Жить на проценты от инвестиций?
Жить на проценты от вклада — примерно такая же идеализированная русская мечта, как мечта американца заработать из нескольких центов миллион долларов. Сказка о золотой рыбке и варианты «по щучьему веленью» знакомы всем нам с далекого детства. Потом наступают рабочие будни, а мечта или исчезает вовсе, или в большинстве случаев трансформируется в более конкретное «положить достаточную сумму денег в банк и начать стричь доход». Правда, часто встречается и вариант «накупить квартир и сдавать их в аренду». Инвестиции под высокий процент предлагают только финансовые пирамиды — от офшорных структур, обещающих успешно управлять вашими деньгами на рынках до местных микрофинансовых организаций. Так что их рассматривать не будем.
Перед рассмотрением возможных вариантов сначала заметим, что потребности у всех очень разные — и значит, и конечная сумма, которую предполагается получить, будет зависеть как от конкретного человека и его потребностей, так и от его места жительства. Суммы, нужные в Москве, будут заметно отличаться от сумм в Урюпинске — тогда как ставки по банковским вкладам у одних и тех же банков в Москве и Урюпинске будут одинаковые.
Но допустим, сумма определена — с другой стороны, накоплено достаточное количество денег. Хороший бизнес может некоторое время значительно обгонять инфляцию, на долгосроке — просто обладать преимуществом над ней. Однако собственный бизнес это практически антипод пассивного дохода, поскольку принадлежит к наиболее активному и нервному (особенно в России и особенно при хороших прибылях) виду деятельности. Так что бизнес может позволить скопить деньги, после чего жизнь на проценты становится реальностью — если подойти к вопросу с правильной стороны. А именно — купить акции бизнеса.
Тем не менее на практике каждый из способов получения пассивного дохода натолкнется на свои достоинства и недостатки. Рассмотрим три наиболее явных способа.
Кладем деньги в банк
По сути это первое, что приходит человеку, который собрался жить на проценты — жить на проценты от банковского вклада. Выбираем тариф, предполагающий возможность ежемесячного снятия, подходящий банк — и вперед. Но все ли так просто?
Увы, нет. Даже много простых россиян уже в курсе, что с фондом страхования вкладов несколько месяцев назад начались серьезные проблемы — попросту говоря, в фонде закончились деньги и уже вполне конкретно идут обсуждения о рефинансировании банков за счет средств самих вкладчиков. Следовательно, спокойной жизни, которая была в середине 2000-х, ждать не приходится.
Но с другой стороны можно посчитать, что Сбербанк не лопнет и не откажется от своих обязательств — и поместить весь свой вклад туда. Конечно, в этом случае превышается максимально застрахованная сумма в 1.400.000 рублей. Однако разбивать суммы от нескольких миллионов и выше головная боль еще та, так что как вариант кладем весь свой вклад на депозит Сбербанка. Кстати, при доходности депозита около 7% годовых и необходимой месячной сумме в 100.000 рублей получаем необходимый капитал чуть более 17 миллионов рублей.
Но к сожалению, возникает еще одна проблема: инфляция в России в прошедшем 2015 году составила по официальным данным 12.9%. При сохранении такого же или близкого к ней уровня ценность рублей в течение 6-7 лет уменьшится примерно наполовину — т.е. по покупательной способности будущие 100.000 будут соответствовать сегодняшним 50.000 рублей. Как видно на графике выше, инфляция в среднем немного обгоняет депозит — так что способ дохода с депозита может быть относительно надежным, но все же является неэффективным инструментом.
Процентная ставка и инвестиции;
Рынок капитала, процент,
Рынок капитала — это составная часть рынка факторов производства. Под капиталом в экономической теории понимается любая стоимость (ценность), приносящая поток дохода, то есть стоимость, пускающаяся в движение с целью прироста, самовозрастания. Капитал может принимать различные формы, а именно: выступать в ссудной форме, в форме ценных бумаг, форме производственных активов или физического капитала (именно о нем велась речь в разделе 2, в котором он рассматривался как элемент экономических ресурсов).
На рынке факторов производства функционирующие предприниматели приобретают станки, оборудование, транспортные средства, емкости и т.д. Рынок капитала определяет цену различных видов капитальных ресурсов (различных элементов капитальных активов). В руках бизнесменов-предпринимателей этот капитал выступает как капитал-функция, приносящий доход в форме прибыли.
Процент — это своеобразная цена, которую хозяйствующие субъекты платят за возможность купить необходимые экономические ресурсы в каждый момент времени, не ожидая, пока накопятся собственные денежные средства. Поэтому процент выступает формой дохода владельца капитала как собственности. При нормальном ведении хозяйства величина процента должна быть меньше дохода от использования капитала, то есть меньше прибыли как дохода от капитала-функции. Поэтому если предприниматель использует заемный капитал, то из прибыли предприниматель выплачивает процент, а оставшаяся часть прибыли представляет собой предпринимательский доход.
Величина процента измеряется на основе ставки процента. Ставка процента (r) — это отношение годового дохода на капитал к общему объему капитала (%), поэтому ставку процента считают ценой капитала.
Годовой доход на капитал
Процесс вложения денежных средств в капитальные активы, а также в ценные бумаги, называется капиталовложением или инвестированием. Без инвестиций невозможно обеспечить стабильный рост и развитие экономики. В стране, которая попала в ситуацию недостатка инвестиционных средств, будет расти степень износа основных производственных фондов и, как следствие этого, будет наблюдаться деградация производства и создание неконкурентоспособных товаров. Инвестиции в реальные капитальные активы осуществляются с целью получения более высоких объемов производства стандартизированных товаров и производства новых товаров, а следовательно, предприниматели рассчитывают на получение более высокого дохода в будущем от этих капитальных вложений. При принятии инвестиционных решений предприниматели сравнивают ожидаемый уровень дохода на капитал с текущей рыночной ставкой процента по ссудам. Инвестиции осуществляются в том случае, если ожидаемый размер годового дохода на капитальные активы будет не меньше, чем процент по ссудам.
Величина спроса на инвестиционные ресурсы и величина инвестиционного спроса будет зависеть от текущей ставки процента, а именно: между величиной ставки процента ® и величиной спроса на инвестиции будет складываться обратный характер зависимости.
График инвестиционного спроса будет носить нисходящий характер (иметь отрицательный наклон), так как чем выше ставка процента (r), тем меньше спрос на инвестиции и инвестиционные ресурсы, ибо тем рискованнее становятся инвестиционные вложения (при прочих равных условиях). И наоборот, чем меньше ставка процента, тем выгоднее осуществлять инвестиционные вложения и тем больше будет величина инвестиционного спроса (рис. 2).
При разработке инвестиционного проекта следует учитывать фактор времени, так как более длительные сроки реализации инвестиционного проекта усиливают неопределенность при окупаемости затрат, поэтому важное место при принятии инвестиционного решения занимает процесс дисконтирования.
Рис. 2. Кривая инвестиционного спроса
Дисконтирование — процесс определения сегодняшней ценности вложения в инвестиции, которые дадут доход в будущем, исходя из сложившейся ставки процента (ставки дисконта). Дисконтирование основано на том, что любая сумма денег, вложенных в инвестиции в настоящее время должна приумножиться в будущем. Проблема дисконтирования заключается в том, что при осуществлении инвестиционных проектов (покупка оборудования, строительство нового объекта) необходимо сопоставлять величину сегодняшних затрат и будущих доходов. Ведь вкладывая деньги в строительство предприятия, упускается возможность положить деньги на банковский счет, купить высокодоходные ценные бумаги и т.д.
Поэтому процентная ставка играет в этих расчетах определяющую роль. Дисконтирование осуществляется по формуле:
(1+ r) t (1+r) (1+r) 2 (1+r) 3 (1+r) n
где Д — сегодняшняя (дисконтированная) стоимость будущей суммы денег; сегодняшняя величина инвестиционных вложений;
Дt — величина дохода, полученного от капитала через количество лет, равное t, или сумма ежегодных будущих доходов от капитала, инвестированного на период, равный t лет;
r — ставка процента, исчисленная в долях (если ставка процента равна 10%, то в формуле она учитывается в размере 0,1).
Инвестиционные проекты имеют экономический смысл только в том случае, если годовой доход от них выше, чем процент по банковским вкладам, а тем более, по всем другим активам, инвестирование которых связано с риском. Цены на инвестиционные товары, такие как оборудование, сырье, материалы и т.д., устанавливаются в зависимости от будущих доходов в результате их производительного использования, рассчитываемых с помощью дисконтирования.
Инвестиционные решения фирмы обосновываются, исходя из таких параметров текущего момента, как цена приобретаемых на рынке инвестиционных товаров, ставка процента, уровень годового дохода от применения этого капитала.
При анализе категории процента важно различать номинальную и реальную ставки процента. Номинальная ставка процента — это текущая рыночная ставка процента, предполагающая учет уровня инфляции, а следовательно, она содержит в себе параметр темпа (уровня) инфляции. Реальная ставка процента — это номинальная ставка за вычетом ожидаемого уровня инфляции. Например, номинальная ставка — 20 %, ожидаемый уровень инфляции 10 % в год, следовательно, реальная ставка процента будет 20-10 = 10 %.
Для рыночной экономики характерен широкий диапазон ставок процента в связи с осуществлением ссудных операций. Это определяет ряд причин:
— риск невозврата ссуды;
Чем больше вероятность невозврата ссуды, тем больший процент будет взимать кредитор, чтобы компенсировать этот риск.
— срок, на который выдаются ссуды;
При прочих равных условиях долгосрочные ссуды обычно выдаются по более высоким ставкам процента, чем краткосрочные, потому что кредиторы могут понести финансовые потери из-за отказа от альтернативного использования своих денег в течение длительного периода времени.
Ставка ссудного процента обычно более высокая на меньшую ссуду, потому что административные расходы на оформление крупной и мелкой ссуды приблизительно одинаковы.
— ограничения условий конкуренции на денежном рынке.
Банк в небольшом городе, монополизирующий местный денежный рынок, может взимать более высокие ставки ссудного процента.
Процентная ставка распределяет деньги и, в конечном счете, реальный капитал между теми отраслями, где они окажутся наиболее производительными и соответственно наиболее прибыльными. Такое распределение капитала соответствует интересам общества в целом.
Процентная ставка и инвестиции
В экономической литературе имеет место толкование процента в узком смысле (как платы за предоставленный кредит) и в широком смысле (как дохода, получаемого в результате использования фактора капитала)[5].
В марксистской литературе процент рассматривается как одна из форм прибыли. Последняя имеет два вида — предпринимательский доход и ссудный процент. Та часть прибыли, которую выплачивает заемщик собственнику капитала, называется ссудным процентом, оставшаяся часть — предпринимательским доходом.
Процент в современной экономической теории чаще всего рассматривается как цена капитала независимо от того, получает ли его промышленник в виде предпринимательского дохода или собственник ссудного капитала. Таким образом, процент представляет собой разновидность дохода наряду с прибылью. Процент — эта та часть дохода, которую получает владелец капитала в течение года. Если она выражается в процентах, то такой доход называется процентной ставкой. Например, вы кладете в банк 100 тыс. долл. под 15% годовых. Ваш доход (или процент) составит 15 тыс. долл., и ставка процента в этом случае будет равна 15%.
Необходимо различать среднюю ставку процента, которая определяется за длительный период времени, и рыночную ставку процента, складывающуюся ежедневно и подверженную частым колебаниям.
На величину процента и его колебания оказывают влияние несколько основных факторов, к важнейшим из которых относятся:
1) величина капитала;
2) производительность капитала;
3) соотношение между предложением и спросом на капитал.
Различают номинальную и реальную ставки ссудного процента.
Номинальная ставка показывает, на сколько сумма, которую заемщик возвращает кредитору, превышает величину полученного кредита.
Реальная ставка — это ставка процента, скорректированная на инфляцию, т.е. выраженная в денежных единицах постоянной покупательной способности.
Именно реальная ставка определяет принятие решений о целесообразности (или нецелесообразности) инвестиций.
В хозяйственной практике в России наибольшее распространение получило следующее понимание инвестиций.
Инвестициями называют все виды активов (средств), вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода. Это их финансовое определение.
По экономическому содержанию инвестиции — это расходы на создание, расширение и техническое перевооружение основного капитала, а также на связанные с этим изменения оборотного капитала.
В экономической литературе различают инвестиции валовые и чистые.
Валовые инвестиции представляют собой общий объем производства капитальных товаров в течение определенного периода времени, обычно за год.
Чистые инвестиции — это ежегодное увеличение основного капитала. Они определяются так: Валовые инвестиции — Амортизация = Чистые инвестиции.
По динамике инвестиций можно судить об инвестиционной активности фирмы.
Структуру инвестиций можно рассматривать по следующим направлениям:
• производственная структура инвестиций — это распределение их по отраслям;
• воспроизводственная структура инвестиций— это соотношение между вложениями в новое строительство, в расширение действующих предприятий или в их реконструкцию и техническое перевооружение;
• технологическая структура капиталовложений — это соотношение затрат на строительно-монтажные работы (пассивная часть инвестиций) и на приобретение оборудования, машин, инструмента (активная часть);
• концентрация инвестиций: чем меньше стоимость незавершенного строительства по отношения к годовому объему инвестиций, тем лучше.
Существуют разные классификации инвестиций.
По объекту инвестирования выделяют:
Реальные инвестиции (прямая покупка реального капитала в различных формах):
· в форме материальных активов (основных фондов, земли), оплата строительства или реконструкции;
· капитальный ремонт основных фондов;
· вложения в нематериальные активы: патенты, лицензии, права пользования, авторские права, товарные знаки, ноу-хау и т. д.;
· вложения в человеческий капитал (воспитание, образование, наука).
Финансовые инвестиции (косвенная покупка капитала через финансовые активы):
· лизинг (для лизингодателя).
Спекулятивные инвестиции (покупка активов исключительно ради возможного изменения цены):
· драгоценные металлы (в виде обезличенных металлических счетов);
· ценные бумаги (акции, облигации, сертификаты институтов совместного инвестирования и т. п.).
По основным целям инвестирования:
· прямые инвестиции (вложения денежных средств в материальное производство и сбыт с целью участия в управлении предприятием, в которое вкладываются деньги, и получения дохода от участия в его деятельности);
· портфельные инвестиции (инвестиции в ценные бумаги, формируемые в виде портфеля ценных бумаг);
· интеллектуальные инвестиции (связаны с обучением специалистов, проведением курсов и многим другим).
По срокам вложения:
· краткосрочные (до одного года);
· среднесрочные (1-3 года);
· долгосрочные (свыше 3-5 лет).
По форме собственности на инвестиционные ресурсы:
Считается, что для привлечения инвестиций предприятие должно:
1. Иметь хорошо отработанный и перспективный план деятельности на будущее. Инвесторы хотят знать, что их вклады принесут в дальнейшем прибыль.
2. Иметь хорошую репутацию в обществе. Инвестируя в теневое предприятие, инвесторы рискуют остаться без прибыли, поэтому выбирают только те предприятия, которые вызывают доверие.
3. Вести открытую, то есть прозрачную деятельность. Для этого необходимы бухгалтерская отчётность и работа со СМИ.
4. Многое зависит от внутренней политики, проводимой в той стране, в которой находится предприятие. Для вкладов инвесторы выбирают наиболее стабильные страны.
Однако на практике эти условия необходимы для портфельных инвесторов. Инвестиции вполне могут привлекаться и без этих условий, но при уверенности инвестора в соблюдении своих прав на распоряжение капиталом и прибылью. Такую уверенность могут гарантировать не только законы и прозрачность учёта, но и личные связи, например, в правительстве или парламенте, получение права непосредственного контроля за ситуацией на предприятии через контрольный пакет акций и назначение подконтрольного директора или личное непосредственное руководство. Существенным фактором привлечения инвестиций является соотношение прибыли и риска. Часть инвесторов выбирают меньший риск и соглашаются на меньшую прибыль. Часть инвесторов выберут более высокую прибыльность вложений, несмотря на повышенные риски. Сырьевым компаниям вообще выбирать не приходится: идут туда где есть ресурс.
Кроме того, для привлечения инвестиций иногда создаются особые условия. Примером создания таких особых условий являются особые экономические зоны (ОЭЗ). Например, в России созданы и действуют в настоящее время ОЭЗ «Липецк», ОЭЗ «Елабуга», ОЭЗ «Тольятти» и другие.
Совокупность условий для инвестора иногда называют «инвестиционным климатом».
На начальном этапе внешние инвестиции дают компаниям два основных преимущества:
· капитал, позволяющий перейти на следующий этап развития;
· улучшают качество управления, в частности за счёт укрепления дисциплины и корректировки стратегии.
II Переходная экономика России. Сущность, закономерности, этапы.
Переходная экономика по своей природе есть особое состояние в эволюции экономики, когда она функционирует именно в период перехода общества от одной исторической ступени к другой. Переходная экономика характеризует «промежуточное» состояние общества, переломную эпоху, время экономических, политических и социальных преобразований. Основными чертами переходной экономики являются[6]:
· неустойчивость — изменения развития в переходной экономике усиливают неустойчивость существующей системы с тем, чтобы в итоге она постепенно уступила свое место другой экономической системе;
· альтернативный характер развития — итоги развития переходной экономики могут быть разными;
· появление и функционирование особых переходных экономических форм — в них проявляется «смешанность» старого и нового в переходный период, эти формы указывают направленность перехода и являются признаком его необратимости;
· особый характер противоречий в переходной экономике — они носят революционный характер, так как речь идет о смене экономических систем; историчность переходной экономики — процессы смены экономических систем идут с разной интенсивностью, длительность перехода зависит от особенностей региона и отдельной страны.
Типы переходной экономики могут различаться по масштабам. При классификации по масштабам выделяют локальную и глобальную переходные экономики. Локальная переходная экономика характеризует переходное состояние в каком-либо регионе или отдельной стране. В ее основе лежит особенность развития каждой экономики и вытекающая отсюда неравномерность развития различных регионов и стран. Глобальная переходная экономика представляет собой единый процесс изменений в масштабах всего мирового хозяйства. Глобальные переходные процессы характерны для всей истории человечества. На их развитие определяющее воздействие оказывают изменения на локальных уровнях, вследствие которых складываются и определенные глобальные тенденции. В то же время глобальные процессы развиваются и под воздействием самостоятельных (глобальных) факторов, в частности углубления общественного разделения труда, ведущего к интернационализации хозяйственной жизни.
Переходный процесс в России происходит в особых исторических условиях развернувшихся глобальных переходных процессов. Развитые индустриальные страны находятся в полосе перехода от индустриального к постиндустриальному обществу, что означает глубокие качественные изменения в функционировании общественного организма: существенно возрастает роль нематериального производства; в отличие от индустриального общества на первый план выдвигается человек по сравнению с технико-технологическими факторами; по некоторым определениям от эры энергетической общество переходит к эре информационной. Страны с существенным развитием элементов традиционной экономики в настоящее время быстро прогрессируют на пути к современным формам рыночной экономики. Государства Центральной и Восточной Европы, Россия и другие республики бывшего СССР осуществляют переход от административно-командной системы к социальному рыночному хозяйству.
Особенность современной переходной экономики в России состоит в исторической беспрецедентности перехода, выступающего как переход к рыночной экономике не от традиционной, а от особой, существовавшей в относительно небольшом числе стран плановой экономики. Россия в этом смысле, как и после 1917 г., во многом вновь выступая первопроходцем, должна решать проблемы, не известные до настоящего времени. Все это составляет особые трудности переходных процессов. Опыт других бывших социалистических стран, начавших переход несколько раньше, не может быть использован в полной мере и в силу иных масштабов их экономики, и в силу меньшего срока действия в них плановой системы. Уникальность российских проблем означает, что в их решении нельзя полагаться на какие-либо «наигранные модели», разработанные для переходных процессов.
Рыночные реформы в России начались в сложной экономической обстановке. Страна приступила к переходу к рынку в условиях экономического и политического кризиса. Кризисные явления в экономике начались со второй половины 1987 г. и были отмечены резким ростом дефицита государственного бюджета: с 1,5% ВНП в 1985 г. до 3% в 1987 г., 10% в 1989 г. и, наконец, до 21% в IV квартале 1991 г. Такие показатели свидетельствовали о полном расстройстве государственных финансов и невозможности нормального функционирования экономической системы в целом. Причинами этого явились: известная антиалкогольная кампания, осуществленная типично административными методами и приведшая к резкому сокращению доходов бюджета; кампания «ускорения» экономического развития на базе научно-технического прогресса, повлекшая за собой ущерб для потребления населения в результате искусственного нагнетания инвестиций в машиностроение; резкое сокращение золотого запаса страны; повышение закупочных цен на сельскохозяйственную продукцию при фиксировании розничных цен на продовольствие, что привело к росту дотаций, а следовательно, к увеличению бюджетного дефицита; резкое увеличение внешней задолженности страны; распространение хозрасчета на отдельные территории, в результате чего те перестали платить налоги в общегосударственную казну; всеобщий переход на бартер и ограничения на вывоз товаров с отдельных территорий. Кроме того, отрицательно повлияли на экономику страны такие факторы, как падение мировых цен на нефть, чернобыльская катастрофа, землетрясение в Армении, забастовки шахтеров и этнические конфликты.
К началу 90-х гг. союзная политическая власть во многом утратила свою былую силу, что привело к потере управляемости экономикой и усилило кризисные явления в хозяйственной жизни страны. Положение еще более осложнилось, когда в конце 1991 г. распался Советский Союз. В результате разрушился существовавший ранее единый народнохозяйственный комплекс СССР, экономические связи внутри которого были гораздо теснее, чем, к примеру, внутри европейского рынка. Этот фактор резко углубил экономический кризис и привел к новому витку падения производства в России. К концу 1991 г. сложилась критическая ситуация, когда по существу был разрушен потребительский рынок, возникла угроза финансового краха, неплатежей в госбюджет. Правительство уже не могло далее бездействовать и ждать. Нужно было определиться: либо возвратиться назад, к жестко централизованной административной системе хозяйствования, либо идти на радикальную экономическую реформу, вперед к рынку. Был выбран второй путь — переход к рынку, но без подготовки и постепенности, скачкообразно, начиная с либерализации цен.
2 января 1992 г. была отменена государственная регламентация 80% оптовых и 90% розничных потребительских цен. По расчетам правительства Е. Гайдара, розничные цены должны были возрасти в 2-3 раза. На деле же они увеличились в течение I квартала 1992 г. более чем в 6 раз, а по сравнению с началом 1991 г. — в 13-15 раз. Это был сильный шоковый удар для общества. Цена экономических реформ 1992 г. оказалась непомерно велика: произошло значительное снижение жизненного уровня населения, усилился спад производства, возросла инфляция, стали активно разрушаться научно-технический потенциал страны, ухудшаться структура производства, падать его эффективность и т.д. Правительство радикалов-реформаторов в значительной степени утратило доверие общества, была признана необходимость корректировки принятого курса реформ. В декабре 1992 г. премьера Е. Гайдара сменил В. Черномырдин. В целом в период 1992-1996 гг. произошел значительный спад производства. Объем реального валового внутреннего продукта сократился примерно на 40%, промышленного производства — на 50%.
Сложившаяся в настоящее время ситуация в России требует осуществления корректировки курса реформ по следующим направлениям. Первое — социальная переориентация всей экономической политики. Критерий повышения уровня и качества жизни населения должен стать основным при отборе вариантов принятия всех экономических и политических решений.
Второе — создание условий для стимулирования хозяйственной активности и более полного использования экономического потенциала субъектов Российской Федерации. Налоговую, бюджетную, денежно-кредитную политику следует проводить исходя из потребностей каждого региона при максимальной мобилизации собственных ресурсов.
Третье — усиление контроля за денежно-кредитной сферой страны. Необходимо восстановление полной дееспособности денег и достижение финансового равновесия в стране. Требуются экономические, организационные инструменты, направляющие денежные потоки на инвестиции в производство.
Четвертое — наведение порядка в управлении государственным имуществом. Приватизация не создала слой эффективных собственников. Денежная приватизация осуществлялась в последнее время по индивидуальным схемам передачи наиболее ценных объектов, принадлежащих государству, в частную собственность. Есть опасность, что и борьба с естественными монополиями может привести к такому же результату. Реформу нельзя сводить лишь к банкротству неплатежеспособных предприятий, макроэкономическая политика призвана обеспечивать условия для нормализации ситуации на уровне микроэкономики.
Пятое — выработка единой стратегии структурной перестройки экономики. Стимулирование научно-технического прогресса должно быть стержневым направлением государственной экономической политики.
Шестое — усиление внимания к проблемам сельского хозяйства, так как оно создает рабочие места и в промышленности, служит основой продовольственной безопасности страны.
Седьмое — восстановление единого экономического пространства в пределах большей части бывшего Советского Союза.
Восьмое — постепенное открытие страны для иностранной конкуренции, для привлечения иностранного инвестиционного капитала, включение экономики России в международную экономическую жизнь, ее активное участие в мировой торговой и валютно-финансовой системе.
Ключевую роль в восстановлении экономики России должно играть государство как важнейший гарант вывода ее из кризиса. Необходимо создать целостную, внутренне непротиворечивую систему законодательных актов, обеспечивающих государственное регулирование экономики. В целом у России есть все возможности, чтобы встать на путь стабилизации и экономического роста на новой для нее социально-экономической основе.
Список литературы
1. Булатов, А.С. Экономика [Текст] / А.С.Булатов. – М.: Юрист, 2002
2. Басовский, Л.Е. Экономика [Текст] / Л.Е Басовский. – М.: Инфра, 2002
3. Деветьярова, И. П. Микроэкономика [Текст] / И. П. Деветьярова. – Киров:
ПРИП ФГБОУ ВПО «ВятГУ», 2012.
4.Журавлева, Г.П. Экономика [Текст] / Г.П Журавлева. – М.: Юрист, 2001
[1] Г.П Журавлева , Экономика, стр. 226
[2] А.С.Булатов, Экономика, стр.319
[3] А.С.Булатов, Экономика, стр.322
[4] Г.П Журавлева , Экономика, стр. 233
[5] Г.П Журавлева , Экономика, стр. 236
[6] Л. Е. Басовский, Экономика, стр. 116
46.8.209.61 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.
Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)
очень нужно
Источники: http://investprofit.info/zhity-na-protsent-ot-investitsiy/, http://studopedia.su/14_69432_protsentnaya-stavka-i-investitsii.html, http://studopedia.ru/17_31714_ponyatie-rinka-kapitala.html
Источник: