Управление инвестициями в нематериальные активы

Инвестиции в нематериальные активы

Нематериальными активами считаются любые активы, не обладающие материальной либо вещественной формой, однако способные к их полной идентификации от других активов и подлежащие использованию в промежутке времени более одного года.

На сегодняшний день один из наиболее успешных и перспективных видов инвестирования.

Инвестиции в нематериальные активы увеличивают научно-техническую базу предприятия, повышают её функциональность и технологичность. Что, несомненно, отражается на качестве продукции, её цене и общей прибыли предприятия.

Инвестиции в нематериальные активы дают инвесторам огромное поле для маневра, так как объектов нематериальных активов великое множество. Это могут быть продукты интеллектуальной собственности либо активы, формирующие деловую репутацию компании.

Объекты интеллектуальной собственности это права на результат труда интеллектуальной деятельности. Такими объектами могут выступать:

• патенты на изобретения либо достижения
• научные исследования, конструкторские проекты
• расходы, связанные с организацией труда в компании
• авторские право на продукты программного обеспечения, высокотехнологичной аппаратуры
• патент на право обладания товарного знака, наименования товара и даже места его нахождения.

Такой нематериальный актив как деловая репутация напрямую влияет на её рыночную стоимость. В случае положительной деловой репутации компания на рынке будет стоить больше чем сумма её чистых активов. Положительную репутацию характеризует устойчивое положение компании на рынке, наличие большого числа постоянных клиентов, хороших отзывов, как со стороны клиентов, так и со стороны экспертов, наличие постоянных торговых партнеров и т.п. В случае, если компания обладает отрицательной деловой репутацией, её стоимость на рынке будет ниже стоимости её чистых активов. Именно поэтому инвестиции в нематериальные активы, в частности в улучшение деловой репутации фирмы, очень важны как для собственников компании, так и для её инвесторов.

Инвестиции в нематериальные активы — это вложения, направленные на приобретение патентов и лицензий, авторских прав, торговых марок и знаков, приобретение прав на земельные участки и другие объекты природного пользования, программного обеспечения и т.д.

Инвестиции в нематериальные активы неразрывно связаны с инновационной деятельности и в какой-то степени стимулируют развитие инноваций на конкретном производстве.

Инвестиции в нематериальные активы стимулируют внедрение и введение новых технологических, технических и других видов решений в процесс производства для улучшения количественных и качественных показателей результатов деятельности организации.

(Пока оценок нет)

Комплект ДФП — 2013 / Хрестоматия ДФП-Ушаков / Когденко КФП и ДФП / Глава 7 / 7.3 Управление нематериальными активами

318 III. Долгосрочная финансовая политика

7 .3. Управление нематериальными активами

Проблемы в анализе и управлении нематериальными активами связаны в первую очередь со сложностью получения адекватной оценки эффекта от их использования, а также оценки их стоимо­сти, которая подвержена значительным колебаниям. В управлении нематериальными активами наиболее важны:

оценка их участия в производственной деятельности органи­ зации;

оценка приносимых ими доходов и на этой основе оценка их стоимости;

оценка возможности реализации нематериальных активов на рыночных условиях;

анализ рыночных цен на аналогичные объекты нематериаль­ ных активов;

оценка целесообразности создания и приобретения объектов нематериальных активов.

Для обоснования решений по нематериальным активам необхо­димо выполнить следующие аналитические процедуры:

анализ структуры и динамики нематериальных активов;

анализ их движения и состояния;

анализ эффективности их использования; ;

определение потребности в инвестициях в нематериальные активы.

К нематериальным активам относятся:

права организации на результаты интеллектуальной собствен­ ности (произведения науки, литературы и искусства, програм­ мы для электронно-вычислительных машин, изобретения, полезные модели, достижения в области селекции, ноу-хау);

права организации на средства индивидуализации (товарные знаки, знаки обслуживания);

деловая репутация организации.

Наряду с этими активами организация может обладать так назы­ваемыми неидентифицируемыми активами, не отражаемыми в фи­нансовой отчетности, которые выявляются при продаже предпри­ятия, когда цена продажи превышает стоимость идентифицируемых чистых активов и формирует, таким образом, деловую репутацию организации. Неидентифицируемые активы образуются вследствие инвестирования в НИОКР, повышение квалификации персонала, маркетинг, систему распределения продукции и т.д. Неидентифи­цируемые нематериальные активы проявляются в высокоэффектив­ной деятельности организации по привлечению и удержанию клиен­тов, а также в высокой эффективности производственной, сбытовой,

7. Управление инвестиционной деятельностью 319

з акупочной деятельности. Таким образом, неидентифицируемые ак­тивы приводят к увеличению рентабельности инвестированного ка­питала. Источниками неидентифицируемых нематериальных активов можно считать:

качественный менеджмент; использование ограниченных ре­ сурсов с максимальной эффективностью;

высокий уровень управленческо-технологической культуры ве­ дения бизнеса;

успешную прошлую деятельность на рынках сбыта и поставок и формирование на этой основе устойчивых деловых связей и положительного имиджа;

поддержание высокого уровня кредитоспособности, снижение финансовых издержек;

инвестирование в повышение квалификации персонала; рост эффективности бизнеса на основе роста производительности труда;

инвестирование в повышение эффективности рыночной дея­ тельности, в частности в формирование эффективной систе­ мы распределения и стимулирования продукции, в маркетин­ говые исследования, направленные на идентификацию ры­ ночные потребностей;

инвестирование в новые производственные технологии; по­ вышение качества и конкурентоспособности продукции, что также приводит к повышению эффективности и получению дополнительных доходов.

Показатели состояния нематериальных активов рассчитываются по универсальным формулам, которые используются в процессе ана­лиза состояния всего амортизируемого имущества.

Коэффициент ввода нематериальных активов:

где — стоимость введенных нематериальных активов;

где — стоимость выбывших нематериальных активов;

— первоначальная стоимость нематериальных активов на

— первоначальная стоимость нематериальных активов на ко­нец года. Коэффициент выбытия нематериальных активов:

320 III. Долгосрочная финансовая политика

Средняя норма амортизации:

где — годовая амортизация нематериальных активов;

С нма — первоначальная стоимость нематериальных активов.

Коэффициент износа нематериальных активов (рассчитывается на начало и конец года):

где – суммарная начисленная амортизация нематериальных

активов на начало или конец года;

С нма — первоначальная стоимость нематериальных активов со­ответственно на начало или конец года.

Коэффициент годности нематериальных активов (рассчитывается на начало и конец года):

где — остаточная стоимость нематериальных активов на начало или конец года.

Показатели эффективности использования нематериальных ак­тивов рассчитываются как соотношения полученных финансовых результатов организации и используемых для достижения этих ре­зультатов нематериальных активов. Особенностью анализа эффек­тивности использования нематериальных активов является то, что расчету показателей должна предшествовать экспертная оценка связи получаемых организацией финансовых результатов с нематериаль­ными активами.

Эффективность использования нематериальных активов изме­ряется показателями «отдача от активов», «рентабельность активов».

Отдача от нематериальных активов:

С нма — первоначальная стоимость нематериальных активов.

Рентабельность нематериальных активов представляет собой от­ношение прибыли от продаж к стоимости нематериальных активов:

7. Управление инвестиционной деятельностью 321

где ПП — прибыль от продаж.

Одним из существенных аспектов анализа использования нема­териальных активов является расчет прироста выручки, полученно­го от экстенсивных и интенсивных факторов, характеризующих ис­пользование этих активов.

Анализ ситуации ОАО «XYZ» использует объекты интеллекту­альной собственности для производства, продвижения и сбыта про­дукции. Для предприятия нематериальные активы имеют особое значение, поскольку основные бренды составляют ключевые акти­вы бизнеса и существенно влияют на реализацию продукции. Ин­формация о нематериальных активах приведена в табл. 7.12.

В структуре нематериальных активов предприятия на конец года преобладают товарные знаки (35,7%), патенты на промышленные образцы, полезные модели (44%). Значительная часть вложений в нематериальные активы (51,5%) направляется в объекты интеллек­туальной собственности. Состояние нематериальных активов (табл. 7.13) можно оценивать положительно: коэффициент годности достаточно высок — 73,9% на начало года, однако из-за отсутствия выбытия в отчетном году он снизился и составил на конец года 58,7%.

Коэффициент ввода нематериальных активов также высок, значительно превышает среднюю норму амортизации, что является признаком активной инвестиционной политики предприятия в отношении нематериальных активов. Срок полезного использо­вания нематериальных активов составляет 11,5 года. Эффектив­ность использования нематериальных активов достаточно высока (табл. 7.14); именно благодаря своим товарным знакам и промыш­ленным образцам предприятие получает основную часть доходов. Снижение эффективности использования нематериальных активов связано с активной инвестиционной политикой, вследствие которой прирост нематериальных активов превысил прирост выручки и чис­той прибыли. Как показал анализ рыночной деятельности, недос­таточно высокий рост финансовых результатов связан с усилением конкуренции на рынке.

Объем инвестиций в нематериальные активы не должен быть меньше годовой амортизации нематериальных активов, которая равна 2 млн руб. Однако, поскольку бизнес является растущим и в отчетном году объем инвестиций в нематериальные активы соста­вил приблизительно 7 млн руб., в прогнозных расчетах предусмот­рены инвестиции в нематериальные активы на уровне 10 млн руб. в год.

7. Управление инвестиционной деятельностью 323

Таблица 7.14. Эффективность использования нематериальных активов

Т аблица 7.13.Состояние нематериальных активов

Долгосрочную финансовую политику в отношении нематериаль­ных активов можно признать эффективной: предприятие активно использует объекты интеллектуальной собственности для производ­ства и сбыта продукции. Направления долгосрочной финансовой по­литики в отношении нематериальных активов на будущее таковы:

приобретение объектов интеллектуальной собственности, в ча­ стности торговых марок, для укрепления рыночных позиций предприятия в среднем и высоком ценовых сегментах, для чего ежегодно потребуется не менее 10 млн руб.;

повышение эффективности использования нематериальных активов, приобретенных в отчетном году, и их использование в конкурентной борьбе для усиления рыночных позиций ор­ ганизации.

Нематериальные активы как инвестиционный объект

Инвестор, осуществляя вложения, в первом ряду ставит задачи получения дополнительного дохода и возврата средств. Но есть еще одна цель, которую практически всегда формулирует деловой человек, когда речь идет о нефинансовых вложениях. Это достижение максимального уровня капитализации объекта вложений. В России исторически сложилась позиция, что капитализацию дают материальные объекты: здания, машины, оборудование. Вместе с тем, постепенно к инвесторам приходит понимание, что инвестиции в нематериальные активы обладают при грамотном подходе весомым потенциалом.

Понятие инвестиций в нематериальные активы

Область деятельности и профессия накладывают отпечаток на восприятие многих понятий. Это касается, в том числе, понятия инвестиций. Государственный служащий воспринимает его иначе, чем, например, проект-менеджер коммерческой организации. Безусловно, нас интересует бизнес-контекст данного вопроса. Однако не следует забывать, что строительство садика или научное исследование за счет бюджетных средств также являются инвестициями, хотя не приносят прибыли.

В законе № 39-ФЗ от 25.02.1999 г. дано высококачественное определение инвестициям. В этом приходилось убеждаться неоднократно. В нем помимо денег и ценных бумаг в качестве предмета рассматриваются также имущественные и иные права, которые могут быть оценены в денежной форме. Под объектами рассматриваются средства предпринимательской и иной деятельности не только для получения эффектов в форме прибыли. Подразумевается, что эффекты могут носить другой характер: например, форму социальных, оборонных и интеллектуальных выгод.

Неимущественная форма внеоборотных активов может рассматриваться не только как предмет инвестиционных вложений, но и как их объект. XXI век по праву называют веком нематериальных инвестиций. Их объекты включают в себя разные невещественные формы активов, например, объекты интеллектуальной собственности. Среди них выделяют ПО, базы данных, научные исследования, вложения в изобретения и т.д. Далее приводится диаграмма инвестиций в данные объекты по итогам 2013 и 2014 годов на национальном уровне.

Среди неимущественных активов есть особая форма, которая присутствует только у юридических лиц. Она называется нематериальными активами. Под ними предлагается понимать ценности, принадлежащие организациям, не имеющие вещественной формы, но обладающие внутренней и рыночной стоимостью. Нематериальные активы (НМА) должны соответствовать принципу экономической целесообразности при решении вопроса о вложении в них и при учете их в качестве таковых на балансе компании. Это предполагает запрос на потенциал экономических выгод, которые НМА способны реально продемонстрировать.

Вопрос об экономических эффектах сужает инвестиционную область применения нематериальных активов в качестве объектов инвестирования до коммерческой сферы деятельности. Более того, само понятие первоначально возникло в начале 90-х годов прошлого века в учетном компоненте управления предприятиями РФ. И только спустя годы НМА прочно вошли в лексикон управленцев и инвесторов. Явление нематериальных активов имеет управленческую, правовую, учетную и налоговую трактовку. Наиболее полно понятие раскрыто в национальных стандартах бухгалтерского учета, а именно в ПБУ 14/2000. Вашему вниманию предлагается выписка из данного Положения.

Управленческий контекст инвестиций в НМА

Самый широкий взгляд на инвестиции в нематериальные активы заключен в управленческом подходе к вопросу. Общемировые тенденции свидетельствуют, что инвестиции в НМА постоянно увеличиваются, развиваются управленческие технологии в сфере результатов интеллектуальной деятельности. В этом направлении и правительство России предпринимает шаги в контексте развития инновационной экономики. Однако отечественные успехи в области объектов интеллектуальной собственности и других НМА очень скромные. Доля таких инвестиций в России составляет не более 0,4% от общего объема вложений в основной капитал. В то же время, в развитых странах удельный вес нематериальных активов в капитализации государства доходит до значений в 30% и более.

Такая ситуация связана вовсе не с тем, что в российских компаниях накоплено мало интеллектуального потенциала. Причина зачастую кроется в том, что правовая модель НМА до сих пор остается неразвернутой в ежедневной экономической и судебной практике. Кроме того, российские компании не научились еще грамотно монетизировать имеющиеся нематериальные активы. Оформительская культура в наших компаниях до сих пор достаточно слаба. А поскольку в полной мере отсутствует красиво упакованное рыночное предложение, инвестиционный спрос в достаточной степени не проявляется.

Опыт развитых стран показывает, насколько полезно системно решать вопрос с грамотным оформлением НМА и проводить взвешенную учетную и мотивационную политику в сфере оценки и закрепления интеллектуальной собственности. Опыт Японии и США показательны. В стране восходящего солнца с начала 70-х годов XX века на национальном уровне были проведены преобразования по массовой капитализации нематериальных активов. Это значительно повысило привлекательность японских компаний на внутреннем, а затем и внешнем рынке. Их фондовый потенциал значительно возрос.

Финансисты США пошли еще дальше, в оборот бизнес-практики было введено понятие деловой репутации или гудвилл (от английского goodwill). Благодаря этому совокупная балансовая стоимость бизнеса Штатов за счет расширения состава НМА была существенно увеличена. Российский интеллектуальный потенциал бизнеса до настоящего времени оставался сильно недооцененным, и этот пробел еще предстоит устранить. В современной управленческой трактовке нематериальные активы включают в себя следующие позиции.

1. Отделимые от компании нематериальные активы. К ним относятся исключительные права правообладателей, авторов и владельцев на объекты интеллектуальной собственности, включая товарные знаки и знаки обслуживания.
2. Неотделимые от компании НМА. Они включают репутацию фирмы, организационные расходы, клиентскую базу, человеческий капитал компании, уникальные методы управления.
3. Активы персонального характера. Среди них репутация владельцев бизнеса и ведущих сотрудников, их персональные качества и особая квалификация.

Определяющие аспекты инвестиций в НМА

Инвестиции в нематериальные активы обусловлены рядом аспектов, которые, с одной стороны, обеспечивают их инфраструктуру, а с другой, несут в себе дополнительную нагрузку компании, исходя из вида активов, используемых в качестве средств производства и управления. Среди настоящих аспектов можно выделить правовое и учетное обеспечение, а также налоговый режим. Правовой аспект, пожалуй, самый объемный. Часть IV Гражданского кодекса РФ, введенная с 1.01.2008 г. законом № 230-ФЗ, посвящена правовым отношениям, возникающим в связи с интеллектуальной деятельностью, результаты которых составляют основу НМА. Ниже приводится выписка из статьи 1225 ГК РФ.

Вторым инфраструктурным аспектом выступает бухгалтерский учет, организованный в компании на основе финансового права и методики Минфина РФ. В бухгалтерском учете на основе национальных стандартов, в частности, ПБУ 14/2000 установлены позиции и методология принятия активов в качестве НМА к учету. Состав этих позиций уже, чем управленческий или правовой контекст. Нематериальные активы включают в себя объекты, соответствующие условиям, которые перечислены в пункте 3 статьи 1 Положения. Выписку из ПБУ с составом допускаемых к учету НМА я привожу далее.

По отношению к нематериальным активам в ПБУ действует принцип экономической целесообразности принятия их в качестве внеоборотных активов, т.е. объектов долгосрочных инвестиций. Поэтому такие виды расходов, как НИОКР и технологические разработки, не законченные и не давшие результата, не принимаются к учету в качестве НМА. Важными моментами принадлежности объектов к нематериальным активам относится их идентичность, т.е. отделимость от другого имущества предприятия, а также признак их внеоборотной природы. Подразумевается, что длительность срока полезного использования объектов составляет более 12 месяцев.

Последним условием признания инвестиций в НМА состоятельными считается правильное (с точки зрения предписаний Минфина) оформление активов в качестве нематериальных объектов интеллектуальной собственности, деловой репутации и организационных расходов. Именно эти три группы объектов инвестирования признаются в бухгалтерском учете нематериальными активами. Далее вашему вниманию предлагается схема разнесения некоторых расходов предприятия на операционные и капитальные затраты, связанные с приобретением НМА.

Последним аспектом, который мы рассматриваем в связи с НМА, являются налоговые установления. Способность объекта инвестирования приносить компании экономические выгоды и требование надлежащего его оформления (как главные условия признания его в качестве НМА в НК РФ) сформулированы еще жестче. Из списка таких объектов исключены деловая репутация (гудвилл) и организационные расходы. Ниже представлена схема состава объектов нематериальных активов, принимаемых к бухгалтерскому и налоговому учету.

Инвестиции в НМА – одна из самых перспективных областей вложений в основной капитал. В них есть содержательная сторона, то есть уровень непосредственной инновационности, которую так хотят достичь для нашей экономики руководители страны. В них должна присутствовать и коммерческая сторона, и без экономических выгод, которые в своем потенциале несут материальные активы, польза от них бизнесу небольшая. Для того чтобы качество и результативность таких инвестиций стали активно расти, нужно брать лучший отечественный опыт и ретранслировать его во все инфраструктурные институты. Для этого потребуется модифицировать методики, правоприменительную практику, патентное, финансовое и налоговое право. Теоретически все не так уж и плохо, осталось самое сложное – практика.

Источники: http://investicii-v.ru/investicii_v_nematerialnye_aktivi/, http://studfiles.net/preview/1639926/, http://projectimo.ru/upravlenie-investiciyami/investicii-v-nematerialnye-aktivy.html

Источник: invest-4you.ru