Долю вложенных в инвестиции собственных средств

Роль собственных средств в инвестиционном проекте предприятия

Семенов Сергей Сергеевич,

аспирант Московского гуманитарно-экономического института,

руководитель проекта малоэтажной застройки ООО «Ренессанс».

Инвестиции занимают центральное место в экономической деятельности предприятия и определяют динамику его роста. Полученный от использования инвестиций доход частично аккумулируется для дальнейшего использования в инвестиционном процессе, что приводит к увеличению объемов экономической деятельности на предприятии. Этот процесс повторяется непрерывно. Таким образом, инвестиции сами обусловливают рост, расширение воспроизводства за счет дохода в результате эффективного распределения. Чем эффективнее инвестиции, тем больше рост дохода, тем значительнее абсолютные размеры накопления денежных средств, которые могут быть вновь вложены в производство. При достаточно высокой эффективности инвестиций прирост дохода может обеспечить повышение доли накопления при полном росте потребления. На уровне предприятия инвестиции необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятия, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли хозяйствующего субъекта. Без инвестиций невозможны обеспечение конкурентоспособности выпускаемых товаров и оказываемых услуг, преодоление последствий морального и физического износа основных фондов, приобретение ценных бумаг и вложение средств в активы других предприятий, осуществление вложений в социальную инфраструктуру иные факторы, способствующие повышению конкурентоспособности предприятия.

В соответствии с Законом РСФСР № 1488-1 от 26 июня 1991 г . «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» (в ред. Федеральных законов от 19 июня 1995 г . № 89-ФЗ, от 10 января 2003 г . № 15-ФЗ, с изм., внесенными Федеральным законом от 25 февраля 1999 г . № 39-ФЗ) инвестиционная деятельность может осуществляться за счет:

— собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий, и др.);

— заемных финансовых средств инвесторов (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другие средства);

— привлеченных финансовых средств инвестора (средства, получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);

— денежных средств, централизуемых объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке и т.д.

Каждый из используемых источников финансирования обладает определенными достоинствами и недостатками. Поэтому реализация любого инвестиционного проекта предполагает обоснование стратегии финансирования, анализ альтернативных методов и источников финансирования, тщательную разработку схемы финансирования.

Принятая схема финансирования должна обеспечить:

— достаточный объем инвестиций для реализации инвестиционного проекта в целом и на каждом шаге расчетного периода в соответствие с планом-графиком финансирования;

— оптимизацию структуры источников финансирования инвестиций;

— снижение капитальных затрат и рисков инвестиционного проекта.

Полное внутреннее самофинансирование предусматривает финансирование инвестиционного проекта исключительно за счет собственных (внутренних) источников. Этот метод финансирования, характеризуется в зарубежной практике термином «финансирование без левериджа». К собственным источникам финансирования инвестиций относятся:

1) уставный капитал;

3) амортизационные отчисления;

4) специальные фонды, формируемые за счет прибыли;

5) внутрихозяйственные резервы;

6) средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь.

К собственным относятся также средства, безвозмездно переданные предприятию для осуществления целевого инвестирования.

Собственные средства предприятия с точки зрения способа их привлечения могут быть как внутренними (например, прибыль, амортизация), так и внешними (например, дополнительное размещение акций). Суммы, которое предприятие привлекает по этим источникам, возврату не подлежат.

Уставный капитал – основной и, как правило, единственный источник финансирования на момент создания коммерческой организации, а так же гарант возврата заемных средств. Формируется он при первоначальном инвестировании средств. В уставный капитал предприятия при его создании учредителями могут быть вложены как денежные средства, так и материальные и нематериальные активы. Инвесторы теряют право на объекты при передаче вкладов в уставный капитал, при этом уставный капитал отражает сумму обязательств предприятия перед инвесторами. Также уставный капитал предприятия гарантирует интересы кредиторов, определяя минимальный размер его имущества.

Добавочный капитал отражает прирост стоимости внеоборотных активов в результате переоценки основных фондов и других материальных ценностей со сроком полезного использования свыше 12 месяцев. Переоценке подлежат все виды основных средств. Добавочный капитал также может включать сумму превышения фактической цены размещения акций над номинальной их стоимостью (эмиссионный доход акционерного общества). Использование добавочного капитала на цели приобретения запрещается нормативными документами. Резервный капитал может создаваться на предприятии как в обязательном порядке, так и в том случае, если это предусмотрено в учредительных документах. Создание запасных (резервных) фондов обязательно для акционерных обществ открытого типа и предприятий с иностранным капиталом. Согласно Федеральному закону от 26 декабря 1995 г . № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» величина резервного фонда определяется в уставе общества и не должна быть менее 5% уставного капитала. Путем обязательных ежегодных отчислений от прибыли формируется резервный фонд до достижения им установленного размера. Резервный капитал может использоваться по решению собрания акционеров на покрытие убытков предприятия, а также на погашение облигаций общества и выкуп собственных акций в случае отсутствия иных средств. На другие цели резервный капитал не может быть использован.

Чистая прибыль – главная форма дохода предприятия. Чистая прибыль, направляемая на инвестиционные цели, может либо собираться в фонде накопления или других фондах аналогичного назначения, создаваемых на предприятии (например, фонде развития), либо реинвестироваться в активы предприятия как нераспределенный остаток прибыли, что практически не происходит на только что открывшихся предприятиях. Некоторые предприятия, для того чтобы найти необходимые ресурсы для инвестиций, постоянно поднимают цены на свою продукцию, в результате чего их продукция становится намного дороже, чем у более качественных моделей. Эти предприятия оказываются в крайне сложном положении, выйти из которого порой невозможно. Сбыт продукции становится проблематичным, а судьба предприятия – неопределенной. Правительство, зная, что финансовые ресурсы для производственного развития являются одними из источников вложений капитала в экономику, принимает меры для облегчения их формирования. Действующее с 1 января 1992 г . освобождение от налога на прибыль существенно помогает расширить возможности предприятия. Это и служит стимулом для повышения инвестиционной активности. Применение упрощенной системы налогообложения организациями предусматривает их освобождение от обязанности по уплате налога на прибыль организаций. Уплата организациями единого налога предусматривает их освобождение от обязанности по уплате налога на прибыль организаций (в отношении прибыли, полученной от предпринимательской деятельности, облагаемой единым налогом).

Еще одним важнейшим источником самофинансирования предприятий служат амортизационные отчисления. Преимущество амортизационных отчислений как источника средств заключается в том, что он существует при любом финансовом положении предприятия и всегда остается в его распоряжении. Величина амортизации как источника финансирования инвестиций во многом зависит от способа ее начисления, как правило, определяемого и регулируемого государством. Выбранный способ начисления амортизации фиксируется в учетной политике предприятия и применяется в течение всего срока эксплуатации объекта основных средств. Применение ускоренных способов (уменьшаемого остатка, суммы чисел лет и др.) позволяет увеличить амортизационные отчисления в начальные периоды эксплуатации объектов инвестиций, что при прочих равных условиях приводит к росту объемов самофинансирования. В целом адекватная амортизационная политика при определенных условиях может способствовать высвобождению средств,превышающих расходы по осуществленным инвестициям. Данный факт известен как эффект Логмана-Рухти (Lohmann-Ruchti), которые показали, что в условиях постоянных темпов роста инвестиций при использовании линейной амортизации соотношение между ними будет иметь вид

DAi / ICi = ((1 — (1 + g)- n ) / g) x n

где g — постоянный темп роста; n — срок полезной службы амортизируемых активов; DAi — амортизационные отчисления в период I; ICi — инвестиции в период i.

Нетрудно заметить, что множитель в квадратных скобках представляет собой приведенную стоимость одной денежной единицы аннуитета. В таблице 1 представлен расчет соотношения между амортизацией и инвестициями для различных темпов роста и сроков эксплуатации активов.

Зависимость между амортизационными отчислениями и инвестициями, %.

Долю вложенных в инвестиции собственных средств

Источники инвестиций собственные средства предприяти

На современном этапе реформирования экономики основной проблемой, которая сдерживает переход предприятий на рыночные рельсы хозяйствования, — является отсутствие финансовых и материальных ресурсов. Однако прежде чем начинать поиск источников финансирования бизнеса за его пределами, целесообразно выяснить наличие внутренних возможностей предприятия варианты экономии, ускорение-замедление платежей, оптимизация налогооблагаемой базы, повышение ликвидности собственности и пр. — то есть, создать финансовую базу инвестирования с помощью методов управления оборотными средствами на предприятии. Эта необходимость продиктована и тем обстоятельством, что крупные и солидные инвесторы не вкладывают инвестиции в проекты в 100-процентном объеме, а требуют наличия резервов из собственных средств предприятия. [c.163]

За 1991-2000 гг. доля инвестиций в основной капитал сельского хозяйства в общем объеме инвестиций снизилась с 15,9 до 3%, в ВВП — с 16,4 до 6,9%, в стоимости основных фондов —с 11,5 до 10,6%. Произошли и существенные структурные изменения в источниках формирования инвестиций. Удельный вес бюджетных инвестиций только за 1995-1999 гг. сократился в 4,6 раза, составив в 1999 г. 6,6%, а удельный вес собственных средств предприятий увеличился до 60%. [c.94]

Прибыль — промежуточный показатель дохода. Произведенный доход — добавленная стоимость, как правило, величина положительная. Прибыль, налоги на производство, оплата труда, проценты за кредит, арендная плата — составные части добавленной стоимости. После уплаты из прибыли второй очереди налогов — на имущество и доходы — образуется остаток прибыли — чистая прибыль. Чистая прибыль распределяется, по решению акционеров, на дивиденды к выплате, на инвестиции и на нераспределенный остаток прибыли, который вместе с остатками прибыли предыдущих лет образует собственный источник финансирования оборотных средств предприятия. [c.43]

Республике Башкортостан основными путями повышения эффективности функционирования инвестиционно-строительного комплекса являются следующие ускорение модернизации производственной базы строительного комплекса с ориентацией на внедрение новых современных технологий активизация работы по реформированию предприятий с целью создания эффективного механизма управления на предприятии и обеспечивающего удовлетворение рыночного спроса и безубыточность функционирования привлечение дополнительных источников инвестиций (средств внебюджетных фондов, собственных средств предприятий) привлечение иностранных инвесторов с целью осуществления совместных проектов на долговременной основе сокращение объемов незавершенного строительства разработка программы ипотечного кредитования. [c.220]

В составе собственных средств предприятия основную долю занимают амортизационные отчисления и часть прибыли, направляемая в фонд накопления. При переходе к рыночным отношениям основное внимание должно быть уделено развитию метода самофинансирования инвестиционных затрат. Прежде всего это относится к инвестициям на техническое перевооружение и реконструкцию действующих предприятий. Удельный вес собственных источников финансирования инвестиций предприятий в странах с рыночной экономикой обычно составляет 60%. [c.310]

Во второй главе анализируются современные методы оценки эффективности инвестиций, применяемые как в развитых странах Запада, так и в отечественной практике. Капитальные вложения (реальные инвестиции) осуществляются за счет средств акционерных обществ, бюджета, иностранны инвесторов, а также собственных средств предприятий и кредитов банков. В настоящее время большинство предприятий не имеют собственных источников финансирования капитальных вложений. В этих условиях все большее значение приобретают научно обоснованные расчеты по оценке экономической эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. [c.3]

Пока у экономики России нет высокой привлекательности для прямых иностранных инвестиций, а также отсутствует развитый банковский сектор, способный обеспечивать долгосрочное кредитование инвестиционных проектов, собственным средствам предприятий отводится первостепенная роль в инвестиционном процессе. При этом собственные средства предприятий нефтяного комплекса в настоящее время могут формировать главный источник реальных инвестиций в экономику России. [c.7]

Венчурный капитал в России явился достаточно эффективным источником пополнения оборотных средств предприятий. Как правило, на российских предприятиях акционеры, получившие акции по самой распространенной второй форме приватизации (работники предприятия), не являются платежеспособными. Кредитные ресурсы в стране дорогие, сбыт продукции не налажен, приток внешних инвестиций проблематичен и мало реален. В этой ситуации основным источником пополнения собственных средств российских приватизированных предприятий являются бухгалтерские проводки, отражающие переоценку основных фондов, а не нераспределенная прибыль. Естественно, что это тот путь, который решит проблемы предприятий. В данной ситуации роль венчурного капитала как источника пополнения оборотных средств предприятий представляется исключительно важной. [c.165]

В условиях переходной экономики накопление национального капитала должно осуществляться при взаимодействии государственного и частного секторов народного хозяйства, когда главным источником инвестиций становятся собственные средства предприятий. С целью активизации частного предпринимательства в 1994 году в соответствии с Указом Президента Российской Федерации от 17 сентября 1994 г. № 1929 О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности была развернута работа по активному внедрению лизинга в нашей стране. [c.162]

В организационно-финансовом отношении источники капиталовложений подразделяются на собственные средства предприятий (амортизационные отчисления, выручка от реализации выбывшего имущества, мобилизация внутренних активов, нераспределенная прибыль и другие денежные накопления), заемные средства (кредиты банков, ссуды финансово-инвестиционных структур, средства от размещения эмиссии ценных бумаг предприятий, задолженность кредиторам), централизованные ресурсы (безвозвратные бюджетные ассигнования и льготные инвестиционные государственные кредиты), иностранные инвестиции (вклады в уставные фонды и покупка акций предприятий, кредиты зарубежных банков и международных организаций и средства отдельных граждан. На формирование внутренних источников инвестиций можно целенаправленно воздействовать методами государственного экономического регулирования (бюджетно-налоговой и амортизационной политикой, деятельностью денежного и фондового рынков, кредитной и эмиссионной политикой [c.84]

Развитие рыночных отношений и методов хозяйствования требуют повышения инвестиционной активности хозяйствующих субъектов. Наряду с государственным финансированием важным источником инвестиций должны стать собственные средства предприятий государственного и частного секторов. Так, например, собственные средства предприятий в 1997—1998 гг. составляют около 68 процентов общих капитальных вложений, что соответствует уровню развитых стран. Однако активность предприятий в инвестиционной сфере пока недостаточна — даже при наличии льготы по налогообложению прибыли, идущей на капитальные вложения. По данным экспертов, не более половины амортизационных отчислений предприятий идет на инвестиционные цели. [c.16]

Важное направление инвестиционной политики —изменение структуры источников инвестиционных затрат. Основные меры регулирования инвестиционной деятельности направлены на снижение доли бюджетных ассигнований и увеличение доли собственных средств предприятий, частных инвестиций и заемных средств. При этом особые меры принимаются для привлечения иностранных инвестиций. [c.125]

Изменились и источники инвестиций. Прежде это были исключительно собственные средства предприятий — банки в кредитовании реального сектора практически не участвовали (не буду вдаваться в причины этого явления, они подробно излагались выше). [c.314]

В 1990 г. в России 89% инвестиций осуществлялись за счет централизованных государственных ресурсов. В 1995 г. централизованные средства из федерального и местного бюджетов составили всего 21,8%, собственные средства предприятий — 69,3, финансирование из инвестиционных фондов и за счет банковских кредитов — 6,4, средства индивидуальных застройщиков — 2,5%. Доля инвестиций негосударственного сектора экономики возросла с 11% в 1990 г. до 76% в 1996 г. Повышается роль таких источников финансирования, как собственные и заемные средства государственных и частных предприятий и иностранные инвестиции. [c.67]

В России в 2003 г. инвестиции в нефинансовые активы (без субъектов малого предпринимательства) составили 1794,7 млрд руб.1, из них 98,9% приходилось на инвестиции в основной капитал. Как и в предыдущие годы, собственные средства предприятий оставались важнейшим источником финансирования инвестиций. В структуре финансирования инвестиций в основной капитал крупных и средних предприятий в 2003 г. соотношение собственных и привлеченных средств составило 45,6 и 54,4%, в 2002 г. — 45 и 55% (табл. 27.1). При этом 18—19% инвестиций в основной капитал финансировалось за счет прибыли, остающейся в распоряжении организаций, а 22—24% — за счет амортизации. [c.506]

Так как внеоборотные активы представляют собой основу предприятия и имеют длительные сроки службы, то инвестиции в них осуществляются прежде всего за счет долгосрочного капитала. Другими словами, источником инвестиций в основной капитал являются собственные средства предприятия, а при необходимости и возможности — долгосрочные заимствования. Долгосрочный капитал, остающийся после финансирования внеоборотных активов, представляет собой чистый оборотный капитал, который рассматривается как первоочередной источник финансирования оборотных активов предприятия. [c.38]

По народному хозяйству в общей сумме источников финансирования собственные средства составляют около 49 % (табл. 46). По предприятиям промышленности, сельского хозяйства, связи на долю собственных средств приходится более 70 % инвестиций в основной капитал (табл. 47). Обследование промышленных предприятий, проведенное Госкомстатом России в 2000 г., показало наличие собственных средств — существенный фактор, влияющий на инвестиционную деятельность (табл. 48). [c.176]

В структуре инвестиций в основной капитал по источникам финансирования наибольшая доля приходится на собственные средства предприятий и организаций (табл. 11.4). Несмотря на то, что доля эта велика, она недостаточна для осуществления модернизации производства. В 1998 г. инвестиции предприятий составили 9,2% ВВП. Их увеличение зависит от прибыли и рентабельности предприятий, а последняя снижается в 1992 г. она составляла 23,9%, в 1998 — 10,6%. Главная причина снижения рентабельности — переход на мировые цены на [c.403]

Сегодня промышленность республики испытывает постоянный дефицит средств для обеспечения процесса воспроизводства и обновления основных фондов. Износ фондов в отрасли достиг критического уровня и составил 61,1%. По сути собственные средства предприятий являются главным источником инвестиций, что требует усиления роли амортизационных отчислений в инвестиционном процессе и выработки новой амортизационной политики, предусматривающей стимулирование всех, кто инвестирует средства в развитие и обновление производства. Для увеличения производственного потенциала, поддержания конкурентоспособности нашей промышленности предприятиям необходима большая свобода в выборе методов начисления амортизации. [c.509]

Недостаточное внимание в макете Стратегии социально-экономического развития Алтайского края на период до 2010 года придается учету факторов, лимитирующих использование внутренних ресурсов краевой экономики, в первую очередь, собственных средств предприятий и организаций. Между тем, собственные средства (амортизация и прибыль) остаются основным источником инвестиций в основной капитал хозяйствующих субъектов краевой экономики. В 2002 г. инвестиции в основной капитал в промышленности региона более чем на 80% финансировались за счет собственных средств (по России — 70%). [c.151]

Как и в предыдущие годы, собственные средства предприятий оставались одним из важнейших источников финансирования инвестиций. В структуре финансирования инвестиций в основной капитал в 2002 г. их доля составила 48,0% (в 2001 г. — 49,4%). Существенно увеличилась доля амортизации (до 23,5% против 18,5%) при уменьшении доли прибыли предприятий и организаций. Возросла доля кредитов банков в финансировании инвестиций— до 4,8% (против 4,4% в 2001 г.). Следует отметить, что в структуре финансирования инвестиций доля заемных средств других организаций, начиная с 1999 г., оставалась выше доли банковских кредитов. По данным за 2002 г. 6,0% инвестиций финансировались предприятиями за счет заемных средств других организаций. Доля бюджетного финансирования инвестиционной деятельности предприятий за 2002 г. составила 19,6% (снижение [c.154]

Основным источником финансирования капитальных вложений в 1996 году продолжали оставаться собственные средства предприятий и организаций, заемные, привлеченные средства, внебюджетные фонды, средства индивидуальных застройщиков. Предусмотренные бюджетом инвестиционные расходы в основном финансировались несвоевременно и не в полном объеме. На долю предприятий и организаций негосударственного сектора, как и в 1995 году, приходилось около 64% общего объема инвестиций, в 1990 году эта доля составляла 15%. [c.149]

Откуда эти инвестиции взять Есть ли они в принципе Структура российских инвестиций (рис. 4) очень характерна и устойчива все последние годы. Основной вклад дают собственные средства предприятий и тут очевидно, что надо стимулировать через налоговые решения инвестирование собственных средств. Но происходило прямо наоборот, ибо налоговая инвестиционная льгота была отменена. Банки дают очень небольшой вклад чуть-чуть растущий, но очень небольшой. Иностранные инвестиции находятся на каком-то шумовом уровне, бюджеты как мы видели, федеральный в особенности, скупятся. Эта устойчивая структура инвестиций говорит о том, что нужен источник уникальный, нестандартный. И он должен быть национально доступ- [c.16]

Весьма перспективными для инвестиционного развития территорий представляются внебюджетные средства, на которые и сегодня приходится более 80% инвестиционных ресурсов. Ведущими инвестиционными источниками в этой группе являются собственные средства предприятий и организаций, на долю которых сегодня приходится от 50 до 70% всех региональных инвестиций. Они формируются за счет амортизационных отчислений, отчислений от прибыли хозяйствующих субъектов и ряда других их доходов от хозяйственных операций. В перспективе лидирующая роль собственных источников финансирования инвестиционной деятельности будет сохраняться и даже возможно некоторое ее усиление, в первую очередь за счет роста влияния на инвестиционную деятельность амортизационных отчислений. Эти ресурсы по своему экономическому содержанию предназначены исключительно для расширенного воспроизводства основных фондов и, следовательно, должны в полном объеме ис- [c.32]

В условиях проведения жесткой денежно-кредитной политики предприятия не имеют возможности воспользоваться банковскими кредитами для технического перевооружения своих производственных фондов из-за их высокой стоимости. Для намеченных целей источником финансовых средств могут стать иностранные инвестиции и собственные средства предприятий. [c.127]

В качестве основы для исследования проблемы финансирования инвестиций примем классификацию, согласно которой все источники формирования инвестиционных ресурсов можно разделить на три основные группы собственные, заемные, привлеченные. При этом собственные средства предприятия выступают как внутренние (вторичные), а привлеченные и заемные средства — как внешние (первичные) источники финансирования. [c.55]

По прогнозным данным темп роста объема инвестиций (капвложений), направленных на развитие производства на промышленных предприятиях в 2004 г. составит 141,5 % к уровню 2000 г. Ключевую роль в общих источниках финансирования инвестиций в 2002 — 2004 гг. должны играть собственные средства предприятий, которые по предварительной оценке обеспечат 69 % всех капиталовложений. Рост объемов привлекаемых средств предполагается осуществлять в основном за счет кредитов банков, сторонних инвесторов, эмиссии ценных бумаг. Планируется увеличить долю долгосрочных банковских кредитов до 13 % всех капиталовложений. Государственная поддержка промышленности осуществляется администрацией области в [c.78]

Внебюджетными источниками могут быть взносы участников региональной программы, включая предприятия государственного и негосударственного секторов экономики, а также целевые отчисления от прибыли предприятий, заинтересованных в реализации региональной программы либо получившей прибыль от участия в реализуемых и реализованных ранее региональных программах. Общеэкономическая негативная экономическая ситуация в реальном секторе экономики России и области (значительное ухудшение финансово-экономических показателей работы предприятий, сокращение оборотных средств и инвестиций в основные фонды), ограниченность собственных средств предприятий не позволяет в ближайшей перспективе надеяться на широкое использование данного источника финансирования программ, хотя в области делаются попытки привлечь средства участников программ. Например, средства предприятий используются при реализации целевой программы развития промышленности Тамбовской области, причем доля этого источника наибольшая по сравнению с другими источниками Финансирования программы. [c.87]

Ограничены возможности финансирования предприятий за счет традиционных источников — собственных средств, предприятий-смежников, отчасти государственных ресурсов и пр. Поэтому объективно усиливается потребность в эффективном механизме превращения сбережений в инвестиции, функционирование которого может стать основой формирования новой модели экономического развития. Обеспечение роста инвестиций в ближайшие годы возможно в большей части за счет качественных изменений в структуре источников инвестиций и использования средств частных инвесторов, перераспределяемых посредством рынка капитала и других секторов финансового рынка. [c.44]

Острая потребность в капиталовложениях на данный момент не может быть полностью удовлетворена в силу ограниченности источников финансирования. В течение последних нескольких лет около половины (49,3% в 2000 году, 48,7% — в 2001 г.) объема инвестиций производилось за счет собственных средств предприятий. Однако возможности данного источника для [c.26]

Ускорение амортизации. В условиях неблагоприятного экономического климата собственные средства предприятия остаются основным источником финансирования. В 1997 г. удельный вес амортизации и прибыли в общем объеме инвестиций составил не менее 60 %. [c.27]

Снижение уровня инвестиционной активности в реальный сектор экономики в период рыночных преобразований привело к тому, что в ЛПК темпы падения инвестиций превысили темпы снижения объемов производства более, чем в два раза. В результате значительная часть лесопромышленных предприятий оснащена устаревшим оборудованием, и износ основных фондов в среднем по отрасли достиг 80%. При этом удельный вес государственных инвестиций в структуре инвестиций в ЛПК в последние годы находится в пределах 1% от всех инвестиций в основной капитал. Основным источником инвестиционных поступлений в этот период выступают собственные средства предприятий, на долю которых приходится 2/3 всех инвестиций. Примерно половина от их общего объема — амортизационные отчисления. [c.45]

Самыми надежными являются собственные источники финансирования капиталовложений. Все внутренние источники финансирования инвестиций и часть внешних источников, а именно финансирование посредством участия и финансирование на безвозмездной основе, относятся к собственным средствам предприятия. Суммы, привлеченные из этих источников, как правило, не подлежат возврату. Субъекты, предоставившие средства по этим каналам, участвуют в доходах от эксплуатации инвеста- ционных объектов на правах долевой собственности. i [c.98]

Срок окупаемости собственных средств предприятия, направляемы на финансирование инвестиционного проекта, равен периоду от начала предоставления средств до момента, когда объем собственных средств сравняется с накопленной суммой аморпппации ч остатка прибыла (после уплаты налогов, погашении кредитов, выплат процентов по ссудам, дивидендов по акциям). Срок окупаемости инвестиционного проекта в целом (lampam ш счет всех источников финансирования равен периоду от начала его финансирования до момента, когда объем инвестиций сравняется с суммарным объемом амортизационных отчислений и чистой прибыли. [c.216]

В числе причин, замедляющих динамику российского фондового рынка, -неполное использование всего спектра инструментов привлечения инвестиционных ресурсов. Нельзя не учитывать при этом, что основными инструментами привлечения финансовых ресурсов предприятиями в экономике России в настоящее время являются коммерческие кредиты, увеличение уставного капитала путем эмиссии акций, бюджетные трансферты, кредиты, корпоративные облигации и др. Однако стремительное сокращение бюджетного финансирования не компенсировалось развитием других форм финансирования. Недостаточная развитость финансового рынка, слабая его инфраструктура и пробелы в законодательстве приводят к тому, что предприятия ориентируются в основном на собственные источники финансирования (табл. 28.2). Данные таблицы свидетельствуют о том, что более половины общего объема инвестиций составляют собственные средства предприятий (амортизация и прибыль) и лишь незначительную часть — средства, привле- [c.422]

При этом собственным средствам предприятий отводится первостепенная роль в инвестиционном процессе экономики России. Собственные средства предприятий нефтяного комплекса формируют главный источник реальных инвестиций в экономику России24. [c.33]

Осуществляя инвестиции в основные средства, хозяйственные субъекты должны отдавать себе отчет в том, что тем самым они омертвляют капитал. Источником инвестиций могут быть как собственные средства, так и заемные. В случае использования собственных средств предприятия имеют право на льготное обложение 50% полученной в отчетном году фактической прибыли. Пункт 4.1.1. Инструкции Госналогслужбы РФ № 37 от 10 августа 1995г. «О порядке исчисления и уплаты в бюджет налога на прибыль предприятий и организаций» предоставляет льготу на финансирование капитальных вложений производственного и непроизводственного назначения, а также на погашение кредитов банков, полученных и используемых на эти цели. Все осуществляемые в отчетном периоде ка- [c.22]

Отличительной особенностью экономики регионов, входящих в эту группу является преобладание аграрного сектора или отраслей легкой промышленности, которые при рыночном реформировании испытывают наибольшие сложности, что позволяет считать стартовые условия вхождения в рынок объективно неблагоприятными. Также необходимо отметить, что инвестиционная сфера области ориентирована, в большей степени, на «самоинвестирование». Так в объеме инвестиций, реализуемых в системе капитальных вложений, источники финансирования характеризовались следующим образом федеральный бюджет 13,6 % местный бюджет 6,1 % собственные средства предприятий 54,3 % средства населения [c.35]

Записки инвестора

Инвестиции в акции, фонды, недвижимость и другое

Формирование инвестиционного портфеля инвесторов с разной суммой капитала

Думаю, почти все инвесторы знают, что такое инвестиционный портфель и его роль в инвестировании. И многие понимают, что формирование инвестиционного портфеля – первостепенная задача инвестора.

Однако, именно формирование эффективного инвестиционного портфеля часто остается не завершенным годами. Причина тому, видимо, недостаточный уровень знаний и небольшой опыт в области инвестирования. А просто скопированный чей-то, даже самый результативный инвестиционный портфель, может оказаться неэффективным. Некоторые инвестиционные инструменты имеют высокие пороги входа, и, несмотря на то, что портфель обычно представлен в процентном соотношении, он не может быть одинаковым у инвесторов с разным состоянием. Проще говоря, соотношение активов не может быть одинаковым для инвестиционного портфеля в $100000 и $1000. Но это не значит, что начинающему инвестору придется отказаться от формирования своего инвестиционного портфеля.

Принципы формирования инвестиционного портфеля

При формировании инвестиционного портфеля инвестору необходимо соблюдать ряд простых принципов:

принцип безопасности вложений. Главная цель инвестирования – сохранность капитала. Ваш инвестиционный портфель должен состоять из активов с приемлемым уровнем риска. Избегайте заранее убыточных вложений;
принцип доходности. Получение дохода – вторая по важности цель инвестирования. Доход инвестиционного портфеля должен быть: а). достаточно высоким; б). постоянным. Потому следует избегать неоправданно низко-доходных инструментов, а постоянство доходов достигается с помощью диверсификации;
принцип диверсификации является основным в портфельном инвестировании. Портфель диверсифицируется таким образом, чтобы возможные потери от одного вида активов с высокой вероятностью компенсировались доходами других;
принцип ликвидности призван поддерживать в портфеле достаточную долю высоколиквидных активов. Ликвидность вложений позволит Вам, как инвестору, быстро реагировать на рыночные изменения и не упустить выгодных возможностей.

Факторы, влияющие на формирование инвестиционного портфеля

Помимо описанных принципов, которые должны быть общими для всех инвесторов, существуют несколько факторов влияющих на структуру инвестиционного портфеля в частном порядке.

Так при формировании инвестиционного портфеля следует учитывать вид деятельности инвестора, чтобы диверсифицировать, а не усиливать риски его деятельности. Инвестирование в компанию или отрасль в которой инвестор работает по найму только удваивает риски отрасли для инвестора. В тяжелые времена он может не только потерять работу, но и свои вложения. Лучше хеджировать доходы инвестора несмежными отраслями.

Поставленные инвестором инвестиционные цели, также учитываются при формировании инвестиционного портфеля. Одни инвестируют, чтобы сберечь накопленные средства; другие – получить максимум дохода. Для третьих, главное – высокая ликвидность; для четвертых – контроль и управление; а кому-то,- рассчитаться с долгами в будущем. При этом все цели в инвестировании могут быть справедливыми, только одни главные, другие – второстепенные.

Однако основным фактором влияющим на структуру инвестиционного портфеля, является величина состояния инвестора. От суммы капитала полностью зависит как выбор инвестиционных инструментов, так и их количество в портфеле. Трудно разделить небольшую сумму на множество инструментов, да еще такие как недвижимость.

Давайте подробнее остановимся на этом факторе и попытаемся сформировать инвестиционные портфели для инвесторов с разной величиной капиталов.

Формирование инвестиционного портфеля начинающего инвестора (до $10 тыс.)

Куда может вложить деньги инвестор только ставший на путь создания собственного капитала? Самый доступный инструмент для инвестиций небольших сумм – банковские депозиты. Это самый простой и понятный инструмент, но, если вы инвестируете впервые, прочтите статью «Как выбрать банковский вклад».

Инвесторы, которые любят рисковать ради более высокой прибыли и не боятся потерять свои накопления, могут частично инвестировать в ПАММ-индексы. В ПАММ-индексы рекомендую инвестировать в самые консервативные и не более половины средств. Большую же часть своего состояния все таки лучше инвестировать в банковские депозиты, причем в долларах, а при дальнейшем росте капитала, доля ПАММ-индексов должна уменьшаться, ведь вы не хотите лишиться многих лет упорного труда. Вообще, следует помнить, что ПАММ-индексы – новый и высокорискованный инструмент, потому средства, инвестируемые в ПАММ-индексы должны быть не больше той суммы, которую Вам будет не жалко потерять.

Инвестирование в акции несет в себе определенные затраты на содержание счета в ценных бумагах, и на исполнение рыночных ордеров. Потому, вложение в акции небольших сумм может оказаться малоэффективным.

Инвестиционный портфель $0 – 10 тыс.:

Формирование инвестиционного портфеля инвестора
с капиталом $10-100 тыс.

На этом этапе часть капитала, инвестору пора направлять в акции. Конечно, с этим можно и не спешить, особенно если цены на акции в это время завышены, но, если есть потенциал роста, стоит вложить, хотя бы ради диверсификации.

Поскольку инвестируемая в акции сумма еще не большая, создать свой портфель акций вряд ли получится. Для инвестирования в акции лучше использовать ПИФы или ETF. Таким образом, Ваши вложения в акции уже станут диверсифицированными. Если инвестор мало в этом разбирается, лучше купить индексный фонд, например, SPY. Если инвестируете на длительный срок, я бы порекомендовал акции компании Уоррена Баффетта (BRK-B).

Недвижимость пока не рассматриваем, так как она имеет высокий порог входа. Сейчас мы не берем в расчет собственность, которая служит для вас жильем. Если Вы проживаете в съемной квартире, собственное жилище – это первое о чем Вам нужно думать. Также Вы не должны чего-то ждать, если Вам подвернется очень выгодный объект. Но покупать недвижимость ради диверсификации на данном этапе нет необходимости.

Инвестиционный портфель для суммы от $10 тыс. до $100 тыс.:

Формирование инвестиционного портфеля инвестора с капиталом $100 тыс.- $1 млн.

Ваше состояние делает Вас профессиональным инвестором. Рано или поздно Вы сможете уже бросить работу и заниматься только инвестициями. И Вам придется вооружиться более глубокими знаниями.

Капитал инвестора стал солидным и теперь надо снизить риск инвестиционного портфеля. Недвижимость – лучший для этого инструмент. Проконсультируйтесь со специалистами и разработайте стратегию инвестирования в недвижимость. Для себя я выбрал городские квартиры, которые легко сдаются в аренду. Доход от сдачи недвижимости в аренду стабильный и в среднем не ниже долларовых депозитов, зато инструмент защищен от инфляции. Инвестируйте в недвижимость не менее 30% состояния.

Для снижения риска желательно диверсифицировать свои инвестиции в акции по стране. Для этого, нужно открыть брокерский счет у зарубежного брокера и покупать зарубежные акции.

Если Вы уже стали разбираться в акциях, можно прибыльно использовать свои знания и начинать ими спекулировать.

Доля депозитов в портфеле заметно снижается в сторону акций и недвижимости, но, так как нам нужны инструменты с фиксированной доходностью,- добавим облигации.

Если вам нравится инвестировать в ПАММ-индексы, можете разнообразить их различными инвестиционными интернет проектами, но их доля в портфеле ослабевает.

Инвестиционный портфель для суммы от $100 тыс. до $1 млн.:

Формирование инвестиционного портфеля инвестора с капиталом от $1 млн. и более

Миллион долларов – это уже солидный капитал, который позволит не только жить на прибыль от инвестиций вашей семье, но и платить зарплату финансовым аналитикам, которые составят Вам индивидуальный инвестиционный портфель. Тщательный просчет вложений и постоянный мониторинг рынка дадут большую прибыль от спекуляций.

Думаю, стоит диверсифицировать инвестиции в недвижимость по стране, прикупив немного где-то на Кипре. Недвижимость дома начинает носить несколько оптовый характер. Теперь Вы не покупаете квартиры, а, строите многоэтажные строения. Возможно, Вам захочется войти в состав директоров предприятия или получить над компанией контроль. А может, захотите заняться венчурными инвестициями.

Инвестиционный портфель для суммы от $1 млн.:

Такими я вижу инвестиционные портфели, направленные на сохранность и стабильный рост капитала. С моей точки зрения эти портфели имеют близкую к средней доходность и минимально возможный риск. Следует учесть, что для других инвестиционных целей структура портфелей будет несколько иной.

Источники: http://www.jurnal.org/articles/2010/ekon57.html, http://economy-ru.info/info/58374/, http://vekh.ru/strategy/portfolio/formirovanie-invest-portfolio/

Источник: invest-4you.ru