Учет инвестиций в основные средства.
Долгосрочные инвестиции – это затраты на создание, увеличение размеров, а также приобретение внеоборотных активов длительного пользования (свыше 1 года), не предназначенных для продажи, за исключением долгосрочных финансовых вложений в государственные ценные бумаги, ценные бумаги и уставные капиталы других организаций.
Связаны со следующими действиями:
Осуществление капитального строительства в форме нового строительства, а также реконструкции, расширения и технического перевооружения действующих предприятий и объектов непроизводственной сферы.
Приобретение зданий, сооружений, оборудования, транспортных средств и других отдельных объектов (или их частей) основных средств.
Приобретение земельных участков и объектов природопользования
Приобретение и создание активов нематериального характера (патентов, программных продуктов, научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработок и т.д.)
Осуществление доходных вложений в материальные ценности
Выполнение научно-технических, опытно-конструкторских и технологических работ.
Учет долгосрочных инвестиций ведется по фактическим расходам:
В целом по строительству и по отдельным объектам (зданию, сооружению и др.), входящим в него.
По приобретенным отдельным объектам основных средств, земельным участкам, объектам природопользования и нематериальных активам.
При строительстве объектов застройщик ведет учет затрат нарастающим итогом с начала строительства в разрезе отчетных периодов до ввода объектов в действие или полного производства соответствующих работ и затрат.
Наряду с учетом затрат по фактической стоимости застройщик независимо от способа производства строительных работ ведет учет производственных капитальных вложений по договорной стоимости.
При организации учета затрат по строительству объектов застройщик должен предусматривать получение информации о воспроизводственной и технологической структуре затрат, способе производства строительных работ, а также предназначении строящихся объектов и иных приобретений.
Бухгалтерский учет долгосрочных инвестиций ведут на счете 08 «Вложения во внеоборотные активы ». На этом счете отражают инвестиции по их видам на специально открываемых субсчетах:
1 «Приобретение земельных участков» (учитываются затраты на приобретение в собственность организации земельных участков);
2 «Приобретение объектов природопользования» (затраты на приобрет. в собств. организ. объектов природопользования);
3 «Строительство объектов основных средств» (затраты на возведение зданий, монтаж оборудования);
4 «Приобретение объектов основных средств» (затраты на приобретение оборудования, машин, инвентаря, не требующих монтажа);
5 «Приобретение нематериальных активов»;
6 «Перевод молодняка животных в основное стадо» (затраты на выращивание молодняка продуктивного и рабочего скота, переводимого в основное стадо);
7 «Приобретение взрослых животных»;
8 «Выполнение научно-исследовательских, опытно-конструкорских и технологических работ» и др.
По дебету счета 08 «Вложения во внеоборотные активы» отражают фактические затраты на строительство и приобретение соответствующих активов.
Сформированная первоначальная стоимость основных средств, нематериальных и других активов, принятых в эксплуатацию и оформленн6ых в установленном порядке, списывается со счета 08 в дебет счетов 01«Основные средства», 03«Доходные вложения в материальные ценности», 04 «Нематериальные активы» и др.
Сальдо по счету 08 отражает величину капитальных вложений организации в незавершенное строительство и приобретение основных средств и нематериальных активов. С 01.01.2000 г. К незавершенным капитальным вложениям относят объекты недвижимости, не прошедшей государственную регистрацию.
Схема записей по счету 08 «Вложение во внеоборотные активы»:
Методы определения эффективности инвестиций в основные фонды
Объективная оценка эффективности инвестиций в воспроизводство основных фондов — одна из предпосылок успешности предпринимательства в сельском хозяйстве. Повышенный интерес к определению эффективности инвестиций проявляют финансовые структуры, особенно банки и зарубежные инвесторы, осуществляющие проектное финансирование, органы исполнительной власти, функциями которых определена экспертиза проектов и программ. Для оценки эффективности инвестиций в настоящее время используются показатели, приведенные в рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов, разработанные на их основе российские программные продукты ИНЭК-инвестор, Проект-эксперт.
Необходимость введения дополнительных показателей в оценку эффективности инвестиций в воспроизводство основных фондов обусловлена комплексным исследованием программно-целевого планирования производства. С учётом особенностей функционирования сельского хозяйства, интеграции его в мировую экономику, экономическая эффективность инвестиций должна определяться следующими методами, на основе которых рассчитываются показатели.
Метод абсолютного экономического эффекта представляет разность сумм дисконтированных предполагаемых значений прибыли, амортизации и инвестиций. Коэффициент дисконтирования необходим для проведения сравнения разновременных платежей в условиях инфляции, установления запаса финансовой устойчивости, так как их стоимость подвержена обесценению под воздействием опережающего роста цен.
где Э — абсолютный экономический эффект, рублей; П — суммарный поток ежегодной прибыли и амортизационных отчислений; И — суммарный поток ежегодных инвестиций; i — ставка дисконтирования, %; п — число лет. Значение дисконтирования можно принимать в размере ставки рефинансирования Банка России.
Для отбора эффективного проекта необходимо, чтобы расчётное значение показателя абсолютного экономического эффекта (Э) было положительным. Этот метод особенно важен при определении эффективности инвестиций, привлеченных из бюджетных источников. Показатель абсолютного эффекта обладает важнейшим свойством аддитивности совокупности рассматриваемых значений, позволяющее отыскивать абсолютный эффект комплекса проектов, или программ, финансируемых из бюджета.
Величина приведенной на существующий момент времени разности потока поступлений и оттока наличности за время действия проекта названа чистым приведенным доходом. Однако значение показателя может быть отрицательным, если поток поступлений окажется меньше оттока средств, а также иметь значение меньше объёма инвестиций. Кроме того, момент приведения выбирается по усмотрению эксперта в зависимости от текущего, годового, будущего значения. Рост абсолютной величины разности потока поступлений и оттока средств происходит с увеличением срока действия проекта. Поэтому для оценки эффективности инвестиций необходимо уточнить понятие чистого приведенного дохода, использовать термин абсолютная эффективность инвестиций. Отрицательное значение этого показателя свидетельствует об убыточности вложения инвестиций.
Метод относительной эффективности инвестиций в воспроизводство основных фондов необходим для установления определённой величины платы за инвестиции. Показатель абсолютной эффективности (Э) в уравнении1 приравнивают к нулю, и решают его относительно ставки i=03H.
Решая уравнение 1, выбирают ОЭИ с наибольшим значением относительной эффективности, обеспечивающим получение максимума прибыли и фондоотдачи. Превышение предельной платы за пользование инвестициями (i) приведет к нарушению равновесия входящей и исходящей наличности и потере устойчивости проекта в перспективе.
Значение ставки относительной эффективности инвестиций показывает, что сумма прибыли и амортизационных отчислений обеспечивает равенство инвестициям в реализацию проекта, при этом величина абсолютной эффективности равна нулю.
Повышение процентных затрат может нарушить платежеспособность застройщика, уменьшить ликвидность, единовременную наличность. При этом основные фонды утратят способность повышать свою производительность без дополнительных вложений. Это краткосрочная мера и требует подтверждения оптовыми заявками участников проекта.
Важно, чтобы значение относительной эффективности было выше ставки рефинансирования, устанавливаемой Банком России, так как поступление денег из сферы финансовых услуг в производство обеспечит выгоду их владельцам.
Инвестиционный проект эффективный, если величина банковской ставки за пользование кредитом для финансирования инвестиций, меньше значения фондоотдачи или рентабельности основных фондов. Отметим, что название показателя внутренняя норма рентабельности (доходности) инвестиций, широко встречающегося в научной литературе, некорректно выражает экономическое содержание для оценки эффективности инвестиций в основные фонды.
Метод — срок окупаемости инвестиций. Обратная величина ставки относительной эффективности инвестиций представляет срок их окупаемости. В научной литературе содержатся весьма сжатые и недостаточно ясные определения этого показателя, нуждающиеся в научной доработке.
При оценке эффективности инвестиций срок окупаемости выступает в роли предельного минимального интервала времени, по истечении которого, заказчик способен ликвидировать долгосрочную задолженность.
Выясним экономическую природу срока окупаемости инвестиций и рассмотрим содержание понятий чистая прибыль и амортизация, используемых в уравнении 1. Чистая прибыль, направляемая на расширенное воспроизводство основных фондов из собственных источников, представляет собой конечный результат деятельности предприятия, остающийся в распоряжении собственников после уплаты налогов и выплаты дивидендов, позволяет сократить срок окупаемости инвестиций. Прибыль в расчёте срока окупаемости свидетельствует о расширенном способе воспроизводства основных фондов. Если предусмотрена амортизация основных фондов на балансе застройщика, то ее необходимо отразить в расчёте показателя срока окупаемости.
Амортизационные отчисления одновременно выступают в роли производственных затрат, влияющих на себестоимость готовой продукции, а также относятся к доходам предприятия, так как не изымаются из обращения. Поэтому суммирование годовых амортизационных отчислений с чистой прибылью, приведенных к равномерному виду, при определении входящего потока наличности не противоречит теории эффективности инвестиций. Включение амортизации в знаменатель показателя срока окупаемости объясняется тем, что они, рассчитанные в рамках данного проекта, являются относительно свободными денежными средствами, предназначенными для простого типа воспроизводства основных фондов. Кроме того, установлено, что стоимость основных фондов погашается посредством начисления амортизации. Начисление амортизационных отчислений по основным фондам производится независимо от результатов деятельности организации в отчётном периоде и отражается в бухгалтерском учёте отчётного периода, к которому оно относится. Также, расходами по возмещению стоимости основных фондов признаются амортизационные отчисления. Рассмотрим уравнение 2 для расчёта срока окупаемости инвестиций. Оно используется в случае, когда прибыль и амортизационные отчисления поступают равномерными величинами по годам.
где С — срок окупаемости инвестиций в основные фонды, дней; Сс — срок строительства; И — единовременные инвестиции в форме капитальных вложений, тыс. руб; Пг — сумма годовой прибыли, тыс. руб.; Аг — величина годовых амортизационных отчислений, тыс. руб; (о — число високосных дней по календарю на протяжении срока окупаемости; 365 — продолжительность календарного года в днях.
Срок окупаемости инвестиций отражает распределение доходов между акционерами в расчёте на инвестиции в основные фонды. Если распределить доходы и инвестиции равномерно по годам срока службы проекта, то установится их баланс за период времени, отстоящий от начала инвестирования, до момента, когда будут покрыты инвестиции доходами. Через промежуток времени (С) распределение доходов уравняется с распределением инвестиций в основные фонды, при котором риски невозврата инвестиций окажутся преимущественно ликвидированными, доходы будут распределяться равномерно между инвесторами по ставке относительной эффективности инвестиций. Это предполагает, что под будущие доходы можно взять кредит на пополнение оборотных средств для уплаты процентов банку и выплаты основного долга, если ведется новое строительство или начата реконструкция с остановкой производства. Будущие доходы превратятся из будущей величины в эквивалентное значение годовой величины, равномерно распределенное по годам от начала и до конца срока действия проекта.
Кроме того, если срок службы проекта составляет Л лет, то число полных оборотов инвестиций (К-циклов воспроизводства первоначальных инвестиций) может составить:
Величина срока окупаемости инвестиций имеет экономический смысл, который состоит в том, что хозяйственная деятельность предприятия, находящегося в положении возврата долга, безубыточная. Уравнение 1 предназначено для оценки эффективности инвестиций, осуществляемых из внутренних и внешних источников. Одновременно, первоначальные инвестиции равны сумме амортизационных отчислений, накопленных в конце срока полезного использования. Поэтому, срок окупаемости для безубыточных проектов соответствует сроку полезного использования основных фондов, который составляет один цикл использования.
Ставка относительной эффективности инвестиций — это максимальная рентабельность с использованием заёмного капитала на условиях платности. Таким образом, с учётом поправки уравнение 1 примет вид:
где i— рентабельность инвестиций, %.
Срок окупаемости инвестиций в основные фонды обратно пропорционален относительной эффективности инвестиций. Условие превышения прибыли над инвестициями, означает, что результаты предпринимательской деятельности нацелены на получение прибыли, и расширенное воспроизводство основных фондов. В убыточных проектах срок окупаемости не имеет экономического значения, так как отсутствует их реализуемость.
Уравнение 4 может использоваться для расчёта эффективности инвестиций в оборудование, приобретаемое по лизингу, исключая амортизацию, которая начисляются при его использовании. По степени контроля над собственностью инвестиции классифицируют на прямые и портфельные. Прямые иностранные инвестиции предполагают приобретение иностранным инвестором не менее ю% уставного капитала коммерческой организации. В связи с этим, ориентиром нахождения срока окупаемости инвестиций из нескольких источников и по разным ценам, служит уравнение 4 с учётом подстановки в него значения ставки средневзвешенной стоимости капитала.
Таким образом, срок окупаемости представляет календарное время для покрытия единовременных капитальных вложений. Целесообразно его рассчитывать с учётом времени строительства. Так как, в течение периода освоения новых капитальных вложений хозяйственная деятельность предприятия может отсутствовать, и прибыль от инвестиций не поступает. Поэтому, для определения срока окупаемости инвестиционный период необходимо складывать со сроком незавершённого строительства. Кроме того, до ввода в эксплуатацию по основным фондам амортизация не начисляется. Срок окупаемости инвестиций означает, что произведенные в настоящий момент единовременные капитальные вложения в основные фонды с принятой нормой годовой амортизации (по неускоренной схеме) с учётом гарантированной инвестором годовой чистой прибыли совершат один период оборота. Полученное значение времени представляет прогнозную дату погашения инвестиционной задолженности.
В связи с этим, срок окупаемости инвестиций показывает, в течение какого периода времени первоначальные инвестиции совершат кругооборот. С учётом срока освоения капитальных вложений, срок окупаемости равен сумме лет строительства и времени оборота основных фондов. Срок окупаемости равен периоду времени, который истекает прежде, чем инвестиции будут возмещены из прибыли и амортизации.
Среди совокупности инвестиционных проектов эффективным является тот проект, у которого срок окупаемости при тех же первоначальных инвестициях, будет меньше. Стоимость инвестиций определяется, исходя из величины ставки рефинансирования, кредитной ставки коммерческого банка.
Отметим, что срок окупаемости инвестиций выполняет защитную роль для бизнеса, определенную в российском законодательстве. В срок до семи лет, на который распространяются гарантии инвесторам по действующему законодательству, окупаются капиталоемкие проекты с рентабельностью выше 14 процентов. Существующая относительная эффективность основных фондов в сельском хозяйстве составляет около 5-7%, что сужает возможности привлечения инвестиций. Кроме того, следует отметить, что величина срока окупаемости является относительной величиной инвестиций и будущих доходов, которые прогнозируются с определенной долей вероятности.
С учётом изложенного, срок окупаемости иностранных инвестиций это срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта с использованием прямых иностранных инвестиций до дня, когда разность между годовой суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объёмом инвестиционных затрат коммерческой организации с иностранными инвестициями, или филиала иностранного юридического лица, или арендодателя по договору финансовой аренды (лизинга) будет равна нулю. Другими словами, срок окупаемости инвестиций это срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта до дня, когда разность между годовой суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и стоимостью капитальных вложений будет равна нулю. Приведенные определения могут учитываться при внесении поправок в федеральное законодательство. Показатель срока окупаемости зависит от расчёта фонда рабочего времени и других элементов себестоимости работ.
Показатель индекс оборачиваемости инвестиций (О) рассчитывается путём отношения абсолютного эффекта к инвестициям, как показано в уравнении 5.
Расчётное значение показателя оборачиваемости инвестиций устанавливает интенсивность прироста собственных источников воспроизводства основных фондов на один рубль произведенных инвестиций. Если темп роста выше единицы, то принимают решение об эффективности инвестиций.
Благоприятный режим инвестирования оказывает эффект импортзамещения. Инвестиции в проект на территории России оказывают большее влияние на величину абсолютного эффекта по сравнению с закупками за рубежом аналогичной продукции с учётом курсовой разности перевода валют.
где Эп — абсолютный эффект открытия производства; Эи — абсолютный эффект закупки за рубежом.
Резкие изменения валютных курсов, кредитных ставок, инфляции оказывают существенное воздействие на принятие инвестиционного решения по воспроизводству основных фондов внутри страны.
Рассматривая оценки эффективности (уравнения 1-6), можно заключить, что инвестиции в размере (И) на (Л) лет принесут абсолютный экономический эффект в виде ликвидных активов и способны оставаться безубыточными пока плата за их привлечение не возрастет до значения внутренней нормы рентабельности, при этом срок окупаемости составит (С) лет. Инвестиции достигнут своего результата — расширенного воспроизводства основных фондов и принесут владельцу сумму не менее (ОЭИ) процентов. Снижение валютных курсов повышает эффективность ввоза импортных товаров, а привлечение иностранных инвестиций в создание экспортоориентированного производства становится невыгодным.
Однако, что по одному критерию трудно принять всесторонне взвешенное решение по оценке эффективности инвестиций в воспроизводство основных фондов.
Поэтому целесообразно одновременно применять показатели: абсолютная эффективность инвестиций, относительная эффективность инвестиций, срок окупаемости инвестиций, индекс оборачиваемости инвестиций, эффект импортзамещения. Ориентиром отбора проекта и согласования его показателей эффективности с инвесторами, может служить пятифакторный показатель, в состав которого входят значения, полученные с помощью уравнений 1-6. Расчётные величины (Тр) согласовываются с условиями, выдаваемыми инвесторами (Тн):
Предложенный комплексный пятикомпонентный показатель назовём его — критерий эффективности, позволяет более точно оценить масштабы экономического эффекта инвестиций, привлеченных из одного и более источников.
Инвестиции в основные средства, нематериальные и финансовые активы;
Финансовый механизм инвестиционной деятельности предприятия
Инвестиции представляют собой все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается иной социальный эффект.
В более широкой трактовке инвестиции – это вложение капитала с целью его последующего увеличения. При этом прирост капитала, полученный в результате инвестирования, должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в будущем периоде.
Инвестиционная деятельность – это вложение инвестиций в осуществление практических действий для получения конечного полезного эффекта.
Инвестиции в основной капитал хозяйствующих субъектов осуществляются в форме капитальных вложений.
Инвестиции в основной капитал (основные средства) включают в себя:
— капитальные затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий,
— приобретение оборудования, инструмента и инвентаря, проектной документации и др.
Капитальные вложения неразрывно связаны с реализацией инвестиционных проектов.
Инвестиционный проект – это обоснование экономической целесообразности, объемов и сроков проведения капитальных вложений, включая необходимую документацию, разрабатываемую в соответствии с принятыми в России стандартами, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).
В состав капитальных вложений (реальных инвестиций) включаются:
— приобретение оборудования, требующего и не требующего монтажа,
— прочие капитальные работы и затраты.
Капитальные затраты отражаются в балансе по фактическим затратам для застройщик. Объекты капитального строительства, находящиеся во временной эксплуатации, до ввода их в постоянное действие не включаются в состав основных средств, а отражаются как незавершенные капитальные вложения. К законченному строительству относятся принятые в эксплуатацию объекты, сдача которых оформлена в установленном порядке актами приемки-передачи основных средств.
Объектами капиталовложений в РФ являются находящиеся в частной, федеральной, муниципальной и иных формах собственности различные виды создаваемых или модернизируемых основных средств.
Субъектами инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капиталовложений, являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица. Инвесторы осуществляют капиталовложения с использованием собственных или привлеченных средств. Заказчики – это уполномоченные на то инвесторами физические или юридические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов. В их роли могут выступать и сами инвесторы.
Капитальные вложения в основные средства финансируются за счет следующих источников:
§ собственных финансовых ресурсов предприятий (чистой прибыли и амортизационных отчислений и др.);
§ заемных средств – банковских и бюджетных кредитов, облигационных займов государства и других компаний;
§ привлеченных средств от продажи акций, паевых и других взносов граждан и юридических лиц;
§ государственных бюджетных ассигнований;
Потенциальные инвестиционные ресурсы предприятий – это амортизационные отчисления и остаток чистой прибыли после использования ее части на потребление. Прямые иностранные инвестиции в основной капитал занимают небольшую долю в объеме капитальных вложений. Финансирование капитальных вложений может осуществляться за счет как одного, так и нескольких источников. При разработке стратегии формирования инвестиционных ресурсов рассматривают обычно 6 основных методов финансирования инвестиционных проектов и программ:
2. акционирование (эмиссия собственных акций).
3. кредитное финансирование.
4. финансовый лизинг.
5. комбинированное (смешанное) финансирование.
6. проектное (спонсорское) финансирование крупных объектов.
Приоритетным является метод самофинансирования (самоинвестирования). Для определения доли собственных средств в общем объеме инвестиций можно использовать коэффициент самофинансирования
где СС – собственные средства предприятия;
И – общая сумма инвестиций.
Рекомендуемое значение показателя – не ниже 0,51. При меньшей его величине предприятие утрачивает финансовую независимость по отношению к внешним источникам.
Долгосрочные инвестиции в нематериальные активы (НМА) предназначены для расширения научно-технического потенциала предприятий, принадлежат им на праве собственности и приносят доход.
Предприятие получает НМА в результате взносов учредителей в уставный капитал. Приобретения их за плату у юридических и физических лиц, безвозмездных поступлений от других предприятий и граждан.
НМА отражаются в учете и отчетности в виде сумм затрат на их приобретение, изготовление и расходов по их доведению до состояния, в котором они пригодны для полезного использования.
Конечный эффект от использования НМА выражается в общих результатах финансово-хозяйственной деятельности предприятия – снижении затрат на производство и реализацию продукции, увеличении объема продаж и прибыли за отчетный период по сравнению с базисным, улучшении платежеспособности и финансовой устойчивости. В связи с этим основной принцип управления динамикой НМА состоит в том, что темп роста объема продаж и прибыли должны в любом случае опережать темпы роста НМА. Доходность НМА за период может быть значительно повышена за счет ускорения их оборачиваемости и увеличения рентабельности продаж.
Наряду с вложением средств в основные средства и НМА временно свободные денежные ресурсы предприятия могут быть использованы и для приобретения различных финансовых активов – долго- и краткосрочных ценных бумаг, обращающихся на финансовом рынке.
Основные цели для финансовых инвестиций предприятий:
§ получение дополнительного дохода в виде процентов и дивидендов по приобретенным облигациям и акциям;
§ размещение временно свободных денежных средств на депозитных счетах для избежания инфляционных потерь и получения приемлемого дохода с минимальным риском;
§ приобретение акций предприятий – поставщиков и потребителей, что позволяет установить определенный контроль за их деятельностью и добиваться преимуществ в обеспечении собственного производства сырьем, материалами, комплектующими изделиями, а также создавать более управляемую сбытовую сеть;
§ приобретение акций родственных и других высокодоходных предприятий с целью их поглощения или установления контроля, позволяющего максимизировать собственную финансовую доходность;
§ приобретение векселей коммерческих банков и других эмитентов ускорения расчетов, минимизации финансовых издержек при осуществлении расчетов и налогов.
Источники: http://studfiles.net/preview/434216/, http://studref.com/460110/ekonomika/metody_opredeleniya_effektivnosti_investitsiy_osnovnye_fondy, http://studopedia.su/13_47722_investitsii-v-osnovnie-sredstva-nematerialnie-i-finansovie-aktivi.html
Источник: