Принцип акселератора в производных инвестициях

АВТОНОМНЫЕ И ПРОИЗВОДНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ. ЭФФЕКТ АКСЕЛЕРАТОРА. ПАРАДОКС БЕРЕЖЛИВОСТИ

Автономные инвестиции — та часть капиталовложений, которая не зависит от национального дохода, его объема и динамики. Они осуществляются, как правило, в результате технических и технологических нововведений, а также изменения вкусов, численности населения и т.п.

Именно автономные инвестиции рассматривались нами раньше, и мы изображали их на графике в виде линии, параллельной оси Y.

Но это — значительное упрощение реальных взаимосвязей в системе воспроизводства. Дело в том, что в этой системе существует взаимовлияние инвестиций и национального дохода: не только прямая связь, выражаемая формулой мультипликатора, но и обратная связь, при которой рост национального дохода порождает дальнейшее увеличение инвестиций. Эти инвестиции называются производными (зависящими от национального дохода). Будучи наложенными на автономные инвестиции, они графически отражаются уже в виде линии, не параллельной оси Y:

Они усиливают экономический рост, что получило название эффекта акселератора (от лат. accelerate — ускорять). Математическое выражение принципа акселератора Дж. Хикса: It = v (Yt-1-Yt-2) , где v — акселератор, а Yt-1 и Yt-2 — национальный доход года (t-1) и (t-2). В этой модели новые инвестиции являются результатом приращения дохода, имевшего место в период (t-1), так как существует временной лаг между более ранним процессом изменения объема национального дохода и более поздним увеличением капиталовложений.

При обосновании мультипликатора мы временно абстрагировались от той части национального дохода, которая направлена на сбережения: речь шла лишь о мультипликативном нарастании потребительских расходов. Сбережения же временно выбыли из процесса, они превращались в инвестиции на фондовой бирже и в банковской сфере. Но через определенный лаг они возвращаются в виде производных, вторичных инвестиций. Они дополняют первоначальные (автономные) инвестиции, усиливают их действие, порождая данный эффект акселератора экономического роста.

На деле провести четкую разграничительную черту между отдельными видами инвестиций трудно — хотя бы потому, что не только производные, но и автономные инвестиции черпаются все же из национального дохода, хотя и созданного в разные годы. Поэтому в практике эконометрических расчетов к числу автономных относят обычно такие инвестиции, зависимость которых от недавних изменений национального дохода признана незначительной ( государственные капиталовложения; некоторые частные, связанные с изобретениями и нововведениями, созданием принципиально новой техники и технологии). Подобные инвестиции отличаются высокой степенью риска и неопределенности перспектив.

Представители классической школы полагали, что рост сбережений автоматически означает наращивание инвестиций, и если соответствия между ними не достигается, то гибкая процентная ставка быстро восстанавливает нарушенный баланс. Поэтому рост предельной склонности к сбережению, с их точки зрения, способствовал бы процветанию нации. Однако Дж. Кейнс доказал, что попытки общества больше сберегать способны породить инвестиционный кризис. Каждый сбереженный доллар — это не израсходованный доллар, а потому он не превращается в доход какого-то производителя товаров и услуг. Поставленная им на рынок продукция не находит своего покупателя, происходит затоваривание складов. И это не способствует новым инвестициям: зачем инвестировать, если и ранее произведенная продукция не реализована? А спад инвестиционной активности неизбежно оборачивается сокращением национального дохода, а значит не только потребления, но и в еще большей степени сбережения! В этом состоит суть парадокса бережливости: рост сбережений не делает общество богаче, подрывая возможности будущих сбережений. Данный парадокс особенно проявляется в индустриально развитых странах, в которых обычно далеко не все сбережения домохозяйств и фирм способны трансформироваться в инвестиции – и потому, что в странах с высоким уровнем жизни они слишком велики, и потому, что с ростом накопленного капитала уменьшается круг альтернативных возможностей высоко прибыльных капиталовложений.

Дадим графическую иллюстрацию «парадокса бережливости».

Кривая инвестиций уже не параллельна оси Y, так как учитываются производные инвестиции. Сдвиг кривой сбережений от S1 к S2 означает увеличение сбережений при неизменном доходе. Раньше равновесный объем национального дохода составлял ON1, теперь ON2. В результате роста сбережений объем инвестиций сократился на Е1Е0 .

По мнению Кейнса зависимость темпов экономического роста от уровня сбережений в обществе, безусловно, существует, но проявляется она лишь в экономике, где достигнута полная занятость производственных (в том числе трудовых) ресурсов. Между тем рост предельной склонности к сбережению нередко случается в самый неподходящий момент – в ситуации экономического спада и безработицы, когда предприниматели стремятся свести к минимуму свои текущие расходы, а лица наемного труда пытаются больше сберегать – из-за опасения оказаться уволенными. А вот в таких неблагоприятных условиях чрезмерные сбережения начинают препятствовать экономическому росту, так как в данном случае они являют собой пассивную форму дохода, лишенную шансов оказаться инвестированными в пошатнувшееся из-за дефицита покупателей производство. Поэтому призывы некоторых политиков к бережливости в условиях неполной занятости могут обернуться обнищанием нации, и такие чрезмерные сбережения необходимо изымать налоговыми средствами для финансирования автономных государственных инвестиций и социальных расходов бюджета – в интересах «накачивания» эффективного спроса.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

1. Какие зависимости отражают функция потребления и функция сбережения?

2. Как повлияют на графики функций потребления и сбережения следующие факторы:

а) сокращение числа государственных облигаций у населения;

б) угроза ядерной войны;

в) снижение реальной ставки процента за кредит;

Читайте также  Лизинг является инвестицией или нет

г) резкое падение курса акций;

д) ускорение темпов роста населения;

е) сообщение о сокращении выплат по программам социального обеспечения;

ж) ожидание, что в течение 10-летия будет сохраняться умеренная инфляция;

з) сокращение уровня цен.

3. Каковы причины и способы преодоления инфляционного разрыва между сбережениями и инвестициями?

4. Согласны ли Вы с основным психологическим законом Кейнса?

5. Перечислите 3-5 следствий изменения соотношения между потреблением и сбережением.

6. Может ли предельная склонность к потреблению увеличиваться с ростом дохода?

7. Определите количественное соотношение между предельной и средней склонностью к потреблению.

8. Объясните существование автономных потребительских расходов. Какие факторы определяют их размер в той или иной стране?

9. Чем отличаются функции потребления Кейнса и Кузнеца? В чем состояла практическая значимость исследований потребления Кузнецом?

10. Согласны ли Вы с концепцией относительного дохода? А с теорией жизненного цикла?

11. Раскройте суть теории перманентного дохода. Каковы основные факторы, определяющие размер потребления в современной трактовке?

12. Перечислите 6-8 вероятных последствий спада уровня реальных инвестиций в национальную экономику.

13. В чем состоит взаимодействие мультипликатора и акселератора в их совместном влиянии на динамику ВНП?

14. Раскройте воздействие на объем инвестиций:

а) оптимистических ожиданий предпринимателей;

б) технологических изменений;

в) уровня загруженности производственного оборудования;

г) политических изменений

д) изменений в законодательстве;

е) темпов инфляции в стране.

ж) изменений в налоговой системе.

15. Раскройте не менее трех направлений негативного влияния роста реальной процентной ставки на объем инвестиций.

46.8.209.61 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.

Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)

очень нужно

Принцип акселератора в производных инвестициях

Предположим, экономика идет к полной занятости ВНП увеличивается, реализация продукции осуществляется при растущих темпах. Тогда по принципу акселератора увеличение реализации продукции приводит к высокому уровню инвестиций. А благодаря мультипликатору повышение уровня инвестиций способствует дальнейшему росту ВНП. Экономика в этом случае пребывает в фазе подъема. Возможна обратная ситуация. [c.150]

Математическое выражение принципа акселератора записывается так [c.162]

Приведите математическое выражение принципа акселератора. [c.176]

Приведенное положение называют принципом акселератора. [c.198]

В краткосрочном периоде рост инвестиций означает увеличение спроса на инвестиционные товары и совокупного спроса. В долгосрочном периоде рост инвестиций способствует вводу в действие новых мощностей, увеличению потенциала производства и реального ВВП, т.е. росту совокупного предложения. Взаимосвязь инвестиций и ВВП была замечена и объяснена Дж.М. Кейнсом, который вывел правило мультипликатора. Нео-кейнсианцы дополнили правило принципом акселератора. Эффект мультипликатора связан с тем, что, во-первых, в экономике происходит постоянный кругооборот доходов и расходов. То, что расходуют одни экономические субъекты на приобретение оборудования, жилья, одежды, другие получают в качестве доходов. Во-вторых, изменение размеров дохода вызывает адекватное изменение потребления и сбережений. Так, первоначальные инвестиции в 10 млрд р. приведут к увеличению спроса на рабочую силу и кредитные ресурсы. Рост спроса обусловит рост доходов в виде заработной платы, процента и прибыли, увеличится потребление домохозяйств. Увеличение доходов на 10 млрд р. при предельной склонности к потреблению 3/4 даст прирост потребления в 7,5 млрд р., оставшиеся 2,5 млрд р. будут сберегаться. Расходы на потребление в 7,5 млрд р. будут означать рост доходов других домохозяйств и увеличение их потребления и сбережений в соответствии с предельной склонностью к потреблению и предельной склонностью к сбережениям. Эту цепочку можно продолжать до тех пор, пока не иссякнет источник роста доходов. Таким образом, исходные изменения в инвестициях в 10 млрд р. приведут к многократному лавинообразному потоку расходов и доходов, росту производства и занятости в смежных отраслях производства, росту реального ВВП на величину большую, чем исходные инвестиции. Если его прирост составит 40 млрд р., то мультипликатор инвестиций будет равен [c.65]

Особенность производных инвестиций состоит в том, что они возрастают в большей степени, чем растет ВНП. Эта способность инвестиций увеличиваться в большей степени, чем прирастает валовой национальный продукт, называется принципом акселератора. [c.319]

АКСЕЛЕРАТОР — показатель, используемый в государственном регулировании рыночной экономики. Принцип акселерации исходит из того, что увеличение или уменьшение потребительских расходов вызывает изменения в накоплении капитала. Например, значительное возрастание потребительского спроса на товары может иметь результатом увеличение производственных мощностей. Наоборот, значительное уменьшение потребительских расходов может настолько сократить прибыль изготовителей, что не позволит им даже заменить изношенное оборудование, т. е. вызовет то или иное снижение инвестиций. Коэффициент акселерации (акселератор) характеризует изменение объема инвестиций, вызванное ростом или падением потребительских расходов. В практике регулирования советской экономики принцип акселерации пока фактически не реализуется. [c.9]

Экономический рост, происходящий на основе принципа мультипликатора, способствует росту доходов и соответственно повышению предельной склонности к сбережению. Рост сбережений в условиях высокой деловой активности служит основой новых, индуцированных инвестиций, а значит, ускорения экономического роста (эффект акселератора). Однако чем выше доход и предельная склонность к сбережению, тем ниже склонность к потреблению. Падение желаний покупать товары и услуги снижает склонность к инвестированию, что ведет к сокращению производства, доходов и занятости. Этот парадокс бережливости говорит о том, что стремление домашних хозяйств все большую часть полученных доходов сберегать оборачивается в конечном счете снижением темпов экономического роста и даже спадами производства, а значит, ростом безработицы и снижением доходов. [c.302]

Читайте также  Идеи для бизнеса дома хенд мейд

Следующий момент в теории Кейнса — мультипликатор, связывающий динамику инвестиций и национального дохода. Суть подхода состоит в том, что первоначально инвестированная сумма денег превращается в первичные доходы, затем часть их, расходуясь, трансформируется во вторичные, третичные и т.д. Одновременно должны увеличиться занятость и производство при условии, что существует незанятая рабочая сила и резервные производственные мощности. Продолжительность и общий эффект мультипликационного процесса зависят от того, в какой пропорции доход делится на потребление и сбережения. Тенденция здесь такова чем большая часть дохода потребляется, тем больше доходов будет порождать первоначально инвестированная сумма денег и тем продолжительнее мультипликационный процесс. Иначе говоря, чем выше склонность к потреблению, тем значительнее величина мультипликатора. Завершающим моментом кейнсианской теории цикла является концепция акселератора. Последний отражает воздействие прироста национального дохода, вызванное увеличением первоначальных инвестиций, на новый прирост инвестиций. Таким образом, благодаря введению Кейнсом принципов мультипликации и акселерации, процесс инвестиции — доход — инвестиции получил замкнутый характер. [c.81]

Принцип акселерации обладает двусторонним действием двоякого порядка. Он порождает нестабильность в экономике и является результатом нестабильности экономики. Это— с одной стороны. С другой — в фазах оживления и подъема он способствует росту капитальных вложений и таким образом ускоряет ход цикла. В фазах же кризиса и депрессии он усиливает разрушительный характер спада, так как сокращение инвестиций опережает сокращение производства, тем самым углубляя его катастрофичность. Акселератор представляет собой отношение инвестиций к приросту производства или национального дохода. [c.358]

Под принципом акселерации понимается функциональная зависимость индуцированных инвестиций от прироста ВВП и от коэффициента приростной капиталоемкости продукции, называемого акселератором. Индуцированные инвестиции, увеличивая совокупный спрос, порождают очередной мультипликативный эффект, который вновь увеличивает автономный спрос, что приводит к новым индуцированным инвестициям. [c.515]

АКСЕЛЕРАТОРА ПРИНЦИП — экономический феномен, связанный с большей амплитудой спроса на средства производства, чем амплитуда порождающего его спроса на конечные продукты. Увеличение спроса на конечный продукт оказывает более чем пропорциональное воздействие на спрос на средства производства. Замедление спроса на конечный продукт, в свою очередь, влечет за собой заметное уменьшение спроса на средства производства. [c.14]

Внес большой вклад в формирование так называемого неоклассического синтеза, в рамках которого пытался создать непротиворечивую систему аналитического инструментария и принципов экономической политики регулируемого рынка, что сближало бы неоклассиков и кейнсианцев. Известен также исследованиями теории потребительских предпочтений и модели мультипликатор — акселератор . [c.564]

Хорошо известно, что макроэкономические динамические модели, основанные на теории Кейнса, описываются через мультипликатор и акселератор . Причем динамические модели рассматриваются в реальном выражении. Изящная обобщенная теория мультипликатора и акселератора и их практические применения в ясной и доступной форме изложены в замечательной книге Р.Аллена [1.1], которой мы и будем руководствоваться в данной главе. Для нашего случая наиболее подходит принцип акселерации, связывающий индуцированные капиталовложения с изменениями выпуска продукции. [c.22]

Что такое эффект акселератора Проследите взаимосвязь принципов мультипликации и акселерации. [c.32]

С какой целью анализируется акселератор В чем состоит принцип акселерации [c.44]

Таким образом, правильных циклов у нас практически не было. Исключение составляет лишь большой цикл экономической конъюнктуры, имевший место по расчетам В. Шехина, в 1929—1932—1981 — 1985 гг. Вместе с развитием рыночных процессов постепенно будет меняться характер спадов они станут выполнять роль качественного структурного фактора обновления основного капитала. По-видимому, будет возможным и применение идей эффекта мультипликации и принципа акселератора. [c.174]

В течение продолжительного периода идея акселератора была главенствующей в объяснении циклов. В ставшем теперь классическим отрывке британский экономист сэр Джон Хикс, тоже нобелевский лауреат, писал «Главную причину колебаний следует искать во влиянии, которое оказывают на инвестиции изменения объема выпуска (или дохода). В этом утверждении нет ничего нового здесь нет. ничего, кроме хорошо знакомого принципа акселератора, имеющего свою долгую историю» 18. Хотя за последние 30 лет в теории экономических циклов появилось несколько важных результатов, многие экономисты согласились бы с выдающимся макроэкономистом Оливером Бланхардом, который сказал, что принцип акселератора все еще очень важен для объяснения бизнес- циклов 19. [c.575]

Заметим, что принцип акселерации был предложен для теоретического обсуждения А.Афталионом и Дж.М.Клар-ком задолго до появления модели мультипликатора Дж.М.Кейнса. Невнимание Дж.М.Кейнса к модели акселератора объясняется тем, что в послекризисной обстановке замедленного развития экономики трудно было реально представить ускоренный рост капитала, происходящий вслед за ростом производства. Трудно это представить и в современной российской экономике. [c.471]

Принцип мультипликации лёг в основу модели М., к-рая в соединении с акселератором прочно вошла в арсенал неокейнепанскпх моделей экономпч. роста. Модель М. можно охарактеризовать как попытку определить воздействие инвестиций на изменение дохода, занятости и т. д. в непосредственной связи от изменения объёма пропз-ва предметов потребления. Эта. модель отражает эффективность инвестиции в нар. х-во и может быть использована для характеристики реальных связей в экономике. [c.558]

Обратимся вначале к эффекту акселератора, демонстрирующему связь между изменениями реального ВВП и производных инвестиций. Одним из первых, кто обратил серьезное внимание на этот эффект, был известный американский экономист Джон Морис Кларк (1884-1963), активно изучавший проблемы экономических циклов. Кларк полагал, что возрастание спроса на предметы потребления порождает цепную реакцию, ведущую к многократным увеличениям спроса на оборудование и машины. Эта закономерность, являвшаяся, по мнению Кларка, ключевым моментом циклического развития, была определена им как принцип акселерации или как эффект акселератора . Однако еще до Кларка эффект, ускоряющий процесс инвестиций, описал французский экономист Альбер Афтальон (1874-1956), который нашел интересное сравнение экономики с процессом растапливания печи. [c.423]

Читайте также  Как открыть свой бизнес и найти идею

Речь идет о проблеме исчерпаемости неоклассической методологии, например, в отношении макроэкономических исследований, что отмечается, в частности, П, Самуэльсоном. Взаимодействие акселератора и мультипликатора — типичный пример динамической системы, «которую ни в каком полезном смысле нельзя связать с проблемой максимума», как с одним из принципов неоклассичекой методологии. В определенной степени к таким «неподдающимся» для ее исходных принципов относятся и проблемы «экономики благосостояния». См. Пол. А. Самуэльсон. Принцип максимизации в экономическом анализе // Thesis. — 1993. — Т. 1. — Вып. 1. — С. 197, 200. [c.13]

Принцип акселерации. Теория мультипликатора-акселератора. Производные инвестиции

Традиционный взгляд классической теории на процессы сбережения и инвести­рования подчеркивает благотворность высоких сбережений. Чем выше сбереже­ния, тем глубже «резервуар», откуда черпаются инвестиции. Поэтому высокая склонность к сбережениям по логике классической школы должна способство­вать процветанию нации.

Между мультипликатором и акселератором существуют и различия. Если мультипликатор характеризует некое разовое не­посредственное воздействие на доход со стороны спроса в текущем году, то эффект акселератора показывает связь между инвестици­ями текущего года и расширением производства в следующем году.

Связь между этими показателями можно условно показать в виде схемы:

Из данной схемы ясно, что автономные инвестиции вызывают действие эффекта мультипликатора, что способствует росту дохода. Следующий за этим рост спроса и объема продаж ведет к появлению стимулированных инвестиций и действию эффекта акселератора.

Автономные инвестиции представлены главным обра­зом как капиталовложения, осуществленные в результате технических нововве­дений.

Действительно, эти проекты, разрабатывающиеся новаторами, могут не за­висеть от состояния и объема ВНП. Кроме того, автономные инвестиции — это и государственные капиталовложения.

В реальной действительности наблюдается взаимодействие инвестиций и до­хода. Автономные инвестиции, осуществленные в виде первоначальной «инъек­ции», вследствие эффекта мультипликатора приводят в росту ВНП. Оживление деловой активности, рост занятости приведут к повышению склонности к инвес­тициям у различных групп предпринимателей. Вот эти-то инвестиции и принято называть производными. Они зависят от динамики ВНП. Производные инвести­ции, будучи «наложенными» на автономные, усиливают экономический рост, ускоряют его, что и получило название эффекта акселератора (акселератор — ус­коритель).Смотри о нем — ДМ 14акселератор.doc

АКСЕЛЕРАТОР(англ, accelerator) — отноше­ние прироста индуцированных инвести­ций к вызвавшему его относительному приросту объема производства. Обычно увеличение объема производства (валово­го «национального продукта) приводит к еще более быстрому росту инвестиций.

Сущность принципа акселерации заключается в том, что возросший доход, полученный в результате мультиплицирующего воздействия первоначальных инвестиций, приводит к росту спроса на потребительские товары. Отрасли, производящие потребительные товары расширяются и это вызывает увеличение спроса на товары производственного назначения, т е. на средства производства. Причем изменения в спросе на потребительские товары обусловливают гораздо более резкие изменения в спросе на товары производственного назначения. Это связано с некоторыми особенностями воспроизводства основного капитала, требующего единовременных крупных затрат, которые возмещаются постепенно в течение длительного процесса. Поэтому в случае расширения существующих или строительства новых предприятий затраты на созданиенового основногокапитала превосходят стоимость выпускаемой продукции.

Другими словами, принцип акселерации раскрывает механизм взаимодействия изменения темпов спроса на потребительские товары иизменения темпов спроса на инвестиционные товары.

П. Самуэльсон поясняет принцип акселерации на следующем примере Предположим, имеется текстильное предприятие, стоимость оборудования которого в 10 раз превышает стоимость реализуемых в течение года тканей. Если в течение какого-то периода реализуется тканей на б млн. долл., то предприятие должно располагать капитальным оборудованием на 60 млн. долл. Допустим, оборудование состоит из 20 машин, каждый год снашивается и подлежит возмещению 1 машина, или 3 млн. долл. Теперь предположим, что в течение какого-то периода, например, четвертого года, продажи возросли на 50% — с б до 9 млн долл. Число машин должно также возрасти на 50% — с 20 до 30 единиц. Следовательно, в этом году будет приобретено 11 машин: 10 новых и одна для возмещения изношенной. Продажи возросли на 50%, а производство машин на 1000%. Это и есть эффект акселератора, раскрывающий воздействие изменений в потреблении на уровень инвестиций.

Следовательно, принцип акселерации показывает во сколько раз увеличится спрос на инвестиции под влиянием роста продаж и дохода.

Для определения масштабов акселерации экономисты ввели меру акселеративного воздействия изменения потребительского спроса на инвестиционный спрос. Такой мерой служиткоэффициент акселерации, или простоакселератор. Американский экономист Э. Хансен дает следующее определение:акселератор «числовой множитель на который каждый доллар приращенного дохода увеличивает инвестиции».

Таким образом, изменения в спросе на инвестиционные товары рассматриваются как функция изменений в спросе на потребительские товары, а прирост новых, или стимулированных, инвестиций исчисляется как произведение прироста дохода на коэффициент акселерации.

Простейшая формула такова:

It = a (Yt — Yt-1),

Дата добавления: 2015-01-12 ; просмотров: 129 | Нарушение авторских прав

Источники: http://studopedia.ru/9_5549_multiplikativniy-effekt.html, http://economy-ru.info/info/35239/, http://lektsii.net/1-147410.html

Источник: invest-4you.ru

Правовой вопрос