По характеру участия инвестора в инвестиционном процессе инвестиции подразделяются на прямые и косвенные (опосредованные).
Классификация инвестиций
Важным условием развития предприятия является его высокая инвестиционная активность.
Инвестиции представляют собой вложения капитала во всех его формах с целью обеспечения его роста в предстоящем периоде, получения текущего дохода или решения определенных социальных задач.
Объемы инвестиционной деятельности предприятия являются главным показателем реализации экономической и финансовой стратегии предприятия, направленной на рост эффективности его деятельности, повышение конкурентоспособности и возрастание рыночной стоимости.
Инвестиционная политика предприятия заключается в установлении структуры и масштабов инвестиций, отбора и реализации наиболее выгодных путей расширения и обновления имущества с целью обеспечения реализации стратегии развития.
Инвестиции осуществляются в различных формах. С целью систематизации анализа и планирования инвестиций они могут быть сгруппированы по определенным классификационным признакам.
По объектам вложения средств выделяют реальные и финансовые инвестиции.
Важнейшей составляющей реальных инвестиций являются инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений, которые в экономической литературе называют также реальными инвестициями в узком смысле слова, или капиталообразующими инвестициями.
Реальные инвестиции, в свою очередь, подразделяют на материальные (вещественные) и нематериальные (потенциальные). Потенциальные используются для получения нематериальных благ. В частности они направляются на повышение квалификации персонала, проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, получение товарного знака (марки) и т. п. Материальные инвестиции предполагают вложения, прежде всего, в средства производства. Их, в свою очередь, можно подразделить на стратегические инвестиции, базовые инвестиции, текущие инвестиции, новационные инвестиции. Назначение этих инвестиций и их роль в наращивании производственного потенциала различны.
Стратегические инвестиции — это инвестиции, направленные на создание новых предприятий, новых производств либо приобретение целостных имущественных комплексов в иной сфере деятельности, в иных регионах и т. п.
Базовые инвестиции — это инвестиции, направленные на расширение действующих предприятий, создание новых предприятий и производств в той же, что и ранее сфере деятельности, том же регионе и т. п.
Текущие инвестиции призваны поддерживать воспроизводственный процесс и связаны с вложениями по замене основных средств, проведению различных видов капитального ремонта с пополнением запасов материальных и оборотных активов. Новационные инвестиции связаны с включением в состав предприятия технологических структур, гарантирующих бесперебойное и эффективное обеспечение производства необходимыми сырьем, комплектующими, обслуживанием технологического производства (ремонт, наладка, разработка технической документации и т. п.).
Для каждого из выделенных видов, типов инвестиций характерны свои уровни риска. Так, например, среди материальных инвестиций наиболее высокий уровень риска характерен для инвестиций по созданию новых предприятий, производств и наименьший уровень — для текущих инвестиций.
Зависимость между типом инвестиций и уровнем их риска прежде всего определяется возможностью прогноза состояния внешней для инвестора среды после завершения инвестиций. В нашем случае создание новых предприятий, новых производств, как правило, связано с освоением, выпуском новых видов продукции (услуг) для рынка. Однако поведение рынка на перспективу трудно предвидеть, поскольку оно характеризуется высокой степенью неопределенности. В то же время повышение эффективности существующего производства посредством текущих инвестиций, как правило, связано с минимальными опасностями негативных последствий для инвесторов.
Также реальные инвестиции можно разделить на внутренние и внешние.
Внутренние — это вложение средств хозяйствующего субъекта в собственные факторы производства за счет собственных источников финансирования, внешние — это вложение средств инвестиционных институтов в факторы производства, нуждающегося в инвестициях хозяйствующего субъекта.
К реальным инвестициям имеет смысл отнести также понятия валовые и чистые инвестиции.
Валовые инвестиции представляют собой общий объем инвестированных средств в определенном периоде, направленных на расширение или обновление производственных основных фондов, приобретение нематериальных активов, прирост запасов сырья и других товарно-материальных ценностей.
Чистые инвестиции представляют собой сумму валовых инвестиций, уменьшенную на сумму амортизационных отчислений в определенном периоде.
Динамика показателя чистых инвестиций отражает характер экономического развития предприятия, потенциал формирования его прибыли.
Если сумма чистых инвестиций предприятия составляет отрицательную величину, это свидетельствует о снижении его производственного потенциала и экономической базы формирования его прибыли (такая ситуация характеризует предприятие как «проедающее свой капитал»).
Если сумма чистых инвестиций равна нулю, это означает отсутствие экономического роста предприятия и базы возрастания его прибыли, так как его производственный потенциал остается при этом неизменным («топчущееся на месте»).
Если сумма чистых инвестиций составляет положительную величину, это означает, что обеспечивается расширенное воспроизводство внеоборотных операционных активов предприятия и возрастание экономической базы формирования его прибыли («растущее предприятие»).
ценные бумаги, паи и долевые участия, банковские депозиты и т.п. Эти вложения направлены на формирование инвестиционного портфеля.
По характеру участия инвестора в инвестиционном процессе инвестиции подразделяются на прямые и косвенные (опосредованные).
Прямые инвестиции предполагают прямое, непосредственное участие инвестора во вложении капитала в конкретный объект инвестирования, будь то приобретение реальных активов, либо вложение капитала в уставные фонды организации. Косвенные (опосредованные) инвестиции предполагают вложения капитала инвестора в объекты инвестирования через финансовых посредников (институциональных инвесторов) посредством приобретения различных финансовых инструментов.
По цели инвестирования выделяют прямые и портфельные (непрямые) инвестиции.
выступают как Они направлены на расширение сферы влияния, обеспечение будущих финансовых интересов, а не только на получение дохода.
представляют собой (вформе прироста рыночной стоимости инвестиционных объектов, дивидендов, процентов, других денежных выплат) Как правило, портфельные инвестиции являются вложениями в приобретение принадлежащих различным эмитентам ценных бумаг, других активов.
Достаточно часто реальные и финансовые инвестиции рассматривают как соответственно прямые и портфельные. При этом в одних случаях под прямыми инвестициями понимают непосредственное вложение средств в производство, а под портфельными — приобретение ценных бумаг, т.е. критерием классификации служит в этом случае характеристика объекта инвестирования. Однако такое отождествление представляется ошибочным, поскольку реальные инвестиции помимо вложений в физические элементы производительного капитала, как отмечалось, включают вложения и в другие формы реальных активов, а финансовые инвестиции охватывают вложения не только в ценные бумаги, но и в другие финансовые инструменты. Кроме того, вряд ли правомерно относить к производственным вложениям только прямые инвестиции, так как часть портфельных инвестиций (вложения в ценные бумаги производственных предприятий при их первичном размещении) также предназначена для привлечения средств инвесторов в производство.
В других случаях смешение различных групп инвестиций происходит вследствие отсутствия четкого критерия, используемого при их классификации. Как отмечалось выше, выделение реальных и финансовых инвестиций осуществляется в зависимости от объекта вложения средств, в то время как в основе разделения инвестиций на прямые и портфельные используется качественно иной критерий — цель инвестирования.
Относительно характера использования инвестиций их можно классифицировать следующим образом:
первичные инвестиции (или так называемые «нетто-инвестиции») — необходимые капиталовложения для покупки или создания того или иного предприятия;
экстенсивные инвестиции — вложения средств, которые направляются на расширение производственного потенциала уже действующего предприятия;
реинвестиции — это вложение части (или всего) полученного дохода в создание или приобретение новых средств производства с целью поддержания стабильной работы предприятия;
инвестиции на замену — капиталовложения, осуществляемые с целью замены (устаревшего) оборудования новым;
инвестиции на рационализацию — вложения средств, которые осуществляются с целью усовершенствования технологический процессов или оборудования;
инвестиции на изменение программы выпуска продукции — капиталовложения, необходимые для пересмотра и усовершенствования существующих способов производства;
инвестиции на диверсификацию – вложения в поиск возможности производства новых видов продукции и в организацию новых рынков сбыта;
инвестиции на обеспечение выживания предприятия в перспективе — средства, вкладываемые в рекламу, подготовку кадров, охрану окружающей среды и т.п.;
венчурные инвестиции — вложения средств в новые виды деятельности, связанные с большим риском потери капитала, но в то же время предполагающие (в случае успешного развития событий) быструю окупаемость проекта и потенциально высокий уровень прибыли.
Относительно фактора времени инвестиции можно классифицировать на краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и аннуитет-инвестиции.
Под понимаются обычно вложения средств на период до одного года. Данные инвестиции носят, как правило, спекулятивный характер. представляют собой вложения средств на срок от одного года до трех лет, на срок свыше трех лет. Аннуитет-инвестиции – это вложения, приносящие доход регулярно, через определенные промежутки времени.
По формам собственности на инвестиционные ресурсывыделяют частные, государственные, иностранные и совместные (смешанные) инвестиции.
Под понимают вложения средств частных инвесторов: граждан и предприятий негосударственной формы собственности. это вложения, осуществляемые государственными органами власти и управления, а также предприятиями государственной формы собственности. К относят вложения средств иностранных граждан, фирм, организаций, государств.
Под понимают вложения, осуществляемые отечественными и зарубежными экономическими субъектами.
По региональному признаку различают инвестиции внутри страны и за рубежом.
включают вложения средств в объекты инвестирования внутри данной страны.
понимаются как вложения средств в объекты инвестирования, размещенные вне территориальных пределов данной страны.
По отраслевому признаку выделяют промышленность (топливная, энергетическая, химическая, нефтехимическая, пищевая, легкая, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная, черная и цветная металлургия, машиностроение и металлообработка и др.), сельское хозяйство, строительство, транспорт и связь, торговля и общественное питание и прочие.
По рискам различают агрессивные, умеренные и консервативные инвестиции. Данная классификация тесно связана с выделением соответствующих типов инвесторов.
характеризуются высокой степенью риска. Они характеризуются высокой прибыльностью и низкой ликвидностью.
отличаются средней (умеренной) степенью риска при достаточной прибыльности и ликвидности вложений.
представляют собой вложения пониженного риска, характеризующиеся надежностью и ликвидностью.
Важность задач выяснения роли инвестиций в воспроизводственном процессе обусловливает необходимость введения такого классификационного критерия, каксфера вложений, в соответствии с которым можно выделить и Определяющее значение для экономической системы имеют производственные инвестиции, обеспечивающие воспроизводство и прирост индивидуального и общественного капитала.
Следует отметить, что приведенные выше классификации инвестиций являются далеко не исчерпывающими, однако отражают наиболее характерные подходы к классификации инвестиций в современной экономике.
По совместимости осуществления различают инвестиции независимые, взаимозависимые и взаимоисключающие
Классификация инвестиций в зависимости от инвестора
В современных экономических условиях в качестве инвесторов могут выступать государство в лице его органов управления и органов территориального и муниципального управления, акционерные общества, физические лица, а также иностранные государства, иностранные юридические и физические лица, международные организации. Мелкого предпринимателя, вкладывающего капитал в собственное дело, не принято называть инвестором. В то же время предприятия, формирующие инвестиции из прибыли, считаются инвесторами. Термин «инвестор» применяют чаще всего по отношению к юридическим и физическим лицам вкладывающим капитал не только в свое, но и в «чужое» дело, которым они не владеют. Впрочем, после вложения средств «чужое» дело становится хотя бы частично «своим».
Таким образомв зависимости от статуса субъектов инвестирования, и инвесторов различаются:
• государственные (муниципальные) инвестиции, вложения денежных средств, осуществляемые от имени и за счет государства. Эти вложения могут осуществляться за счет средств государственного бюджета, средств государственных внебюджетных фондов, привлеченных государством временно свободных денежных средств граждан и юридических лиц путем выпуска государственных ценных бумаг и имущества, составляющего государственную казну. Недопустимо отождествление государственных инвестиций с бюджетными инвестициями. Первые шире по содержанию и включают в себя, помимо бюджетных инвестиций (вложений из бюджетных средств), инвестиции за счет средств государственных внебюджетных фондов и иного государственного имущества и др. Государственные инвестиции направляются в малодоходные или дотационные отрасли производства — инфраструктуру, социальную сферу.
• частные инвестиции — вложения, осуществляемые частными юридическими и физическими лицами. Это инвестиции частного сектора экономики;
• смешанные инвестиции — вложения, осуществляемые совместно государством и частными инвесторами.
По этому же критерию можно выделить:
• инвестиции резидентов, осуществляемые юридическими и физическими лицами — резидентами государства;
• иностранные инвестиции, осуществляемые иностранными компаниями, иностранными физическими лицам а также иностранными государствами в лице уполномоченных ими на то органов управления и международными общественными организациями. Инвестор не признается резидентом того государства, на территории которого вкладываются денежные средства;
• совместные инвестиции, осуществляются совместно резидентами и нерезидентами.
В данной классификации главным критерием разграничения является субъект инвестирования — инвестор и его статус, а не источник денежных средств.
4. С позиции жизненного цикла предприятий и организаций, других хозяйствующих субъектов, целей и направленности их действий реальные инвестиции могут быть разделены на три группы.
• Начальные инвестиции (нетто-инвестиции) — это инвестиции на создание предприятия, фирмы, объекта обслуживания. Вкладываемые инвесторами средства при этом используются на строительство или покупку зданий, сооружений приобретение и монтаж оборудования, создание необходимых материальных запасов, образование обо ротных средств.
• Экстенсивные инвестиции — инвестиции, направляемые на расширение существующих предприятий, организаций, прирост их производственного потенциала, в том числе предполагающий расширение сферы деятельности.
• реинвестиции, связанные с процессом воспроизводства основных фондов на существующих предприятиях в организациях. В данном случае предприятия и организации имеющиеся у них свободные средства (состоящие из амортизационных отчислений и прибыли, направляемой на развитие производства) расходуют на замену физически изношенного или морально устаревшего оборудования, устаревших технологических процессов новыми (при этом производственная мощность предприятий и организаций может сохраниться или увеличиться. В первом случае имеет место простое воспроизводство капитала, а во втором — расширенное. Условием успешного функционирования предприятия является расширенное воспроизводство капитала, которое должно дополняться еще и ростом производительности и эффективности производственного аппарата — оборудования, станков, агрегатов, на повышение эффективности производства, его рационализацию. В этом случае инвестиции направляются на модернизацию или замену существующего технологического оборудования или процессов и связанные с ними реконструктивные работы, в результате чего достигается качественный рост производственного потенциала, обеспечивающий прирост прибыли от производимой продукции, оказываемых услуг без изменения их номенклатуры), на изменение структуры выпускаемой продукции, оказываемых услуг (предприятие, организация при этом увеличивают одни мощности за счет уменьшения других, где возможность сбыта и рентабельность производства продукции и услуг меньше, а увеличение мощностей всегда требует затрат), на диверсификацию производства, в результате которой меняется номенклатура выпускаемой продукции, оказываемых услуг в связи с отсутствием или резким снижением сбыта или нерентабельностью их (в таких случаях частично или даже полностью может меняться профиль предприятия, фирмы, организации), на обеспечение выживания предприятий, фирм, организаций в перспективе (к ним относятся инвестиции на проведение исследовательских и опытно-конструкторских работ, разработку и создание новой эффективной продукции или новых эффективных технологий, на рекламу, подготовку переподготовку кадров под новые технологии).
5. В зависимости от того, насколько инвестиции обеспечивают количественный и качественный рост производственного капитала и производственного потенциала предприятий и организаций, они могут быть определены как пассивные и активные.
Пассивные инвестиции — это те, которые обеспечивают в лучшем случае не ухудшение показателей хозяйствования, рентабельности производственного капитала, текущую выживаемость предприятий, организаций в настоящем.
Активные инвестиции — это те, которые обеспечивают повышение конкурентоспособности предприятий, фирм, организаций и их продукции, услуг, рост доходности, эффективности производственно-хозяйственной деятельности за счет внедрения новой техники, технологии, выпуска новой эффективной продукции, пользующейся повышенным спросом, формирования новых сегментов на рынке товаров и услуг.
К активным инвестициям следует относить и средства вкладываемые в научно-исследовательские и опытно конструкторские работы по созданию и разработке новых высокоэффективных товаров, продукции, технологий, поскольку они направлены не только на выживание предприятий, а и на обеспечение их устойчивого положения на рынках товаров и услуг в будущем.
6. По характеру участия владельцев средств, вкладываемых в реализацию инвестиционных проектов, инвестиции могут быть прямыми или опосредованными (косвенными).
К прямым инвестициям относятся непосредственные вложения финансовых средств и других капиталов инвесторами — участниками реализации инвестиционных проектов.
К косвенныминвестициям относятся привлекаемые свободные средства граждан, предприятий, путем выпуска и продажи акций, гарантийных сертификатов, других ценных бумаг.
7. В зависимости от продолжительности периода инвестирования различают долгосрочные и краткосрочные инвестиции.
Под краткосрочными инвестициями принято понимать вложения средств на срок до одного года. Это означает, что в течение этого срока происходит отвлечение вложенных средств, после чего они становятся фактором производства и начинают давать отдачу, приносят доход, прибыль. К ним относятся вложения инвестиционных компаний в создание небольших быстроокупаемых производств, быстрореализуемых коммерческих проектов, связанных с покупкой-реализацией партий товаров, с организацией шоу проектов. К краткосрочным инвестициям относятся так же депозитные вклады, покупка краткосрочных сберегательных сертификатов, быстрореализуемых ценных бумаг.
долгосрочные инвестиции связаны с реализацией крупных и долговременных инвестиционных проектов, предполагающих возведение новых зданий и сооружений или их реконструкцию. Долгосрочные инвестиции сопряжены с вложением средств на год или несколько лет, иногда на десятилетия. Например, вложения в человеческий фактор, в образование способны дать отдачу только после завершения обучения и практического приложения полученных знаний, что занимает многие годы.
Следует отметить неоднозначности оценки долгосрочности и краткосрочности инвестиций с позиций самого инвестора и инвестиционных институтов — банков, инвестиционных компаний, фондов. Если для инвестора важен срок осуществления инвестиционного проекта и срок окупаемости вкладываемых средств, то для кредитодателя достаточно срока возврата выдаваемого кредита.
С позиций банков, инвестиционных компаний, фондов к долгосрочным инвестициям в практике их деятельности принято относить вложения средств на период свыше одного года, хотя этот показатель для различных сфер инвестирования и различных компаний далеко не однозначен В практике зарубежных крупных инвестиционных компаний долгосрочные инвестиционные вложения классифицируются по срокам: до 2-х лет; от 2-х до 3-х лет; от 3-х , 5-ти лет; свыше 5 лет.
В различных сферах материального производства и услуг окупаемость инвестиций весьма различается. Средним достаточно удовлетворительным, считается срок окупаемости инвестиций, равный 5—6 годам. Но в ряде случаев, например, при разработке материалов с новыми свойствами, новых технологий и других «ноу-хау» сроки их создания составляют 10 и более лет. Вследствие больших сроков строительства крупных гидроэлектростанций первые возвратные поступления, возвращающие капитальные вложения, начинаются через 5—8 лет.
Независимые инвестиции характеризуют вложения капитала в такие объекты инвестирования (инвестиционные проекты, финансовые инструменты), которые могут быть реализованы как автономные (независящие от других объектов инвестирования и не исключающие их) в общей инвестиционной программе (инвестиционном портфеле) предприятия.
Взаимозависимыеинвестиции характеризуют вложения капитала в такие объекты инвестирования, очередность реализации или последующая эксплуатация которых зависит от других объектов инвестирования и может осуществляться лишь в комплексе с ними.
Взаимоисключающие инвестиции носят аналоговый характер по целям их осуществления, характеру технологии, номенклатуре продукции и другим основным параметрам и требуют альтернативного выбора.
9. По уровню доходности выделяют следующие инвестиций.
Высокодоходные инвестиции. Они характеризуют вложения капитала в инвестиционные проекты или финансовые инструменты, ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли по которым существенно превышает среднюю норму этой прибыли на инвестиционном рынке.
Среднедоходные инвестиции. Ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли по инновационным проектам и финансовым инструментам инвестирования этой группы примерно соответствует средней норме инвестиционной при были, сложившейся на инвестиционном рынке.
Низкодоходные инвестиции. По этой группе объектов инвестирования ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли обычно значительно ниже средней нормы этой прибыли.
Бездоходные инвестиции. Они представляют группу объектов инвестирования, выбор и осуществление которых инвестор не связывает с получением инвестиционной прибыли. Такие инвестиции преследуют цели получения социального, экологического и других видов внеэкономического эффекта.
10. По уровню инвестиционного риска выделяют следующие виды инвестиций.
Безрисковые инвестиции. Они характеризуют вложения средств в объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или ожидаемого дохода и практически гарантировано получение расчетной реальной суммы чистой инвестиционной прибыли.
Низкорисковые инвестиции. Они характеризуют вложения капитала в объекты инвестирования, риск по которым значительно ниже среднерыночного.
Среднерисковыеинвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы примерно соответствует среднерыночному.
Вьисокорисковые инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы обычно существенно превышает среднерыночный. Особое место в этой группе занимают спекулятивныеинвестиции, характеризующиеся Вложением капитала в наиболее венчурные проекты или инструменты инвестирования, по которым ожидается наивысший уровень инвестиционного дохода.
46.8.209.61 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.
Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)
очень нужно
Сущность инвестиций и их классификации
По связи с процессом воспроизводства (направленности действия) инвестиции подразделяются на три группы:
— нетто-инвестиции — начальные инвестиции, осуществляемые при создании или покупке имущественного комплекса (предприятия), а также вкладываемые в расширение производственного потенциала (экстенсивные инвестиции);
— реинвестиции — средства, направляемые на восстановление изношенных и выбывших фондов. Реинвестирование — процесс связывания вновь освободившихся инвестиционных ресурсов посредством их направления на приобретение или изготовление новых средств производства, с целью восстановления изношенных основных фондов организации. К реинвестициям относятся:
а) инвестиции на замену, в результате которых имеющиеся объекты заменяются новыми;
б) инвестиции на рационализацию оборудования, в результате которых не изменяется производственная мощность и качество продукции;
в) инвестиции на диверсификацию, связанные с изменением номенклатуры продукции, созданием новых видов продукции и освоением новых рынков сбыта;
г) инвестиции на обеспечение выживания организации в перспективе, направляемые на НИОКР, подготовку персонала, рекламу, охрану окружающей среды;
— брутто-инвестиции, которые состоят из нетто-инвестиций и реинвестиций.
По источникам финансирования инвестиции могут быть:
— собственные, включая следующие источники финансирования: амортизационные отчисления, прибыль, остающуюся в распоряжении организации, средства от реализации активов, средства акционеров;
— заемные, включая банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы;
— лизинговые инвестиции в форме финансового, оперативного и возвратного лизинга;
— инвестиционные ассигнования из республиканского и местного бюджетов и внебюджетных фондов;
— зарубежные инвестиции, включая источники: капитал и кредиты иностранных юридических и физических лиц;
— международные инвестиции, состоящие из кредитов Всемирного банка, Европейского банка реконструкции и развития, средств международных фондов и т.п.
В зависимости от уровня риска инвестиции делятся на следующие категории:
— инвестиции, по которым уровень риска не определяется, например обязательные инвестиции, направляемые на замену выбывающих производственных мощностей;
— инвестиции с уровнем риска ниже среднего, например направляемые на снижение издержек производства;
— инвестиции со средним уровнем риска, направляемые на расширение производства;
— инвестиции с уровнем риска выше среднего, направляемые в производство новой продукции;
— инвестиции с наивысшим уровнем риска, вкладываемые в научные исследования и разработки.
С точки зрения организации и управления инвестиционным процессом, инвестиции могут быть:
— локальные, осуществляемые в соответствии с решениями об отдельных инвестиционных объектах;
— глобальные, осуществляемые на основе инвестиционных программ.
В зависимости от субъектов инвестиционной деятельности инвестиции делятся:
— на инвестиции граждан, коммерческих организаций;
— на государственные инвестиции;
— на иностранные инвестиции;
— на совместные инвестиции.
В зависимости от вида (предмета) инвестиции подразделяются:
— на материальные (движимое и недвижимое имущество, имущественные права, включая право владения землей и природными ресурсами);
— на финансовые (денежные средства, права на участие в делах других фирм, долговые права);
— на нематериальные инвестиции (опыт и знания специалистов, патенты, авторские права и т.п.).
Приведем широко известные в коммерческой практике типы инвестиций:
— инвестиции в физические активы;
— инвестиции в денежные активы;
— инвестиции в нематериальные активы.
Под физическими активами понимаются производственные здания и сооружения, а также любые виды машин и оборудования со сроком службы более одного года. Под денежными активами понимаются права на получение денежных сумм от других физических и юридических лиц, например депозитов в банке, облигаций, акций и т.п. Под нематериальными активами понимаются ценности, приобретаемые фирмой в результате проведения программ переобучения или повышения квалификации персонала, разработки торговых знаков, приобретения лицензий и т. д.
Все разновидности инвестиций в реальные активы можно свести к следующим основным группам:
Инвестиции в воспроизводство основных средств производства (основных фондов) направлены на создание и восстановление основных фондов.
Инвестиции в повышение эффективности. Их целью является прежде всего создание условий для снижения затрат за счет замены оборудования, обучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства.
Инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования является расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств.
Инвестиции в новые производства. Такие инвестиции обеспечивают создание совершенно новых имущественных компонентов (предприятий), которые будут выпускать ранее не изготавливавшиеся товары либо позволят, например, предпринять попытку выхода организации с ранее уже выпускавшимися товарами на новые для нее рынки.
Инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов управления. Эта разновидность инвестиций становится необходимой в том случае, когда фирма оказывается перед необходимостью удовлетворять требования властей в части либо экономических стандартов, либо безопасности продукции, либо иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены за счет только совершенствования менеджмента.
В экономической литературе инвестиции выделяют в следующие группы:
— пассивные инвестиции — обеспечивают в лучшем случае неухудшение показателей прибыльности вложений в операции данной фирмы за счет замены устаревшего оборудования, подготовки нового персонала взамен уволившихся сотрудников и т.д.;
— активные инвестиции — обеспечивают повышение конкурентоспособности фирмы и ее прибыльности по сравнению с ранее достигнутым за счет внедрения новой технологии, организации выпуска пользующихся спросом товаров, захвата новых рынков, или поглощения конкурирующих фирм.
Инвестиции, в зависимости от объектов вложений средств, различают реальные и финансовые, а по характеру участия в инвестировании выделяют прямые и непрямые инвестиции.
При планировании инвестиций важной представляется классификация инвестиций по следующим признакам (рис. 4.2).
Работа компании по формированию и реализации инвестиционных ресурсов называется инвестиционной деятельностью. Величина инвестиций определяется стоимостной оценкой ресурсов и ценностей, направляемых в предпринимательскую деятельность. Инвестиции могут быть реализованы в основные производственные фонды (долгосрочные активы), ноу-хау (нематериальные активы), материалы и оснастку (текущие активы).
Активы, используемые для производства товаров и услуг, составляют капитал — главное имущество компании — его номинальная величина совпадает с величиной инвестиций, трансформируемых в активы (рис. 4.3).
Рисунок 4.2. Классификация инвестиций
Рисунок 4.3. Структура инвестиционного цикла организаций
Инвестиционная деятельность служит для воспроизводства капитала. Капитал используется в хозяйственной деятельности организаций для получения прибыли. На основе прибыли вновь формируются инвестиционные ресурсы.
На этапе разработки инвестиционной стратегии тщательно анализируются альтернативы по реализации идей стратегического плана, поскольку проводить такую работу на этапе инвестиционного планирования слишком дорого. План инноваций должен содержать информацию, необходимую для планирования инвестиций. Он необходим для разграничения и установления взаимосвязей между общим управлением предприятием, управлением изменениями (проектами) и техническим управлением технологическими процессами.
Планирование нововведений и инвестиций в настоящей книге рассматривается как процедура стратегического планирования, а инвестиции подразумевают долгосрочные вложения ресурсов. Планирование стратегии инвестиций и инноваций является функциональным процессом, органически связанным с единым процессом стратегического планирования. Необходимость инвестиций при реализации стратегии организации может быть обусловлена различными действиями: воспроизводство основных фондов организации, увеличение объемов и масштабов производственно-хозяйственной деятельности, освоение новых видов производства, обеспечение безопасности функционирования газотранспортных систем.
Планирование инвестиций обусловлено следующими факторами:
— различными видами инвестиций и стоимостью инвестиционных проектов;
— множественностью альтернативных вариантов инвестиционных проектов;
— огромным риском, связанным с принятием инвестиционных решений;
— необходимостью скорейшего получения отдачи от инвестиций и т.п.
Исследования В.Б. Перевязкина показывают, что при планировании инвестиций в организациях необходимо принимать решения по следующим этапам (рис. 4.4):
Рисунок 4.4. Процесс планирования капиталообразующих инвестиций
— разработка стратегии организации, ориентированная на повышение эффективности ее деятельности в долгосрочной перспективе;
— оценка выбранной инвестиционной стратегии, вскрытие в ней узких мест;
— разработка системы мероприятий, направленных на их устранение;
— составление бизнес-плана инвестиционной деятельности;
— принятие решений об источниках финансирования затрат воспроизводство основных средств производства (основных фондов).
Принятие решения об инвестициях в проекты модернизации и технологического обновления является одной из наиболее важных и сложных задач. При этом учитываются финансовые интересы, как собственника организации, так и инвестора. Задачей планирования инвестиций является обеспечение их баланса. А это возможно только на основе долгосрочной стратегии развития организации.
Формирование инвестиционного портфеля при инвестировании воспроизводства основных средств производства (основных фондов) является новым качественным изменением в компаниях, и может относиться, как показано в разделе 1 не только к технике и технологии, но и к формам организации производства и управления. При этом поиск идей является наиболее ответственным этапом планирования нововведений.
Источником идей могут быть работники организаций, конкуренты и потребители. На этом этапе можно добиться больших успехов, привлекая как можно более широкий круг людей, разрешив выдвигать сырые, недоработанные идеи и предоставляя средства на дальнейшие исследования и разработку тех проектов, которые выглядят наиболее перспективными. (см. рис. 4.5).
Рисунок 4.5. Основные мероприятия по поиску эффективных направлений инвестирования проектов модернизации и технологического обновления
На стадии отбора проектов, связанных модернизацией и технологическим обновлением действующих имущественных компонентов (предприятий), идеи превращаются в четко оформленные проекты нововведений. На начальном этапе прорабатываются некоторые ключевые детали проекта, которые позволяют сделать вывод о том, стоит ли данная идея дальнейших исследований, а затем выделяются средства на окончательное формулирование проекта, который подвергается детальному анализу и отбору.
Первичный отбор проектов производится по качественным параметрам. Исключаются нерентабельные проекты, противоречащие стратегическим целям, физически неосуществимые. На этой стадии проекты классифицируются по различным типам (см. рис. 4.6) и каждый проект оформляется в виде предложения, являющегося основанием для разработки бизнес-плана.
Рисунок 4.6.Основные типы инвестиционных проектов, связанных с созданием новых, модернизацией и техническим обновлением действующих имущественных комплексов (предприятий)
Источники: http://lektsii.org/13-53048.html, http://studopedia.ru/2_36174_po-sovmestimosti-osushchestvleniya-razlichayut-investitsii-nezavisimie-vzaimozavisimie-i-vzaimoisklyuchayushchie.html, http://studfiles.net/preview/4185713/page:2/
Источник: