иностранный капитал ) Накопленный организацией иностранный капитал — общий объем иностранных инвестиций, полученных (или произведенных) с начала вложения с учетом погашения (выбытия), а также переоценки и прочих изменений активов и обязательств. в экономике России составил 264,6 млрд.долларов США, что на 19,9% больше по сравнению с предыдущим годом. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе — 51,6% (на конец 2007г. — 50,2%), доля прямых составила 46,3% (46,7%), портфельных — 2,1% (3,1%).

Основные страны-инвесторы в 2008г. — Кипр, Соединенное Королевство (Великобритания), Нидерланды, Германия, Люксембург, Франция, Виргинские (Британские) острова. На долю этих стран приходилось 77,0% общего объема накопленных иностранных инвестиций, 79,4% общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций.

В 2008г. в экономику России поступило 103,8 млрд. долларов иностранных инвестиций, что на 14,2% меньше, чем в 2007 году. В I квартале 2008г. поступило иностранных инвестиций 17,3 млрд.долларов США (на 29,9% меньше соответствующего периода предыдущего года), во II квартале — 29,3 млрд.долларов США (меньше на 18,0%), в III квартале — 29,2 млрд.долларов США (больше на 6,1%), в IV квартале — 28,0 млрд.долларов США (меньше на 15,2 %).

Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа, составил в 2008г. 68,0 млрд.долларов, или на 16,3% больше, чем в 2007 году. В I квартале 2008г. объем погашенных инвестиций составил 14,3 млрд.долларов США (на 18,0% меньше соответствующего периода предыдущего года), во II квартале — 20,0 млрд.долларов США (больше на 54,2%), в III квартале — 13,8 млрд.долларов США (меньше на 5,7%), в IV квартале — 19,9 млрд.долларов США (больше на 6,9%).

Поступление иностранных инвестиций по типам

2.2. Динамика и структура иностранных инвестиций в экономику РФ

В современных условиях каждое государство стремится привлечь как можно больше иностранных инвестиций. Исключением в этом плане не является и Россия. При реализации научно обоснованной инвестиционной политики по привлечению иностранных инвестиций можно получить существенные экономические и социальные выгоды.

Механизм влияния иностранных инвестиций на развитие национальной экономики показан на рис. 2.2.

Регулирование иностранных инвестиций осуществляется рядом нормативных актов; центральное место среди них занимает Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации». Закон определяет правовые и экономические основы привлечения и эффективного использования в экономике РФ иностранных инвестиций. Он направлен на обеспечение стабильности условий деятельности иностранных инвесторов и соблюдение соответствия правового режима зарубежных инвестиций нормам международного права и международной практики инвестиционного сотрудничества.

Рис. 2.2. Механизм влияния иностранных инвестиций на развитие национальной экономики

Согласно этому закону иностранный инвестор имеет право осуществлять инвестиции на территории РФ в любых формах, не запрещенных законодательством РФ.

Основными формами привлечения иностранных инвестиций являются:

o создание совместных предприятий (в том числе путем продажи зарубежным инвесторам крупных пакетов акций российских акционерных обществ);

o создание на территории страны предприятий, полностью принадлежащих иностранному капиталу;

o привлечение иностранного капитала на основе концессий или соглашений о разделе продукции;

o создание свободных экономических зон, направленное на активное привлечение зарубежных инвесторов в определенные регионы страны;

o приобретение предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений;

o приобретение паев, акций, облигаций и иных ценных бумаг;

o приобретение прав пользования землей и иными природными ресурсами;

o приобретение иных имущественных прав;

o инвестиции в форме государственных займов и др. [18].

Создание нормативной (законодательной) базы в области иностранных инвестиций явилось существенным фактором для их привлечения в нашу страну.

О динамике и структуре иностранных инвестиций, поступивших в Российскую Федерацию, свидетельствуют данные, представленные в табл. 2.1.

На основе данных этой таблицы можно сделать следующие выводы:

1) за анализируемый период (1995-2010 гг.) объем иностранных инвестиций вырос в 38,5 раза;

2) устойчивая тенденция возрастания иностранных инвестиций наблюдалась только за 1995-2007 гг., затем наметилась тенденция их снижения, что в основном связано с мировым финансовым кризисом. Однако в 2010 г. ситуация изменилась в лучшую сторону;

3) структура иностранных инвестиций за анализируемый период претерпела существенные изменения: доля прямых инвестиций сократилась с 67,7 до 12%, а доля прочих инвестиций (торговые кредиты, кредиты международных финансовых организаций, банковские вклады и др.) увеличилась с 31,0 до 87,06%. Структура портфельных инвестиций не претерпела существенных изменений.

Если судить в целом, то динамика иностранных инвестиций в нашу страну имела позитивную тенденцию, а их структура — негативную, что в первую очередь связано с существенным снижением доли прямых инвестиций. Принято считать, что наиболее важными для развития экономики страны являются прямые иностранные инвестиции.

Иностранные инвестиции в Российскую Федерацию в 2010 г. использовались в таких видах экономической деятельности, как: добыча полезных ископаемых (12,1%); обрабатывающие производства (28,9%); оптовая и розничная торговля (11,6%); операции с недвижимым имуществом (6,4%); финансовая деятельность (33,1%); транспорт и связь (5,7%).

Структура иностранных инвестиций в российскую экономику по видам экономической деятельности за 2003- 2010 гг. претерпела довольно существенные изменения: доля инвестиций в добывающие отрасли снизилась с 19,3 до 12,1%, а доля в обрабатывающие производства увеличилась с 22,0 до 28,9%, что можно отметить как позитивную тенденцию; снизилась доля в оптовую и розничную торговлю с 35,5 до 11,6%, а доля иностранных инвестиций в такие сферы, как транспорт и связь, финансовая деятельность увеличилась соответственно с 3,8 до 5,7% и 2,6 до 33,1%, ч то также является позитивным явлением.

Из всего этого можно сделать вывод, что на современном этапе иностранные инвестиции почти не оказывают существенного воздействия на развитие национальной экономики в целом, а играют роль «катализатора роста» лишь в некоторых узких секторах производства, ориентированных в первую очередь на зарубежный спрос.

Россия участвует не только в импорте, но и в экспорте инвестиций, что является нормальным процессом, особенно в условиях глобализации экономики. Величина экспорта инвестиций из России зависит в первую очередь от темпов развития национальной экономики и ее инвестиционной привлекательности.

Динамика и структура инвестиций из России за рубеж показана в табл. 2.2.

Динамика и структура иностранных инвестиций, млн долл. США

2010 г. к 1995 г., раз

Иностранные инвестиции — всего

в том числе: прямые инвестиции

Источник. Россия в цифрах, 2011. gks.ru/bgd/regl/bll_ll/Iss

Динамика и структура инвестиций из России за рубеж

Иностранные, млн долл.

в том числе: прямые, млн долл.

портфельные, млн долл.

прочие, млн долл.

Источник. Российский статистический ежегодник, 2011.

На основе данной таблицы можно сделать следующие выводы:

1) динамика инвестиций из России за рубеж имела тенденцию к повышению. За анализируемый период они увеличились с 226 млн (1995 г.) до 96 222 млн долл. ( 2010 г.), т.е. в 425,8 раза. Инвестиции из России за рубеж сопоставимы с иностранными инвестициями, поступающими в нашу страну. А в отдельные годы отток инвестиций из России превышал их приток. Например, в 2009 г. отток инвестиций из нашей страны составил 82 895 млн долл., а приток иностранных инвестиций — всего 81 927 млн долл., что, естественно, негативно отразилось на развитии национальной экономики; аналогичная ситуация была характерна и для 2008 г.;

2) структура инвестиций из России за рубеж за анализируемый период претерпела существенные изменения: наблюдается тенденция увеличения прямых инвестиций (особенно в последние годы), их доля увеличилась с 8,6% (1995 г.) до 10,7% в 2010 г.; доля прочих инвестиций имела тенденцию к снижению с 91,4% в 1995 г. до 88,5% в 2010 г.

Ранее уже отмечалось, что научно обоснованная инвестиционная политика по привлечению иностранных инвестиций может сыграть существенную роль в развитии национальной экономики и решении социальных проблем общества, и наоборот. При непродуманной инвестиционной политике иностранные инвестиции могут нанести существенный вред нашей стране.

Негативное влияние иностранных инвестиций на экономику России возможно в основном в случае бесконтрольного их допуска в страну. Из российской практики известны следующие негативные случаи.

Иностранные фирмы-инвесторы заинтересованы, например, в получении из России продукции экологически «грязных» производств, в использовании старого оборудования, запрещенного к эксплуатации в западных странах. Вкладывая средства в российскую экономику, они навязывают такие схемы финансирования инвестиционных проектов, которые стимулируют их собственных товаропроизводителей. В результате большая часть иностранного капитала привлекается в Россию в самых невыгодных формах, например, в виде связанных кредитов.

Возможное негативное влияние на экономику России могут оказать спекулятивные иностранные инвестиции, работающие на фондовом рынке России, особенно во время падения курса доллара. Это связано с отсутствием российского законодательства, регулирующего вопросы допуска иностранного капитала на фондовую биржу.

Иностранные инвестиции в отечественные предприятия могут привлекаться с целью дальнейшего их банкротства. Некоторые крупные фирмы, реализуя масштабную стратегию продвижения па российский рынок, не только захватили часть рынка, но и активно внедряют свои стандарты. Один из методов захвата сектора рынка — приобретение ключевого звена в технологической цепочке, что может спровоцировать кризис на технологически зависимых предприятиях, которые, в результате, могут быть куплены по низкой цене.

Из всего этого следует вывод, что наше государство должно проводить прагматичную инвестиционную политику на основе совершенствования законодательства в области иностранных инвестиций. Только в этом случае они могут принести пользу нашей стране.

Ограничения по привлечению иностранного капитала в отдельные отрасли нужны для обеспечения обороноспособности и безопасности государства, для экономической независимости, защиты нравственности, здоровья и жизни людей, охраны природы и культурных ценностей, природных ресурсов и окружающей среды РФ.

Источники: http://studopedia.ru/17_48148_dinamika-i-struktura-inostrannih-investitsiy-v-mirovoy-ekonomike.html, http://econ.bobrodobro.ru/41955, http://geum.ru/kurs/dinamika_struktura_inostrannyh_investitsiy_ekonomiku.php

Источник: invest-4you.ru