Discovered
Деньги, банки, страхование, экономика и бизнес
Срок окупаемости инвестиций
Основная цель вложения денег в инвестиционный проект – это приумножение капитала. Но прежде чем получить прибыль, сначала нужно окупить инвестиции. Таким образом, окупаемость выступает отправной точкой, когда проект начинает генерировать прибыль для инвестора. В данной статье мы рассмотрим, что такое срок окупаемости инвестиций, как произвести расчёт окупаемости проекта, а также проанализируем некоторые особенности периода окупаемости.
Что такое срок окупаемости инвестиций?
Срок окупаемости инвестиций – это период времени, который необходим для того, чтобы доходы, генерируемые инвестиционным проектом, полностью покрыли изначальные инвестиционные расходы по реализации такого проекта. Например, если инвестиции составили 500 тыс. дол., а прогнозный положительный денежный поток по проекту ожидается в размере 100 тыс. дол. ежегодно, то период окупаемости проекта составит 5 лет.
Срок окупаемости является одним из базовых показателей, используемым для оценки инвестиционной привлекательности проекта. Довольно часто, помимо периода окупаемости по рассматриваемому проекту также производится расчёт таких показателей как чистая текущая стоимость (NPV) и внутренняя норма доходности (IRR).
Срок окупаемости довольно часто обозначают как PP (от англ. Pay-Back Period).
Методика расчёта срока окупаемости инвестиций
Если по инвестиционному проекту ожидаются равноразмерные поступления денежных потоков, то применяется самая простая формула расчёта периода окупаемости:
Если денежные потоки по инвестиционному проекту будут неравномерными, тогда применяется следующая формула:
В данном случае срок окупаемости является минимальным значением временного периода (), когда кумулятивные денежные потоки превысят первоначальные инвестиции.
Предположим, что в проект было инвестировано 500 тыс. дол., а денежные потоки формируются в разрезе периодов как указано в нижеприведённой таблице.
Таким образом срок окупаемости проекта составит 4 года, т.к. кумулятивный денежный поток в размере, превышающем изначальную сумму инвестиций в 500 тыс. дол., будет достигнут к концу 4-го года и составит 505 тыс. дол.
Метод расчёта периода окупаемости является довольно востребованным и удобным инструментом в инвестиционном анализе в силу простоты его расчёта. Однако данный метод имеет существенный недостаток — он не учитывает изменение стоимости денег во времени, что в некоторой степени приводит к искажению расчётных данных. Чтобы устранить этот недостаток рассчитывают дисконтированный срок окупаемости инвестиций.
.
Рассмотрим пример расчёта дисконтированного срока окупаемости инвестиций, исходя из нижеуказанных данных. Денежные потоки продисконтируем по ставке 10% годовых. Обычно за ставку дисконтирования принимают стоимость заёмного капитала (процентная ставка по кредиту) или альтернативные варианты инвестирования — процентная ставка по депозиту, доходность по облигациям или же некая «безрисковая норма доходности + премия за риск».
Проведённый расчёт показывает, что снижение стоимости денег во времени приводит к увеличению срока окупаемости. Так, если принять во внимание обычные (недисконтированные) денежные потоки, то окупаемость проекта составит 5 лет. А в случае дисконтирования — увеличится до 8 лет. Дисконтированный срок окупаемости инвестиций позволяет инвестору более корректно произвести расчёт окупаемости.
В мировой практике средний срок окупаемости капиталовложений составляет 7-10 лет. В тоже время в отечественной практике (в силу нестабильности финансово-экономической ситуации) большинство реализованных инвестиционных проектов имели период окупаемости 3-5 лет. Более длительные сроки окупаемости несут для инвесторов повышенные риски, что пагубно сказывается на реализации долгосрочных инвестиционных программ.
Срок или период окупаемости инвестиций
Окупаемость инвестиций – это один из показателей их доходности. Он характеризуется временным интервалом, по истечении которого сумма инвестированных денег станет равна сумме полученного дохода. Несложно догадаться, что именно после этого момента инвестиционный проект начинает приносить инвестору прибыль.
Таким образом, данный показатель дает понять сколько времени необходимо, чтобы вложенные денежные средства вернулись.
Принимая решение о выборе конкретного проекта, инвестор отдает предпочтение тому из них, который имеет наименьшее значение окупаемости инвестиций. На практике это означает, что именно такие вложения быстрее начнут приносить прибыль.
Сущность явления
Приемлемое значение коэффициента окупаемости инвестиций является непременным условием привлекательных инвестиционных проектов. Правильный расчет во многом становится залогом успешности инвестора.
Если при вычислении окупаемости инвестиций была допущена ошибка, то рассматриваемый проект может вовсе не окупиться. В этом случае вложения вернутся не в полном размере. В таких ситуациях инвестор вместо ожидаемой прибыли получает убытки.
В связи с этим становится очевидным, что к методике расчета срока окупаемости инвестиций инвестору необходимо подходить предельно ответственно и серьезно.
В то же самое время данный коэффициент отличается наглядностью и достаточной простотой. С его помощью можно рассчитать в течение какого времени инвестор будет возвращать вложенный капитал и когда следует ожидать поступление прибыли.
На практике все выглядит достаточно просто. В ситуации, когда предполагаемое время существования инвестиционного проекта составляет 12 лет, а период окупаемости равняется 4 годам, инвестор, начиная с 5 года, начнет реально на нем зарабатывать.
Кроме того, значение срока окупаемости инвестиций дополнительно позволяет определить уровень потенциальных инвестиционных рисков. Закономерность предельно проста: чем более длительное время необходимо проекту на возврат всех вложений, тем соответственно выше рискованность рассматриваемого проекта.
Расчет показателя
Существует два способа вычисления периода окупаемости инвестиционного проекта. Первый рассматривает ситуацию в статике. Другими словами, он не принимает во внимание фактор инфляции или постоянного обесценивания денежных средств. Второй рассматривает ситуацию в динамике. Иначе говоря, он в том числе опирается на инфляцию. Таким образом, мы можем высчитать дисконтированный срок окупаемости инвестиций.
Первая формула выглядит следующим образом:
Давайте более подробно познакомимся с использованными условными обозначениями:
- PP является искомым сроком окупаемости вложений;
- Io представляет собой величину изначальных инвестиций;
- CF является доходом от реализации вложений в год t;
- n представляет собой точное количество лет существования инвестиционного проекта.
Вторая формула выглядит следующим образом:
- DPP является искомым дисконтированным сроком окупаемости;
- n предстает точным количеством лет реализации инвестиционного проекта;
- CF является среднегодовым доходом от реализации проекта;
- r предстает коэффициентом дисконтирования;
- Io является величиной изначальных вложений.
Если сравнивать результаты вычислений по обеим приведенным выше формулам, то мы увидим, что в любом случае значение дисконтированного срока окупаемости инвестиций получается меньшим. Закономерность понятна. С возрастанием коэффициента дисконтирования получаемая разница будет также увеличиваться.
Необходимо отдавать себе отчет в том, что данные показатели никогда не являются полностью самодостаточными. Отталкиваясь от полученных значений, инвесторы могут принять решение относительно реализации конкретного проекта лишь в случае, когда имеют место конкретные изначальные установки. Например, если заранее было принято решение – проекту будет дан зеленый свет при условии, что инвестиции окупят себя, скажем, через 2 года. Если вычисленный показатель соответствует или превосходит предварительные ожидания, то проект будет принят к реализации.
Что стоит делать, если инвестиции не окупают себя?
Бывает так, что при инвестициях вложения не окупают себя. Тогда нудно искать другой выход, чтобы вложенные деньги никогда не пропали зря. Конечно, будет страшно вновь вкладывать деньги в проект, и будет страх снова потерять эти деньги. Но большинство проигрышей во вложениях зависит обычно не от той или иной компании, а от самого инвестора, который хотел заработать как можно быстрее.
Прежде вкладывать деньги, нужно много раз подумать, действительно ли Вы хотите вложить деньги в данную компанию, действительно ли Вы считаете перспективной и могущей принести доход себе, и отдавать процент вам?
Такой тщательный анализ и является залогом успеха окупаемых инвестиций. Но что же делать, если инвестиции никак не окупают себя?
Во-первых, нужно спрашивать все у той фирмы, в которую Вы вложили деньги.
Обычно, две стороны договариваются насчет процента, который будет получать инвестор от фирмы, в которую он вложил деньги. Если фирма добросовестно выплачивает деньги, то вопросов к ней быть не может.
Если фирма просто не может оплатить Ваши вложенные деньги, то тут стоит поднажать на фирму, и требовать выплат денег любым путем.
В случае того, если процент не окупает инвестиции, можно пойти разными путями. Можно вновь инвестировать деньги, но уже в другие проекты, или инвестировать деньги в золото.
если инвестиции не окупают себя
Если вкладывать деньги в валюту или золото, от банка будет предоставлен обязательный процент по росту суммы всего вложения. Если Вы решитесь вкладывать деньги в бизнес, то вкладывайте деньги только туда, где вы понимаете суть бизнеса и суть всего дела.
Тогда Вы точно сможете надеяться на полную окупаемость вложенных инвестиций, и сможете зарабатывать своими же деньгами. Так же можно прекратить сотрудничество с фирмой, и потребовать оставшуюся сумму назад, если Вы чувствуете, что их процент никак не покрывает Ваши вложенные средства.
Лучше вложить эти деньги в более прибыльный бизнес, нежели просто ждать, пока течет время, а деньги никак не возвращаются к законному обладателю. Также можно просто забрать деньги, и больше никуда не инвестировать, однако этот способ ни к чему не приведет, Вы просто получите деньги назад и все.
Можно потратить их на открытие собственного бизнеса, и работать уже на себя. Первоначальный капитал всегда нужен, так что можно свои деньги вложить в свое же дело.
В любом случае, если инвестиции себя не окупают, то не отчаивайтесь, в данной статье мы перечислили способы налаживания всех дел, касающихся данной проблемы.
Источники: http://discovered.com.ua/finance_analysis/srok-okupaemosti-investicij/, http://investoriq.ru/teoriya/okupaemost-investicij.html, http://webinvesto.ru/chto-stoit-delat-esli-investicii-ne-okupayut-sebya/
Источник: