Инвестиции в отечественной экономике
С начала 90-х гг. отечественная экономика осуществляет переход к рыночным отношениям, свободному, саморегулирующемуся рынку. Иными словами, стоит вопрос о необходимости включения рынка в систему экономических регуляторов развития страны. Эта проблема достаточно сложная не только для страны в целом, но также для отдельных субъектов рынка.
Инвестиционный процесс является одним из основных аспектов функционирования экономической системы, определяя уровень технической основы и материального производства.
Радикальные экономические преобразования в России, связанные с переходом к рыночным условиям хозяйствования, главной задачей ставили достижение финансовой стабилизации. В начале реформ финансовая сфера в экономике России широко разрослась, одновременно «обескровив» промышленное производство. Этот процесс не полностью остановлен, существенно ослаблен в настоящего времени (первые 8 лет реформ сокращение объемов промышленного производства произошло более чем в два с половина раза).
В результате отсутствия в России государственной промышленной политики и рассогласованности в поведении хозяйствующих субъектов фактически сложилось обособление финансового сектора экономики от производственного. В то же время именно промышленность является основой любой экономики. Восстановление и развитие российского промышленного потенциала — главный фактор экономической стабильности и роста экономики, а также непременное условие формирования эффективной и устойчивой финансовой системы.
Наряду с огромным сокращением объема капитальных вложений в абсолютном значении и доли накопления в ВВП следует обратить внимание на существенные диспропорции внутри инвестиционного процесса.
Инвестиционный кризис в России характеризуется спадом производственных инвестиций. Рынок капитала, сложившийся на базе приватизации государственной собственности и либерализации экономики, ориентирован главным образом на более доходные финансовые операции и фактически не направляет ресурсы на инвестирование сферы материального производства. При этом спад производственных инвестиций «сглаживается» за счет относительно стабильной ситуации в области жилищного строительства.
Кроме того, соотношение капиталовложений, направляемых в активную и пассивную части основных фондов, характеризует как структуру инвестиционного процесса, так и его эффективность. В этой связи следует отметить, что темпы снижения инвестиций в машины, оборудование и транспортные средства (активная часть основных фондов) примерно в 1,5—2 раза превышают общие темпы снижения капиталовложений в экономику России. Структура инвестиций активной части основных фондов также отражает диспропорцию производственного характера: темпы снижения вложений в оборудование, требующее монтажа (основное технологическое оборудование), в три раза опережают темпы снижения вложений в немонтирумое (в основном вспомогательное) оборудование. Следует отметить, что именно обновление устаревших производственных мощностей является непременным условием выхода российской экономики из кризиса. Определяющим моментом здесь является замена основного технологического оборудования, а не устаревшей вспомогательной техники, обслуживающей технологические процессы. Вспомогательное оборудование, безусловно, подлежит замене по мере износа, но его обновление не играет решающей роли в повышении технического уровня производства. Таким образом, очевиден факт наличия в современной отечественной экономике процесса «проедания» основного капитала. Показатель износа основных фондов в промышленности вырос с 41% в 1991г. до 51,6% в 1999г. Уровень же износа активной части основных фондов существенно выше — он составляет примерно около 70%.
Существует еще один важный аспект, связанный с основными фондами, — критически низкий уровень загрузки производственных мощностей. Так, в ведущей отрасли инвестиционной сферы — машиностроении — загрузка производственных мощностей составляет всего около 40% (при износе парка оборудования более 70%). Крайне низкой остается (начиная с 1991г.) загрузка всего промышленного оборудования — на уровне 50%. При этом простаивают производственные мощности не только в военно-промышленном комплексе, но и в работающих для конечных потребителей отраслях, где загрузка составляет: в легкой промышленности — 19,2, производстве строительных материалов — 34,9%.
Следует коротко остановиться на особенностях распределения инвестиций по отраслям российской экономики. За период реформ наметилась следующая тенденция: существенно увеличивается доля промышленных вложений на фоне снижения доли строительства и кардинального снижения доли сельского хозяйства. В СССР только 6% инвестиций направлялось в топливную промышленность, в то время как в машиностроение — примерно 9, а в сельское хозяйство — 14,6%. Сегодня же в топливно-энергетическую промышленность направляется более 20% всех инвестиций, а доля машиностроения и сельского хозяйства колеблется в пределах 2—3%. (В то же время в США государство оплачивает до половины стоимости производимой сельскохозяйственной и другой традиционной продукции, создавая таким образом, достаточные источники инвестиций.) В российский топливно-энергетический комплекс активно устремился и крупный иностранный капитал: здесь сосредоточена подавляющая масса всех иностранных вложений.
В рассмотренных инвестиционных процессах устойчивой является тенденция снижения государственного участия в них. Особенно стремительно сокращаются инвестиции из федерального бюджета.
В заключение следует отметить, что проблемы выхода из кризиса всей инвестиционной сферы в отечественной экономике должны решаться комплексом мероприятий — как на государственном уровне, так и на уровне отдельных субъектов рынка.
Как свидетельствует мировой опыт, решение таких сложных задач, как обновление технологической основы промышленности, осуществление структурной перестройки экономики, возможно в основном за счет прямых инвестиций.
В данной книге экономические проблемы инвестирования рассматриваются в рамках реальных (капиталообразующих) инвестиций, которые осуществляются инвестиционными проектами.
Дата добавления: 2015-09-14 ; просмотров: 16 ; Нарушение авторских прав
Проблемы инвестиций в экономике России
Большинство отечественных экономистов едины в том, что для преодоления стагнации и повышения темпов и качества экономического роста требуется повысить инвестиционную активность. Различные авторы оценивают необходимый в нынешних российских условиях объем инвестиций в 20-25% и даже 30% ВВП. Иными словами, ежегодная потребность в капиталовложениях в ценах 2015 г. составляет от 14 трлн до 22 трлн руб.
Министерство экономического развития РФ связывает надежды на возобновление роста инвестиций, начиная с 2018 г., главным образом с увеличением прибыльности предприятий. Однако этот рост в любом случае будет достаточно слабым (примерно на 3%, согласно официальному прогнозу). Существеннее увеличить объем собственных ресурсов, направляемых предприятиями и их материнскими компаниями на финансирование инвестиций в основной капитал, будет сложно — доля собственных средств предприятий уже сейчас находится на рекордном уровне за последние 18 лет и лишь немного уступает максимальному результату за все время наблюдений в новейшей российской истории (60,8% в 1997 г.). Таким образом, даже по оптимистичным расчетам самого министерства потребуется, как минимум, несколько лет, чтобы достигнуть уровня инвестиционных вложений 2013 г. (в постоянных ценах и как доли ВВП). Подобная инвестиционная динамика будет определять хроническое отставание экономики России от темпов развития остального мира не только в кратко-, но и в среднесрочном периоде.
Сокращение доли привлеченных инвестиций до уровня конца 1990-х годов, помимо прочего, означает, что за истекший период в России не был сформирован нормальный рынок капитала, который перераспределял бы финансовые ресурсы в направлении их наиболее эффективного использования. Преобладание «автаркической» инвестиционной модели обусловливает ряд серьезных недостатков, среди которых можно выделить следующие.
1. Экономика сегментируется по рентному признаку: в ней сосуществуют зоны, где наблюдается как изобилие финансовых ресурсов (в российских условиях это прежде всего сырьевой сектор), так и острый дефицит источников инвестиций (в основном обрабатывающие отрасли промышленности).
2. Внутрикорпоративный финансовый оборот происходит в условиях, принципиально отличных от рыночных, что может приводить к неправильным инвестиционным решениям: отказу от потенциально эффективных инвестиций, реализации субоптимальных проектов внутри ресурсоизбыточных отраслей и/или расточительной кросссекторальной экспансии.
3. Со временем дифференциация между различными сегментами экономики и компаниями консервируется и усиливается, поскольку рыночные корректирующие механизмы не действуют.
4. Выравнивающая политика государства (направленная, например, на диверсификацию экономики) в таких условиях оказывается высокозатратной и малоэффективной.
5. Растет зависимость экономики от притока/оттока внешних финансовых ресурсов.
6. Функционирование «автаркической» системы свидетельствует о встроенных в экономику существенных рисках, не устраняемых в рамках действующих институционально-правовых механизмов (более того, стимулы совершенствовать эти механизмы у доминирующих в ней субъектов отсутствуют). Решение текущей инвестиционной проблемы неразрывно связано с преодолением изъянов «автаркической» модели, не способной привлечь инвестиционные ресурсы в необходимых объемах и должного качества, то есть отличающиеся временным профилем, капитальной структурой и базовой стоимостью, которые были бы приемлемы для основных категорий инвесторов.
Особую остроту на нынешнем этапе приобретает проблема капиталообразования. В значительной мере это связано с сокращением по разным причинам источников инвестиций, которые играли доминирующую роль на протяжении предыдущего десятилетия, — рентных поступлений от продажи углеводородов, притока иностранного капитала и государственных капиталовложений (Буклемишев, 2016). К тому же, по мнению многих экспертов, а также Минфина России (2016), бюджетные инвестиции, игравшие значительную роль в межсекторальном финансовом перераспределении, характеризовались невысокой эффективностью, скомпрометировав стратегию экономического развития с преимущественной опорой на них, принятую в середине прошлого десятилетия.
В свою очередь, важный источник финансирования долгосрочных инвестиционных проектов реального сектора — банковские кредиты — также практически исчерпан. Сколько-нибудь значимое увеличение доли банков в финансировании долгосрочной инвестиционной деятельности российских нефинансовых предприятий в условиях ограниченности ресурсной базы первых (особенно по срокам предоставления ресурсов) неизбежно приведет к снижению устойчивости финансовой системы.
В настоящее время объема инвестиционных ресурсов, перераспределяемых финансовой системой, недостаточно для удовлетворения потребности в капитале, характерной для расширенного воспроизводства. В условиях частичного или полного закрытия зарубежных финансовых рынков для многих российских компаний, исчерпания бюджетных инвестиционных источников, невозможности наращивать кредитование капиталовложений банковской системой изменить ситуацию с долгосрочными инвестициями может только развитие национального небанковского финансового сектора.
(Пока оценок нет)
Инвестиции в российской экономике
Главная > Реферат >Банковское дело
1. Инвестиции и их место в экономической системе…………………………. 4
1.1 Понятие и структура инвестиций……………………………………………4
1.2 Источники финансирования инвестиций…………………………………..10
2. Роль инвестиций в экономике Российской Федерации…………………….15
2.1 Влияние развития капитальных вложений на экономику России………..15
2.2 Текущее состояние инвестиционного климата в РФ……………………. 17
3. Как улучшить инвестиционный климат в РФ……………………………….22
3.1 Меры на ближайшую перспективу…………………………………………22
3.2 Меры на среднесрочную и долгосрочную перспективу…………………..27
3.3 Пути и меры по привлечению иностранных инвестиций в РФ…………..31
Необходимым условием развития экономики является высокая инвестиционная активность. Она достигается посредством роста объемов реализуемых инвестиционных ресурсов и наиболее эффективного их использования в приоритетных сферах материального производства и социальной сферы. Инвестиции формируют производственный потенциал на новой научно-технической базе и предопределяют конкурентные позиции стран на мировых рынках. При этом далеко не последнюю роль для многих государств, особенно вырывающихся из экономического и социального неблагополучия, играет привлечение иностранного капитала в виде прямых капиталовложений, портфельных инвестиций и других активов.
Инвестиции играют важную роль, как на макро, так и на микро уровне. По сути, они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования и являются локомотивом в развитии экономики.
Проблема инвестиций в нашей стране настолько актуальна, что разговоры о них не утихают. Эта проблема актуальна, прежде всего, тем, что на инвестициях в России можно нажить огромное состояние, но в то же время боязнь потерять вложенные средства останавливает инвесторов.
Целью данной работы является изучение предмета и структуры инвестиций, источников их финансирования, рассмотрение влияния инвестиций на развитие Российской Федерации, а также проанализировать текущее состояние инвестиционного климата страны.
1. Инвестиции и их место в экономической системе
1.1 Понятие и структура инвестиций
В системе воспроизводства инвестициям принадлежит очень важная роль в деле возобновления и увеличения производственных ресурсов, и, следовательно, в обеспечении определенных темпов экономического роста. Если представить общественное воспроизводство как систему производства, распределения, обмена и потребления, то инвестиции, главным образом, касаются первого звена – производства, и, можно сказать, составляют материальную основу его развития.
Термин «инвестиция» происходит от латинского слова investire – облачать. В рамках централизованной плановой экономики он не использовался, существовало понятие «валовые капитальные вложения», под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. Под инвестициями подразумевалось долгосрочное вложение капитала в различные отрасли экономики, иными словами, инвестиции отождествлялись с капитальными вложениями. С началом осуществления в России рыночных преобразований точка зрения на содержание категории «инвестиции» изменилась, и это нашло отражение в законодательстве.
В ФЗ РФ от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (в ред. От 02.01.2000 г. № 22-ФЗ, от 22.08.2004 г. № 122-ФЗ, от 02.02.2006 г. № 19-ФЗ) даны понятия: инвестиции, инвестиционная деятельность, капитальные вложения, инвестиционный проект, приоритетный инвестиционный проект, срок окупаемости инвестиционного проекта, совокупная налоговая нагрузка.
Инвестиции в соответствии с действующим законом — это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Термин «альтернативные инвестиции» употребляется в отношении вложения капитала в непроизводственную сферу, а именно в недвижимость, в предметы искусства, различного рода коллекции, старинные монеты, антиквариат и т.д.
Инвестициями являются также денежные средства, целевые банковские вклады, паи, ценные бумаги, машины, оборудование, технологии, кредиты, любое имущество и имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и других видов деятельности в целях получения дополнительного капитала и достижения положительного экономического и социального эффекта.
Таким образом, инвестиции с экономической точки зрения представляют собой вложение капитала в ту или иную сферу деятельности с целью последующего его прироста. В более глубоком понятии инвестиции означают процесс расставания с деньгами или с другими материальными ценностями с целью получения в будущем своей экономической выгоды[1,17].
Наиболее важными и существенными признаками инвестиций являются:
потенциальная способность инвестиций приносить доход;
осуществление вложений лицами (инвесторами), которые имеют собственные цели, не всегда совпадающие с общеэкономической выгодой;
определенный срок вложения средств (всегда индивидуальный);
целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования;
использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующихся спросом, предложением и ценой, в процессе осуществления инвестиций;
наличие риска вложения капитала.
Инвестиционный процесс всегда связан с двумя факторами: временем и риском. Риск обусловлен недополучением желаемого прироста капитала и возмещением потерь от инфляции в предстоящем периоде.
В предпринимательской деятельности в укрупненном виде различают следующие инвестиции:
в физические активы;
в финансовые активы;
в нематериальные (незримые) активы;
Инвестиции в физические активы – это долгосрочные вложения средств в отрасли материального производства, или их называют реальными инвестициями.
Инвестиции в финансовые активы – это права на получение денежных средств от физических и юридических лиц или международной кредитно-финансовой деятельности[1,18].
Инвестиции в нематериальные (незримые) активы – в соответствии с ПБУ № 14 2000 г. к ним относятся объекты интеллектуальной собственности:
исключительное право на результаты интеллектуальной деятельности;
исключительное право патентообладателя на изобретение, промышленный образец, полезную модель;
исключительное авторское право на программы ЭВМ, базы данных;
имущественное право автора или иного правообладателя на типологии интегральных микросхем;
исключительное право владельца на товарный знак и знак обслуживания, наименование места происхождения товаров;
исключительное право патентообладателя на селекционные достижения;
деловая репутация организации и организационные расходы, связанные с образованием юридического лица, признанные в соответствии с учрежденными документами частью вклада участников (учредителей) в уставный (складочный) капитал организации.
Портфельные инвестиции – вложение средств в долгосрочные ценные бумаги или контракты, записанные на бумаге, такие как акции, облигации и др. Подобные вложения либо слишком малы, либо так распределены между держателями, что не могут обеспечить их владельцам контроль, что не оказывает влияния на эффективность и целенаправленность их использования.
Инвестиции в физические активы и финансовые, а также портфельные тесно связаны между собой. Государства со слаборазвитой экономикой отдают предпочтение реальным инвестициям, т.е. инвестициям в физические активы, или прямым.
Прямые инвестиции – капитальные вложения непосредственно в производство какой-либо продукции, включающие покупку, формирование или расширение фондов предприятия, модернизацию основных средств.
В свою очередь, в странах с развитой экономикой предпочтение отдается финансовым и портфельным инвестициям, так как развитие институтов финансового и портфельного инвестирования оказывает благотворное влияние на рост реальных (прямых) инвестиций.
Инвестиции в физические активы, финансовые и портфельные тесно связаны между собой и не являются конкурирующими друг с другом. Напротив, они дополняют друг друга и способствуют подъему экономики.
Все типы инвестиций можно разделить на активные и пассивные[1,24].
Активные инвестиции – это, как правило, агрессивные или диверсификационные инвестиции, направленные на захват новых рынков. Через финансовые инструменты (портфельные инвестиции) они могут поглощать конкурентов или ослаблять их позиции на рынке. Здесь может быть применен механизм демпинговых цен, внедрение новейших технологий в области производства и менеджмента. Данные инвестиции могут обеспечить наибольшую прибыль, но не исключен и существенный риск.
Пассивные инвестиции – в отличие от активных инвестиций менее рискованные и направлены на поддержание (стабилизацию) финансового состояния предприятия за счет замены изношенного оборудования, технологий и подготовки вновь принятого персонала, поддержания на соответствующем уровне менеджмента.
По своей природе и сущности различают начальные инвестиции и брутто-инвестиции.
Начальные инвестиции состоят из финансовых вложений при создании предприятия или его приобретении (покупке). Их также называют нетто-инвестициями.
Брутто-инвестиции – включают в себя нетто-инвестиции и реинвестиции.
Реинвестиции – состоят из свободных денежных средств (прибыли, амортизации внеоборотных активов и др.). По своей экономической природе они больше всего тяготеют к активно-пассивным инвестициям, так как направлены на покупку нового оборудования, ресурсосберегающих технологий, создание собственными силами новых основных средств (фондов), замену устаревшего оборудования, модернизацию, а также диверсификацию капитала. В свою очередь инвестиции, направленные на расширение производства и захват новых рынков сбыта, увеличение конечной реализации выпущенной (изготовленной) продукции, приобретение влияния на другие фирмы, называются экстенсивными инвестициями[3,101].
Интенсивные инвестиции – направлены на сокращение затрат сырья и материалов, повышение производительности труда, уменьшение потребности в производственных площадях и емкостях, сокращение энергопотребления, фондозатрат, т.е. материальных, трудовых и финансовых ресурсов.
Инвестиционное развитие предполагает набор параметров (показателей), определяющих направление и характер капиталовложений.
Здесь очень важно сочетание макроэкономических параметров с институциональной средой инвестирования.
К макроэкономическим показателям относят:
темпы роста ВВП;
темпы роста сбережений;
темпы роста инвестиций;
темпы роста экспорта;
темпы роста импорта;
структурные изменения отраслей хозяйствования;
уровень воспроизводства отдельных отраслей;
уровень воспроизводства региона.
Институциональная среда инвестирования характеризуется следующими параметрами:
развитием финансовой системы;
развитием источников финансирования инвестиций;
развитием межотраслевого и межрегионального перелива капитала.
Следует отметить существенное значение роста роли инвестиций в среднесрочном и долгосрочном их использовании в развитии экономики в рыночных условиях. Такой подход обусловлен наличием постсоветского периода, выявлением глубоких проблем структурного и воспроизводственного характера, а именно:
повышенная энергоемкость производства;
экономически не обоснованное расположение предприятий;
неэффективное использование земельного фонда;
наличие существенного объема неконкурентоспособной (неликвидной) продукции в общем объеме выпуска продукции (товаров, работ, услуг);
гипертрофированное развитие отраслей тяжелой промышленности;
переход к выпуску новых продуктов;
завоевание новых рынков капитала, труда, ресурсов, сбыта и т.д.;
наличие устаревших технологий и внедрение новых управленческих технологий;
возникновение новых собственников;
создание и развитие новых финансовых институтов.
Следует заметить, что решение проблем инвестирования предполагает укрепить экономику России и является необходимым условием стабилизации национальной валюты.
Источники: http://lektsii.com/3-82396.html, http://popecon.ru/otrivki/845-investicii-v-ekonomike-rossii.html, http://works.doklad.ru/view/BRRSIgz-_IM.html
Источник: