Рост компании инвестиции и выручки

Содержание
  1. Инвестиции. Инвестиции и доход. Функция инвестиций;
  2. Инвестиции
  3. Исследование возможностей роста предприятия. Расширение выручки от реализации. Структура активов предприятия. Возможности роста активов предприятия. Инвестиции для обеспечения сбалансированного роста. Оценка надежности проекта.
  4. Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
  5. 2.2 Анализ финансовых коэффициентов………………………. 33
  6. 2.2.1 Анализ рыночной устойчивости……………………….33 2.3 Расчет рентабельности инвестиционных проектов…………37 2.4 Формирование условий привлечения инвестиций………….39 2.4.1 Привлечение инвестиций с помощью банковского кредита………………………………………………….39 2.4.2 Привлечение инвестиций с помощью облигационного 2.4.3 Привлечение инвестиций с помощью эмиссии акций.42 Глава № 3. Оценка надежности проекта………………………………….….44 3.1 Понятие и классификация рисков……………………. 44 3.2 Финансовая оценка в условиях неопределенности……..46 3.2.1 Анализ чувствительности проекта к рискам………….46 3.2.2 Анализ способов амортизации рисков проекта строительства АООТ «Энергомашстрой»…………….47 В условиях рыночной экономики одним из ключевых элементов организации бизнеса является система управления финансами коммерческой организации. В рамках теории финансов сформировался финансовый менеджмент как наука, изучающая методы и технику управления финансами. В настоящее время выделяют три основных направления финансового менеджмента: Инвестиционная политика (направления вложения средств); Дивидендная политика (объем и вид выплачиваемых дивидендов); Управление источниками средств (определение структуры источников финансирования). При выборе направлений вложения средств, необходимо, прежде всего, ответить на вопрос: каким образом реализация того или иного проекта повлияет на конкурентоспособность фирмы? Современная теория конкурентоспособности, нашедшая развитие в книгах профессора Гарвардского университета Майкла Портера, позволяет осознанно подойти к анализу особенностей конкретного рынка, стратегии конкурентов и, наконец, к определению собственной стратегии фирмы. Инвестиционные проекты могут быть способом достижения конкурентного преимущества. Разработка инвестиционного проекта сопряжена с рядом проблем, связанных с выбором объекта инвестирования, оценкой эффективности вложения средств, поиском источников финансирования и обеспечением реализации проекта. Таким образом, оценка, выбор и реализация инвестиционных проектов оказывает непосредственное влияние на прибыль, рентабельность и конкурентоспособность предприятия. Одна из проблем, которую приходится решать при разработке инвестиционного проекта — это оценка опасности того, что цели, поставленные в проекте, могут быть достигнуты лишь частично или не достигнуты вообще. Эти опасности, связанные с неопределенностью внешней среды, называются рисками. Способность проекта обеспечить достижение поставленных целей даже при воздействии факторов риска связана с понятием надежности инвестирования. Таким образом, надежность реализации проекта зависит от чувствительности проекта к рискам. На современном этапе функционирования российской экономики низкая надежность инвестирования тормозит развитие отечественного производства. Решение этой проблемы будет способствовать преодолению спада производства, обеспечению занятости населения и повышению конкурентоспособности российских товаров. Инвестиционные возможности и рост предприятия, реализующего проект, обусловлены его производственно- финансовой деятельностью и могут быть выражены с помощью ряда показателей (выручка, прибыль, рентабельность, платежеспособность, финансовая устойчивость и т. д.). В то же время сама инвестиционная деятельность влияет на изменения перечисленных показателей, причем, улучшение одних показателей может вызвать ухудшение других показателей (вплоть до критического уровня). Поэтому в круг задач, которые должен решать финансовый менеджер, входит планирование, оценка, анализ и регулирование параметров инвестиционного проекта с учетом указанных особенностей инвестиционной деятельности. Актуальность перечисленных проблем определили цель дипломного проекта — выбор методики устойчивого роста предприятия при одновременном обеспечении надежности объекта исследования. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи: Исследовать возможности роста предприятия. Оценить инвестиционную привлекательность предприятия. Подобрать инвестиционную программу, отвечающую концепции достижимого роста. Выбрать способ финансирования инвестиционного проекта, обеспечивающий наибольшую рентабельность инвестиций. Оценить надежность реализации проекта. Разработать мероприятия, направленные на амортизацию рисков и повышение надежности проекта. Новизна данного исследования связана с применением концепции достижимого роста к методу оценки инвестиционных проектов. Глава № 1. Исследование возможностей роста предприятия. 1.1 Расширение выручки от реализации.1.1.1 Сущность концепции достижимого роста.
  7. Рост компании инвестиции и выручки

Инвестиции. Инвестиции и доход. Функция инвестиций;

Инве­стиции представляют собой второй компонент совокупных рас­ходов. Объем инвестиционных вложений, при прочих равных условиях, зависит от двух основных факторов. Во-первых, от ожидаемой нормы чистой прибыли, во-вторых, от ставки про­цента. Инвестиционные расходы должны быть прибыльными, т. е. доход инвестора должен превышать сумму инвестиционных вложений. В связи с этим и возникает понятие ожидаемой нор­мы чистой прибыли (R’):

R’ = Ожидаемая чистая прибыль /Инвестиционные расходы х 100%

Очень часто средства, за счет которых финансируется тот или иной инвестиционный проект, привлекаются в качестве кредита. В связи с этим при анализе прибыльности инвестици­онных вложений необходимо учитывать и возможную плату за заемные средства (кредит), т. е. ставку процента по кредиту (r). Поскольку основным побудительным мотивом к инвестирова­нию является получение прибыли, то решения об инвестициях принимаются предприятиями тогда, когда ожидаемая норма чистой прибыли превышает стоимость заемных средств, т. е. ставку процента по кредиту — R’ > r. Напротив, когда r> R’, ин­вестиции не выгодны. Таким образом, инвестиционные расходы отдельной фирмы будут связаны взаимообратной связью со став­кой процента — чем ниже ставка процента, тем больше инвести­ционные расходы фирмы, и наоборот.

К сведению.

С точки зрения макроанализа, нас должно интересовать, как взаимосвязаны инвестиции и величина ВВП (ВВП, в соответст­вии со сделанными допущениями, равен располагаемому доходу, т. е. К) при заданном уровне цен. Чтобы упростить дальнейший анализ, будем считать, что главным и единственным фактором, влияющим на объемы инвестиционных вложений в экономику, является ставка процента r, при которой объем совокупных ин­вестиций составляет некоторую константу (т. е. I& = const), неза­висимую от объема ВВП на коротких временных промежутках.

Допустим, что lR = 20 ден. ед. Тогда зависимость между инве­стициями и доходом в экономике отсутствует — инвестиции бу­дут автономны (независимы) от уровня текущего дохода после уплаты налогов и объема производства.

К сведению.

Инвестиции являются самым изменчивым компонентом со­вокупных расходов (АЕ), изменяются они значительно сильнее, чем, например, потребление. Изменчивость инвестиций порож­дает нестабильность и всей суммы совокупных расходов в эко­номике. Как следствие — колебание объемов внутреннего про­изводства, уровня занятости и доходов в экономике. Причины нестабильности инвестиций:

• неопределенность срока службы основного капитала. Ос­новной капитал служит длительное время, но сроки его выбытия из процесса эксплуатации на практике жестко не определяются. То есть элементы основного капитала выбы­вают неравномерно, а значит, и инвестиции осуществляют­ся непостоянно;

• нерегулярность научно-технического прогресса. Обычно всплеск инвестиционной активности, при прочих равных условиях, наблюдается в период внедрения в производство новшеств, порожденных НТП. Однако крупные научно-тех­нические открытия, оказывающие воздействие на всю эко­номику, происходят нерегулярно и зачастую носят непред­сказуемый характер. Отсюда нерегулярность инвестиций;

• изменчивость самой прибыли. Прибыль, с одной сторо­ны, — источник инвестиций, а с другой стороны, — основной стимул к инвестициям. Прибыль бизнеса непостоян­на, колеблется во времени, иногда чередуется с убытками. Эти обстоятельства соответствующим образом сказывают­ся и на динамике инвестиций. Растущие прибыли их уве­личивают, снижение прибылей или убытки сдерживают инвестиции;

• изменчивость ожиданий бизнеса Предпринимателей могут охватить как оптимистические, так и пессимистические ожидания, которые зависят от политики государства, си­туации на биржах, сдвигов в науке и технике, деятельности профсоюзов и других факторов. Если предприниматели на­строены пессимистически, то инвестиционная активность будет сокращаться.

Все эти причины могут привести к смещению графика инве­стиций на рисунке вверх (I& растут) или вниз (I& падают) вдоль оси ординат. Согласно кейнсианской теории, нестабильность инвестиций обуславливает нестабильность совокупного спроса и порождает нестабильность в экономике в целом.

Инвестиции

Исследование возможностей роста предприятия. Расширение выручки от реализации. Структура активов предприятия. Возможности роста активов предприятия. Инвестиции для обеспечения сбалансированного роста. Оценка надежности проекта.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Глава № 1. Исследование возможностей роста предприятия…………..……..5

1.1 Расширение выручки от реализации……………………………5

1.1.1 Сущность концепции достижимого роста…………….…5

1.1.2 Характеристика предприятия, реализующего проект ….8

1.1.3 Расчет выручки от реализации, обеспечивающей

достижение планируемого уровня роста, в соответствии

с концепцией достижимого роста……………………….15

1.1.4 Описание инвестиционного проекта…………………….16

1.2 Структура активов предприятия…………………………….….18

1.3 Возможности роста активов предприятия……………………..20

Глава № 2. Инвестиции для обеспечения сбалансированного роста………. 27

2.1. Методология оценки инвестиционных проектов…………. 27

2.1.1. Экономическое содержание инвестиционной деятельности……………………………………………27

2.1.2 Оценка эффективности инвестиционных проектов…. 31

2.2 Анализ финансовых коэффициентов………………………. 33

2.2.1 Анализ рыночной устойчивости……………………….33

2.3 Расчет рентабельности инвестиционных проектов…………37

2.4 Формирование условий привлечения инвестиций………….39

2.4.1 Привлечение инвестиций с помощью банковского кредита………………………………………………….39

2.4.2 Привлечение инвестиций с помощью облигационного

2.4.3 Привлечение инвестиций с помощью эмиссии акций.42

Глава № 3. Оценка надежности проекта………………………………….….44

3.1 Понятие и классификация рисков……………………. 44

3.2 Финансовая оценка в условиях неопределенности……..46

3.2.1 Анализ чувствительности проекта к рискам………….46

3.2.2 Анализ способов амортизации рисков проекта

строительства АООТ «Энергомашстрой»…………….47

В условиях рыночной экономики одним из ключевых элементов организации бизнеса является система управления финансами коммерческой организации. В рамках теории финансов сформировался финансовый менеджмент как наука, изучающая методы и технику управления финансами.

В настоящее время выделяют три основных направления финансового менеджмента:

Инвестиционная политика (направления вложения средств);

Дивидендная политика (объем и вид выплачиваемых дивидендов);

Управление источниками средств (определение структуры источников финансирования).

При выборе направлений вложения средств, необходимо, прежде всего, ответить на вопрос: каким образом реализация того или иного проекта повлияет на конкурентоспособность фирмы?

Современная теория конкурентоспособности, нашедшая развитие в книгах профессора Гарвардского университета Майкла Портера, позволяет осознанно подойти к анализу особенностей конкретного рынка, стратегии конкурентов и, наконец, к определению собственной стратегии фирмы.

Инвестиционные проекты могут быть способом достижения конкурентного преимущества. Разработка инвестиционного проекта сопряжена с рядом проблем, связанных с выбором объекта инвестирования, оценкой эффективности вложения средств, поиском источников финансирования и обеспечением реализации проекта.

Таким образом, оценка, выбор и реализация инвестиционных проектов оказывает непосредственное влияние на прибыль, рентабельность и конкурентоспособность предприятия.

Одна из проблем, которую приходится решать при разработке инвестиционного проекта — это оценка опасности того, что цели, поставленные в проекте, могут быть достигнуты лишь частично или не достигнуты вообще. Эти опасности, связанные с неопределенностью внешней среды, называются рисками. Способность проекта обеспечить достижение поставленных целей даже при воздействии факторов риска связана с понятием надежности инвестирования. Таким образом, надежность реализации проекта зависит от чувствительности проекта к рискам.

На современном этапе функционирования российской экономики низкая надежность инвестирования тормозит развитие отечественного производства. Решение этой проблемы будет способствовать преодолению спада производства, обеспечению занятости населения и повышению конкурентоспособности российских товаров.

Инвестиционные возможности и рост предприятия, реализующего проект, обусловлены его производственно- финансовой деятельностью и могут быть выражены с помощью ряда показателей (выручка, прибыль, рентабельность, платежеспособность, финансовая устойчивость и т. д.). В то же время сама инвестиционная деятельность влияет на изменения перечисленных показателей, причем, улучшение одних показателей может вызвать ухудшение других показателей (вплоть до критического уровня).

Поэтому в круг задач, которые должен решать финансовый менеджер, входит планирование, оценка, анализ и регулирование параметров инвестиционного проекта с учетом указанных особенностей инвестиционной деятельности.

Актуальность перечисленных проблем определили цель дипломного проекта — выбор методики устойчивого роста предприятия при одновременном обеспечении надежности объекта исследования.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

Исследовать возможности роста предприятия.

Оценить инвестиционную привлекательность предприятия.

Подобрать инвестиционную программу, отвечающую концепции достижимого роста.

Выбрать способ финансирования инвестиционного проекта, обеспечивающий наибольшую рентабельность инвестиций.

Оценить надежность реализации проекта.

Разработать мероприятия, направленные на амортизацию рисков и повышение надежности проекта.

Новизна данного исследования связана с применением концепции достижимого роста к методу оценки инвестиционных проектов.

Глава № 1. Исследование возможностей роста предприятия.

1.1 Расширение выручки от реализации.

1.1.1 Сущность концепции достижимого роста.

Предприятие может рассматриваться как совокупность капиталов, поступающих из различных источников: от инвесторов, вкладывающих свои средства в капитал компании, кредиторов, ссуждающих определенные суммы, а также доходов, полученных в результате деятельности фирмы. Средства, сформированные за счет всех этих источников, направляются на различные цели. Это приобретение основных средств, предназначенных для производства товаров и услуг, создания запасов, служащих необходимыми условиями для производства и продажи. Это также наличные деньги и ценные бумаги, используемые как при сделках, так и в ликвидных целях.

Объем продукции — один из обобщающих показателей экономической эффективности производства. Объем производства характеризуется валовой и чистой продукцией, выпуска — готовой и товарной продукцией, реализации — отгруженной и реализованной товарной продукцией.[1]

Коммерческое предприятие создается с целью получения прибыли. Рост прибыли во многом определяется увеличением объема реализованной продукции (продаж).

Проблема заключается в том, чтобы определить, какой уровень роста продаж согласуется с реальным положением фирмы и финансового рынка. В этом отношении моделирование достижимого роста является эффективным средством планирования.

Моделирование уровня достижимого роста — это максимально достижимый годовой рост объема продаж в процентах, основанный на запланированных коэффициентах издержек хозяйственной деятельности, коэффициенте задолженности и сумме дивидендов к выплате. [3]

Уровень достижимого роста определяет следующие переменные:

А/В — отношение общей величины активов к объему продаж;

П/В — коэффициент рентабельности (прибыльности) — отношение прибыли к объему продаж;

К — доля прибыли, не распределяемая по дивидендам;

З/С — коэффициент, определяющий соотношение заемных и собственных средств;

Во — объем продаж за предыдущий год (начальные продажи);

дВ — абсолютное изменение объема продаж по сравнению с предыдущим годом.

Первые четыре переменные являются главными. Отношение общей величины активов к объему продаж определяет эффективность работы, величина, обратная коэффициенту оборачиваемости активов. Чем ниже это соотношение, тем более эффективно используются активы. Этот коэффициент отражает:

уровень управления дебиторской задолженностью;

управление основными фондами;

Коэффициент рентабельности — это относительная мера эффективности производства. Хотя соотношение величины активов и объема продаж и коэффициент рентабельности подвержены воздействию факторов внешнего рынка, они в значительной степени воздействуют на управление фирмой. Доля прибыли, не распределяемая по дивидендам, и коэффициент задолженности следует определять в соответствии со структурой капитала и выплатой дивидендов. На них оказывают сильное влияние рыночные факторы.

Идея определения уровня достижимого роста заключается в том, что рост активов (использование средств) должен быть равен росту кредиторской задолженности и собственного капитала (источники средств).

Рост активов может быть выражен как дВ*(А/В), абсолютное изменение объема продаж, умноженное на отношение общей величины активов к объему продаж. Рост собственного капитала (за счет нераспределенной прибыли) можно представить как К*(П/В)*(Во+дВ), или произведение доли прибыли, не распределяемой по дивидендам, коэффициента рентабельности и объема продаж. Рост общей задолженности — это произведение роста собственного капитала и планового коэффициента, определяющего соотношение заемных и собственных средств: (К*(П/В)*(Во+дВ))*(З/С). Объединив все составляющие получаем:

Прирост Прирост нераспределенной Увеличение кредиторской
активов прибыли задолженности
При преобразовании этого равенства получается формула для расчета максимального уровня роста продаж.
дВ/В = ___________________________ (1.1)

Таким образом можно определить уровень роста продаж, соответствующий планируемым коэффициентам. Возможности достижения этого уровня зависят от рыночных факторов, и от эффективности управления предприятием.

В случае, когда нарушается устойчивое состояние, и переменные меняются из года в год, моделирование уровня достижимого роста осуществляется по-другому. Так как в действительности рост собственного капитала и рост объема продаж не сбалансированы во времени, то необходимо определить начальный объем продаж (Во) и начальный размер собственного капитала (Со), как основу для последующих расчетов. Далее определяется сумма дивидендов, которую предприятие планирует выплатить, а также учитывается объем продаж обыкновенных акций в текущем году, хотя он может быть установлен на нулевом уровне.

С учетом перечисленных факторов уровень достижимого роста продаж будет рассчитываться по следующей формуле:

ДВ/В= ____________________________________ -1 (1.2)

где С1 — объем привлеченного собственного капитала;

Д — сумма годовых дивидендов;

В/А — отношение объема продаж к общей величине активов (коэффициент оборачиваемости активов).

Величина, указанная в первых скобках, — это объем продаж, которые могла бы иметь фирма на базе существующего капитала, плюс любые изменения, вызванные продажей обыкновенных акций и выплатой дивидендов.

Таким образом, модель показывает достижимый уровень роста год за годом при изменяющихся условиях. Именно поэтому высокий уровень достижимого роста, который возможен один год, не означает, что этот уровень роста удержится и в дальнейшем. В действительности он не будет достижим, если изменения переменных будут впредь происходить в том же направлении. В этом смысле он представляет собой событие, которое происходит один раз. В результате, имея любые пять из шести переменных, данные о начальном собственном капитале и начальном объеме продаж, можно найти шестую переменную.

Рост собственного капитала будет сбалансированным, если он пропорционален росту объема продаж. Если это не так, то должен измениться один коэффициент или более, чтобы расхождения в двух уровнях роста были сглажены. Подставляя значения в модель, можно проверить соответствие показателей при различных планах роста. Зачастую руководство предприятия хочет достичь множества хороших показателей: высоких темпов роста объемов продаж, умеренного размера привлеченных заемных средств, больших дивидендов. Однако достижение этих показатели может не быть согласовано. Моделирование уровня достижимого роста позволяет обнаружить такое несоответствие.

При помощи моделирования можно оценить чувствительность определенных факторов (в частности, рост объема продаж) к целям функционирования предприятия, и наоборот. [3]

Применение модели достижимого роста проиллюстрируем на примере инвестиционного проекта АООТ «Энергомашстрой».

1.1.2 Характеристика предприятия, реализующего проект.

1.1.2(1) Краткая историческая справка.

АООТ “Энергомашстрой” является акционерным обществом открытого типа, приватизированным по первому варианту в 1991 году. АООТ “Энергомашстрой” было одним из первых приватизированных предприятий в Санкт-Петербурге. Летом 1995 года был выкуплен пакет акций размером 20 % у КУГИ и теперь АООТ “Энергомашстрой” является полностью частным предприятием, собственником которого является трудовой коллектив около 4500 (четырех тысяч пятисот) человек.

АООТ “Энергомашстрой” является правопреемником Проектно-Строительного Объединения “Энергомашстрой” существовавшего с 1928 года, деятельность которого была направлена на строительство объектов производственного назначения на территории С-Петербурга, области и Северо-Запада. АООТ “Энергомашстрой” сохранило целостность организации (не произошло разделения на отдельные СМУ, и производственные подразделения), изменив лишь специализацию, с 1992 года АООТ “Энергомашстрой” занимается жилищным строительством. Оно имеет лицензии на следующие виды деятельности:

Выполнение функций генерального подрядчика.

Проектирование, в том числе специализированных помещений.

Полный комплекс строительно-монтажных работ.

Полный комплекс работ по прокладке внутренних сетей.

Полный комплекс работ по прокладке наружных сетей.

Производство отделочных и других внутренних работ.

Производственная база занимает территорию общей площадью около 200 тысяч квадратных метров. Производственная площадь цехов — 16 тысяч квадратных метров.

АООТ «Энергомашстрой» имеет широкие возможности, ведет работу по многим направлениям, основными из которых являются:

Строительство жилых домов в кирпичном и монолитном вариантах по индивидуальным проектам;

Реконструкция жилого фонда Санкт-Петербурга;

Строительство производственных и общественных зданий;

Строительство индивидуальных коттеджей;

Изготовление и комплектация технологического оборудования;

1.1.2(2) Политика АООТ “Энергомашстрой” в области выбора направлений вложения средств.

Успешная деятельность строительной фирмы, осуществляющей активную инвестиционную политику, зависит от того, как организован процесс экспертизы и отбора инвестиционных проектов. Именно на этапе анализа проектов и принятия решения о финансировании допускается наибольшее количество ошибок, которые впоследствии приводят к потере вложенных средств.

Вопрос выбора критериев эффективности проектов является первым из ряда, стоящих перед руководством компании. Инвестиции — чрезвычайно сложный процесс, подверженный влиянию различных факторов, которые не могут быть выражены только количественными величинами. Качественный характер множества факторов, зачастую имеющих определяющее значение для проекта, существенно ограничивает возможность чисто математических методов и усиливает роль человека в принятии решения. Другими словами, задача анализа инвестиций и отбора проектов — это в большей мере, проблема эффективности менеджмента.

Оценивая проект, руководители компании задаются довольно простыми вопросами: соответствует ли проект целям и задачам компании, достаточен ли планируемый уровень прибыли, насколько велик риск потери вложенных средств. Однако простота этих вопросов не предполагает однозначных ответов. Рассматривая какой-либо проект, руководители компании зачастую не могут прийти к согласию, так как каждый из них имеет свое собственное представление о прибыли, риске, сроках проекта, целях и задачах компании, а иногда и о ее возможностях. Это часто приводит к возникновению конфликта, когда в условиях острой конкурентной борьбы и нестабильности экономики необходимо рационально распределить ресурсы между краткосрочными, высокодоходными проектами, способствующими восполнению оборотных средств, и инвестициями в долгосрочные проекты, которые в отдаленной перспективе обеспечат высокие и стабильные доходы.

В стратегическом плане компании должны найти отражение ответы на следующие вопросы: какая минимальная величина прибыли и дохода на вложенный капитал от проекта допустимы для компании, какой объем инвестиций максимально допустим, какой срок реализации проектов предпочтителен, какая часть ресурсов будет направлена на краткосрочные, а какая на долгосрочные проекты; каким руководство представляет имидж своей фирмы и какого типа проекты будут оказывать на него положительное влияние; каковы задачи фирмы; какой риск считать высоким; проекты какого типа и масштаба соответствуют организационным и финансовым возможностям фирмы.

АО “ЭМС” инвестирует только в собственные проекты, так как это дает возможность осуществления полного контроля на всех стадиях развития проекта, кроме того, есть возможность получения дополнительного экономического эффекта за счет экономии. В соответствии с производственными возможностями АО “ЭМС”, а также с представлениями специалистов по маркетингу о возможностях реализации построенного, руководство считает наиболее приемлемыми проекты строительства домов на 150-200 квартир.

Оценка жизнеспособности проектов производится в АООТ “ЭМС” с помощью экспертов, в качестве которых выступают руководители подразделений: начальник Управления Капитального строительства, начальник Отдела Реализации, начальник Отдела Маркетинга, начальник Инвестиционного Отдела. Каждый из этих специалистов со своей стороны, основываясь на личном опыте, профессиональных знаниях оценивает возможность реализации проекта, экономический результат от его осуществления и уровень риска по проекту. Выбор проекта осуществляется после сопоставления показателей доходности, продолжительности и уровня риска. Как известно, альтернативы, предполагающие более высокий доход, предполагают также и наиболее высокий риск. Поэтому при выборе между более продолжительным высокодоходным проектом и менее доходным проектом с меньшей продолжительностью предпочтение, скорее всего, будет отдано второму, так как при увеличении продолжительности строительства возрастает уровень риска. В наше сложное время иногда приходится реализовывать проекты, уровень прибыли от которых хотя бы покрывал издержки. Это объясняется стремлением предприятия сохранить рабочие кадры и свой сегмент рынка, так как, потеряв их в ожидании супердоходных проектов, восстановить потом будет значительно сложнее и дороже.

1.1.2(3) Конкурентная стратегия АООТ “Энергомашстрой”

При выборе конкурентной стратегии руководство АООТ “ЭМС” исходило из своих возможностей обеспечения качества , а также из потребностей рынка. В настоящий момент на вторичном рынке недвижимости цены на жильё низкого качества (“хрущёвки”, панельные дома первых серий ) имеют тенденцию к медленному понижению ( за 1998 г. по материалам нескольких агентств цены на этот тип жилья снизились на 2% — 5% ). В то же время цены на жильё высокого качества ( старый фонд после кап. ремонта, “сталинские “ дома, кирпичные дома с удачной планировкой квартир) устойчиво растут ( в 1997 г. — 24%, в 1998 г. — 18%). Это обусловлено тем, что категория населения, которую устраивает такого рода жилье, не в состоянии заплатить даже за такие, относительно дешевые квартиры. В то же время сформировался довольно широкий слой населения с высоким и, главное, стабильным доходом, нуждающийся в улучшении жилищных условий и потенциально готовых к приобретению жилья. Поэтому спрос на жилье высокого качества остается стабильным, цены на такого рода жилье имеют медленную тенденцию к повышению.

АООТ “Энергомашстрой” располагает всеми необходимыми слагаемыми для обеспечения высокого качества строящегося жилья:

— в АО работают специалисты высоких разрядов по строительным профессиям;

— в состав АООТ “Энергомашстрой” входит строительная лаборатория, которая осуществляет технический надзор согласно лицензии;

— АО располагает хорошим оборудованием;

— наличие в составе АО проектной фирмы обеспечивает возможность следовать всем требованиям развивающегося рынка жилья.

Приняв во внимание вышеперечисленные факторы, менеджеры АООТ “ЭМС” избрали конкурентную стратегию Б2 —ориентация на качество, надеясь со временем расширить диапазон конкуренции и прийти к стратегии А2 — уникальность и лидерство по качеству продукции. При этом необходимо отметить, что параметрами, определяющими качество жилья, являются: удобное расположение здания (близость к станции метро), пригодная для жилья окружающая среда, удачная планировка квартиры, наличие дополнительных удобств, обеспечивающих комфорт будущим жильцам. Отбор инвестиционных проектов производится в соответствии с избранной стратегией конкуренции.

Так, например, фирмой реализованы следующие проекты:

— жилой дом на 6-ой Советской ул., 32, общей площадью 2400 м2 пятиэтажная кирпичная вставка между существующими домами, на свайном основании с квартирами улучшенной планировки в двух уровнях. Просторные места общего пользования и большие кухни (15 м2) создают дополнительный уют жителю квартиры. В каждой квартире — бассейн. Заказчиком выступал “АО Спецгидроэнергомонтаж”.

— жилой дом по ул. Варшавской д. 63 — общей площадью 6500 м2 . Дом в кирпично-монолитном исполнении со встроенными помещениями, 14 этажей с квартирами улучшенной планировки в 2-ух уровнях.

— коттеджи в п. Новоселье Ломоносовского района, 2-3 этажные кирпичные дома построенные по индивидуальным проектам, разработанным проектной фирмой АООТ “Энергомашстрой”. Каждый коттедж имеет гараж и мансардную часть используемую под жилье.

1.1.2(4) Маркетинговая стратегия и ценовая политика АООТ «Энергомашстрой».

Выбор проекта производится с учетом требований рынка. При этом используются как маркетинговые исследования рынка недвижимости Петербурга, проводимые специализированными фирмами, так и собственные исследования. В частности, специалистами по маркетингу АООТ “ЭМС” проводятся более детальные исследования рынка нового жилья в районе предполагаемого строительства.

Ключевыми элементами политики продаж АО “ЭМС” являются:

— оптимальная для Клиента схема оплаты. В отличие от многих застройщиков фирма не ставит жёстких условий по срокам оплаты при заключении договора.

— максимум дополнительных услуг для Клиента. Сюда входят возможность оплаты квартиры товарами или услугами, отделка квартиры по индивидуальному проекту, зачёт стоимости имеющегося у Клиента жилья.

— обширная дилерская сеть. В реализации квартир участвуют несколько агентств недвижимости Петербурга. Агентствам предоставлена весьма удобная для них схема взаимодействия, ключевым элементом которой является соблюдение единой ценовой политики. По желанию агентство может получить эксклюзивное право продажи нескольких квартир, либо участвовать в реализации всех выставленных на продажу.

— привлечение потенциальных инвесторов путем помещения рекламы в периодической печати. Практика показала, что удовлетворительной эффективностью обладает реклама строящегося жилья в специализированных изданиях, а так же рекламные стенды, размещённые на строительной площадке. Реклама в массовых изданиях (“Санкт-Петербургские ведомости”, “Вечерний Петербург” и т.п. ), а также в элитных журналах в связи с низким соотношением эффективность/цена смысла не имеет. Это связанно с тем, что клиент, располагающий необходимой для осуществления дорогостоящего мероприятия — приобретения квартиры — суммой, ориентируется в первую очередь на рекламу в специализированных издания. В частности, проведённый нами устный опрос клиентов показал, что у каждого из них просмотрел по крайней мере два номера газеты “Недвижимость Петербурга” ( в том числе и тогда, когда они находили АООТ “Энергомашстрой” по другой рекламе). Кроме того, ряд организаций в Санкт-Петербурге регулярно приобретает жильё для своих сотрудников. В число обязанностей отдела маркетинга и рекламы входит выявление таких организаций и установление контактов с ними.

В некоторых случаях оказывается полезным посещение специализированных выставок и семинаров с точки зрения привлечения партнёров для финансирования строительства ( агентства, крупные инвесторы).

1.1.2(5) Сложившаяся практика финансирования инвестиционных проектов.

Обычная схема финансирования для застройщиков, не связанных с банками,—за счет авансовых платежей клиентов. Данный метод работает по разному на разных объектах. Полностью—на возведении малоквартирного элитного жилья под заказ по заранее согласованным условиям. Частично—на многоквартирных жилых домах. Вариант не самый простой. У организации есть опыт по объекту на Варшавской,63. Это 500-квартирный дом из трех корпусов. Оплата осуществлялась в несколько этапов после проведения соответствующих объемов работ за счет собственных средств. По последнему корпусу пришлось использовать заемные средства. Из-за неритмичности поступления средств от инвесторов, а регулярные срывы платежей—характерная особенность нашего времени, по выплате процентов были задержки. И хотя, в итоге, с кредитом рассчитались в срок, использование заемных средств существенно снизило прибыльность проекта.

Поэтому цена жилья вынужденно будет выше среднерыночной. При строительстве дома на озере Долгое рассматривался вариант финансирования за счет привлечения кредита МБРР.

1.1.3 Расчет выручки от реализации, обеспечивающей достижение планируемого уровня роста, в соответствии с концепцией достижимого роста.

Анализ деятельности АООТ «Энергомашстрой» за 1998 год показал, что предприятие обладает значительным производственным потенциалом. (Подробный анализ финансового состояния проведен в главе № 2.) Поэтому на Совете директоров было предложено увеличит выручку в 1999 году на 36%. Для поддержания финансовой устойчивости предприятия и одновременном достижении поставленной цели необходимо применить модель достижимого роста и рассчитать коэффициент долга для оценки финансовой устойчивости предприятия в случае реализации проекта.

Баланс АООТ «Энергомашстрой» за 1998 год в аналитическом виде приведен в таблице 1.1, показатели для расчета рентабельности представлены в таблице № 1.2.

Рост компании инвестиции и выручки

Доброго времени суток, коллеги!

Перед отпуском решил разобрать достаточно серьезную тему. Пост будет очень объемный, и надеюсь полезный. Возможно, кому-то послужит настольным гайдом по оценке компаний. Он вам поможет в дальнейшем понять фундаментальный разбор компаний и деятельность бизнеса в целом.

Тему назвал: “Выбор компании для инвестирования. Как оценить ее бизнес?”

Нужно отчетливо понимать, что нет инструмента и анализа, который с 99.9% покажет вам, что та или иная компания идеальна для инвестирования и при ее покупке цена однозначно вырастет, и будет расти дальше.

Я придерживаюсь исключительно фундаментального анализа. О нем дальше и пойдет речь.

Предположим, у нас есть определенная сумма денежных средств, и мы хотим ее инвестировать. У нас уже есть депозит в банке, куплено немного валюты и есть сумма на инвестиции. Огромное количество компаний, куда можно проинвестировать, но как определиться, как правильно распределить деньги?

Как не было бы странно, но начнем мы не с выбора финансового инструмента, а с вашего возраста. Да – да. Вы правильно прочитали. С возраста.

Лично я придерживаюсь такой философии, что инструменты, находящиеся в вашем портфеле должны напрямую зависеть от вашего возраста.

Посмотрим на картинку ниже:

Данная таблица содержит в себе общий смысл риска и доходностей инструментов.

Нужно понимать, что чем больше акций у вас в портфеле, тем выше потенциальная доходность такого портфеля, также высок и риск. Доли выбраны не случайно. Чем вы моложе, тем больше вы склонны к риску, а также больше времени на то, чтобы восстановить портфель.

После того, как мы определились с % инструментов в портфеле… переходим к выбору инструментов.

Я рекомендую приобретать бумаги, которые входят в индекс Московской Биржи. Они более надежные в долгосрочной перспективе.

Мы будем рассматривать вариант инвестирования, где у нас в портфеле акции, так как с облигациями определиться легче. Можно в портфель добавить ОФЗ, на текущий день они в среднем дают порядка 7%.

Корпоративные облигации дают чуть больше %, но и нужно понимать, что ОФЗ будут надежнее (если их сравнивать с коммерческими облигациями).

Перейдем к акциям..

Безусловно, всего в статье я не смогу передать, но постараюсь..

Что нужно знать о компании, чьи акции обращаются на бирже? Ну во-первых это надежность компании, а именно на сколько ее бизнес стабилен.

Тут перед нами встает огромный выбор акций. Их правда очень много. Я бы рекомендовал иметь в портфеле несколько секторов экономики для лучше устойчивости вашего портфеля. Это нужно для того, чтобы снизить риск потери стоимости портфеля. Одно дело, когда у вас в портфеле только одна акция и другое, когда их 7-10, а то и больше..

Ниже я подготовил наглядную информацию по секторам, из которых уже можно выбрать несколько инструментов для инвестирования. В действительности их гораздо больше..

Хорошим показателем сбалансированного портфеля будет служить ориентир на индекс ММВБ. Что это означает? Например, индекс ММВБ вырос на 1%, а ваш портфель, например, из 7 акций вырос на 1,3%. Это очень хороший показатель. Работает и обратное… Если индекс ММВБ падает на 0.5%, а ваш портфель на 0.3% значит ваш портфель эффективен. Но бывает и обратное. Зацикливаться на этом нет необходимости. Просто можете понаблюдать за этим. Но нужно понимать, что чем больше у вас бумаг из индекса ММВБ, тем больше вероятность, что портфель будет повторять колебания самого индекса.

Какие показатели нам говорят о стабильности бизнеса? Ниже пойдут показатели бизнеса, о которых в дальнейшем пойдет речь (постараюсь описать их простыми словами):

Первое и самое приятное… Чистая прибыль компании – Это все те деньги, которые остались у компании после уплаты налогов, сборов, отчислений и обязательных отчислений в бюджет. Именно из чистой прибыли выплачиваются дивиденды акционерам компаний, а также происходит реинвестирование денег на дальнейшее развитие бизнеса компании.

Далее поговорим о Выручке – это та денежная масса, которую получила компания от реализации товаров, услуг, работ и материальных ценностей.

Не самый приятный для инвестора показатель..)) Долги или иногда их называют Обязательства – это та сумма денежных средств, которая компания должна оплатить кому-то за что-то. Есть долгосрочные обязательства – долговые обязательства компании, которые превышают один год. Также есть краткосрочные обязательства – те долги, которая компания обязана погасить в течении одного года (до одного года).

Далее… Капитал – простыми словами это деньги и имущество, которые принадлежат компании. Собственный капитал компании рассчитывается как Активы – Обязательства.

Появилось новое слово. Активы – это совокупность имущества и денежных средств, которые принадлежат компании, иначе это сумма собственного капитала и обязательств компании.

Когда мы познакомились с основными определениями, можно потихоньку переходить к выбору компаний.

В данной статье я покажу, как по основным показателям оценить компанию, в которую вы планируете инвестировать. Ранее я делал подобную статью на примере Распадской. Она многим понравилась. В этой статье я где-то повторюсь с обзором Распадской, но будут более точные разъяснения каждого пункта.

Необходимо отметить, что фундаментальный анализ компании на основании отчета МСФО, описанный ниже лучше применять к компаниям одного сектора. Точнее… вы оцениваете Распадскую, например, с Алросой или Полюсом. Да, компании добывают разные продукты, но это будет вернее, нежели сравнивать Распадскую и Сбербанк.

Также необходимо понимать, что полученные результаты – это не сигнал к покупке. Помимо сухих цифр нужно оценивать историю бизнеса (показатели за последние 3-5 лет), стабильность, а также перспективы развития, так как мы покупаем компанию не на 1 день.

Итак, перейдем к Распадской.

Для начала давайте посмотрим динамику основных показателей бизнеса компании:

Источники: http://studopedia.su/2_22855_investitsii-investitsii-i-dohod-funktsiya-investitsiy.html, http://knowledge.allbest.ru/economy/3c0b65625a3ac68b5d53b89421316c27_0.html, http://smart-lab.ru/blog/481622.php

Источник: invest-4you.ru

Читайте также  Список идей товаров для бизнеса
Правовой вопрос