Оценка доходов поступлений от инвестиций

Инвестиционный доход на вложенный капитал

Доходность инвестиций на вложенный капитал определяется несколькими способами, зависящими от основы измерения. Капитал может инвестироваться в реальный сектор экономики или в финансовый.

Так инвестиции в основной капитал подразумевают вложенный капитал в основные фонды инвестируемого объекта, то есть в то, что непосредственно участвует в создании прибыли. Инвестиционный доход от вложений в основной капитал является предметом анализа многих инвесторов по этой причине. Он используется в анализе источников финансирования инвестиций, при котором сравнивается доходность инвестиций в инвестируемый объект с доходностью размещения этих вложение в финансовые инструменты (банковские депозиты, облигации).

Оценка доходности инвестиций на вложенный капитал в реальный сектор экономики

Многие инвесторы осуществляют одновременное инвестирование в активы реального сектора экономики и финансовые инструменты. Инструментом анализа доходности таких вложений являются показатели:

• Коэффициент возвратности инвестиций (ROI);
• Рентабельность инвестируемого капитала (ROIC).

Коэффициент возвратности инвестиций показывает доходность на вложенный капитал в бизнес в текущий момент и регулярно оценивается в процессе деятельности инвестируемого объекта.

Он определяется как отношение разницы дохода минус издержки производства к полным инвестициям в бизнес в процентном выражении.

• P – валовый доход от вложений;
• СF – издержки производства и обращения;
• I – полные инвестиции в бизнес.

Полные инвестиции в бизнес включают собственный капитал и долгосрочные обязательства инвестируемого объекта:

Где:

• Wc – собственный капитал;
• Wr – долгосрочные обязательства.

Данный показатель отражает эффективность управления инвестиционным капиталом, по которому инвестор оценивает работу менеджмента инвестируемого объекта. Положительная оценка деятельности возникает при ROI > 100%, это означает, что инвестиции окупились и приносят прибыль. Размер этой прибыли и динамика ее изменения и служит оценкой эффективности деятельности менеджмента компании.

1. Собственный капитал инвестируемого объекта составляют на начало и конец года 12,5 млн. рублей и 14 млн. рублей.
2. Долгосрочные обязательства соответственно: 2,5 и 4 млн. рублей.
3. Валовый доход в начале и конце года составили: 65 млн. рублей и 78 млн. рублей.
4. Издержки производства соответственно: 44 и 51 млн. рублей.

Тогда ROI в соответствии с формулой (1), на начало и конец года составят: 40% и 50%, т.е. коэффициент возвратности инвестиций увеличился на 10%, что свидетельствует о высокой эффективности работы менеджмента компании.

Другим показателем доходности инвестиций на вложенный капитал является показатель ROIC (Return On Invested Capital) – в переводе с английского «возвратность инвестированного капитала», а по сути, рентабельность инвестируемого капитала.

Он определяется как отношение чистой прибыли к инвестированному капиталу в основную деятельность инвестируемого объекта.

• NOPLAT – чистая прибыль, очищенная от выплат дивидендов;
• Invested Capital – капитал, инвестируемый в основную деятельность.

В российской экономической терминологии это показатель рентабельности инвестиций, но только тех, которые вкладываются в основную деятельность, то есть рентабельность инвестиций в основной капитал. Основной капитал в данном случае подразумевает основные фонды плюс чистые прочие активы с суммой оборотных средств на основную деятельность. Обязательным условием расчета этого показателя является то, что в расчет принимается чистая прибыль, созданная только тем капиталом, который находится в знаменателе данного показателя. Иногда, в случае затруднений с выделением из общей стоимости капитала основного и определением именно им созданной прибыли, прибегают к упрощенному расчету, деля всю прибыль на стоимость капитала. Если размер не основных фондов невелик, то погрешность показателя будет небольшой и для анализа приемлем, но если это не так, то доверять такому показателю нельзя.

Данный показатель демонстрирует инвестору способность менеджмента инвестируемого объекта генерировать добавленную стоимость в сравнении с другими инвестируемыми объектами инвестора. Для таких оценок используют некий норматив – ставка дохода на инвестиции в конкурентном окружении.

Ставка дохода на инвестиции это отношение полученного дохода к инвестициям, вызвавшим этот доход в процентном исчислении за конкретный период времени.

Например, у инвестора три инвестируемых объекта:

• 1 объект на начало года получил чистую прибыль в размере 32 млн. рублей, а в конце года 43 млн. рублей, при инвестируемом капитале соответственно в 30 и 40 млн. рублей;
• 2 объект на начало года получил чистую прибыль в размере 50 млн. рублей, а в конце года 53 млн. рублей, при инвестируемом капитале соответственно в 45 и 49 млн. рублей;
• 3 объект на начало года получил чистую прибыль в размере 12 млн. рублей, а в конце года 13 млн. рублей, при инвестируемом капитале соответственно в 6 и 8 млн. рублей.

Соответственно ROIC на начало и конец года:

• для 1 объекта 106,7% и 107,5%;
• для 2 объекта 111% и 108%;
• для 3 объекта 150% и 162,5%.

Соответственно ставка дохода:

• для 1 объекта 107,5 – 106,7 = 0,8%;
• для 2 объекта 108 – 111 = -3%;
• для 3 объекта 162,5 – 150 = 12,5%.

Если инвестор считает минимально допустимым ставку дохода на 1 рубль инвестиций равный 10%, то 1 и 2 объекты инвестирования не соответствуют этому требованию и должны быть проанализированы причины столь низкой доходности инвестиций, а по второму объекту необходим анализ снижения доходности инвестиций дополнительно. В случае невозможности внесения увеличения доходности 1 и 2 объектов инвестирования инвестор ставит вопрос о закрытии инвестиционного проекта.

Если анализ доходности инвестиций осуществляется в течение нескольких лет, то денежные потоки дисконтируются к моменту анализа доходности по принятой инвестором ставке дисконтирования.

Недостатком данного показателя является то, что менеджмент ориентирован на «выжимание» прибыли из инвестиций любым способом в текущий момент, что может привести к отставанию в обновлении производства и привести, в конечном итоге, к потере конкурентоспособности компании.

Оценка доходности инвестиций на вложенный капитал в финансовые инструменты

Доходность инвестиций на вложенный капитал в финансовые активы складывается из текущей и капитализированной составляющих.

Текущий доход определяется как разница между ценой от продажи, полученной в конце периода размещения средств и ценой покупки ценной бумаги.

I = St — So

• I – текущий доход инвестиций;
• So – цена приобретения ценной бумаги;
• St – доход, полученный в конце периода (года).

Например, инвестор приобрел 10 акций по цене 1000 рублей в начале года, а в конце его доход от продажи акций составил 11 500 рублей. В этом случае = 11 500 – 10000 = 1500 рублей.

Отношение текущего дохода к вложенным инвестициям называется коэффициентом прироста капитала или процентной ставкой и выражается следующей формулой:

Где rt – процентная ставка, и для данного вложения она равна 15%.

Еще один показатель оценки доходности на вложенный финансовый капитал называется относительной скидкой. Он определяется как отношение текущего дохода к доходу в конце периода:

Или для нашего примера: dt = 1500 / 11 500 * 100 = 13%.

Этот показатель еще называют коэффициентом дисконтирования. Процентная ставка всегда больше относительной скидки.

Полная доходность отражает прирост вложенного капитала за определяемый период с учетом погашения ценной бумаги.

Основным показателем, используемым в анализе полной доходности, является показатель доходность к погашению YTM, который сродни внутренней норме доходности инвестиций IRR, представляет собой среднюю эффективную процентную ставку, при которой величина всех полученных доходов путем дисконтирования приведена к величине первоначальных инвестиций. Как и IRR данный показатель довольно сложен в расчете, однако ниже представлена формула упрощенного расчета этого показателя:

• YTM – доходность к погашению;
• CF – поток текущих доходов от вложений;
• Io – первоначальные инвестиции;
• n – количество периодов;
• N – выплата инвестору в конце периода.

Например, приобретенные 10 акций за 10000 рублей приносят годовой доход:

• CF = 1500 рублей в год;
• Io = 10000 рублей;

Капитализация 10 акций к концу 3 года составила 1500 рублей:

YTM = 4500+(11500-10000)/3/(11500+10000)/2= 46,5 %

Очевидно, что доходность к погашению существенно выше процентной ставки, что позволяет утверждать о целесообразности данных инвестиций в финансовый инструмент.

Основные показатели экономической оценки инвестиций.

Управление реальными и финансовыми инвестициями .

Оценка степени влияния инвестиций на налоговые доходы бюджетов субъектов ЦФО Текст научной статьи по специальности «Экономика и экономические науки»

Аннотация научной статьи по экономике и экономическим наукам, автор научной работы — Сычева И. В., Миляева М. О.

Выявлена статистическая зависимость налоговых доходов региональных бюджетов от объема инвестиций в реальные активы организаций субъектов федерации. Разработана корреляционно-регрессионная модель этой зависимости для анализа и прогноза бюджетных поступлений. Ключевые слова: налоговые доходы бюджета субъекта федерации , инвестиции в реальные активы субъекта федерации , корреляционно-регрессионное моделирование .

Похожие темы научных работ по экономике и экономическим наукам , автор научной работы — Сычева И.В., Миляева М.О.,

Текст научной работы на тему «Оценка степени влияния инвестиций на налоговые доходы бюджетов субъектов ЦФО»

И.В. Сычева, д-р экон. наук, проф., проф., (4872)33-24-80, fim@tsu.tula.ru, (Россия, Тула, ТулГУ),

М.О. Миляева, аспирант, (4872)33-24-80, milymarina@yandex.ru, (Россия, Тула, ТулГУ)

ОЦЕНКА СТЕПЕНИ ВЛИЯНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ НА НАЛОГОВЫЕ ДОХОДЫ БЮДЖЕТОВ СУБЪЕКТОВ ЦФО

Выявлена статистическая зависимость налоговых доходов региональных бюджетов от объема инвестиций в реальные активы организаций субъектов федерации. Разработана корреляционно-регрессионная модель этой зависимости для анализа и прогноза бюджетных поступлений.

Ключевые слова: налоговые доходы бюджета субъекта федерации, инвестиции в реальные активы субъекта федерации, корреляционнорегрессионное моделирование.

Успех региональной инвестиционной политики во многом зависит от тех инвестиционных льгот и преимуществ, которые региональное законодательство предоставляет потенциальным инвесторам. В частности — от льгот по налогообложению вновь вводимых в действие производственных объектов.

Однако определение характера и величины указанных льгот является весьма проблематичным, так как исполнительная власть субъектов Федерации не располагает сведениями о влиянии результатов реализации инвестиционных проектов на территории региона на величину прироста доход-нойчасти региональных бюджетов. Это связано с тем, что сегодня 8 0% предприятий и организаций имеют частную форму собственности. Поэтому достоверные данные об их деятельности получить достаточно сложно, так как в большинстве своем эти данные, представляя коммерческую тайну, являются закрытыми.

В целях разработки величины налоговых льгот для потенциальных инвесторов, планирующих реализацию инвестиционных проектов на территории конкретного региона, целесообразно разработать экономикоматематическую модель, отражающую степень зависимости налоговых поступлений в региональные бюджеты от объема инвестиций, реализуемых на территории регионов. Для этого необходимо прежде всего установить наличие связи между указанными параметрами.

В качестве статистической базы исследования были использованы данные о доходах на душу населения и инвестициях на душу населения по семнадцати субъектам Центрального федерального округа, за исключением г. Москвы, охватившие период времени с 2000 по 2007 гг.

Использование в анализе относительных, а не абсолютных величин, должно уравнять позиции регионов с разными уровнями доходов и позволить получить более адекватную зависимость, действительную при этом для всех субъектов ЦФО.

В качестве метода исследования был использован корреляционнорегрессионный анализ рядов распределения, построенных по каждому фактору модели: инвестициям (х) и налоговым доходам (у). Фрагменты исходных данных представлены в табл. 1 и 2.

Инвестиции в основной капитал на душу населения по субъектам Центрального федерального округа (х), руб.

Субъект ЦФО 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Белгородская область 6144 9307 7172 10 140 15 000 23 170 34 428 48 512

Брянская область 1984 2477 3425 4771 4987 6345 9409 16 233

Владимирская область 3097 4019 5786 6830 8353 11 708 15 179 22 567

Тульская область 5889 4612 5671 8239 8591 12 915 15 320 19 350

Ярославская область 5795 9740 10 083 13 156 19 924 31 851 28 054 28 434

Налоговые доходы консолидированных бюджетов субъектов Центрального федерального округа на душу населения (у), руб.

Субъект ЦФО 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Белгородская область 3156 3383 4729 5531 9446 13 462 16 037 23 072

Брянская область 1529 1962 3028 3466 4538 8239 10 637 14 247

Владимирская область 2334 3053 3865 5041 6212 8300 11 176 16 710

Тульская область 2775 3762 4607 5222 7461 10 051 11 284 15 905

Ярославская область 3937 5380 8142 9571 11 294 13 365 15 189 19 566

Построенное на основе корреляционной таблицы поле корреляции параметров х и у показало наличие прямой зависимости доходов региональных бюджетов от объема инвестиций в реальные активы организаций в расчете на душу населения (рисунок).

35 000 30 000 25 000 20 000 15 000 10 000 5 000

0 10000 20000 30000 40000 50000 60000

Линия регрессии в поле корреляции зависимости налоговых доходов бюджетов субъектов ЦФО и инвестиций в реальные активы,

на душу населения

В результате расчетов по данным выборки в 136 наблюдений было получено линейное уравнение регрессии вида:

у = 0,5182х + 1288,9.

Оно представляет собой корреляционно-регрессионную модель, свидетельствующую о том, что каждый инвестиционный рубль, вложенный в объекты регионального сектора экономики, обеспечивает приток в бюджет пятидесяти копеек налоговых поступлений.

Достоверность модели подтверждается высоким значением величины достоверности линейной аппроксимации, равным 0,86, и коэффициентом корреляции, равным 0,91.

Из рисунка следует, что основная совокупность данных по относительным инвестициям находится в пределах от 0 до 20 000 руб., а по относительным налоговым доходам в пределах от 0 до 40 000 руб. При этом наблюдения собраны по относительным доходам в три группы: от 0 до 10 000 руб., от 10 001 до 20 000 руб. и свыше 20 000 руб.

В качестве критерия оценки качества полученного корреляционнорегрессионного уравнения использовалась также средняя ошибка аппроксимации (табл. 3). При допустимой величине отклонений в 12-19 % только в одном из трех интервалов она значительно превышает допустимую величину. Это можно объяснить тем, что первый интервал содержит самое большое количество значений. Следовательно, существенным является и их разброс. В дальнейшем при проведении исследований целесообразно разделить исходные данные на большее количество интервалов.

Показатели точности проведения исследования по интервалам

Интервал Число значений Средняя ошибка аппроксимации

0-10 000 69 30,74

10 000-20 000 42 18,64

свыше 20 000 25 14,57

В качестве проверки выявленной связи был использован также метод подстановок величины инвестиций на душу населения в 2007 г., которые попали в третий интервал. Сравнение полученных налоговых доходов с фактическим данными показало приемлемую точность расчетов (табл. 4).

Сравнение расчетных и фактических показателей налоговых доходов бюджета в 2007 г.

Субъект ЦФО Инвестиции на душу населения, руб. Налоговые доходы на душу населения, руб. Относительное отклонение, %

Белгородская область 48 512 26 428 23 072 15

Владимирская область 22 567 12 983 16 710 22

Воронежская область 25 462 14 483 14 219 2

Калужская область 25 881 14 701 19 415 24

Курская область 25 109 14 301 16 157 11

Липецкая область 48 098 26 213 23 024 14

Московская область 55 865 30 238 28 410 6

Орловская область 28 999 16 316 13 943 17

Рязанская область 24 902 14 193 14 825 4

Смоленская область 22 660 13 031 14 238 8

Тамбовская область 25 043 14 266 13 621 5

Тверская область 23 847 13 646 17 281 21

Ярославская область 28 434 16 024 19 566 18

В среднем — — — 12,85

Так, пять расчетных значений из тринадцати имеют относительное отклонение от фактических величин менее 10 %, пять значений — от 10 до 20 %, три значения — от 20 до 25 %.

Таким образом, предполагаемое уравнение регрессии достаточно точно отражает связь между объемами инвестиций в реальные активы, поступающими в субъекты ЦФО, и налоговыми доходами консолидированных бюджетов этих же субъектов.

Полученная корреляционно-регрессионная модель зависимости налоговых поступлений от инвестиций в субъектах ЦФО позволяет, во-первых, перейти к построению частных моделей по каждому субъекту

ЦФО и, во-вторых, к разработке самих нормативов налоговых льгот для потенциальных инвесторов при условии соблюдения их экономических интересов и интересов субъектов федерации

1. Регионы России. Социально-экономические показатели. 2008: Р32 Стат. сб. / Росстат. М., 2008. 999 с.

2. Сычева И.В. Экономико-математическое моделирование производственных систем (корреляционно-регрессионный анализ) /

И.В. Сычева. Тула: ТПИ, 1985. 80 с.

I. Sychova, М. Mityaeva

Assessment of influence of investments for income tax budgets of CFD

A statistically the dependence of tax revenues of regional budgets of investment in real assets of subjects of Federation. A regression model of this dependence for the analysis and forecast revenue.

Е.И. Миронов, аспирант, 8-920-088-16-61, Mironovbl@mail.ru, (Россия, Орел, ОрелГТУ)

УПРАВЛЕНИЕ ИННОВАЦИОННЫМ РАЗВИТИЕМ ТЕРРИТОРИЙ НА ОСНОВЕ ФОРМИРОВАНИЯ СЕТИ ОСОБЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ЗОН РЕГИОНАЛЬНОГО УРОВНЯ

Обосновывается необходимость формирования сети особых экономических зон регионального уровня и формулируется концепция развития сетевых форм организации особых экономических зон регионального уровня как механизма инновационного развития территорий.

Ключевые слова: особая экономическая зона, сетизация, инновационная экономика, резидент, инфраструктура, диверсификация, инвестиции, логистическая цепочка, аутсорсинг, трансферт технологий.

Федеральным законом № 116-ФЗ от 22 июля 2005 г. «Об особых экономических зонах в Российской Федерации» определены четыре основные типа территорий РФ, на которых может действовать особый режим осуществления предпринимательской деятельности в целях развития обрабатывающих отраслей экономики, высокотехнологичных отраслей, производства новых видов продукции, транспортной инфраструктуры, а также

Как правильно оценить свой инвестиционный доход

Для реализации своей успешной инвестиционной стратегии инвестор использует разнообразное количество методик и технологий. К таким инструментам относятся, как известно, методы фундаментального и технического анализа рынка, выбор и классификация инвестиционных активов, торговые стратегии и управление капиталом и т.п.

Немаловажное место среди всех этих необходимых инвестиционных технологий занимает умение инвестора правильно прогнозировать и рассчитывать свой доход и полученную прибыль. Насколько это важно для того чтобы добиться успеха на финансовых рынках, достаточно привести несколько основополагающих факторов, определяющих эффективность реализации инвестиционных решений в виде расчета дохода и прибыли.

К таким можно отнести в первую очередь:

1. расчет потенциального дохода позволяет инвестору заранее произвести выбор наиболее оптимального инвестиционного инструмента по соотношению рискдоходность
2. правильно спрогнозировать финансовый поток прибыли или дохода, особенно для тех случаев, когда применяются кредитные ресурсы, например, кредитное плечо
3. определить на основе потенциального дохода наиболее оптимальные сроки инвестирования, периоды вхождения в рынок и фиксации прибыли
4. эффективно использовать портфельные методы инвестирования на основе грамотного подбора в свой портфель инструментов с заданной величиной дохода и периодичностью его получения
5. разработать действенные методы нейтрализации риска, за счет определения возможности получения дохода при всех имеющихся условиях, в том числе и с учетом сценариев будущего.
6. грамотно управлять своей налоговой политикой, избегая как налоговых рисков, так и оптимизируя налоговую составляющую работы капитала.

В этой статье будет рассказано об основных методах оценки дохода полученных на рынке ценных бумаг, какие нюансы присущи каждому из способов, и как их следует использовать на практике.

Доход от инвестиций в ценные бумаги – как правильно считать

В теории и практике инвестиционного анализа существует несколько основных подходов расчета прибыли от вложения капитала в финансовые активы. Большинство из них содержат достаточно сложные статистические и математические методы, основанные на расчете корреляционных и регрессионных зависимостей, теории вероятности и т.п.

Но для начинающего инвестора вполне пригодными могут являться несколько несложных методов анализа и расчета прибыли, которые состоят из четырех основных направлений:

Первый метод

Первый метод относится к классической системе определения эффективности инвестиций, и он имеет повсеместное использование для расчета будущих доходов от вложенного капитала, как в финансовые инструменты, так и в реальные инвестиционные проекты.

Размер экономического эффекта или чистая приведенная стоимость от инвестирования в ценные бумаги за определенный период времени, рассчитывается как разность дисконтированных, приведенных к одному временному моменту денежных потоков, поступлений и затрат, осуществляемых в процессе инвестирования:

• NPV (Net Present Value) — чистая приведенная стоимость;
• CIF (Cach-in-Flow) — поступления денежных средств в момент времени t;
• COF (Cach-out-Flow) — выплаты денежных средств в момент времени t;
• Т — продолжительность инвестиционного периода.

Основное достоинство этого метода при расчете будущего дохода от вложений в ценные бумаги состоит в том, что позволяет сопоставить различные инструменты, например, акции и облигации, или акции различных эмитентов и на различных рынках, поскольку дает объективный показатель того, насколько вложенный капитал может генерировать прибыль. Наиболее оптимальной такая схема может быть при расчете будущей прибыли по акциям и облигациям, где предполагается получение фиксированного дохода в виде дивидендов или процентных купонов.

Второй метод

Второй метод, основан на использовании стратеги инвестирования, когда полученная прибыль за один период инвестируется снова, и таким образом, накапливается определенный поток дохода, растущий не линейно, а по возрастающей кривой, или по экспоненте.

Как видно из приведенной формулы, расчет прибыли по сложному проценту не вызовет затруднений даже у неподготовленного инвестора. Основное достоинство расчета прибыли (как и самой стратегии реинвестирования) состоит в том, что позволяет оценить потенциальный доход на любом периоде времени, при условии, конечно, что прибыль (или часть ее) реинвестируется каждый определенный период.

Такой метод подходит для тех. кто инвестирует на среднесрочном периоде, покупая акции или другие активы (валютное инвестирование) на минимумах и продавая на максимумах, например, каждый год или получает проценты по банковскому вкладу, капитализируя свою прибыль.

Третий метод

Третий метод самый простой из всех предложенных и предполагает сравнение доходности по инструментам, имеющим некоторое сходство. Например, чтобы оценить доходность акций банковского сектора, можно взять в качестве аналога акции банков Америки или Европы.

Несмотря на довольно приблизительную точность такого подхода, все же он дает возможность инвестору заранее оценить потенциальную возможность получения прибыли от того или иного инструмента.

Четвертый метод

Четвертый метод основан на использовании технического анализа или графиков изменения цен активов. Технический анализ предполагает прогнозирование будущей динамики цен на основе прошлого движения, поэтому технический анализ преимущественно проводится на основе графиков для наглядности. Основным в оценке финансовых рынков является поиск трендов и удобных точек для вхождения в рынок — покупки или продажи финансового инструмента.

Например, инвестор покупает обыкновенные акций ПАО «Газпром» 100 штук по 154 руб. Продал все акции 22 сентября текущего года за 142 руб. Определим доходность его операций и вычислим годовую доходность.

Исходя из этого, можно сделать несложный вывод — инвестор за указанный период в результате операции купли — продажи акций Газпрома получил убыток в размере 7, 57%. В данный момент времени продавать акции Газпрома невыгодно, нужно дождаться более благоприятного момента. При оценке эффективности вложений в ценные бумаги, нужно учитывать кроме всего прочего и факторы, снижающие прибыль или оказывающие на нее непосредственное влияние.

К таким факторам относятся:

• Инфляция — уменьшает реальную ценность дохода, полученного от инвестирования. «Видимая» для инвестора доходность – это доходность, которая не скорректирована на величину инфляции. Данную доходность и публикуют обычно в рекламах инвестиционных фондов, зазывая неискушенных «инвесторов». Реальная доходность всегда ниже, потому что сбережения инвестора всегда подвержены воздействию инфляции. Инвестиции приносят денежные потоки в будущем, поэтому ожидаемая инфляция сокращает покупательную стоимость денежных средств. В связи с этим инвесторы требуют более высоких ставок. Допустим, инвестирование в актив с доходностью 8% при инфляции 10% — малопривлекательно.
• при оценке доходности инвестиции нужно учитывать изменение процентных ставок. Ценность инвестиции изменяется с изменением величины процентных ставок на рынке. Например, инвестор приобрел трехлетнюю корпоративную облигацию с фиксированной доходностью 12% годовых. Через определенное время ставки аналогичных ценных бумаг повысились до 15% годовых. При желании продать инвестору, придется снизить цену, таким образом, обеспечив покупателю 2% дополнительного дохода.
• Налоги. Эту важную составляющую необходимо учитывать всегда и везде. Например, ставка налогообложения зависит от периода инвестирования и при сроке выше пяти лет она равна нулю. Другой момент связан со статусом самого инвестора — если он налоговый резидент, то он платит ставку налогов в 13% (в России), а если он не налоговый резидент, то ему придется отдать в виде налога все 30%.
• Брокерские и комиссионные расходы важная часть расчета дохода инвестора, которая, как правило, зависит от условий брокерского соглашения и может варьироваться в значительных пределах. Например, на организованном рынке (фондовой бирже) такие ставки могут составлять 2 — 10%, а на внебиржевом рынке сумма комиссии за посредничество может доходить и до 30%.

Заключение

В заключение стоит отметить, что использование того или иного метода расчета полученной (прогнозируемой) прибыли, во многом зависит от стратегии инвестора на рынке. Тем не менее, приведенные методы являются основой инвестиционного анализа, применяемого именно на практике, и при некотором опыте могут служить действенным инструментом для грамотной и прибыльной работы на финансовых рынках.

Источники: http://kudainvestiruem.ru/pokazateli-effektivnosti/investicionnyj-dohod.html, http://cyberleninka.ru/article/n/otsenka-stepeni-vliyaniya-investitsiy-na-nalogovye-dohody-byudzhetov-subektov-tsfo, http://tv-bis.ru/prognoz-i-otsenka-investitsiy/511-kak-pravilno-otsenit-svoy-investitsionnyiy-dohod.html

Источник: invest-4you.ru