1.3. Инвестиционный проект: проектирование и выбор
Под инвестиционным проектом превышает определенный уровень, минимально необходимый для выполнения задач рассматриваемой организации.
Однако не всегда предполагаемый эффект гарантирован. Вероятны и уменьшение реальной отдачи капитала по сравнению с ожидаемым результатом и вытекающие отсюда потери — риск. Степень риска инвестиционного проекта может быть невысокой, если предполагается замена имеющихся производственных мощностей, поскольку в этом случае можно достаточно точни определить, в каком объеме и с какими характеристиками будут вводиться новые основные средства.
Задача осложняется, если речь идет об инвестициях, связанных с расширением основной деятельности, поскольку в этом случае требуется учесть ряд факторов: возможность изменения положения фирмы на рынке товаров, доступность дополнительных объемов материальных, трудовых и финансовых ресурсов, возможность освоения новых рынков и др. Поэтому должна быть различна и глубина аналитической проработки экономической стороны проекта.
Если решения принимаются в условиях, когда имеется ряд альтернативных проектов, выбор одного из них следует делать на основе определенных для данной ситуации критериев, о которых было сказано ранее и которых может быть значительно больше, чем в приведенном перечне.
Степень неопределенности инвестиционной деятельности может значительно варьировать. Поэтому ь момент приобретения основных средств экономический эффект от их использования может быть спрогнозирован лишь приближенно. Решение нередко приходится принимать, основываясь на интуиции.
Использование формализованных методов аначиза инвестиционной деятельности, пусть даже в определенной степени условных, позволит сделать их выводы более точными, конкретными, обоснованными и облегчить принятие окончательных решений.
Проектирование инвестиций на реализацию проекта
Каждый из указанных механизмов использует свои методы и технологии, имеет определенную последовательность конкретных видов работ и требует соответствующую информацию.
Управление проектами включает совокупность работ по организации и управлению эффективной реализацией конкретного инвестиционного проекта, реализующего определенный инвестиционный замысел. Основная направленность этих работ предусматривает достижение проектных целей и получение максимальных выгод от осуществления проекта за счет эффективного управления процессом ею реализации, а также рационального использования выделенных ресурсов. Основные задачи управления проектами направлены на успешное завершение проекта в установленные сроки с учетом выделенных ресурсов для его реализации и наиболее полного удовлетворения.
Каждый из указанных механизмов использует свои методы и технологии, имеет определенную последовательность конкретных видов работ и требует соответствующую информацию.
Организация инвестиционного проектирования предусматривает проведение работ, выполняемых заказчиком (инвестором) с привлечением соответствующих квалифицированных специалистов, экспертов и специализированных компаний.
Разработке конкретного инвестиционного проекта предшествует изучение и анализ исходных данных и объективных предпосылок для его осуществления с целью определения идеи будущего проекта и принятия решения о формировании его инвестиционного замысла. Собственно разработка инвестиционного проекта начинается с формирования инвестиционного замысла, которое включает определение предварительных целей проекта, альтернативных вариантов их достижения и выявление проблем, которые могут помешать осуществлению проекта.
Завершается этап предложением по осуществлению инвестиций в конкретное дело (проект).
В рамках разработки концептуальных положений должны быть определены принципы и основные характеристики проекта, проведен выбор его месторасположения и участка для строительства, выполнена предварительная экологическая экспертиза проекта и предварительно оценена его осуществимость и жизнеспособность, а также ожидаемая выгода от осуществления.
Суть и основное содержание инвестиционного проектирования составляют разработка концепции проекта, его технико-экономические исследования и обоснование реализуемости с ожидаемым экономическим результатом в преимущественных условиях неопределенности и рисков.
Все проблемы, которые могут повлиять на результаты осуществления проекта и его жизнеспособность, должны быть детально изучены. Пути их разрешения необходимо оценить с точки зрения их осуществимости и затрат, которые потребуются для их реализации в срок с ожидаемым результатом.
Обязательной часть. инвестиционного проектирования является оценка, анализ и обоснование необходимых инвестиций для осуществления проекта. А также разработка финансовой схемы проекта, которая обеспечит формирование потока необходимых инвестиций для осуществления проекта и выполнение обязательств перед кредиторами за с чет доходов (прибыли), создаваемых проектом.
Организация инвестиционного проектирования предусматривает выполнение конкретных работ в определенной логической последовательности с учетом поэтапного формирования информации об условиях и ожидаемых результатах осуществления проекта, позволяющих принимать обоснованные решения.
Формирование информации об условиях и ожидаемых результатах на всех этапах инвестиционного проектирования непосредственно связано с проведением необходимых исследований социально-экономической, технической и организационной направленности, а также проведения соответствующих инженерных, экономических и финансовых расчетов и анализа результатов. Поэтому организация проведения инвестиционного проектирования базируется на программе работ, разрабатываемой на этапе формирования инвестиционного замысла, которая должна уточняться, дополняться по мере детализации проекта, выявления новых проблем.
Инвестиционное проектирование
Инвестиционный проект — это программа решения экономической проблемы вложения средств в такую бизнес-идею, которая приводит к их отдаче, получению дохода, прибыли, социальных эффектов. Отрезок времени между началом инвестирования вложения средств и моментом получения отдачи от этих вложений называют временным лагом.
Инвестиционные проекты обладают двумя определяющими признаками:
необходимостью крупных вложений в проект; наличием временныго лага.
Виды инвестиционных проектов:
- • социальные;
- • научно-технические;
- • производственно-технологические;
- • повышения качества и эффективности работы;
- • торговые;
- • организационные;
- • информационные.
Инвестиционные проекты осуществляются в несколько стадий. Прежде всего различают разработку и реализацию проекта.
Разработка проекта — это создание модели, образа действий по достижению целей проекта, осуществление расчетов, выбор вариантов, обоснование проектных решений. Главное в разработке проекта — подготовка технико-экономического обоснования, являющегося основным документом для принятия решения об осуществлении проекта и выделении инвестиций под этот проект. В дополнение к технико-экономическому обоснованию или в его составе разрабатывают бизнес-план проекта, в особенности если проект носит коммерческий характер.
Реализация проекта — есть его практическое осуществление, превращение проектного образа в конкретную экономическую деятельность.
Обе рассмотренные стадии составляют единое целое, согласовываются и координируются посредством управления процессом разработки и реализации проекта. Создаются органы управления.
Наряду с указанными стадиями, инвестиционный проект разделяется на фазы в зависимости от характера, направления и использования инвестиций, а также от получения отдачи на вложенные средства.
Период от начала вложения до окупаемости называют сроком жизни, или жизненным циклом, проекта. Инвестиционный проект имеет три фазы инвестиционного цикла (см. рис. 37).
Рис. 37. Изменение инвестиционных затрат и приносимого ими дохода на разных стадиях инвестиционного проекта
Первая фаза проекта — прединвестиционная.
Чрезмерная экономия затрат (от 1 до 5% общего объема инвестиций) или времени на первой фазе или времени могут отрицательно сказаться на качестве проектных разработок. Этап предин-вестиционных разработок разделен на 3 части:
подготовительные, предпроектные исследования;
оценка осуществимости (ТЭО).
Специальным координатором Организации Объединенных Наций по промышленному развитию ЮНИДО (United Nations Industria Develoment Organisation, UNIDO) предусмотрена следующая структура документа, требуемая для обоснования инвестирования:
- 1. Цели проекта, его ориентация, юридическое обоснование (налоги, государственная поддержка).
- 2. Маркетинг (возможность сбыта, конкурентная среда, перспективная поддержка, программа продаж, номенклатура, ценовая политика).
- 3. Материальные затраты (потребность в материальных ресурсах, цены, условия поставок сырья, материалов, энергоносители).
- 4. Место расположения объектов с учетом климатических, технологических, специальных и иных факторов.
- 5. Проектно-конструкторская часть (выбор технологии, специализация оборудования, условия его поставки, объемы строительства, конструкторские документы).
- 6. Организация управления и накладные расходы (органы управления, сбыт, распределение продукции, условия аренды, сроки амортизации оборудования и т.д.).
- 7. Кадры (потребность, обеспеченность, график работы, условия оплаты, необходимость обучения).
- 8. График осуществления проекта (сроки строительства, монтажа пуско-наладочных работ, период и схема функционирования объекта).
- 9. Коммерческая (финансовая и экономическая оценка проекта). Полученные на этапе прединвестиционных исследований и разработок данные кладутся в основу формируемых на том же этапе технико-экономического обоснования проекта и бизнес-плана.
Вторая фаза — инвестиционная.
Превращение интенсивно выделяемых финансовых средств в реальные факторы производства (здания, сооружения, приобретение и монтаж оборудования и т.д.). Это самая затратная фаза, поглощающая основной объем инвестиций. Однако, начиная с некоторого момента 1°, соответствующего продаже первой партии товара, приносящей прибыль, проект становится не только расходным, но и доходным.
Третья фаза — эксплуатационная.
Она соответствует времени (1:) и режиму производства, использования, эксплуатации объекта. Но и в этой фазе инвестиции нужны, но уже меньше. Однако доход превышает инвестиционные затраты, вследствие чего в некоторый момент I общая схема дохода становится равной стоимости капитала, вложенного в проект, что свидетельствует о достижении точки окупаемости проекта.
Затем проект начинает постепенно устаревать, спрос на его продукцию падает, цена продукта уменьшается, что вызывает снижение доходности проекта. В то же время основные фонды постепенно устаревают и в моральном, и в физическом отношении, в связи с чем на их поддержание могут потребоваться увеличивающиеся объемы инвестиций.
Становится ясным, что жизненный цикл проекта идет к завершению и во избежание превращения проекта в убыточный его целесообразно свертывать.
И в ходе разработки, и в процессе осуществления проекта — на всех его фазах необходима финансовая оценка проекта с точки зрения проверки его финансовой состоятельности, сбалансированности.
Для этого проводится анализ ликвидности, платежеспособности.
Лица, разрабатывающие, финансирующие проект, обязаны следить за тем, чтобы в любой момент времени деньги, необходимые для оплаты проекта, наступающие платежи были обеспечены поступлением средств из источников финансирования проекта.
Источники: http://economy24info.com/investitsionnyiy-analiz-knigi/investitsionnyiy-proekt-proektirovanie-19634.html, http://studwood.ru/1092294/menedzhment/organizatsiya_investitsionnogo_proektirovaniya, http://studref.com/304866/marketing/investitsionnoe_proektirovanie
Источник: