Если pi больше 1 то такая инвестиция

Индекс прибыльности: понятие, формула

Индекс прибыльности показывает, насколько тот или иной проект будет прибыльным (относительно), или же сколько денежных средств поступит в процессе проведения данного проекта. При этом учитывается только одна единица вложения.

Инвестиции и индекс прибыльности

Перед тем как вкладывать свои деньги в тот или иной проект, нужно постараться определить, какой из вариантов принесет большую прибыль и насколько хорошую выгоду вы при этом получаете. Именно для того чтобы узнать данную информацию, и существует так называемый индекс прибыльности инвестиций. Данный показатель также носит название индекс рентабельности, или PI.

Что нужно знать про индекс прибыльности в сфере инвестиций

С его помощью можно без особых проблем рассчитать, какое отношение между текущими доходами и текущими расходами существует. При этом также берутся во внимание те денежные средства, которые были вложены в проект. Кроме того, расчет бывает как реальным (в таком случае рассчитываются те средства, что были получены за прошедший период времени), так и прогностическим (когда учитываются те доходы и расходы, которые еще будут иметь место).

Если после расчетов оказалось, что PI меньше 1, тогда можно утверждать, что вы получили от инвестирования в проект чистую прибыль, которая является меньше тех средств, что были в него вложены. Это дает право утверждать, что такое вложение денег было нерентабельным.

Если индекс прибыльности инвестиции равен 1, то проект может быть как рентабельным, так и нет. А вот PI, который больше единицы, означает, что вы вложили свои деньги с умом и получите достаточно большой доход. При этом стоит помнить, что чем больше полученное значение, тем более устойчивым и надежным считается проект. Также помните, что при расчете долгосрочных проектов часто бывает, что первоначальная прибыль может и не быть больше капитала, поэтому учитывайте временной период.

Преимущества и недостатки индекса

Индекс прибыльности имеет свои плюсы и минусы. Среди преимуществ данного метода самым главным является то, что он позволяет идеально распределить во времени денежные средства. Кроме того, с его помощью можно определить, какие эффекты имел тот или иной проект за все время своего существования, а также сравнить разные по масштабу проекты.

Но есть у него и свои недостатки. Например, индекс прибыльности не дает без проблем ранжировать проекты, которые имеют разную продолжительность. Но, несмотря на все минусы, именно с помощью PI можно легко оценить эффективность достаточно долгосрочных инвестиций и получить возможность рассчитать прибыль.

Формула индекса рентабельности

Если говорить о том, как правильно рассчитать PI, то здесь вам понадобится специальная формула, которая выглядит так:

PI = 1 + NPV / PVout

В этих формулах PVin (NPV) означает чистую текущую стоимость проекта, а PVout — это вложения капитала.

Индекс прибыльности, формула которого была описана выше, не означает, что вы непременно получите абсолютный размер чистого потока денег, ведь он указывает только на отношение к затратам на инвестиции.

Если вы являетесь инвестором и хотите определить, насколько удачным будет тот или иной проект, тогда вам нужно знать, что чем больше инвестиционные затраты, тем больше будет та сумма чистого денежного потока, которую вы планируете получить. Также на сумму будет влиять так называемый объем инвестиционных издержек по разным временным периодам. Оказывает важное влияние на сумму потока денег и то, когда началась эксплуатационная стадия. Дисконтная ставка имеет существенное влияние на стоимость главных показателей проекта в сфере инвестиций.

Если pi больше 1 то такая инвестиция

Индекс прибыльности инвестиций (Profitability Index, PI)

показывает отношение отдачи капитала к размеру вложенного капитала, показатель PI показывает относительную прибыльность проекта или дисконтируемую стоимость денежных поступлений от проекта в расчете на единицу вложений. Индекс прибыльности рассчитывается по формуле: PI = NPV / I, где I — вложения.

Рассматривая показатель «индекс (коэффициент) доходности», необходимо принять во внимание то, что данный ппоказатель является относительным, описывающим не абсолютный размер чистого денежного потока, а его уровень по отношению к инвестиционных затратам. Это преимущество индекса прибыльности инвестиций позволяет использовать его в процессе сравнительной оценки эффективности инвестиционных проектов, различающихся по своим размерам (объему инвестиционных затрат).

Кроме того, PI может быть использован и для исключения неэффективных инвестиционных проектов на предварительной стадии их рассмотрения. Если значение индекса (коэффициента) доходности меньше единицы или равно ей, инвестиционный проект должен быть отвергнут в связи с тем, что он не принесет дополнительный доход на инвестируемый капитал (не обеспечит самовозрастания его стоимости в процессе инвестиционной деятельности).

Критерий принятия решения такой же, как при принятии решения по показателю NPV, т.е. РI > 0. При этом возможны три варианта:

РI > 1,0 — инвестиции рентабельны и приемлемы в соответствии с выбранной ставкой дисконтирования;

NPV=?50+(?10)/(1+0,1)+5/(1+0,1)2+20/(1+0,1)3+40/(1+0,1)4+40/(1+0,1)5?12,2 млн. рублей

Рентабельность инвестиционного проекта тогда равна:

Срок окупаемости, или PP (англ. payback period) инвестиционного проекта — это период времени, по истечении которого инвестиционные затраты начинают окупаться, то есть NPV становится положительным.

Срок окупаемости обычно используется как дополнительный критерий, когда нужно отсечь заведомо невыгодные проекты. Для этого задаётся некоторый пороговый срок окупаемости, и все проекты, у которых срок окупаемости больше, отбрасываются.

Чтобы найти срок окупаемости инвестиционного проекта, нужно построить последовательность сумм дисконтированных платежей его чистого денежного потока (в млн. рублей):

Как видно, инвестиционный проект начинает окупаться только в последнем, пятом году. Поэтому он, вероятно, не станет очень уж привлекательным для инвесторов.

Показатели эффективности инвестиций: NPV, IRR, PI

Проводя оценку проектов с точки зрения инвестиционной привлекательности, специалисты оперируют профессиональными терминами и обозначениями. Рассмотрим и расшифруем наиболее важные показатели эффективности — NPV, IRR, PI.

NPV, или Net Present Value. Чистая текущая стоимость проекта.

Этот показатель равен разнице между суммой имеющихся в данный момент времени денежных поступлений (инвестиций) и суммой необходимых денежных выплат на погашение кредитных обязательств, инвестиций или на финансирование текущих потребностей проекта. Разница рассчитывается исходя из фиксированной ставки дисконтирования.

В целом, NPV — это результат, который можно получить незамедлительно, после того, как решение об осуществлении проекта принято. Чистая текущая стоимость рассчитывается без учета фактора времени. Показатель NPV сразу дает возможность оценить перспективы проекта:

• если больше нуля — проект принесет инвесторам прибыль;
• равен нулю — возможно увеличение объемов выпуска продукции без риска снижения прибыли инвесторов;
• ниже нуля — возможны убытки для инвесторов.

Этот показатель — абсолютная мера эффективности проектов, который имеет прямую зависимость от масштабов бизнеса. При прочих равных условиях NPV растет вместе с суммой финансирования. Чем внушительнее инвестиции и объем планируемого денежного потока, тем больше будет абсолютный показатель NPV.

Еще одна особенность показателя чистой текущей стоимости проекта — зависимость ее суммы от структуры распределения инвестиций между отдельными периодами реализации. Чем внушительнее часть затрат, запланированных на периоды в конце работы, тем больше должна быть и сумма запланированного чистого дохода. Наименьшее значение NPV получается в том случае, если предполагается полное осуществление всего объема инвестиционных затрат с наличием проектного цикла.

Третья отличительная черта показателя чистой текущей стоимости — влияние времени начала эксплуатации проекта (при условии формирования чистого денежного потока) на численное значение NPV. Чем больше времени пройдет между стартом проектного цикла и непосредственно началом стадии эксплуатации, тем меньшим, при других неизменных условиях, окажется NPV. Кроме того, численное значение показателя чистой текущей стоимости может сильно измениться под влиянием колебаний дисконтной ставки к объему инвестиций и к сумме чистого денежного потока.

Среди факторов, влияющих на размер NPV, стоит отметить:

1. темпы производственного процесса. Выше прибыль — больше выручка, ниже затраты — больше прибыль;
2. ставка дисконтирования;
3. масштаб предприятия — объем инвестиций, выпуска продукции, продаж за единицу времени.

Соответственно, существует ограничение для применения данного метода: нельзя сравнивать проекты, имеющие существенные отличия хотя бы в одном из этих показателей. NPV растет вместе с ростом эффективности капиталовложений в бизнес.

IRR, или внутренняя норма прибыли (рентабельности).

Данный показатель рассчитывается в зависимости от величины NPV. IRR — это максимально возможная стоимость инвестиций, а также уровень допустимых расходов по конкретному проекту.

К примеру, при финансировании старта бизнеса на деньги, взятые в виде банковской ссуды, IRR — это максимальный уровень процентной ставки банка. Ставка даже ненамного выше сделает проект заведомо убыточным. Экономический смысл расчета данного показателя состоит в том, что автор проекта или руководитель фирмы может принимать разнообразные инвестиционные решения, имея четкие рамки, за которые нельзя выходить. Уровень рентабельности инвестиционных решений не должен быть ниже показателя СС — цены источника финансирования. Сравнивая IRR с СС, получаем зависимости:

• IRR больше СС — проект стоит принять во внимание и профинансировать;
• IRR меньше СС — от реализации необходимо отказаться по причине убыточности;
• IRR равен СС — грань прибыльности и убыточности, необходима доработка.

Кроме того, рассматривать IRR как источник информации о жизнеспособности бизнес-идеи можно с точки зрения, в рамках которой внутреннюю норму прибыли можно расценивать в качестве нормы дисконта (возможной), с учетом которой проект может быть выгоден. В данном случае, чтобы принять решение, нужно сравнить нормативную рентабельность и значение IRR. Соответственно, чем больше окажется внутренняя рентабельность и разница между ней и ставкой дисконта, тем больше шансов имеется у рассматриваемого проекта.

PI, или Profitability Index. Индекс прибыльности инвестиций.

Этот индекс демонстрирует отношение отдачи капитала к объему вложений в проект. PI — это относительная прибыльность будущего предприятия, а также дисконтируемая стоимость всех финансовых поступлений в расчете на единицу вложений. Если взять в расчет показатель I, который равен вложениям в проект, то индекс прибыльности инвестиций рассчитывается по формуле PI = NPV / I.

Profitability Index — это относительный показатель, который дает представление не о реальном размере чистого денежного потока в проекте, а только о его уровне по отношению к инвестиционным затратам. Соответственно, индекс можно использовать в качестве инструмента сравнительной оценки эффективности разных вариантов, даже если по ним предполагается разный объем финансовых вложений и инвестиций. В ходе рассмотрения нескольких инвестпроектов PI можно использовать в качестве показателя, позволяющего «отсеять» неэффективные предложения. Если значение показателя PI равно или меньше единицы, проект не сможет принести необходимый доход и рост инвестиционного капитала, поэтому от его реализации стоит отказаться.

В целом, возможны три варианта действий, основываясь на значении индекса прибыльности инвестиций (PI):

• больше одного — данный вариант рентабелен, его стоит принять в реализацию;
• меньше одного — проект неприемлем, так как инвестиции не приведут к образованию требуемой ставки отдачи;
• равен одному — данное направление инвестирования максимально точно удовлетворяет избранной ставке отдачи.

Перед принятием решения стоит учитывать, что бизнес-проекты с высоким значением индекса прибыльности инвестиций — более выгодные, устойчивые и перспективные. Однако принимать во внимание нужно и тот факт, что слишком высокие цифры коэффициента доходности не всегда являются гарантией высокой текущей стоимости проекта (и наоборот). Многие подобные бизнес-идеи неэффективны при реализации, а значит могут иметь невысокий индекс прибыльности.

Источники: http://fb.ru/article/150678/indeks-pribyilnosti-ponyatie-formula, http://studbooks.net/1587070/finansy/indeks_pribylnosti_investitsiy_profitability_index, http://www.nostgroup.ru/biznes-plan/pokazateli-effektivnosti-investicy/

Источник: invest-4you.ru