Инвестиции как источник развития материально-технической базы
Инвестиции – вложение капитала в развитие материально-технической базы и, соответственно, в совершенствование, обновление технологий и основных средств, что оказывает существенное воздействие на расширение воспроизводственного процесса торгового предприятия.
Источниками капитала выступают: средства предприятия (прибыль, амортизация0, заемные (кредиты банков), привлеченные (эмиссия ценных бумаг) ресурсы, частный капитал.
Инвестиции в системе хозяйствования можно разделить на две группы: реальные и финансовые. К первым относятся капитальные вложения в новое строительство, приобретение, реконструкцию и обновление действующих основных фондов, а также вложения средств в создание материальных производственных ресурсов, необходимых для последующего потребления; ко вторым – вложения финансовых средств в приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг, целевые денежные вклады, банковские депозиты.
Инвестиционный процесс торгового предприятия включает накопление, сбережение и воспроизводство капитала. Это инвестиции в производство, или реальные инвестиции, которые можно охарактеризовать как вложения в приобретение и обновление средств производства в целях увеличения мощности и получения предприятием дохода. Механизм основан, с одной стороны, на аккумулировании капитальных ресурсов, а с другой – на форме их вложений для наращивания капитала.
Торговое предприятие, проводя инвестиционную политику, должно исходить из стратегии развития, путей расширения инвестиционного капитала, формы его вложения, что приводит к наращиванию внеоборотных активов.
С точки зрения финансово-инвестиционного обеспечения выделяются краткосрочные и долгосрочные инвестиции. Краткосрочные инвестиции – вложения капитала на период не более одного года; долгосрочные – инвестиции – вложения капитала на период более одного года.
Инвестирование капиталоёмких проектов, как правило, занимает длительный период, поэтому приходится сравнивать стоимость денежных средств в начале инвестирования и при их возврате в виде будущих доходов. При сравнении стоимости денежных средств принято использовать два понятия «настоящая стоимость» и «будущая стоимость». Сумма инвестируемых в настоящий момент средств обычно через определённый период изменяется с учётом установленной ставки процента. Определение будущей стоимости денежных средств связано с наращиванием стоимости денежных активов, представляющим поэтапное их увеличение путём присоединения к первоначальному размеру. Такая сумма рассчитывается по так называемой процентной ставке, или дисконтируется.
Этапы инвестирования в торговом предприятии:
1. Анализ инвестиционной активности и возможностей торгового предприятия.
2. Формирование объёма инвестиций, вкладываемых в осваиваемые объекты.
3. Разработка бизнес-плана, обеспечивающего оценку инвестиционных проектов.
4. Поиск источников финансирования.
5. Подготовка к освоению инвестируемых объектов.
6. Реализация сформированной инвестиционной программы.
При обосновании инвестиционных решений ориентируются на следующие показатели:
1) Период окупаемости;
2) Чистый приведенный доход;
3) Внутренняя нома рентабельности;
Период окупаемости (Пок) – продолжительность периода, в течение которого сумма чистых доходов, дисконтированных в момент завершения использования инвестиций, равняется сумме дисконтированных вложений.
Чистый приведенный доход – NPV – сума дисконтированных финансовых денежных потоков в течение всего времени инвестирования, включая начало использования инвестиций. Данная величина характеризует общий абсолютный результат инвестиционной деятельности:
,
где: Bt – инвестиции (затраты);
Dt – доход в j-м периоде;
t – жизненный цикл проекта;
r – коеффициент дисконтирования.
Внутрішня норма рентабельності (E)– расчётная ставка процентов, при которой величина дисконтированных доходов равна величине дисконтировнных затрат:
где А – величина ставки дисконтирования, при которой NPV положительная;
B – величина ставки дисконтирования, при которой NPV отрицательна;
a – величина положительного NPV при величине ставки дисконту А;
b – величина отрицательного NPV при величине ставки дисконтирования В.
Індекс рентабельності інвестицій – Jr – соотношение приведенных доходов к приведенным инвестиционным затратам:
.
Глава 9. Экономическая оценка эффективности инвестиций в развитие материально-технической базы железнодорожного транспорта.
9.1. Понятие инвестиций, их классификация
Происходящие на железнодорожном транспорте преобразования требуют модернизации основных фондов и дальнейшего развития материально-технической базы железнодорожного транспорта, что подтверждается существенным их износом. Поэтому для обеспечения экономического роста в отрасли необходимо осуществлять инвестиционную деятельность.
Под инвестициями в самом широком смысле понимают вложения капитала в любой форме с целью получения дохода или социального эффекта в будущем.
Закон РФ «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» от 26 июня 1991 г. определяет инвестиции как все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской и иных видов деятельности, в результате которой формируется (прибыль) доход или достигается социальный эффект.
Такими ценностями являются:
движимое и недвижимое имущество, используемое в производстве или обладающее ликвидностью (здания, сооружения, машины, оборудования, другие материальные ценности);
денежные средства и их эквиваленты (целевые банковские вклады, кредиты, акции, другие ценные бумаги);
имущественные права, вытекающие из авторского права, лицензии, «ноу-хау» и оцениваемые, как правило, денежным эквивалентом;
права пользования землей и другими природными ресурсами, а также иные имущественные права.
Инвестиционная деятельность (ИД) – совокупность практических действий по реализации инвестиций. Инвестиционная деятельность имеет очень важное значение, так как создает она основы для стабильного развития экономики государства в целом, а также ее отраслей и хозяйствующих субъектов.
Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, банковские, страховые и посреднические организации и другие участники инвестиционного процесса.
Субъекты инвестиционной деятельности – частные лица и отдельные фирмы, государство, могут быть отечественными и иностранными.
Субъекты ИД, принимающие решения и осуществляющие вложения собственных и заемных и прочих привлеченных средств, называются инвесторами, все остальные субъекты инвестиционной деятельности называются ее участниками.
Субъекты инвестиционной деятельности действуют в инвестиционной сфере, которую образуют:
сфера капитального строительства, где идет процесс вложений в основной и оборотный капитал;
инновационная сфера, где реализуется научно-технический и интеллектуальный потенциал;
сфера обращения финансового капитала;
сфера реализации имущественных прав.
Права и обязанности субъектов инвестиционной деятельности реализуются законодательством.
Объекты инвестиционной деятельности, согласно ст. 3 Закона «Об инвестиционной деятельности в РСФСР», это вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность.
По видам инвестирования выделяются реальные (капиталообразующие) инвестиции, обеспечивающие создание и воспроизводство фондов, а так же портфельные (финансовые) инвестиции, представляющие собой размещение средств в финансовые активы.
Для всестороннего представления инвестиций необходимо их рассматривать по объекту вложения средств, по источнику финансирования, уровню управления, форме вложений, уровню риска, непосредственности права собственности, периоду вложения.
В зависимости от объекта вложения различают имущественные (материальные) вложения, т.е. имущество. К реальным активам предприятий относят объекты основных средств – вновь приобретаемые, строящиеся, модернизируемые, а так же земля, новые продукты и материальные оборотные активы (запасы). Реальное личное имущество представляет собой золото, антиквариат, произведения искусства и другие коллекционные предметы. Кроме того, необходимо выделить нематериальные инвестиции (вложения в нематериальные активы – лицензии, патенты, подготовку кадров, научные разработки), а так же финансовые вложения (приобретение ценных бумаг, фьючерсы и опционы, банковские вклады и кредиты).
Инвестиции как вложения в объекты основных средств долгосрочного характера в отечественной практике выделяют как капитальные вложения. Предметом нашего изучения будут являться именно реальные инвестиции, направляемые в обновление материально-технической базы железнодорожного транспорта.
Формы капитальных вложений могут быть различными – расширение и обновление основных фондов, снижение издержек за счет совершенствования технологии, организации труда и т.д.
Принято различать экстенсивные и интенсивные инвестиции. Экстенсивные инвестиции увеличивают производственные мощности без изменения организации производства, технологии и, следовательно, производительности труда. Интенсивные инвестиции предполагают строительство объектов на новой технической основе, с более высокой эффективностью использования трудовых и материальных ресурсов.
По срокам вложений выделяют долгосрочные (рассчитанные на срок более 1-ого года), и краткосрочные (рассчитанные на срок менее года) инвестиции. Долгосрочная инвестиция может быть превращена в краткосрочную, например в случае продажи долгосрочного актива в течение малого периода времени.
Поэтому собственный капитал и долгосрочные обязательства, как правило, могут быть вложены на значительные периоды времени, а краткосрочные источники на периоды, соответствующие срокам погашения этих обязательств. Исходя из этого собственный и долгосрочный заемный капитал целесообразно использовать для вложений в объекты внеоборотных активов, а краткосрочные обязательства – в оборотные активы. Кроме того, разграничение инвестиций по срочности может иметь важное значение с позиции налогообложения доходов.
По форме вложений можно выделить прямые инвестиции, представляющие собой вложения как материальные, так и финансовые, дающие инвестору непосредственное право собственности на ценную бумагу или имущество, и косвенные инвестиции, как вложения в портфель т.е. набор ценных бумаг. Характерным примером косвенных инвестиций являются взаимные фонды, как диверсифицированные наборы ценных бумаг, выпущенных различными компаниями.
По источникам финансирования следует выделить централизованные, финансируемые за счет государственных (бюджетных и внебюджетных) источников, собственные, финансируемые за счет прибыли и амортизации, привлеченные, финансируемые за счет эмиссионного дохода, получаемого в результате выпусков акций, заемные, источником которых является облигационный заем, банковские кредиты и др.
собственные финансовые средства (прибыль, накопления, амортизационные отчисления, суммы, выплачиваемые страховыми органами в виде возмещения за ущерб и т.п.), а также иные виды активов (основные фонды, земельные участки, промышленная собственность т привлеченные средства (средства от продажи акций, благотворительные и иные взносы, средства выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, промышленно-финансовыми группами на безвозмездной основе));
ассигнования из федерального, региональных и сметных бюджетов, фонды поддержки предпринимательства, представляемые на безвозмездной основе;
иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных предприятий;
различные заемные средства, а том числе облигационные займы, кредиты банков и других институционных инвесторов, векселя и другие средства.
По степени риска можно отметить инвестиции безрисковые, низкорисковые и высокорисковые. При этом под риском понимается возможность возникновения нежелательного результата, т.е. величины дохода ниже ожидаемого значения. Чем шире разброс значений дохода на вложенные средства, тем выше риск. Инвестиции с низким риском – это вложения, которые признаются безопасными с точки зрения получаемого дохода. Наименее рискованные вложения, которые доступны инвесторам в данной стране, носят название безрисковых.
Взаимосвязь между типом инвестиций и уровнем риска, с которым они сопряжены можно представить на рис. 9.1.
При этом величина дохода и вид вложения находятся в тесной связи. Так, для реальных (капиталообразующих) инвестиций наиболее рискованными и высокорасходными является новое строительство (создание новых производств), менее рискованными – приобретение основных средств (расширение производства), еще менее рискованными – их модернизация (повышение эффективности). Инвестиции, имеющие своей целью получение социального эффекта, осуществляемые ради удовлетворения потребностей государственных органов отличаются наименьшей степенью риска и приносят наименьший доход.
По уровню управления можно обозначить инвестиции федеральные, региональные, отраслевые и инвестиции предприятий. Такое разделение обосновано размещением объектом инвестирования и/или с источником его финансирования. Так, региональные инвестиции – это вложение в объекты, расположенных в границах региона и за счет средств региональных бюджетов. Инвестиции предприятий – это вложения в активы конкретного предприятия за счет его собственных, заемных либо привлеченных источников.
По форме собственности следует выделить государственные (финансируемые за счет государственных источников), частные (в финансировании которых происходит за счет частного капитала) и смешанные (основанные на долевом участии государственного и частного капитала).
На основании анализа инвестиций по указанным критериям представляется обоснованным вариант классификации инвестиций представленные на рисунке 9.2.
Любые инвестиции следует рассматривать прежде всего с точки зрения того, как они влияют на ценность фирмы, т.е. то реальное богатство, которым обладают и которое могут получить в денежной форме владельцы фирмы, если пожелают продать свою собственность.
Привлечение инвесторов, достоинства и недостатки инвестирования
Введение
Осуществление хозяйственной деятельности на коммерческой основе невозможно без надлежащей материально-технической базы, представляющей собой основные производственные фонды предприятия и технологии производственных процессов. Их приобретение требует немалых единовременных вложений, поэтому многие организации прибегают к привлечению инвестиций.
Исследование инвестиций, как источника развития материально-технической базы в коммерческой деятельности крайне актуально. Эффективное функционирование фирм, предприятий и организаций в долгосрочной перспективе, обеспечение высоких темпов развития и повышения конкурентоспособности на внешних и внутренних рынках в значительной мере обуславливается уровнем их инвестиционной активности.
В настоящее время многие страны мира поставлены перед объективной необходимостью развития инвестиционной деятельности для создания конкурентоспособных хозяйственных систем, модернизации и реконструкции уже действующих структур.
Результаты различных исследований свидетельствуют о том, что процессы экономического обновления и роста определяются размерами и структурой инвестиций, качеством и скоростью их осуществления. Увеличение объемов инвестиций позволяет обеспечить рост промышленного производства, усиление экономического потенциала. Для современной России, находящейся на переходном этапе экономики, эта тема наиболее актуальна, поскольку инвестиционная деятельность недостаточно развита. Замедленный рост промышленного производства объясняется дефицитом инвестирования в экономику страны.
Цель работы – исследование значимости инвестиций в формировании материально-технической базы предприятий.
Мы ставим перед собой ряд задач:
1. Раскрытие сущности и содержания инвестиционной деятельности;
2. Изучение роли инвестиций в формировании средств труда, основных фондов предприятия;
3. Рассмотрение отечественного и зарубежного опыта в сфере инвестирования.
4. Выявление тенденций дальнейшего развития инвестиционного процесса в России.
Объект данного исследования – инвестирование в коммерческой деятельности.
Предмет исследования – формирование материально-технической базы посредством инвестиций.
Данная курсовая работа содержит две главы. Первая носит теоретический характер. Она включает в себя основные понятия выбранной темы, а также разновидности, назначение, достоинства и недостатки инвестиций. Во второй главе рассматривается, как инвестиционная деятельность осуществляется в России и за рубежом. Помимо этого выявляются тенденции дальнейшего развития.
Глава 1. Сущность инвестиций, их роль в развитии МТБ
Основные понятия, классификации инвестиций. Инвестиционный рынок.
В соответствии с Федеральным законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Материально-техническая база – совокупность материальных, вещественных элементов, средств производства, основных фондов, которые используются или могут быть использованы в осуществлении коммерческой деятельности.
Состояние материально-технической базы считается благоприятным для ведения хозяйственной деятельности, если на предприятии своевременно заменяются устаревшие или выбывшие из строя средства производства, приобретаются более производительные, создаются новые объекты для более эффективного осуществления производственного процесса[1]. Несомненно, для этого необходимы немалые капитальные вложения, поэтому многие субъекты коммерческой деятельности прибегают к привлечению инвестиций.
Инвестиции представляют собой вложение капитала в развитие материально-технической базы и, соответственно, в совершенствование, обновление технологий и основных средств, что оказывает существенное воздействие на расширение воспроизводственного процесса торгового предприятия. Инвестиции позволяют расширять предпринимательскую деятельность за счет накопления финансовых и материальных ресурсов[2]. Инвестирование – это процесс воспроизводства средств производства.
В условиях рынка происходит изменение, как источников финансирования инвестиционных объектов, так и способов материализации денежного капитала. Источниками инвестирования становятся частный капитал, средства одних предприятий, вкладываемые в развитие других, банковские кредиты.
Существует много различных критериев классификации инвестиций, рассмотрим их основные виды.
С учетом объектов, в которые вкладывают средства, различают реальные инвестиции, подразумевающие вклад капитала в нематериальные и материальные активы, к которым относится интеллектуальная собственность, а так же оборотный и основной капитал. Как правило, эти виды инвестиций являются долгосрочными инвестициями в воспроизводство и создание основных фондов. Так же по объекту инвестирования различают финансовые или портфельные инвестиции предполагающие формирование портфелей.[3] Они представляют собой вклад капитала в разнообразные финансовые инструменты: драгоценные металлы и камни, акции, валюту. Портфелем называется совокупный объем разных инвестиций, которые собраны воедино для достижения конкретных целей вкладчика. Такие виды инвестиций в подавляющем большинстве случаев производятся не инвестором, а всевозможными инвестиционными фондами, менеджерами или консультантами[4].
Выделяют несколько видов реальных инвестиций:
1. инвестиции в усиление эффективности собственного производства или предприятия. Как правило, цель таких инвестиций – снижение расходов на замену оснащения, модернизацию центральных фондов, передислокацию производственных мощностей;
2. инвестиции в расширение производства (или экстенсивные инвестиции), цель которых заключается в увеличении объемов производства в рамках уже имеющегося предприятия.
3. инвестиции в образование нового производства, цель которых заключается во вложении капитала на реконструкцию существующего или запуск нового производства;
4. инвестиции в несобственное предприятие или производство – это виды инвестиций, которые предполагают участие в инвестиционных проектах или исполнение какого-либо заказа (включая государственный заказ);
5. инвестиции для удовлетворения требований органов госуправления. на соблюдение безопасности продукции, экономических стандартов и других условий деятельности.
В зависимости от характера участия в процессе инвестирования выделяют прямые и косвенные инвестиции.
Прямыми называются виды инвестиций, при которых инвестор лично участвует в отборе объектов инвестирования. Кроме этого под прямыми инвестициями подразумевается вклад средств в уставной капитал субъекта, цель которого заключается в получении дохода или получении прав на долю в управлении данным объектом инвестирования. Мировая практика в качестве прямых инвестиций рассматривает вложения, формирующие от 25% общего капитала компании.
В случае косвенных инвестиций, объекты инвестирования выбираются не лично владельцем инвестируемого капитала, а разнообразными инвестиционными консультантами, паевыми фондами, компаниями и другими финансовыми организациями.
Инвестициив зависимости от срока вложения капиталов разделяют на:
- краткосрочные – это виды инвестиций, которые подразумевают вклад капитала на срок не больше 1-го года;
- среднесрочные – это инвестиции на период 1-5 лет;
- долгосрочными инвестициями называется вложение капиталов на срок более пяти лет.
В зависимости от доходностиинвестиции разделяют на следующие виды:
- высокодоходные инвестиции, характеризующиеся высоким доходом, который значительно превышает средний показатель доходности на рынке инвестиций;
- среднедоходные инвестиции, инвестиционная прибыль которых приблизительно соответствует средней доходности на рынке;
- низкодоходные инвестиции, доходность по которым меньше средней прибыли на рынке инвестиций;
- бездоходные инвестиции производятся не для получения прибыли, а для приобретения экологического, социального и иных видов внеэкономических эффектов.
В зависимости от характера применениякапитала выделяют следующие виды инвестиций:
- первичные инвестиции — это применение капитала, вновь образованного за счет собственных или заемных финансов;
- реинвестиции – это размещение капитала, сформированного за счет доходов от первичной инвестиции;
- дезинвестиции – это изъятие ранее инвестированных капиталов из оборота без последующего его применения в виде инвестиций.
Стоит рассмотреть сущность инвестиционной деятельности. Она представляет собой вложение инвестиций в экономику страны и осуществление практических действий в целях получения прибыли и достижения иных полезных эффектов[5]. Данный вид деятельности осуществляется на инвестиционном рынке, состоящем из рынка объектов реального инвестирования и рынка объектов инновационных инвестиций (табл.1).
Структура инвестиционного рынка
Изучение конъюнктуры инвестиционного рынка крайне важно для инвесторов, так как принятие неверных решений может привести к снижению доходов, а иногда и к потере капитала. Обычно инвестиционный рынок анализируется в следующей последовательности:
1. оценивается и прогнозируется инвестиционный климат (макроэкономические показатели развития);
2. оценивается и прогнозируется инвестиционная привлекательность регионов, отраслей, отдельных предприятий, инвестиционных проектов;
3. разрабатывается инвестиционная стратегия предприятия;
4. формируется эффективный инвестиционный портфель;
5. осуществляется управление данным портфелем.
Любой крупный инвестор начинает изучение инвестиционного рынка с исследования макроэкономических показателей. Он рассматривает динамику валового национального продукта, национального дохода и его распределения, изменение объемов промышленной продукции. Инвестору также необходимо знать о законодательном регулировании инвестиционной деятельности и о функционировании налоговой и банковской систем[6].
Если у инвестора нет возможности самому оценить инвестиционный климат, он может воспользоваться рейтингами различных аналитических агентств. В настоящее время широко известны такие международные рейтинговые агентства как Standart & Poor’s, Fitch и Moody’s. В таблице 2 приведены сведения, касающиеся кредитного рейтинга некоторых стран на 2016 год, согласно оценке Fitch Ratings.
Кредитный рейтинг стран в 2016 году по оценке Fitch Raitings
Данные таблицы показывают, что Россия обладает невысокой инвестиционной привлекательностью. Небольшое улучшение произошло после погашения задолженности перед Международным валютным фондом, но дальнейшего повышения рейтинга пока не прогнозируется. Способность вовремя погашать обязательства оценивается как удовлетворительная, но при этом существует высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в экономических, финансовых и коммерческих условиях.
Привлечение инвесторов, достоинства и недостатки инвестирования
Очевидно, многое зависит от инвестиционного климата и внутренней политики, проводимой в той стране, в которой находится предприятие. Для вкладов инвесторы выбирают наиболее стабильные страны.
Считается, что для привлечения инвестиций предприятие должно:
- иметь хорошо отработанный и перспективный план деятельности на будущее (инвесторы хотят знать, что их вклады принесут в дальнейшем прибыль).
- иметь хорошую репутацию в обществе (инвестируя в теневое предприятие, инвесторы рискуют остаться без прибыли, поэтому выбирают только те предприятия, которые вызывают доверие).
- вести открытую деятельность (для этого необходимы бухгалтерская отчётность и работа со СМИ).
Однако на практике инвестиции вполне могут привлекаться и без этих условий, но только при уверенности инвестора в соблюдении своих прав на распоряжение капиталом и прибылью. Такую уверенность могут гарантировать не только законы и прозрачность учёта, но и личные связи, например, в правительстве или парламенте, получение права непосредственного контроля над ситуацией на предприятии через контрольный пакет акций и назначение подконтрольного директора или личное непосредственное руководство. Существенным фактором привлечения инвестиций является соотношение прибыли и риска. Часть инвесторов выбирают меньший риск и соглашаются на меньшую прибыль. Часть инвесторов выберут более высокую прибыльность вложений, несмотря на повышенные риски. Сырьевым компаниям вообще выбирать не приходится: идут туда, где есть ресурс.
Рассмотрим плюсы и минусы инвестирования для организаций на примере прямых инвестиций. Основное преимущество прямых инвестиций — возможность получить средства, необходимые для реализации того или иного проекта, направленного на развитие бизнеса. При этом в компанию инвестируются не только деньги и средства производства, но и нематериальные ресурсы – консультации со стороны инвестора, его связи, знания и авторитет. Информация о том, что в бизнес вложил средства известный фонд прямых инвестиций, положительно сказывается на имидже получателя средств как делового партнера.
Прямые инвестиции предполагают и некоторые существенные ограничения. Во-первых, инвестор, вложивший средства в компанию, рассчитывает их вернуть, получив определенный доход. Причем доходность вложений должна находиться на уровне не ниже 30-40% годовых, для некоторых проектов могут предъявляться более высокие требования.
Во-вторых, компания, привлекающая прямого инвестора, должна быть готова к значительным изменениям в системе управления. Речь может идти о переходе на международные стандарты финансовой отчетности, об изменении структуры компании с целью увеличения ее прозрачности, о смене части менеджеров (представитель инвестора или одобренный им специалист нередко занимает пост финансового директора), об ограничениях на принятие стратегических решений (крупные сделки могут совершаться только с согласия инвесторов).
В-третьих, при работе с прямым инвестором компания должна быть готова пройти комплексную процедуру юридической, финансовой, технологической, маркетинговой проверки.
Так же необходимо выделить плюсы и минусы для инвестора. Инвестиции – пассивный доход. Инвестор тратит на управление своим капиталом в разы меньше времени и труда, чем наемный работник, зарабатывающий активным способом. Не он работает ради денег, а деньги ради него. Помимо всего прочего инвестиции – возможность диверсификации дохода, создания неограниченного источника дохода путем вложения капитала в разные активы, разные финансовые учреждения. Это дает возможность обезопасить себя: при потерях в одном источнике, доход из остальных продолжит поступать. Инвестиции – отличный шанс для самореализации и достижения успеха.
Но при всем этом они имеют свои недостатки. Любая инвестиционная деятельность неотрывно связана с риском. Инвестиционный риск – вероятность полной или частичной потери вложенного капитала, неполучения или недополучения планируемого дохода, как в реальном денежном эквиваленте, так и путем обесценивания вложенных средств. Инвестиции – негарантированный, непостоянный доход, в основном инвесторы ориентируются на прогнозный доход, а его может и не быть. Чтобы инвестировать, нужен капитал, на формирование которого могут уйти годы[7].
Несмотря на возможные минусы для обеих сторон, инвестирование было и остается неотъемлемой частью экономики страны. Стабильное и сбалансированное развитие экономики обеспечивается бесперебойностью инвестиционного процесса. Способствуя накоплению фондов предприятий, производственного потенциала, инвестиции непосредственно влияют на текущие и перспективные результаты хозяйственной деятельности. Эффективность и грамотность использования инвестиций имеет большое значение. Увеличение масштабов инвестирования без достижения определенного уровня его эффективности не способствует стабильному экономическому росту. Вложение средств в морально устаревшие технологии и средства производства также не может иметь положительного экономического эффекта[8]. Нерациональное использование инвестиций влечет за собой замораживание ресурсов и вследствие этого сокращение объемов производимой продукции. Без грамотного инвестирования невозможно должным образом развивать материально-техническую базу, поэтому крайне важно подходить к этому вопросу обстоятельно.
Лизинговые инвестиции
В рамках данной темы нельзя не рассмотреть лизинг как источник формирования материально-технической базы организации. Он позволяет модернизировать и/или расширить производственные мощности компании, без значительного отвлечения оборотных средств, дает возможность получить имущество в полное распоряжение, выплатив всего лишь небольшую часть стоимости.
Лизинг представляет собой аренду, приближающуюся к кредиту (так как лизингополучатель со временем может выкупить арендуемое имущество). Предметом лизинга выступают машины и оборудование, производственно-технические комплексы, другое имущество, требуемое конкретному предприятию. На данный момент лизинг – один из наиболее выгодных способов получения основных средств. Деньги постепенно вкладываются в приобретение оборудования и при этом им можно пользоваться сразу, а, значит, уже на этом этапе оно начнет приносить доход и себя окупать[9].
Лизинг также является одной из специфических форм инвестиционной деятельности. Инвестиционный лизинг позволяет сократить сроки освоения производственных мощностей, а также ввода в производство нового технологического оборудования, сокращая при этом потребность предприятия в затрате собственного капитала, что весьма выгодно. Целью инвестиционного лизинга является создание (строительство, монтаж, поставка, ввод в эксплуатацию) сложных объектов производства и инфраструктуры, таких как, например, объекты генерации в электроэнергетике. Инвестиционный лизинг от других видов лизинга отличается длительностью инвестиционного периода, так как его цели и задачи – крупные объекты.
Инвестиционный лизинг предполагает возможность реализации поставленной задачи от самого ее начала до самого конца (например, от подготовки места под строительство до сдачи готового объекта в эксплуатацию). Инвестиционный лизинг может быть использован для:
1. строительства и ввода в эксплуатацию масштабных объектов;
2. модернизации устаревшего производства;
3. расширения объектов промышленной недвижимости.
Такой значительный, крупный вклад в предприятие-лизингополучатель требует от него предоставления полного пакета запрашиваемых лизингодателем документов, способных гарантировать выполнение взятых по договору лизинга обязательств. В список этих документов обычно входит финансовая отчетность за указанный период, а также лицензия на выполнение планируемых работ. Лизингодателю понадобятся доказательства того, что лизингополучатель не имеет, обязательств перед какими бы то ни было кредиторами и бизнес-план проекта. К тому же, понадобиться оформить договор страхования возможных рисков и внесения первоначального взноса, сумма которого составляет определенный процент суммы инвестиционного лизинга.
Инвестиционный лизинг от прочих видов лизинга отличается и в самом процессе подачи и рассмотрения документов лизингополучателя. Из-за значительной суммы данная сделка требует более тщательной проверки предприятия желающего получить лизинг. Кроме лизинговой компании рассматривать предоставленные лизингополучателем документы будет также банк, занимающийся финансированием лизинга. На банковском комитете документы будут проверены и пересмотрены второй раз. В случае положительного решения здесь же будут решаться вопросы по сумме инвестиции, ее сроках, требования по обеспечению и другие рабочие вопросы.
Так как затраты по инвестиционному лизингу весьма существенны, то и время рассмотрения решения по его предоставлению может быть потрачено немало. Переговоры, касающиеся согласования всех нюансов могут занять весьма длинный период времени, пока не будут найдены варианты, способные удовлетворить все стороны, участвующие в лизинговой сделке. Тем не менее, выгоды от инвестиционного лизинга могут вполне оправдать затраченное время и силы на его подготовку и оформление. Такой лизинг позволяет не только получить инвестиции в бизнес, но использовать и другие преимущества, которые несет в себе лизинг, например, налоговые. Приобретение имущества в лизинг позволяет предприятию передать лизинговой компании свои обязательства, в том числе налоговые обременения, так как имущество может находиться на балансе лизинговой компании.
В мировой практике применяются различные формы лизинга. Наиболее распространенные:
1. операционный (сервисный);
2. финансовый (капитальный);
Операционный лизинг – соглашение, срок которого меньше периода полной амортизации арендуемого актива (от года до 3 лет). При этом предусмотренная контрактом плата не покрывает полной стоимости актива, что вызывает необходимость сдавать его в лизинг несколько раз. Важнейшей отличительной чертой является то, что арендатор имеет право на досрочное прекращение контракта. Подобные соглашения также могут предусматривать оказание различных услуг по установке и текущему техническому обслуживанию сдаваемого в аренду оборудования. При этом стоимость оказываемых услуг включается в арендную плату либо оплачивается отдельно. Основные объекты сервисного лизинга – быстро устаревающие и технически сложные, требующие постоянного сервисного обслуживания виды оборудования[1 0] .
Финансовый лизинг – соглашение, предусматривающее специальное приобретение актива в собственность с последующей сдачей в аренду на срок, близкий к сроку его полезной службы (амортизации). Выплаты по такому соглашению обеспечивают лизингодателю полное возмещение затрат на приобретение актива и оказание прочих услуг, а также соответствующую прибыль. По истечении срока сделки лизингополучатель может вернуть актив владельцу, заключить новое лизинговое соглашение или купить объект лизинга по остаточной стоимости.
Возвратный лизинг – система из двух соглашений, при которой владелец продает оборудование в собственность другой стороне с одновременным заключением договора о его долгосрочной аренде у покупателя, которым могут выступать коммерческие банки, инвестиционные, страховые или лизинговые компании. В результате проведения этой операции меняется лишь собственник оборудования, а пользователь остается прежним.
Рынок лизинга в докризисный период развивался быстрыми темпами, его объем в 2007 году вырос в 2 раза и составил 36 миллиардов долларов. При этом если в 2001 году доля лизинга в финансировании капиталовложений составляла лишь 3%, то в 2007 году она возросла до 8,7%. Однако по результатам мирового финансового кризиса 2008 года объем лизингового рынка сократился на 27,8% (до 25 миллиардов долларов). На данный момент к 2016 году Российская Федерация входит в первую десятку стран по объемам лизинговых операций, но продолжает значительно уступать развитым странам, в которых доля лизинга в оборудование составляет от 15 до 20%.
Формально лизинг является сравнительно доступной формой привлечения инвестиций для средних и малых предприятий, поскольку не требует сложного пакета гарантий и дополнительного обеспечения, так как предприятие получает оборудование в полную собственность лишь при условии полноразмерного выкупа.
Источники: http://mylektsii.ru/13-34188.html, http://studfiles.net/preview/5701480/, http://lektsii.org/6-71502.html
Источник: